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出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

在快節(jié)奏的城市生活里，出行已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ畹囊徊糠?。無論是自駕還是騎行，最不可或缺的就是地圖導航。尤其在新能源汽車的火爆之下，智能駕駛成為未來出行的趨勢。百度、騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加碼，讓電子地圖賽道迎來了全新變革。

近期老牌“圖商”四維圖新發(fā)布了三季度財報，可謂是喜憂參半。1-9月份營收23.18億元，同比增長11.58%；歸母凈利潤-4.95億元，同比下滑738.34%。

在財報發(fā)布不久后，四維圖新發(fā)布公告，因工作安排岳濤辭去董事長職務。此次人事變動，在巨額虧損之下變得理所當然。近年來四維圖新轉(zhuǎn)型遲遲不見效果，可見管理層存在嚴重缺失。

值得注意的是，在十月初的用戶大會上，四維圖新炮轟車企的“假無圖”，撕開了車企智能駕駛的遮羞布。堅持“有圖”的四維圖新很顯然已被車企逼急，但毫無爭議的是，四維圖新的“有圖”卻讓其利潤急轉(zhuǎn)直下。

互聯(lián)網(wǎng)時代下業(yè)績受創(chuàng)

如果翻看近三年的財報，四維圖新的營收和利潤可謂是冰火兩重天。2020年至2022年，其營收分別為21.48億元、30.6億元和33.47億元，歸母凈利潤分別為-3.09億元、1.22億元和-3.36億元。不難看出四維圖新的營收在穩(wěn)步向好，而利潤卻陷入了困境。

從今年發(fā)布的財報數(shù)據(jù)看，也維持了這一特點。每個季度營收都在增長，然而利潤卻虧損了近5億元。值得注意的是，自2022年三季度開始，四維圖新的凈利潤已經(jīng)連續(xù)5個季度下滑。

作為曾經(jīng)的國內(nèi)地圖一哥，四維圖新到底怎么了？這可能是很多投資者的疑問。實際上從互聯(lián)網(wǎng)的興起，智能手機的出現(xiàn)，四維圖新的業(yè)績就已經(jīng)出現(xiàn)了問題。

2010年四維圖新正式在深交所上市，其控股股東為中國四維，身后是有央企背景的中國航天科技集團，可謂是根紅苗正。彼時的四維圖新是國內(nèi)最大的導航電子地圖服務商，車載導航地圖和GPS手機地圖市占率均為行業(yè)第一。

然而好景不長，2012年隨著智能手機的興起，手機免費地圖的出現(xiàn)，其消費電子類業(yè)務嚴重受創(chuàng)，最直接的表現(xiàn)就是大客戶的營收貢獻大幅下降。

2011年其前5大客戶營收占比高達71.33%，尤其是諾基亞貢獻了近一半的銷售額。不過隨著諾基亞痛失智能手機市場，2014年四維圖新前五大客戶營收占比直接下降至30.45%。

與此同時，互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展也讓更多的玩家涌入電子導航地圖領(lǐng)域。2001年四維圖新獲得了國內(nèi)第一張導航電子地圖資質(zhì)，隨后高德、長地萬方、圖靈等公司跟進，在2012年之前只有11家公司擁有該資質(zhì)。

可以說此時的四維圖新在電子地圖賽道還擁有著絕對的統(tǒng)治力，但是隨著滴滴、順豐、騰訊、京東等互聯(lián)網(wǎng)和物流公司紛紛加碼地圖賽道，獲得資質(zhì)的企業(yè)也越來越多，2022年擁有甲級資質(zhì)的公司已經(jīng)多達28家。

即使在新標準施行后，擁有甲級資質(zhì)企業(yè)數(shù)量降至14家，但是毫無疑問在近十年里，四維圖新的行業(yè)壁壘已經(jīng)慢慢消失，隨之而來的就是市場地位的下降。

