世界是多層次的。

一個(gè)看上去薄薄的扁平結(jié)論，其背后往往有數(shù)個(gè)維度的解釋路徑，且都能走通。

此前我們從行業(yè)以及技術(shù)發(fā)展規(guī)律的角度出發(fā)，論證了互聯(lián)網(wǎng)以“信息差”為核心的生意已經(jīng)進(jìn)入了紅海。

從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)理解，也可以得出相似的結(jié)論。

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)有四大環(huán)節(jié)，分別是“生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)”。

其核心價(jià)值分別在于“科技與生產(chǎn)力”、“政策促進(jìn)”、“交易成本”、“品牌價(jià)值”。

整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，其實(shí)就是第三維度的杰出代表。

隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的不斷推進(jìn)，我們的經(jīng)濟(jì)車頭也逐漸從“分配”、“流通”這兩大環(huán)節(jié)，開(kāi)始向著難度更高，溢價(jià)更多的“制造”、“消費(fèi)”這另外兩大環(huán)節(jié)逐步過(guò)渡。

上一篇中我們強(qiáng)調(diào)了對(duì)新能源的看好，其敘事邏輯也是在“高端制造”這一大的范疇之下。

而隨后的小米、京東，前者是同時(shí)了高端制造與消費(fèi)（“品牌價(jià)值”）這兩大雪坡，后者則依托于實(shí)業(yè)乃至公共事業(yè)（To G），在數(shù)量更廣的維度上進(jìn)行技術(shù)賦能。

在謹(jǐn)慎看好檔位中，百度、拼多多、快手，三者分別對(duì)應(yīng)的是科技、農(nóng)業(yè)、新型文化載體這三個(gè)風(fēng)口，依然沒(méi)有跳脫出“制造”與“消費(fèi)”這兩大邏輯。

此外，我們還有美團(tuán)、騰訊、愛(ài)奇藝三家沒(méi)有談到。

以上維度中所涉及的企業(yè)，他們的現(xiàn)狀或好或壞，可能達(dá)成的天花板也有高有低，但一個(gè)共同的特征在于：“均已經(jīng)有了非常明確的增長(zhǎng)方向和戰(zhàn)略目標(biāo)”。

那么反過(guò)來(lái)，戰(zhàn)略目標(biāo)過(guò)于分散，第二增長(zhǎng)曲線十分模糊，主業(yè)又受到一定程度沖擊的企業(yè)們，就會(huì)在本系列中被歸結(jié)至“不看衰”、“謹(jǐn)慎看衰”以及“堅(jiān)定看衰”這三檔。

01?謹(jǐn)慎看好?

*美 團(tuán)

美團(tuán)是最容易理解一家的企業(yè)。

相比于其他檔位的巨頭，它無(wú)論是商業(yè)模式，還是組織結(jié)構(gòu)，乃至未來(lái)的戰(zhàn)略走向，都十分簡(jiǎn)潔清晰。

高度務(wù)實(shí)：起家時(shí)的克制（避開(kāi)阿里，堅(jiān)決不做實(shí)物電商），沸騰年代的放肆（無(wú)邊界擴(kuò)張），以及對(duì)共同富裕的堅(jiān)決擁抱（王興：“美”就是好，“團(tuán)”就是一起，美團(tuán)就等于“共同富?！保?。

超強(qiáng)執(zhí)行力：一直在打仗，一直能打仗。不善于創(chuàng)新，但學(xué)習(xí)能力超強(qiáng)，常常比初創(chuàng)者更快看清楚核心痛點(diǎn)在哪里，進(jìn)而集中優(yōu)勢(shì)兵力打穿，完成后發(fā)制人。

按理說(shuō)這樣一家更擅長(zhǎng)“從1到N”，但不擅長(zhǎng)“從0到1”的企業(yè)，在這樣一個(gè)新的，更大的跨周期來(lái)臨之際，理應(yīng)是不適宜的。

