五、海天味業(yè)

1.護(hù)城河：買醬油的都是廚師，也就是這次買海天的人下次還買海天，所以海天老板說：我們沒有競爭對(duì)手，本來考慮海天第四，因?yàn)槭敲衿蠓诺搅说谖?，這個(gè)公司也屬于一個(gè)老字號(hào)

2.調(diào)味品龍頭，主食行業(yè)不容易出龍頭，但副食行業(yè)容易出龍頭，比如：海天，涪陵榨菜，安琪酵母...

3.roe：長期在25%左右，屬于極品

4.45%左右的毛利（領(lǐng)先同行業(yè)其他公司很多），三項(xiàng)費(fèi)用很少15%左右，三項(xiàng)費(fèi)用和片仔癀差不多，可見產(chǎn)品硬朗度很大，25%左右的凈利，在毛利45%的情況下已經(jīng)做到非常優(yōu)秀了

5.控股股東，民企，考慮是老字號(hào)，所以風(fēng)險(xiǎn)不大

6.1995年成立，2014年上市，上市6年，年化收益率達(dá)到夸張的45%，15年高點(diǎn)至今7倍

7.分紅與融資：分紅50%以上，很大氣，上市六年沒有融資，點(diǎn)贊！

8.上市以來，高管有賣出，也有買入，但買入遠(yuǎn)大于賣出，值得肯定

9.產(chǎn)品特點(diǎn)：生活必需品，沒有競爭對(duì)手，市占率第一，且會(huì)進(jìn)一步增大

10.2019年凈利潤53億元，近6年的凈利潤年復(fù)合增長率 22%，未來有望保持20%以上的增速

11.公司凈現(xiàn)比長期大于1.2，凈現(xiàn)比大，韌性強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，海天的財(cái)報(bào)堪稱是教科書級(jí)的