例如在手機地圖市場，目前高德、百度和騰訊三足鼎立。而在高精地圖賽道，據(jù)IDC2021年數(shù)據(jù)，四維圖新以23.2%的市占率位居第二，早已痛失第一寶座。

地圖導航業(yè)務的營收占比也從2015年的54.23%降至2021年的29.48%。也就是說地圖導航已經(jīng)不再是其營收支柱，四維圖新發(fā)展了全新業(yè)務解除了“圖商”之名，但是以現(xiàn)在的業(yè)績來看，其轉(zhuǎn)型的效果并未達到預期。

重金轉(zhuǎn)型未見成效

在消費電子業(yè)務下滑之際，四維圖新的業(yè)務重點早已經(jīng)轉(zhuǎn)移到車載和車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務上。2013年研發(fā)二代導航地圖平臺，加大和汽車品牌客戶的合作。自2014年之后，其營收基本由汽車業(yè)務帶動，實現(xiàn)了第一次轉(zhuǎn)型。

自此以后，四維圖新的轉(zhuǎn)型之路都是以汽車業(yè)務展開。2015年布局智能駕駛賽道，2017年收購杰發(fā)科，進軍汽車芯片領(lǐng)域，2018年打造“數(shù)字地圖+車聯(lián)網(wǎng)+自動駕駛+大數(shù)據(jù)+芯片”五位一體戰(zhàn)略。2021年形成智云、智駕、智倉和智芯四大業(yè)務體系。

看上去產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)十分清晰，從單一的地圖導航發(fā)展成為軟硬件結(jié)合的大數(shù)據(jù)服務廠商，但四維圖新的轉(zhuǎn)型過程并非一帆風順。

在轉(zhuǎn)型初期，四維圖新的思路是擁抱互聯(lián)網(wǎng)廠商，先后和百度、騰訊兩大巨頭合作。尤其是2014年，中國四維稀釋股權(quán)，騰訊成為其第二大股東，四維圖新也被外界認為迎來新方向。

然而事與愿違，和互聯(lián)網(wǎng)廠商的合作并不美麗。2020年四維圖新因電子地圖使用侵權(quán)先后將奇虎360、百度告上法庭。同年騰訊多次減持四維圖新，自2022年底騰訊已經(jīng)退出十大股東之列。

由此看出，互聯(lián)網(wǎng)廠商們只是把其當作進軍地圖領(lǐng)域的跳板。而被寄予厚望的汽車芯片業(yè)務卻直接拖累了其產(chǎn)業(yè)布局。

2016年四維圖新以38.75億元收購了聯(lián)發(fā)科旗下專注車載影音導航芯片的子公司杰發(fā)科技，借此和自身車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務形成汽車“智能大腦”戰(zhàn)略，拓展汽車后裝市場。

然而并購后杰發(fā)科技的表現(xiàn)卻大跌眼鏡。2017年汽車芯片業(yè)務營收為5.17億元，2021年這一數(shù)據(jù)降至3.52億元。2022年有所回暖上升至5.02億元，但歷經(jīng)6年時間，芯片業(yè)務還只是原地踏步。

受此影響，2018年四維圖新對杰發(fā)科技計提了8.86億元的商譽減值。值得注意的是，至今其賬面上還有20多億元收購杰發(fā)科技產(chǎn)生的大額商譽。

從目前狀況來看，其芯片業(yè)務營收占比僅在15%左右，雖然近兩年芯片業(yè)務有所起色，尤其是MCU的出貨量實現(xiàn)了十倍以上的增長，但是相較于比亞迪半導體、芯海科技等一線MCU廠商，四維圖新在市占率上并不占優(yōu)。

本想打造成第二曲線，卻成為產(chǎn)業(yè)中不痛不癢的存在。至此轉(zhuǎn)型三大方向中，電子地圖的互聯(lián)網(wǎng)延伸、汽車后裝的芯片業(yè)務全都無功而返，而重頭戲智能駕駛，更是讓其陷入了虧損深淵。

