第三冊 資本主義生產(chǎn)的總過程 (下)

第五篇 利潤分為利息和企業(yè)主收入。生息資本（續(xù)）

第三十章 貨幣資本和現(xiàn)實資本。Ⅰ

1、現(xiàn)在我們回過頭來談貨幣資本的積累。借貸貨幣資本的增大，并不是每次都表示現(xiàn)實的資本積累或再生產(chǎn)過程的擴大。這種情況，在產(chǎn)業(yè)周期中緊接著危機過后的那個階段中，表現(xiàn)得最為明顯，這時，借貸資本大量閑置不用。在這種時刻，生產(chǎn)過程緊縮（1847年危機后，英國各工業(yè)區(qū)的生產(chǎn)減少三分之一），商品價格降到最低點，企業(yè)信心不足，這時，低微的利息率就起著支配作用。這種低微的利息率無非是表明：借貸資本的增加，正是由于產(chǎn)業(yè)資本的收縮和委靡不振造成的。當商品價格下跌，交易減少，投在工資上的資本收縮時，所需的流通手段就會減少；另一方面，在對外債務(wù)一部分由金的流出，一部分由破產(chǎn)而償清之后，也就不需要追加的貨幣去執(zhí)行世界貨幣的職能了；最后，匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的規(guī)模，隨著匯票本身的數(shù)目和金額的縮小而縮小，——這一切都是一目了然的。因此，對借貸貨幣資本的需求，不論是用于流通手段，還是用于支付手段（這里還談不上新的投資），都會減少，這樣，借貸貨幣資本相對說來就充裕了。不過，正如以后將會看到的，在這樣的情況下，借貸貨幣資本的供給 也會實際增加。

注：原文中還舉出了不少實例，但在此省略；發(fā)生金融危機后，現(xiàn)在的資產(chǎn)階級經(jīng)濟學(xué)家也會認為其原因是“企業(yè)信心不足”等表面現(xiàn)象，但絲毫也看不到資本主義的固有矛盾。

2、隨著銀行制度的發(fā)展（參看下面舉出的關(guān)于伊普斯威奇地區(qū)的例子，在1857年以前的幾年間，那里的租地農(nóng)民的存款增加了三倍），從前的私人貯藏貨幣或鑄幣準備金，都在一定時間內(nèi)轉(zhuǎn)化為借貸資本。這樣造成的貨幣資本的擴大，和倫敦股份銀行開始對存款支付利息時存款的增長一樣，并不表示生產(chǎn)資本的增加。在生產(chǎn)規(guī)模保持不變時，這種擴大只會引起借貸貨幣資本比生產(chǎn)資本充裕。由此出現(xiàn)低利息率。