但架不住它轉(zhuǎn)型速度之快，且足夠決絕。

此外，相比于其他巨頭，美團(tuán)還有一個(gè)隱性優(yōu)勢(shì)，那就是“賽道紅利”。

本地生活服務(wù)是一個(gè)容納度足夠大，想象空間足夠高的賽道。

在第一篇中我們?cè)劦?，廣義的“專精特新”將成為新的發(fā)展方向。

其本質(zhì)就是說(shuō)，大幅跨界，不再被鼓勵(lì)；

增量市場(chǎng)，更需要精耕細(xì)作，不再接受資本催熟；

每個(gè)企業(yè)都更多地被要求，基于自身特性，在不傷害行業(yè)生態(tài)的前提下，做精做深；

那么具體到美團(tuán)便是，賽道紅利，優(yōu)勢(shì)身位，長(zhǎng)期利好。

首先，龐大騎手群體之于就業(yè)，是實(shí)實(shí)在在的社會(huì)問(wèn)題。美團(tuán)如果不能處理好此事，那么恐將迎來(lái)滅頂之災(zāi)。

但回顧2021年，美團(tuán)在這一維度上已經(jīng)做了大量的改進(jìn)舉措，基本解決了生存問(wèn)題，下墜風(fēng)險(xiǎn)不高，且上探空間極大。

（多說(shuō)一句什么叫“上探空間”：在當(dāng)下，沉甸甸的社會(huì)責(zé)任，既是負(fù)擔(dān)，但更是紅利。如果能在保底舉措之上，進(jìn)一步做到歸屬感、群體榮譽(yù)、社會(huì)毛細(xì)血管等附加成就，那么無(wú)論是民間品牌口碑還是政企關(guān)系，都將更上一層樓，進(jìn)而為企業(yè)本身形成強(qiáng)大的護(hù)城河。

對(duì)純線上的互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，它就是想多承擔(dān)點(diǎn)社會(huì)責(zé)任，也沒(méi)有這樣機(jī)會(huì)。）

其次，美團(tuán)自身也快速聚焦了技術(shù)維度的戰(zhàn)略方向，分別在無(wú)人配送和供應(yīng)鏈體系加大了投入力度。

這樣的投入方向，又完全契合在了“本地生活服務(wù)”這一廣袤的賽道之內(nèi)。

真的是十分清晰。

這樣一貫性、持久性的戰(zhàn)略聚焦，對(duì)于組織內(nèi)部的人員信心，執(zhí)行方向，員工認(rèn)同感方向感，都具有天然的凝聚力。

相比之下，其他巨頭，或多或少都需要花費(fèi)精力向內(nèi)部解釋并達(dá)成共識(shí)：外界發(fā)生了怎樣的變化，如何理解，我們將如何應(yīng)對(duì)，轉(zhuǎn)型方向又是什么。

*騰 訊

最新消息，騰訊從小米手中收購(gòu)了游戲手機(jī)“黑鯊”，消息稱交易完成后，未來(lái)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向VR設(shè)備。

次新消息，騰訊大幅減持京東、東南亞游戲平臺(tái)Sea。

背景補(bǔ)充，截至2021年12月，騰訊在2021年的投資事件超過(guò)260起。

數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Niko partners分析師Daniel Ahmad在2021年12月透露，僅2021一年，騰訊收購(gòu)和投資的游戲公司就超過(guò)了100家，相當(dāng)于每3天投資一家。

結(jié)論：騰訊絕不是要放棄投資這一利器，而是更堅(jiān)定地走向了它自己要去的地方。

“全真互聯(lián)網(wǎng)”。

節(jié)選自馬化騰內(nèi)部信（2020年.12月）

很早之前我們就談過(guò)，騰訊是全球最大的“元宇宙”公司，在我們看來(lái)，這甚至沒(méi)有之一（即強(qiáng)于直接改名為“元”的Facebook）。