高精地圖“遠水救不了近火”

眾所周知，我國新能源汽車已經(jīng)進入了智能化的下半場，智能駕駛成為眾多車企集中攻克的方向。在傳統(tǒng)地圖導航、車聯(lián)網(wǎng)和芯片業(yè)務陷入瓶頸時，四維圖新依靠核心技術(shù)高精地圖把智能駕駛打造為下一個業(yè)績增長點。

然而在智能駕駛賽道，除了傳統(tǒng)的“圖商”在布局，也有BAT互聯(lián)網(wǎng)三巨頭的你爭我奪，當然部分車企也在自主研發(fā)，很難說主動權(quán)在哪一方，市場競爭也頗為激烈。

例如2020年特斯拉結(jié)束和騰訊地圖合作，牽手百度地圖為國內(nèi)用戶提供更好的智能駕駛體驗。值得注意的是，騰訊地圖的底層數(shù)據(jù)來自四維圖新，這一消息也被外界認為四維圖新已經(jīng)被特斯拉剔除供應鏈。

雖然四維圖新官方回應和特斯拉還是“好伙伴”，但是從2014年特斯拉進入國內(nèi)市場以來，四維圖新一直都在為其提供產(chǎn)品服務。這么長的合作關(guān)系卻沒有選擇四維圖新，而是百度地圖，本身就是一件值得深思的事情。

其中的背后就是智能駕駛“有圖”和“無圖”兩大派別的博弈。無圖方案主張依靠車載攝像頭、激光和超聲波雷達等傳感器實現(xiàn)智能駕駛，也就是所謂的純視覺路線。其中最早堅持此方案的就是特斯拉，隨后國內(nèi)小鵬、理想包括百度Apollo都發(fā)布了各自的純視覺駕駛方案。

而有圖方案則是依靠車聯(lián)網(wǎng)平臺，通過高精地圖的實時更新實現(xiàn)自動駕駛。不難發(fā)現(xiàn)有圖更有利于四維圖新的發(fā)展，形成完美的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。但現(xiàn)實是有圖正在被新能源車企拋棄，這也是四維圖新近期炮轟“無圖”的原因。

為什么“無圖”成為車企的選擇，這是因為高精地圖的采集、繪制和更新需要花費更大的成本。本就燒錢造車的新能源車企已經(jīng)無力承擔龐大的研發(fā)費用，再者說車企依靠龐大的用戶基礎(chǔ)也可獲取數(shù)據(jù)為智能駕駛支撐。

所以有圖對于車企來說得不償失。堅持有圖的四維圖新也正如車企擔心的那樣，在高精地圖上已經(jīng)花費了太大代價，而取得的效果微乎其微。據(jù)財報顯示2022年其智駕業(yè)務營收僅為1.31億元。

而從2018年至今，四維圖新每年的研發(fā)投入都在10億元以上。其中在高精地圖上累計投入30億元。目前只完成了全國高速和120個城市主干道的高精地圖采集。如果全面覆蓋和以后的更新，費用會直接飆至百億元。這對于業(yè)績低迷的四維圖新來說才是更大的考驗。

結(jié)語

隨著時代的變遷，電子地圖的應用都有著廣闊的商機。從短時間來看，以地圖數(shù)據(jù)打江山的四維圖新在營收上并沒有焦慮，但是長久之后隨著數(shù)據(jù)壁壘的消失，如何把核心技術(shù)快速商業(yè)化是其必須攻克的難題。

無論是智能駕駛還是車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的背后其實就是數(shù)據(jù)之爭?，F(xiàn)在轉(zhuǎn)型為大數(shù)據(jù)服務廠商的四維圖新，一直在強調(diào)自身的數(shù)據(jù)合法正規(guī)，但不置可否的是在數(shù)據(jù)獲取的速度和方式上已經(jīng)處于劣勢。迎合主流市場，結(jié)合自身優(yōu)勢提升利潤空間才是其當務之急。