來源：壹財信

作者：祝子淼

上海恒業(yè)微晶材料科技股份有限公司（下稱：恒業(yè)微晶）于2000年8月成立，法定代表人、實際控制人為戴聯平。2022年12月，恒業(yè)微晶創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理，并于今年5月進入問詢階段，其保薦人及主承銷商為民生證券，審計機構為中匯所。

恒業(yè)微晶是一家主要從事分子篩相關產品的研發(fā)、生產、銷售和技術服務的高新技術企業(yè)，主要產品包括分子篩原粉、分子篩活化粉及成型分子篩。恒業(yè)微晶的直接客戶涵蓋德國林德集團、法國液化空氣集團、美國空氣產品公司等國際三大工業(yè)氣體公司，以及格雷斯Grace、巴斯夫、丹佛斯Danfoss等下游相關行業(yè)的全球領先企業(yè)；國內客戶包括杭氧股份、魚躍醫(yī)療、盈德集團、寶武鋼鐵集團等下游行業(yè)龍頭企業(yè)。

兩版招股書內容出現變動

截至目前，恒業(yè)微晶一共更新了三版招股書，更新日期分別為2022年12月20日、今年5月26日以及今年8月4日，以上更新的招股書分別簡稱為初版招股書、次新版招股書以及最新版招股書。

研究申報材料發(fā)現，次新版招股書與最新版招股書中出現了改動。

比如，在鋰分子篩毛利率變動分析中，次新版招股書顯示，2021年鋰分子篩銷售單價為13.67萬元/噸，而最新版招股書顯示，2021年鋰分子篩銷售單價為13.66萬元/噸。在活性氧化鋁毛利率變動分析中，次新版招股書顯示，2021年活性氧化鋁銷售單價為0.82萬元/噸，而最新版招股書顯示，2021年活性氧化鋁銷售單價為0.81萬元/噸。

進一步研究發(fā)現，在原粉毛利率變動分析中，次新版招股書與最新版招股書的表述上存在差異。

據次新版招股書，2022年原粉成本為2,500.02萬元，而最新版招股書顯示，2022年原粉成本卻為2,516.08萬元，在不到三個月的時間，恒業(yè)微晶的原粉成本便發(fā)生了變動，其中緣由不得而知。

另外，據初版招股書213頁，2020年、2021年恒業(yè)微晶的第三方回款金額分別為1,700.10萬元、176.37萬元；但是次新版招股書177頁顯示，2020年、2021年恒業(yè)微晶的第三方回款金額分別為280.20萬元、176.37萬元。可見，2020年兩者的第三方回款金額不一致，2021年則一致。

進一步研究恒業(yè)微晶的第三方回款金額發(fā)現，2020年，初版招股書第三方回款金額的構成中，境外客戶指定付款金額為1,433.43萬元，貿易商終端客戶回款金額為79.17萬元，同一集團內公司付款金額為67.50萬元，其他情況金額為120.00萬元；次新版招股書中第三方回款金額的構成中，境外客戶指定付款金額為13.53萬元，貿易商終端客戶回款金額為79.17萬元，同一集團內公司付款金額為67.50萬元，其他情況金額為120.00萬元。

高管履歷及同行數據披露有出入

繼續(xù)研究發(fā)現，恒業(yè)微晶招股書內容還與公開信息存在出入，多名高管的履歷披露存在疑點。

恒業(yè)微晶董事唐順華于1996年4月至2010年5月擔任上海華邦涂料有限公司經理，但據企信網，該公司成立于2014年6月，唐順華開始任職時間比該公司的成立早了18年。

（截圖來自企信網）

恒業(yè)微晶副總經理、董事會秘書、財務總監(jiān)褚保章于1994年3月至2004年10月擔任上海創(chuàng)斯達熱交換器有限公司財務部部長，但企信網顯示，該公司成立于1998年7月，褚保章開始任職時間比該公司的成立時間早了4年。

（截圖來自企信網）

恒業(yè)微晶副總經理嚴敏于2003年7月至2006年3月擔任上海博晶分子篩姜堰分公司生產經理，但企查查顯示，該公司成立于2004年4月，嚴敏開始任職時間比該公司的成立時間早了9個月。

（截圖來自企查查）

恒業(yè)微晶子公司青島恒業(yè)微晶新材料科技有限公司執(zhí)行董事、總經理張維興于2002年12月至2007年12月擔任大連天植商城有限公司副總經理，但企信網顯示，該公司成立于2003年1月，張維興開始任職時間比該公司的成立時間早了1個月。

（截圖來自企信網）

此外，恒業(yè)微晶招股書對于同行可比公司的數據披露也與對方存在矛盾。

據最新版招股書，恒業(yè)微晶選取了三家公司作為同行業(yè)可比公司，分別為建龍微納、齊魯華信、中觸媒。

根據建龍微納年報計算可得，報告期各期，建龍微納的速動比率分別為3.35倍、1.84倍、1.41倍，而恒業(yè)微晶的招股書顯示的則為3.38倍、1.86倍、1.41倍，僅2022年的速動比率數據兩者相同。

無獨有偶，齊魯華信、中觸媒也存在上述信披差異的情況。

根據齊魯華信年報計算可得，報告期各期，齊魯華信的速動比率分別為1.23倍、2.01倍、1.84倍，而恒業(yè)微晶的招股書顯示，報告期內，齊魯華信的速動比率分別為1.25倍、2.03倍、1.84倍。

根據中觸媒年報計算可得，報告期各期，中觸媒的速動比率分別為0.70倍、0.60倍、6.20倍，而恒業(yè)微晶的招股書顯示，報告期內，中觸媒的速動比率分別為0.72倍、0.60倍、6.20倍。

（數據來自同行年報計算所得以及恒業(yè)微晶招股書）

綜上，恒業(yè)微晶的信披工作質量或要打上問號？

隨著A股全面注冊制的實行，對中介機構特別是保薦機構的工作要求進一步提高，特別是發(fā)行上市申請文件由“受理即擔責”調整為“申報即擔責”，發(fā)行人、保薦人必須第一時間保證信披真實、準確、完整、通俗易懂、清晰簡明；保薦人審慎核查和嚴格按準則、規(guī)則執(zhí)業(yè)。

《壹財信》對恒業(yè)微晶后續(xù)申報材料的更新及上市情況也將繼續(xù)保持關注。