3、如果再生產(chǎn)過程再一次達到過度緊張狀態(tài)以前的那種繁榮局面，商業(yè)信用就會大大擴張，這種擴張實際上又是資本容易流回和生產(chǎn)擴大的“健全”基礎(chǔ)。在這種情況下，利息率雖然已經(jīng)高于最低限度，但是仍然很低。事實上這是唯一的這樣一個時期，這時低利息率，從而借貸資本的相對充裕，可以說是和產(chǎn)業(yè)資本的現(xiàn)實擴大結(jié)合在一起的。由于資本回流容易并且具有規(guī)則性，加上商業(yè)信用擴大，這就保證了借貸資本的供給（雖然需求已經(jīng)增長），防止了利息率水平的上升。另一方面，只有到這時，沒有準備資本甚至根本沒有任何資本而完全依靠貨幣信用進行操作的冒險家們，才引人注目地涌現(xiàn)出來。此外，還有各種形式的固定資本的顯著擴大和新型大企業(yè)的大批開張?，F(xiàn)在，利息提高到它的平均水平。一旦新的危機爆發(fā)，信用突然停止，支付停滯，再生產(chǎn)過程癱瘓，并且，除了上述的例外情況，在借貸資本幾乎絕對缺乏的同時，閑置的產(chǎn)業(yè)資本發(fā)生過剩，這時，利息就會再升到它的最高限度。因此，表現(xiàn)在利息率上的借貸資本的運動，和產(chǎn)業(yè)資本的運動，總的說來是方向相反的。有一個階段，低的但是高于最低限度的利息率，與危機以后的“好轉(zhuǎn)”和信任的增強結(jié)合在一起；特別是另一個階段，利息率達到了它的平均水平，也就是離它的最低限度和最高限度等距的中位點，——只是在這兩個階段，充裕的借貸資本才和產(chǎn)業(yè)資本的顯著擴大結(jié)合在一起。但是，在產(chǎn)業(yè)周期的開端，低利息率和產(chǎn)業(yè)資本的收縮結(jié)合在一起，而在周期的末尾，則是高利息率和產(chǎn)業(yè)資本的過多結(jié)合在一起。伴隨“好轉(zhuǎn)”而來的低利息率，表示商業(yè)信用對銀行信用的需要是微不足道的，商業(yè)信用還是立足于自身。這種產(chǎn)業(yè)周期的情況是，同樣的循環(huán)一旦受到最初的推動，就必然會周期地再現(xiàn)出來。在松弛的情況下，生產(chǎn)下降到上一個周期已經(jīng)達到并且現(xiàn)在已經(jīng)奠定技術(shù)基礎(chǔ)的那個水平以下。在繁榮期——中位期，生產(chǎn)在這個基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)展。在生產(chǎn)過剩和投機盛行的時期，生產(chǎn)力伸張到極點，直至越過生產(chǎn)過程的資本主義限制。

補充：我曾在別的地方指出，自上一次大規(guī)模的普遍危機爆發(fā)以來，在這方面已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。周期過程的急性形式和迄今10年一次的周期，看來讓位給比較短暫的營業(yè)稍許好轉(zhuǎn)和比較持久的含混不振這二者之間比較慢性的和拖延時日的互相交替現(xiàn)象，這種現(xiàn)象在不同的工業(yè)國發(fā)生于不同的時間。但這也許只是周期的持續(xù)時間拖長了。在世界貿(mào)易的幼年期，自1815年至1847年，大約是5年一個周期；自1847年至1867年，周期顯然是10年一次，現(xiàn)在我們不又是處在一個空前激烈的新的世界性的崩潰的準備時期嗎？有許多征兆好像在預(yù)示這一點。自1867年最近一次的普遍危機爆發(fā)以來，已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。由于交通工具的驚人發(fā)展——遠洋輪船、鐵路、電報、蘇伊士運河——，第一次真正地形成了世界市場。除了以前壟斷工業(yè)的英國，現(xiàn)在又出現(xiàn)了一系列的同它競爭的工業(yè)國家；歐洲的過剩資本，在世界各地開辟了無限廣闊和多種多樣的投資領(lǐng)域，所以資本比以前分散得更加廣泛，并且地方性的過度投機也比較容易克服了。由于這一切，以前的危機策源地和造成危機的機會，多數(shù)已經(jīng)消除或大大削弱。同時，國內(nèi)市場上的競爭，由于卡特爾和托拉斯的出現(xiàn)而后退，國外市場上的競爭也由于保護關(guān)稅（英國以外的一切大工業(yè)國都用這個辦法來保護自己）的實行而受到限制。但是，這種保護關(guān)稅本身，只不過是最后的、全面的、決定世界市場霸權(quán)的工業(yè)戰(zhàn)爭的準備。所以，每一個對舊危機的重演有抵消作用的要素，都包含著更猛烈得多的未來危機的萌芽。——弗·恩·

注：補充的內(nèi)容為恩格斯所添加，經(jīng)濟危機的周期在如今又發(fā)生了一些變化；眾所周知，恩格斯的判斷為第一次世界大戰(zhàn)所證實了；信用危機和生產(chǎn)危機是緊密相連的；開辟世界市場等手段能夠延緩危機，但絕不能消滅危機。

