來源：壹財信

作者：周文思

旗下?lián)碛兄】禃r尚品牌“SKG”的未來穿戴健康科技股份有限公司（下稱“未來穿戴”）攜手中信建投申報創(chuàng)業(yè)板IPO，2022年12月21日，深交所向未來穿戴發(fā)出第2輪審核問詢函。

稅收優(yōu)惠占比較高

未來穿戴主要從事SKG品牌可穿戴健康產(chǎn)品和便攜式健康產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，主營產(chǎn)品包括可穿戴頸椎、腰部、眼部按摩儀，筋膜槍、健康手表等。

根據(jù)歐睿咨詢出具的《市場地位聲明認證函》，按2021年B2C渠道零售額計，SKG品牌頸椎按摩儀銷售額全國第一。2019年至2022年1-6月（下稱“報告期”），未來穿戴營業(yè)收入分別為79,195.05萬元、99,100.66萬元、106,020.53萬元和43,428.76萬元，凈利潤分別為21,304.74萬元、14,335.95萬元、13,151.92萬元和4,657.88萬元。

據(jù)招股書，2020年和2021年，未來穿戴的營業(yè)收入分別同比增長25.13%、6.98%，但凈利潤卻分別同比下滑了32.71%、8.26%，主要與公司實施員工激勵所產(chǎn)生的大額股份支付費用有關(guān)。

2020年11月及2021年2月，未來穿戴實際控制人劉杰向孔珍、盧書平轉(zhuǎn)讓股權(quán)暨股權(quán)激勵；2020年12月及2021年10月，劉杰向員工持股平臺轉(zhuǎn)讓股權(quán)暨股權(quán)激勵；2021年9月，未來穿戴申報前制定、上市后實施的股票期權(quán)激勵計劃。上述股權(quán)激勵在2020年和2021年產(chǎn)生了股份支付費用分別為9,451.60萬元、5,091.30萬元。

在此情況下，未來穿戴享受的稅收優(yōu)惠金額占其利潤總額的比例有所上升。報告期內(nèi)，未來穿戴享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠，同時其嵌入式軟件產(chǎn)品增值稅適用即征即退政策。

報告期各期，未來穿戴稅收優(yōu)惠合計金額分別為5,688.36萬元、6,432.51萬元、5,974.85萬元及2,055.65萬元，利潤總額分別為25,270.51萬元、18,646.27萬元、15,550.82萬元和5,809.53萬元，稅收優(yōu)惠占利潤總額的比例分別為22.51%、34.50%、38.42%和35.38%。

募投項目取消補流 但信披仍存在疑點

從財務(wù)狀況角度而言，未來穿戴的經(jīng)營活動現(xiàn)金流狀況較好，報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為40,636.27萬元、18,433.89萬元、26,489.72萬元和276.48萬元；同期，公司流動比率（倍）分別為1.60、1.79、1.81和1.71，速動比率（倍）分別為0.70、1.27、1.61和1.42，資產(chǎn)負債率逐年下降，分別為60.02%、52.77%、50.09%和46.51%，公司總體上償債能力良好。

2020年至2022年1-6月，未來穿戴連續(xù)進行大額現(xiàn)金分紅，金額分別為15,550.00萬元、16,000.00萬元和5,000.00萬元。值得一提的是，在連續(xù)大額分紅后，未來穿戴曾計劃募資來補充流動資金，但在被深交所問詢后決定終止補流。

首版招股書披露，未來穿戴擬募資160,070.08萬元用于未來健康數(shù)字化工廠建設(shè)項目（下稱“數(shù)字化工廠建設(shè)項目”）、智能穿戴人工智能技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺開發(fā)建設(shè)項目（下稱“技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺建設(shè)項目”）、終端體驗互動平臺與品牌建設(shè)項目、數(shù)字化IT系統(tǒng)建設(shè)項目、產(chǎn)品與工業(yè)設(shè)計中心項目以及補充流動資金。其中直接補充流動資金20,000.00萬元，數(shù)字化工廠建設(shè)項目包括鋪底流動資金11,100.00萬元。

深交所在問詢中要求未來穿戴說明進行大額現(xiàn)金分紅同時募集資金擴產(chǎn)的合理性，募集資金中同時存在鋪底流動資金、補充流動資金的必要性。問詢回復(fù)中表示，未來穿戴結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、宏觀經(jīng)濟形勢、市場動態(tài)情況等因素并經(jīng)過審慎論證，決定終止“補充流動資金項目”，而鋪底流動資金作為“數(shù)字化工廠建設(shè)項目”的必要構(gòu)成項目，將調(diào)整為使用自有資金投入。

此外，未來穿戴數(shù)字化工廠建設(shè)項目和技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺建設(shè)項目的信息披露或仍存在疑點。

據(jù)招股書，數(shù)字化工廠建設(shè)項目的實施主體為未來穿戴全資子公司廣東詩奇制造有限公司（下稱“廣東詩奇”），項目建設(shè)期24個月。而備案信息顯示，數(shù)字化工廠建設(shè)項目起止年限為“2022-01-01至2025-12-01”，歷時共47個月；環(huán)評文件則顯示，數(shù)字化工廠建設(shè)項目施工工期為1年（12個月）。

（截圖來自廣東政務(wù)服務(wù)網(wǎng)）

申報材料披露，技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺建設(shè)項目的實施主體為未來穿戴，項目總投資28,091.60萬元，其中包括房屋租賃費1,088.00萬元，項目建筑面積合計10,577.85平方米。

但備案信息顯示，技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺建設(shè)項目的建設(shè)單位為未來穿戴倫教分公司，總建筑面積約8,577.85平方米。技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺建設(shè)項目環(huán)評文件披露的建設(shè)單位亦是未來穿戴倫教分公司，同時還說明該項目使用廣東詩奇無償提供的新建廠房，既然是無償提供，那房屋租賃費又不知是何原因？

（截圖來自廣東政務(wù)服務(wù)網(wǎng)）

（截圖來自技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺建設(shè)項目環(huán)評文件第16頁）

未來穿戴申報材料還存在信息披露自相矛盾的情況。據(jù)問詢回復(fù)，未來穿戴設(shè)立廣東詩奇作為制造中心，其2022年1-6月的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤分別為20,031.13萬元、1,705.67萬元和318.47萬元。招股書則披露，廣東詩奇2022年1-6月的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤分別為20,001.92萬元、1,706.75萬元和319.55萬元。

此外，招股書還披露，未來穿戴報告期各期末的在職員工人數(shù)分別為444人、610人、698人和691人。但企信網(wǎng)工商年報信息顯示，廣東詩奇2020年和2021年的社保繳納人數(shù)分別為2,172人、3,418人，比招股書披露的員工人數(shù)多了數(shù)倍。