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一、當(dāng)前中國經(jīng)濟運行特征

第三產(chǎn)業(yè)和消費支出加速增長 在前三季度的GDP增長中，第三產(chǎn)業(yè)和消費支出的加速增長成為了重要的推動力。這種增長不僅增強了經(jīng)濟的穩(wěn)定性，也為全年實現(xiàn)5%左右的增速目標(biāo)提供了有力支持。

第二產(chǎn)業(yè)穩(wěn)中有升 第二產(chǎn)業(yè)在穩(wěn)定中有一定的提升，其中以汽車和新能源新動能行業(yè)以及基建投資為主要帶動力量。這些行業(yè)的快速發(fā)展不僅提升了第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值，也為中國經(jīng)濟的未來發(fā)展提供了新的動力。 房地產(chǎn)行業(yè)尚未趨勢性好轉(zhuǎn) 盡管房地產(chǎn)行業(yè)有所恢復(fù)，但尚未出現(xiàn)趨勢性的好轉(zhuǎn)。這依然對中國經(jīng)濟產(chǎn)生一定的拖累，需要繼續(xù)尋找解決方案。 居民購房及相關(guān)大件耐用品消費的恢復(fù)受阻 除了“買漲不買跌”的觀念影響，居民還本付息壓力也是阻礙購房及相關(guān)大件耐用品消費恢復(fù)的重要因素。這需要政策制定者采取措施，減輕居民的負擔(dān)，促進消費增長。 主要增長指標(biāo)好轉(zhuǎn) 盡管面臨一些挑戰(zhàn)，但在8月和9月份，中國的經(jīng)濟增長指標(biāo)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，這為未來的經(jīng)濟發(fā)展提供了積極信號。

二、對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的看法

去庫存漸入尾聲，庫存周期有望在2023年四季度看到向上拐點。然而總需求未有顯著擴張、產(chǎn)能過剩問題逐漸凸顯，不宜過高期待庫存周期向上高度。 地產(chǎn)仍是工業(yè)原材料重要需求來源。當(dāng)前房地產(chǎn)投資修復(fù)以“保交樓”為主要特征，銷售尚未得到根本改善，原材料制造行業(yè)的利潤和投資仍不容樂觀。 裝各制造業(yè)對出口需求的依賴度較高。近年來大規(guī)模投資擴產(chǎn)，但產(chǎn)能過剩的隱憂已經(jīng)浮現(xiàn)，若外需恢復(fù)的斜率受阻，投資可能面臨減速。 民間投資是制造業(yè)投資的主體。穩(wěn)定民營企業(yè)家信心至關(guān)重要，除此外的客觀限制在于投資回報率走低、融資成本高企。 短期內(nèi)穩(wěn)制造業(yè)投資可尋求并擴大支撐因素，中長期穩(wěn)定制造業(yè)占比仍需努力。

三、對2024年宏觀政策的討論

GDP增速目標(biāo)：建議設(shè)置在“5%左右”，略高于潛在增速水平。在穩(wěn)定經(jīng)濟增速的同時，能夠釋放積極的信號，助力使中國向“中等發(fā)達國家”的2035年遠景目標(biāo)靠攏。 赤字率：由于房地產(chǎn)對財政發(fā)力形成掣肘，地方政府化債需要更多中央財政救濟，財政風(fēng)險與金融風(fēng)險亦需權(quán)衡，有必要繼續(xù)大幅調(diào)升赤字率。 貨幣政策：降準(zhǔn)降息支持仍有必要，社融增速需達到9%以上的水平，較2023年穩(wěn)中有升。 房地產(chǎn)：在居民購房觀念轉(zhuǎn)變，商品房銷售中樞下移的當(dāng)下，房地產(chǎn)函需解決需求不足、沒有買盤的問題，建議設(shè)立住房保障基金，更大范圍回購存量商品房。 產(chǎn)業(yè)政策：鼓勵風(fēng)投資金參與技術(shù)創(chuàng)新，將政府的引導(dǎo)作用和市場的敏銳喚覺結(jié)合起來。 中國經(jīng)濟在2023年表現(xiàn)出了顯著的復(fù)蘇跡象，但仍面臨一些挑戰(zhàn)。對于未來一年的宏觀政策制定，需要充分考慮各種因素，以實現(xiàn)穩(wěn)定、可持續(xù)的經(jīng)濟增長為目標(biāo)。