作為過(guò)去十年的兩極之一，騰訊當(dāng)下的復(fù)雜度遠(yuǎn)不是我們給它預(yù)留的篇幅所能覆蓋的。

當(dāng)下的業(yè)務(wù)有游戲、大文娛、廣告、投資回報(bào)等日常經(jīng)營(yíng)。

威脅風(fēng)險(xiǎn)有“監(jiān)管政策”、“競(jìng)爭(zhēng)壓力”、“流量中心地位的弱化”。

未來(lái)方向又有“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”（云+企業(yè)服務(wù)）、“硬科技投資”（芯片設(shè)計(jì)、自建數(shù)據(jù)中心、機(jī)器人業(yè)務(wù)等等），以及我們認(rèn)為已經(jīng)分出主次的“元宇宙”方向。

從騰訊的資源儲(chǔ)備向前看，我們可以看到多種可能；

但從元宇宙的終點(diǎn)向回看，騰訊的優(yōu)勢(shì)反而更清晰。

元宇宙需要什么？

1、硬件入口；

這是騰訊布局最為薄弱的環(huán)節(jié)，在2021年第三季度業(yè)績(jī)會(huì)上，騰訊高管表示：元宇宙包括多種發(fā)展渠道，騰訊追求軟件驅(qū)動(dòng)，例如創(chuàng)造更具互動(dòng)性的游戲。

饒是如此，騰訊還是拿下了黑鯊。

2、生態(tài)優(yōu)勢(shì)；

具體包括但不限于：C端用戶高度認(rèn)同且高度綁定的虛擬ID（微信號(hào)），現(xiàn)實(shí)生活中的社交關(guān)系網(wǎng)絡(luò)（非必要，但啟動(dòng)助力巨大），以及企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中的聲望地位。

最后一點(diǎn)展開(kāi)談一下。首先我們認(rèn)為元宇宙不是一個(gè)一家獨(dú)大的世界，它甚至不是一個(gè)行業(yè)，而是一個(gè)時(shí)代。

在如此寬泛的概念下，僅靠一家運(yùn)營(yíng)是很難覆蓋達(dá)成的。

該時(shí)代中，平臺(tái)之間無(wú)縫絲滑的“互聯(lián)互通”將成為一個(gè)重要的基本特征，要想在初期達(dá)到這一特質(zhì)，就要看誰(shuí)手里握著的公司足夠多，誰(shuí)的話語(yǔ)權(quán)就足夠大。

那么，相關(guān)企業(yè)在行業(yè)中受尊敬的程度和主導(dǎo)地位，就成了一個(gè)非常重要的指標(biāo)。

在這一視角下，企業(yè)的投資版圖，就有了“財(cái)務(wù)之外”的更深遠(yuǎn)的一層意義。

3、內(nèi)容優(yōu)勢(shì)；

包括但不限于：人物IP（老干媽），世界觀IP（哈利波特），游戲IP（魔獸世界），游戲策劃（尤其是開(kāi)放世界的架構(gòu)能力），音樂(lè)儲(chǔ)備，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)上下游的覆蓋打通。

騰訊游戲、閱文集團(tuán)、TME（騰訊音樂(lè)）、騰訊影業(yè)、騰訊視頻等一系列大文娛布局，為其積累了強(qiáng)有力的人才儲(chǔ)備，IP儲(chǔ)備，以及未來(lái)的可持續(xù)生產(chǎn)能力。

總結(jié)來(lái)看，在元宇宙這一巨大風(fēng)口面前，騰訊無(wú)論是儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)，戰(zhàn)略方向，以及集團(tuán)合力，都表現(xiàn)出了極強(qiáng)的共振性，方向性，協(xié)同性。

