本文轉載自產業(yè)科技

10 月 15 日，豬八戒股份有限公司（以下簡稱“豬八戒網”）向港交所遞交招股書，擬在香港IPO上市，中信證券及建銀國際為其聯(lián)席保薦人。

作為中國最大的綜合型定制化企業(yè)服務電商平臺，截至2022年6月底，豬八戒網提供逾500種企業(yè)服務，累計注冊用戶數(shù)量達3240萬名，其中，累計企業(yè)雇主數(shù)量達2550萬名，累計服務商數(shù)量達690萬名。

根據(jù)艾瑞咨詢報告，以2021年GMV計，豬八戒網在中國綜合型定制化企業(yè)服務電商市場排名第一，在中國定制化企業(yè)服務電商市場排名第二。

業(yè)績疲軟、連年虧損

受益于定制化企業(yè)服務增長機遇，豬八戒網客單價和業(yè)績逐年攀升，2019年-2022年上半年平均客單價分別為1.05萬元、2.11萬元、2.54萬元和2.29萬元，GMV（商品交易總額）分別為24.35億元、54.82億元、84.05億元和36.35億元。

成交額數(shù)字瘋漲，豬八戒網業(yè)績幾陷停滯，2019年-2022年上半年營收分別為7.17億元、7.57億元、7.68億元和2.87億元，毛利率分別為54.2%、63.7%、60.7%、62.0%和59.4%。

豬八戒旗下?lián)碛衅髽I(yè)服務平臺（包括匹配服務、會員服務、廣告服務、工具及SaaS訂閱服務）、智慧企業(yè)服務（包括智慧工商財稅服務、智慧知識產權服務、智慧科技咨詢服務）和產業(yè)服務（包括創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新園區(qū)服務、產業(yè)解決方案服務）等板塊。

其中，豬八戒網自營的智慧企業(yè)服務是主要業(yè)績來源。2022年上半年，智慧企業(yè)服務、政府領域企業(yè)服務、企業(yè)服務平臺、產業(yè)服務收入占比分別為40.7%、24.1%、21.2%、14%，毛利率分別為53.3%、50.7%、92.6%、41.9%。

營業(yè)收入微增、毛利率下滑，豬八戒網面臨長期虧損風險，2019年-2022年上半年凈虧損分別為2.73億元、0.52億元、3.66億元和1.33億元，三年半虧損達10.38億元。

主營業(yè)務不樂觀，豬八戒網逐漸減少銷售及營銷開支，2022年上半年銷售及營銷開支同比下降7.4%至1.34億元，研發(fā)開支同比增加6.5%至0.44億元。

股權遭凍結、拍賣

2006年成立以來，豬八戒網共獲得四輪融資，2007年獲得重慶博恩科技集團的500萬元天使投資。2011年獲得IDG資本的666萬美元A輪投資，2014年獲得IDG資本和重慶文投集團的1750萬美元B輪投資，2015年獲得賽伯樂投資集團和兩江產業(yè)集團的26億元C輪融資。

重慶博恩科技集團在其官網上，將對豬八戒網的天使投資稱為“投資500萬、回報3000倍的經典案例”。今年以來，重慶博恩科技集團創(chuàng)始人熊新翔已不在豬八戒網董事之列，其持有的豬八戒網股權也遭到法院凍結、拍賣。

今年4月，重慶市第一中級人民法院等法院下發(fā)執(zhí)行通知書，凍結了重慶博恩科技集團所持有的豬八戒網股權。今年8月，天津市第二中級人民法院發(fā)布拍賣重慶博恩科技集團持有豬八戒網約1.5086%股權（566.284萬股）的公告。

股權凍結陰影籠罩下，豬八戒網沒有停止沖刺上市的腳步。早在2011年，豬八戒網探索海外上市計劃，2015年決定不進行海外上市并計劃在A股上市，2019年7月向重慶證監(jiān)局提交上市輔導備案，但并未正式申請，后決定進行香港上市計劃。

本次IPO前，豬八戒網創(chuàng)始人朱明躍、劉川郁及朱陶分別持股28.09%、1.12%及1.35%，共同構成控股股東。兩江產業(yè)集團持股17.45%，博恩持股15.51%，堆龍?zhí)烨莩止?.84%，堆龍?zhí)靻柍止?.95%。

招股書顯示，豬八戒本次上市所募資金，將用于未來擴大用戶群、改善業(yè)務生態(tài)、提升商業(yè)化能力；加強技術研發(fā)；尋找投資機會和收購機會以及補充營運資金及一般企業(yè)用途。

營收近零增長、深陷虧損泥潭，豬八戒網走向資本市場尋求資金，要做的正是孵化新業(yè)務和優(yōu)化業(yè)務模式，以數(shù)字化服務平臺連接企業(yè)雇主和服務提供商，助力優(yōu)秀人才找到工作機會、企業(yè)獲得滿意服務，通過肩負使命，腳踏實地的奮斗取得“真經”。