“資管新規(guī)”過渡期即將收官，理財產(chǎn)品面臨全面凈值化轉(zhuǎn)型，加上市場利率持續(xù)走低以及結(jié)構(gòu)性分化行情明顯等多重因素疊加影響，具有凈值化管理及專業(yè)投資優(yōu)勢的公募基金，逐漸成為居民財富配置的主流選擇之一。其中，契合穩(wěn)健理財需求的“固收+”產(chǎn)品關(guān)注度更是持續(xù)走高。截至12月6日，今年以來新成立的“固收+”基金數(shù)量已達到353只，總募集規(guī)模5057億元，“固收+”基金規(guī)模整體創(chuàng)下歷史新高，達1.91萬億元。

錨定穩(wěn)健，固收+成為震蕩市的熱門

從業(yè)績來看，在今年市場震蕩加劇的背景下，“固收+”基金整體表現(xiàn)穩(wěn)健，90%以上取得了正收益，平均最大回撤僅3.55%。其中，銀行系旗艦基金公司工銀瑞信凸顯實力，旗下“王牌固收”團隊實力鍛造的“固收+”產(chǎn)品更是表現(xiàn)出眾，不僅年內(nèi)全部獲得正收益，而且波動率優(yōu)于同類平均水平。

“固收+”基金之所以能夠成為當下熱門品種，關(guān)鍵在于其所具備的穩(wěn)定性，解決了低風險偏好投資者所最關(guān)注的“痛點”。

從回撤控制以及波動表現(xiàn)來看，“固收+”基金短、中、長期均保持了較穩(wěn)健的表現(xiàn)，今年以來、過去一年、三年、五年乃至十年的平均最大回撤、平均年化波動率均低于5%，兩大風險指標均明顯優(yōu)于同期滬深300指數(shù)的表現(xiàn)。

通過對比可以發(fā)現(xiàn)，工銀瑞信基金旗下“固收+”產(chǎn)品穩(wěn)定性明顯優(yōu)于同類。其中，工銀雙利債券和工銀產(chǎn)業(yè)債作為工銀瑞信基金較早成立的“固收+”精品，風險控制和超額回報能力已成為“固收+”的典范。

其中，工銀雙利債券成立于2010年8月，在逾11年的運作中展現(xiàn)了強大的穩(wěn)健運作能力，成立以來最大回撤僅為5.05%，Sharpe（年化）達1.54%，均在同期可比的二級債基中居第一，年化波動率為3.71%，居同類前五，三項指標均顯著優(yōu)于同類平均表現(xiàn)；工銀產(chǎn)業(yè)債成立于2013年3月，至今運作超8年，期間最大回撤僅7.36%，年化波動率為4.04%，Sharpe（年化）為1.46%，同樣遠遠優(yōu)于同類平均水平，投資穩(wěn)定性和風險收益性價比優(yōu)越。

實現(xiàn)收益小目標，比傳統(tǒng)固收更“佳”一點

作為固收升級版的“固收+”基金，以中長期穩(wěn)健收益為目標，以債券等相對穩(wěn)健的資產(chǎn)為底倉，以少量倉位配置股票或可轉(zhuǎn)債來增強收益。從投資范圍來看，“固收+”基金可以投資債券和股票等多種產(chǎn)品，相比于純債券或者貨幣基金，具備收益和靈活性較高的優(yōu)勢。需要提醒投資者注意的是，因為可轉(zhuǎn)債具有債權(quán)和股權(quán)的雙重投資屬性，可轉(zhuǎn)債基金的波動性較大，因此可重點關(guān)注風險控制能力強的大型公司產(chǎn)品。

從“固收+”業(yè)績表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，近三年貨幣基金、純債基金平均收益率分別為6.82%、12.27%，同期近九成“固收+”基金收益率超越純債基金表現(xiàn)。工銀瑞信基金旗下17只“固收+”基金區(qū)間回報逾15%，9只逾30%，工銀可轉(zhuǎn)債、工銀可轉(zhuǎn)債優(yōu)選近三年回報率分別達66.42%、60.62%，工銀雙債增強區(qū)間收益率達47.9%。

拉長時間線至近十年看，固收+基金更展現(xiàn)出“+”的優(yōu)勢，平均收益率達97.35%，區(qū)間貨幣基金、純債基金收益率分別為37.05%、61.07%，工銀瑞信旗下更有三只固收+基金區(qū)間實現(xiàn)了翻倍收益，工銀添頤、工銀雙利債券、工銀四季收益區(qū)間收益率分別達154.27%、114.48%和101.17%，充分展示了實力“固收+”的投資能力。

從成立以來業(yè)績來看，工銀瑞信旗下“固收+”基金（不含今年成立的新基金）成立以來總回報均實現(xiàn)了正收益，平均年化收益率達6.79%，16只年化回報逾7%，其中工銀添頤作為長跑逾10年老牌“固收+”基金，年化回報達10.04%；“五年期陣營”中的工銀可轉(zhuǎn)債、工銀銀和利，成立以來年化回報均逾9%，工銀新得益年化回報逾8%；“三年期陣營”中的工銀可轉(zhuǎn)債成立以來平均年化回報達14.97%，工銀聚福同樣取得了9.85%的年化回報。

作為國內(nèi)首家銀行系基金公司，能夠持續(xù)在“固收+”領(lǐng)域打造精品，背后離不開工銀瑞信基金“王牌固收”團隊的保駕護航，團隊匯聚了杜海濤、歐陽凱、何秀紅、趙健、谷衡等深受認可的“固收+”投資大咖，團隊凝聚力高、梯隊建設完善，又有張洋、陳涵等中生代、新生代基金經(jīng)理涌現(xiàn)。老中新三代實力傳承，成為工銀瑞信固收團隊實現(xiàn)長期、可持續(xù)業(yè)績的重要保障力量。

海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，工銀瑞信固收類基金近三年收益率為17.65%，在固收類大型基金公司中排名前五，近十年收益率達111.51%，在固收類大型基金公司中排名前三，連續(xù)12年均有固定收益類基金獲得“金牛獎”。良好的業(yè)績回報，讓工銀瑞信固收產(chǎn)品進一步贏得投資者認可，今年以來，工銀瑞信固收規(guī)模穩(wěn)步增加。截至9月末，工銀瑞信固收類基金規(guī)模為5271億元，穩(wěn)居行業(yè)前十。