如何看待本次 LPR？

1?年期降?10bp，5?年期不降，確實超出預(yù)期。

本次 lpr 非對稱調(diào)整可能有三個目的

（1）lpr?下調(diào)幅度整體低于 MLF，給銀行讓利，擴(kuò)大息差的意圖明顯。

（2）?存款利率掛鉤?1?年期 lpr 和?10?年期國債利率，本次降低1?年期lpr 以后，存款利率可能會繼續(xù)下降。

（3）5?年期 lpr 未調(diào)整，意味著新發(fā)放中長貸利率不做調(diào)整，而存款利率下調(diào)以后，銀行息差擴(kuò)大，存量房貸利率下調(diào)的空間也隨之打開，也就是三部門會議提到的“統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價格關(guān)系”。如果?5?年期 lpr 也調(diào)整，意味著增量也要降，不利于縮小存量和增量之間的差距。

總而言之，本次 lpr 調(diào)整，我們估計，一是為銀行讓利，二是為存量房貸利率調(diào)整做準(zhǔn)備。