4、在危機期間，支付手段不足，這是不言而喻的。匯票的可兌現(xiàn)性，取代了商品本身形態(tài)變化的地位，并且，單靠信用來進行交易的商家越多，這個時期的情形就越是這樣。像1844-1845年那樣不明智的和錯誤的銀行立法，只會加深這種貨幣危機。但是，任何銀行立法也不能消除危機。在再生產(chǎn)過程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的生產(chǎn)制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才有效，危機顯然就會發(fā)生，對支付手段的激烈追求必然會出現(xiàn)。所以乍看起來，好像整個危機只表現(xiàn)為信用危機和貨幣危機。而且，事實上問題只是在于匯票能否兌換為貨幣。但是這種匯票多數(shù)是代表現(xiàn)實買賣的，而這種現(xiàn)實買賣的擴大遠遠超過社會需要的限度這一事實，歸根到底是整個危機的基礎(chǔ)。不過，除此以外，這種匯票中也有驚人巨大的數(shù)額，代表那種現(xiàn)在已經(jīng)敗露和垮臺的純粹投機營業(yè)；其次，代表利用別人的資本進行的已告失敗的投機；最后，還代表已經(jīng)跌價或根本賣不出去的商品資本，或者永遠不會實現(xiàn)的資本回流。這種強行擴大再生產(chǎn)過程的全部人為體系，當然不會因為有一家像英格蘭銀行這樣的銀行，用它的紙券， 給一切投機者以他們所缺少的資本，并把全部已經(jīng)跌價的商品按原來的名義價值購買進來，就可以醫(yī)治好。并且，在這里，一切都以顛倒的形式表現(xiàn)出來，因為在這個紙券的世界里，在任何地方顯現(xiàn)出來的都不是現(xiàn)實價格和它的現(xiàn)實要素，而只是金銀條塊、硬幣、銀行券、匯票、有價證券。在全國金融中心，例如倫敦，這種顛倒表現(xiàn)得尤為明顯。全部過程都變?yōu)椴豢衫斫?，而在生產(chǎn)中心，情況就不這么厲害。

5、關(guān)于危機中出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本過多的現(xiàn)象，還要指出：商品資本自在地同時也是貨幣資本，是表現(xiàn)在商品價格上的一定的價值額。作為使用價值，它是一定量的有用物品，這些物品在危機期間出現(xiàn)過剩。但是，作為自在的貨幣資本，作為可能的貨幣資本，它總是處在不斷的擴張和收縮中。在危機前夕和危機期間，商品資本就其作為可能的貨幣資本這個屬性來說會收縮。商品資本對它的持有者和這些持有者的債權(quán)人（也包括作為匯票和貸款的擔保）來說，同它被買進和用做貼現(xiàn)與抵押的依據(jù)的時候相比，只代表更少的貨幣資本。如果這就是認為一國的貨幣資本在貨幣緊迫時將會減少的那種主張所說的意思，那就等于說商品的價格已經(jīng)下跌。而價格的這種狂跌，只是和它以前的猛漲相抵消。

非生產(chǎn)階級和靠固定收入為生的人的收入，在同生產(chǎn)過剩和投機過度同時發(fā)生的價格猛漲期間，絕大部分還是保持不變。所以，他們的消費能力會相對下降，同時他們對再生產(chǎn)總額中平常應(yīng)歸他們消費的那部分的補償能力也會相對下降。他們的需求即使名義上保持不變，實際上也在減少。

