帶著言行一致這樣的理念，丁宇佳的投資，便可以條理清晰、有條不紊。

資料顯示，目前丁宇佳管理著國壽安保尊益信用純債、國壽安保泰和純債、國壽安保泰安純債、國壽安保泰榮純債、國壽安保泰然純債、國壽安保泰吉純債一年定期開放、國壽安保超短債、國壽安保瑞和純債 66 個月定期開放等基金產(chǎn)品。純債基金是她的術業(yè)專攻。具體到產(chǎn)品背后的策略，丁宇佳則是將不同的產(chǎn)品對應不同的負債端關系，力爭將合適的產(chǎn)品帶給合適的投資者。

具體來看，第一類是類利率債策略。利率債產(chǎn)品或者是利率債+商業(yè)銀行金融債（商金）產(chǎn)品的投資者集中在自營資金等風險偏好最低的客戶。這類產(chǎn)品能夠容納大體量的資金，基金經(jīng)理的主觀能動性更多體現(xiàn)在久期選擇之上，這就需要產(chǎn)品的客戶對基金經(jīng)理的久期配置能力有足夠的信任。

第二類則是高等級信用相關的產(chǎn)品和策略。丁宇佳表示，國壽安?；鸬倪@類基金產(chǎn)品的客戶以銀行資金為主，與此同時還有財務公司、理財賬戶等等。這類產(chǎn)品的管理精力聚焦在流動性和收益的平衡上，在力爭中等偏上收益的前提下，保障客戶隨時的申購贖回需求。

第三類則是信用增強的策略?！靶庞迷鰪娺@一類的基金一定要管理好負債，要么做成定期開放，要么接受持有期限制。，在不大幅信用下沉的基礎上，某個債券有超額收益意味著這個債一定會有一些流動性的折價在里面，做這種策略會犧牲一部分流動性來換取收益?！倍∮罴颜f。

分門別類、有的放矢，這就是丁宇佳在產(chǎn)品管理和策略實操上的良好狀態(tài)。

那么，丁宇佳遵循的投資理念和投資框架實戰(zhàn)效果如何？

國壽安保尊益信用純債是她的代表作。基于在債市長期波動中摔打出的投資經(jīng)驗，國壽安保尊益收獲了一條指向東北的凈值曲線。截至2023年二季度末，國壽安保尊益過去一年、三年分別取得了3.51%和14.61%的凈值增長率，同期業(yè)績比較基準（中債綜合（全價）指數(shù)收益率）分別為1.35%和5.07%，投資業(yè)績在同類基金中均排名前1/5（67/376、50/305），獲得海通證券、銀河證券三年期雙五星評級。（業(yè)績排名數(shù)據(jù)來源：銀河證券，分類標準：普通債券型基金(可投轉債)(A類)，評級數(shù)據(jù)來源：海通證券-基金系列評級一覽（2023.08.01）、銀河證券基金星級評價季度公開報告（2023.0707））

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告

觀察這只基金產(chǎn)品的持倉，丁宇佳延續(xù)了其經(jīng)典的組合配置思路。

回顧2023年二季度的操作，丁宇佳表示，報告期內(nèi)，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)恢復，不過復蘇斜率依舊偏緩，債券市場的主線圍繞經(jīng)濟復蘇及穩(wěn)增長政策的預期差進行波動；二季度主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所下行，各項需求逐步走弱，工業(yè)增加值低于預期，出口疲弱，地產(chǎn)竣工需求雖有一定支撐，但新開工和銷售均有所下行，消費總體上有所恢復，不過 5 月數(shù)據(jù)呈現(xiàn)走弱跡象。在疲軟的總需求影響下，二季度通脹數(shù)據(jù)始終處于低位。海外方面，美國經(jīng)濟韌性持續(xù)超出預期，美聯(lián)儲由“鴿”轉“鷹”，美債收益率上行。

經(jīng)濟基本面之外，對于市場流動性，丁宇佳指出，二季度，央行二次 MLF 操作為平價超額續(xù)作，6 月 OMO、MLF 意外降息，在大行信貸投放縮量的大背景下，流動性環(huán)境愈發(fā)寬松，受此影響二季度債券收益率繼續(xù)下行；臨近季末，隨著寬信用及刺激政策的預期升溫，利率開始觸底反彈，曲線以 3-5 年為分界線，平坦化特征明顯。

在這樣的背景下，丁宇佳的應對是這樣的：在報告期內(nèi)積極優(yōu)化持倉，在收益率下行階段止盈了部分城投債，改善了賬戶流動性，并適時參與了中長久期次級債的波段交易，取得了較好收益。