從其主觀布局來(lái)看，我們也看到路線的高度清晰以及全方位的排兵布陣，調(diào)兵遣將。

但一朵烏云始終在該風(fēng)口之上盤旋，即元宇宙遠(yuǎn)景如果真的照進(jìn)現(xiàn)實(shí)的話，那么文化認(rèn)同、政治風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)現(xiàn)實(shí)世界權(quán)力的沖擊與重構(gòu)、財(cái)富的大規(guī)模轉(zhuǎn)移等一系列問(wèn)題，都將赤裸裸地?cái)[在每個(gè)人的面前。

風(fēng)暴中心的企業(yè)，也將面臨巨大的不確定性挑戰(zhàn)。

或許也是由于這一原因，面對(duì)元宇宙這一資本市場(chǎng)上的超級(jí)風(fēng)口，騰訊表現(xiàn)得也十分克制，若即若離。

*愛(ài)奇藝

看上去，愛(ài)奇藝似乎不配與上述企業(yè)擺在一起，起碼從市值的角度來(lái)看是這樣。

借此我們也再次重申一下分檔的原則：所謂看好，只是對(duì)未來(lái)上升空間的看好，是面向動(dòng)態(tài)變化的態(tài)度，而不是對(duì)其靜態(tài)的，絕對(duì)市值的背書(shū)。

比如說(shuō)字節(jié)跳動(dòng)被歸類在了“謹(jǐn)慎看衰”的行列。但短期內(nèi)，我們肯定不會(huì)瘋狂到認(rèn)定字節(jié)跳動(dòng)的市值會(huì)低于愛(ài)奇藝或百度。

回到正題，本章節(jié)中我們的全部討論，其實(shí)不止適用于愛(ài)奇藝，更是適用于優(yōu)愛(ài)騰芒這四家主流的長(zhǎng)視頻媒體平臺(tái)。

過(guò)去一年里，長(zhǎng)視頻平臺(tái)以及愛(ài)奇藝稱得上是四處暴雷。

從“清朗運(yùn)動(dòng)”的行業(yè)整治，到超前點(diǎn)播吃相難看被官媒點(diǎn)名，同時(shí)引發(fā)民間的大規(guī)模抵制，再到大規(guī)模裁員，核心高管離職，真的是四處洋溢著“藥丸”的氣息。

這里面的邏輯其實(shí)是非常清晰的，一句話概括，那就是整個(gè)國(guó)內(nèi)文娛市場(chǎng)的大換軌。

2015年至2018年，文娛業(yè)一度找到了財(cái)富密碼。

“IP+流量=爆款”的公式屢試不爽，對(duì)流量明星的運(yùn)營(yíng)逐漸工業(yè)化，優(yōu)愛(ài)騰也隨即在內(nèi)容策略上選擇了跟進(jìn)擁抱。

綜藝方面走飯圈邏輯，劇集方面走耽改路線。

《偶像練習(xí)生》（《青春有你》）、《創(chuàng)造101》、《以團(tuán)之名》為抓手，業(yè)務(wù)范疇開(kāi)始向經(jīng)紀(jì)公司蔓延。

晉江原創(chuàng)網(wǎng)上有名的耽美小說(shuō)IP幾乎全部售出，單個(gè)IP最高售價(jià)達(dá)4000萬(wàn)元。

同時(shí)還有相關(guān)資料顯示，僅今年，待播、已開(kāi)機(jī)和籌備中的耽改劇就超過(guò)80部，耽改劇的扎堆，甚至一度被戲稱為“耽改101”。

這種直接放棄男性群體的市場(chǎng)路線，除了商業(yè)上的確定性之外可以說(shuō)貽害無(wú)窮，一無(wú)是處。所以也是在近期靴子落地。

1月6日，2022年全國(guó)廣播電視工作會(huì)議召開(kāi)。北京市廣播電視局黨組書(shū)記在會(huì)上表示，2021年北京在網(wǎng)絡(luò)治理方面打好文娛綜治“組合拳”，全面叫停偶像養(yǎng)成類網(wǎng)綜、“耽改”題材網(wǎng)絡(luò)影視劇，認(rèn)真開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)影視劇、短視頻、直播領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)清查，著力營(yíng)造清朗健康的首都網(wǎng)絡(luò)文化空間。