6、關(guān)于進口和出口，應(yīng)當指出，一切國家都會先后卷入危機，那時就會發(fā)現(xiàn)，一切國家，除了少數(shù)例外，出口和進口過多，以致支付差額對一切國家來說都是逆差，所以實際上問題并不在于支付差額方面。例如英國正苦于金的流出。它進口過多。但同時，所有別的國家堆積著過多的英國商品。所以，它們也進口過多或被輸入過多。（當然，在憑信用出口的國家和不憑信用或只很少憑信用出口的國家之間，是有差別的。不過，后一類國家仍然會憑信用進口；只有在商品按委托銷售辦法運到那里去的時候，情況不是這樣。）危機也許首先是在英國，在這個提供信用最多而接受信用最少的國家爆發(fā)，因為支付差額，即必須立即結(jié)清的各種到期支付的差額，對它來說是逆差，盡管總的貿(mào)易差額對它來說是順差。這后一情況的原因是：一方面它提供信用，另一方面又貸給外國大量資本，于是除了真正的貿(mào)易回頭貨外，還有大量商品流回本國。（但是，危機有時候也會先在美國，在這個從英國接受商業(yè)信用和資本信用最多的國家爆發(fā)。）在英國以金的流出作為開端并且伴隨這種流出而發(fā)生的崩潰，使英國的支付差額所以得到結(jié)清，部分地是由于英國進口商人宣告破產(chǎn)（下面還要談到這一點），部分地是由于在國外廉價拋售一部分英國商品資本，部分地是由于出售外國有價證券，買進英國有價證券等等。現(xiàn)在輪到另一個國家了。對它來說，支付差額暫時是順差。但現(xiàn)在，支付差額和貿(mào)易差額之間平時適用的期限，由于危機而廢除或縮短；所有的支付都要一下子結(jié)清。因此，同樣的事情也在這里重演了?，F(xiàn)在英國有金流回，而另一個國家則有金流出。一國進口過剩，在另一國就表現(xiàn)為出口過剩，反過來也是如此。但是，一切國家都發(fā)生了進口過剩和出口過剩（在這里，我們談的不是歉收等等，而是普遍的危機）；也就是說，都發(fā)生了生產(chǎn)過剩，而由于信用和隨信用發(fā)生的物價的普遍上漲，這種過剩更加嚴重了。

1857年，美國爆發(fā)了危機。于是金從英國流到美國。但是美國物價的漲風一停止，危機接著就在英國發(fā)生了。金又由美國流到英國。英國和大陸之間也發(fā)生了同樣的情況。在普遍危機的時刻，支付差額對每個國家來說，至少對每個商業(yè)發(fā)達的國家來說，都是逆差，不過，這種情況，總是像排炮一樣，按照支付的序列，先后在這些國家里發(fā) 生，并且，在一個國家比如在英國爆發(fā)的危機，會把這個支付期限的序列壓縮到一個非常短的期間內(nèi)。這時就會清楚地看到，這一切國家同時出口過剩（也就是生產(chǎn)過剩）和進口過剩（也就是貿(mào)易過剩），物價在一切國家上漲，信用在一切國家過度膨脹。接著就在一切國家發(fā)生同樣的崩慣。于是金流出的現(xiàn)象會在一切國家依次發(fā)生。這個現(xiàn)象的普遍性恰好證明：1.金的流出只是危機的現(xiàn)象，而不是危機的原因；2.金的流出現(xiàn)象在不同各國發(fā)生的順序只是表明，什么時候會輪到這些國家算總賬，什么時候會輪到這些國家發(fā)生危機，并且什么時候危機的潛在要素會輪到在這些國家內(nèi)爆發(fā)。

注：近幾十年來，數(shù)次全球性金融危機和經(jīng)濟危機的爆發(fā)無不證明了馬克思的理論。

7、由以上所述可以看到，商品資本代表可能的貨幣資本的那種屬性，在危機中和一般地說在營業(yè)停滯時期，將會大大喪失。虛擬資本，生息的證券，就它們本身作為貨幣資本在證券交易所內(nèi)進行流通而言，也是如此。它們的價格隨著利息的提高而下降。其次，它們的價格還會由于信用的普遍缺乏而下降，這種信用的缺乏迫使證券所有者在市場上大量拋售這種證券，以便獲得貨幣。最后，就股票來說，它的價格下降，部分地是由于股票有權(quán)要求的收入減少了，部分地是由于它們代表的往往是那種帶有欺詐性質(zhì)的企業(yè)。在危機時期，這種虛擬的貨幣資本大大減少，從而它的所有者憑它在市場上獲得貨幣的力量也大大減少。這些有價證券的行情的下降，雖然和它們所代表的現(xiàn)實資本無關(guān)，但是和它們的所有者的支付能力關(guān)系極大。