“永安行”微信公眾號(hào)消息，12月22日，永安行在江蘇常州正式投運(yùn)“氫能自行車系統(tǒng)”和1000輛氫能車。該款自行車氫能續(xù)航約70公里，最高時(shí)速23公里/小時(shí)，人工換氫5秒完成。

這個(gè)氫能自行車，是在普通自行車的結(jié)構(gòu)上改造的，原理也不復(fù)雜。

儲(chǔ)氫罐采用的是金屬儲(chǔ)氫技術(shù)，安全可靠。

?

整套流程都沒問題，那么問題在哪？

?

成本。

?

一輛氫能自行車的成本2萬左右，2塊錢20分鐘的價(jià)格，和免費(fèi)白送沒什么區(qū)別。

?

一個(gè)加氫站的成本也在幾百萬甚至上千萬。

?

公司投資幾千萬搞了1000輛不能回本的氫能自行車圖什么？

?

2021年這一年，永安行的市值漲了差不多58%。

?

一、永安行的“真實(shí)”業(yè)務(wù)

?

永安行是做什么的？

?

作為一家知名的上市公司，用膝蓋想想，們都知道它是搞共享單車的。

?

?

?

星空君本來也是這么想的，直到打開它的財(cái)報(bào)，陷入了沉思。

?

?

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

?

2020年年報(bào)顯示，公司超6成營收都來自“系統(tǒng)運(yùn)營服務(wù)收入”，而共享出行業(yè)務(wù)占比非常低。

?

這是什么業(yè)務(wù)？

?

到了2021年，公司的營收分類又發(fā)生了變化。

?

?

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

?

占比最多的，成了“公共自行車運(yùn)營服務(wù)收入”。

?

原來，公司不僅做共享單車，還為政府的共享單車提供平臺(tái)化服務(wù)，把自己的系統(tǒng)做成商業(yè)化軟件，賣給一些地方政府，并進(jìn)行代運(yùn)營。

?

?

原來，在共享單車不賺錢的情況下，公司開展了To?G（Government）的業(yè)務(wù)。

?

不得不說，這是非常驚艷的一項(xiàng)業(yè)務(wù)拓展，OFO倒的太早了。

?

不僅如此，公司還和地方政府合作，開發(fā)面向獨(dú)居老人的智慧生活服務(wù)業(yè)務(wù)。

?

恰好星空君在一次和華為大學(xué)博導(dǎo)的交流中，了解過類似業(yè)務(wù)。智能電表、智能水表能夠監(jiān)測(cè)到家庭的水電情況，如果獨(dú)居老人家的數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常，會(huì)被重點(diǎn)關(guān)注。

?

二、從三季報(bào)展望年報(bào)

?

?

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

?

2015年以來，公司的業(yè)績(jī)就非常穩(wěn)定，營收大致在7、8億左右，扣非凈利潤(rùn)在1個(gè)億左右。

?

公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)相對(duì)均衡，變化不大。

?

除了營收平淡無奇外，現(xiàn)金流量表顯示，公司經(jīng)營賺的錢，都去買了固定資產(chǎn)。公司的固定資產(chǎn)增幅明顯，其中主要是共享單車，也可以看到多年以來，共享汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)多年停止發(fā)展。

?

不過，眾所周知，共享單車這個(gè)生意，就不是奔著賺錢去做的。

?

星空君認(rèn)為，共享單車最大的價(jià)值，是給微信、支付寶拉新和促活。即便是強(qiáng)如微信支付寶，因?yàn)榻壙ǖ氖掷m(xù)非常繁瑣，拉新的教育成本也是非常高昂的，但是如果年輕人從校園里騎車開始，就要綁定銀行卡用微信、支付寶，那會(huì)大大提高拉新效率。

?

在年輕人正式成為高頻消費(fèi)者之前，就已經(jīng)習(xí)慣了使用微信支付寶進(jìn)行移動(dòng)支付，也正因?yàn)榇?，共享單車無論多么賠錢，背后總有資本在支撐。

?

按照王興的說法，好旗手要有給別人當(dāng)棋子的覺悟。明確知道自己是一枚棋子的情況下，作為老板，會(huì)怎么想？

?

也許更熱衷的不是經(jīng)營，而是資本運(yùn)作。

?

三、進(jìn)軍氫能源

?

公司在財(cái)報(bào)中介紹：主要代表產(chǎn)品包括公共自行車系統(tǒng)、共享助力自行車系統(tǒng)（鋰電和氫燃料）、共享汽車系統(tǒng)（新能源）、新一代公共自行車系統(tǒng)等共享出行平臺(tái)服務(wù)，以及智慧生活相關(guān)產(chǎn)品的銷售和服務(wù)業(yè)務(wù)。

?

其中鋰電和氫燃料確實(shí)容易讓人浮想聯(lián)翩，星空君查了一下公司的2020年年報(bào)，發(fā)現(xiàn)旗下30多家子公司中，年銷售額超過1個(gè)億的，只有安徽永安低碳環(huán)保科技有限公司一家子公司。據(jù)企查查，這家公司和新能源沒有半毛錢關(guān)系，主要是自行車相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)銷售。

?

其余的子公司，大部分年銷售額只有幾百萬甚至幾十萬。

?

靠什么搞氫能源？

?

早在2006年，有一家叫做上海攀業(yè)的氫能源公司成立，2008年就生產(chǎn)了氫能源自行車，并為2008年的西班牙世博會(huì)提供了服務(wù)。

?

為什么這么多年，氫能自行車依然沒有普及呢？

?

還是成本。

?

法國、日本、德國等國的多家公司都曾生產(chǎn)國氫能自行車，成本都居高不下，折合人民幣數(shù)萬元一輛。

?

十幾年來，氫能自行車的成本沒有很大下降的空間。

?

同時(shí)，加氫站的成本也非常高。

?

氫能自行車的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是什么？

?

電瓶車。

?

便宜量又足，為什么要用氫能車？

?

在電瓶車面前，氫能自行車幾乎沒有任何招架之力。

?

除非，為了某些不可告人的目的。

?

四、大股東們

?

公司第二大股東是上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司，這是一家有阿里背景的投資公司。通過該公司，阿里投資了大量的A股上市公司。

?

和騰訊的投資路線有著顯著的不同，阿里看好的業(yè)務(wù)，會(huì)盡量取得控制權(quán)，并進(jìn)行并表。比如餓了么。

?

對(duì)于戰(zhàn)略性卡位的被投資公司，阿里會(huì)象征性的投資，防止被對(duì)手收編。

?

而隨著對(duì)資本無序擴(kuò)張的監(jiān)管和限制，阿里和騰訊逐漸退出一些投資領(lǐng)域。公司背后的資本，存在著不小的變數(shù)。