總結(jié)來(lái)看其邏輯也是非常清晰的：在錯(cuò)誤的路線上下了重注，在以飯圈為核心的邏輯上進(jìn)行了大量的商業(yè)布局。

被相關(guān)政策精準(zhǔn)打擊后，面臨著“未來(lái)的增長(zhǎng)故事講不下去”、“當(dāng)下現(xiàn)金流承壓”的雙重壓力，進(jìn)而進(jìn)一步加強(qiáng)了商業(yè)化探索。

過(guò)程中的動(dòng)作變形，疊加低至谷底的輿論口碑，造成了大規(guī)模翻車。

而裁員則是上述問(wèn)題的集中體現(xiàn)。優(yōu)酷，騰訊不過(guò)是根基深厚，他們的問(wèn)題其實(shí)更大更多。

一直以來(lái)，愛(ài)奇藝都被自負(fù)盈虧頂在了行業(yè)的最前端，巨大的壓力下也讓其對(duì)生存問(wèn)題有著更加深入的思考探索。

冷酷地講，此次裁員是值得肯定的“還債”行為——還此前路線錯(cuò)誤欠下的債。

我們認(rèn)為，輕裝上陣之后，通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整和再次聚焦，愛(ài)奇藝很有可能最快進(jìn)入本賽道的第二階段。

什么階段？

文化輸出載體，文化消費(fèi)產(chǎn)業(yè)崛起，共識(shí)達(dá)成工具，全民統(tǒng)戰(zhàn)價(jià)值。

內(nèi)核來(lái)看也是兩大抓手：一個(gè)是內(nèi)容的精品化和優(yōu)質(zhì)化，產(chǎn)業(yè)流程的科學(xué)化與現(xiàn)代化。

另一個(gè)則是：路線正確，價(jià)值觀正確，社會(huì)價(jià)值導(dǎo)向正確，對(duì)全社會(huì)都發(fā)揮積極的影響作用。

二者相輔相成，缺了任何一環(huán)，整個(gè)商業(yè)邏輯都會(huì)崩塌。

我們要清楚意識(shí)到，整個(gè)國(guó)內(nèi)的大文娛市場(chǎng)已經(jīng)率先走到了大整改時(shí)期，權(quán)力和利潤(rùn)的真空地帶已經(jīng)出現(xiàn)，而愛(ài)奇藝在這一歷史機(jī)遇面前，準(zhǔn)備是相對(duì)比較充分的。

至此，我們的大邏輯基本上都已經(jīng)敘述完畢。

借助新能源和小米，我們闡述了生產(chǎn)力和高端制造為王。

借助京東、美團(tuán)，我們強(qiáng)調(diào)了社會(huì)價(jià)值為先，并且重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了時(shí)效性和輻射廣度的價(jià)值。

借助騰訊和愛(ài)奇藝，我們探討了文化產(chǎn)業(yè)、虛擬產(chǎn)業(yè)等精神層面的發(fā)展方向。

其中，關(guān)于新消費(fèi)我們并沒(méi)有集中的提及，但其實(shí)在以上三點(diǎn)中均有不同程度的探討。

一個(gè)問(wèn)題留給各位思考：所謂的品牌價(jià)值，究竟是技術(shù)構(gòu)造的？還是宣傳+文化賦予達(dá)成的？抑或是對(duì)社會(huì)生活品質(zhì)的全面提升，進(jìn)而形成的民間口碑？

基于此，我們認(rèn)為新消費(fèi)的風(fēng)口仍未真正來(lái)臨。

從基礎(chǔ)能力，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，消費(fèi)文化體系方面來(lái)看，目前仍舊是腳下虛浮。