peg估值法的作用

1、市盈率計(jì)算方式與其缺陷。?

其中市盈率(PE)，計(jì)算方法有兩個(gè)，一個(gè)是用股票價(jià)格除以每股凈利潤(rùn)，另一個(gè)是用股票的總市值除以企業(yè)年度凈利潤(rùn)。

無論哪個(gè)算法，都是要算出以企業(yè)目前的盈利能力，用多少年可以把投資進(jìn)去的錢賺回來。這里的投資的錢，也可以說是買股票需花費(fèi)的錢。 市盈率是一個(gè)非常常用的估值指標(biāo)，可以很直觀的看到企業(yè)目前的股價(jià)與其盈利能力的比值。這個(gè)比值越低證明投資該公司越容易回本，也表示股票估值越便宜。?

但是市盈率計(jì)算的是目前企業(yè)的盈利數(shù)額與股價(jià)的關(guān)系，忽略了企業(yè)的成長(zhǎng)性。 舉例來說，公司A和B目前每股收益都是為1元，股價(jià)都是5元，那么兩者目前的市盈率都是5倍。 但是A利潤(rùn)增長(zhǎng)很慢，到第二年每股收益依然是1元，5元股價(jià)對(duì)應(yīng)5倍市盈率。 而B利潤(rùn)增長(zhǎng)飛快，到第二年每股利潤(rùn)將變?yōu)?元，5元股價(jià)的話對(duì)應(yīng)2.5倍市盈率。如果要維持住B的5倍市盈率，那么這時(shí)候B的股價(jià)就應(yīng)該是10元每股。 所以，以上兩家公司，雖然市盈率都是5倍。但是因?yàn)锽成長(zhǎng)很快，所以B應(yīng)該享有更高的估值。而不是和A一樣5倍市盈率，就視為合理股價(jià)。?

2、引進(jìn)PEG來彌補(bǔ)PE估值的缺點(diǎn)?

PEG的估值方法，就剛好可以彌補(bǔ)PE估值忽略掉的，企業(yè)盈利能力增長(zhǎng)的要素。 計(jì)算的邏輯就是股票回本年限（市盈率）與企業(yè)的凈利潤(rùn)增速的比值是多少。 一般公認(rèn)，當(dāng)peg算出來的數(shù)值等于1的時(shí)候，就是股票估值合理的情況。 當(dāng)PEG小于1且大于零的時(shí)候就是股票價(jià)值被低估，而且數(shù)值越小證明低估越明顯。 當(dāng)PEG大于1的時(shí)候，就表示股票的價(jià)值被高估，存在泡沫了。

3.作為PEG計(jì)算公式的重點(diǎn)指標(biāo)，企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度應(yīng)該怎么取合理呢？ peg估值的一些思考 用企業(yè)凈利潤(rùn)同比增度算PEG 最簡(jiǎn)單的辦法，其實(shí)就是用企業(yè)凈利潤(rùn)同比增速來計(jì)算。 例如美的集團(tuán)，2018年一季度凈利潤(rùn)為52.56億，同比增長(zhǎng)20.76%。 而目前美的的市盈率是16.88（2018年5月18日數(shù)據(jù)）。 那么美的集團(tuán)的PEG就是16.88/20.76=0.81，數(shù)值略小于1，所以目前美的估值略低，股價(jià)仍有19%左右的上漲空間。 這個(gè)算法非常簡(jiǎn)單，直接拿企業(yè)凈利潤(rùn)同比增速，與市盈率比較一下。 如果市盈率大于凈利潤(rùn)增速就是高估，市盈率小于凈利潤(rùn)增速就是估值低了。大家平時(shí)看業(yè)績(jī)和做大致預(yù)估的時(shí)候，可以采取這個(gè)辦法。?

4、用凈利潤(rùn)復(fù)合增速來算PEG 采用凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)來計(jì)算，只考慮了企業(yè)一年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，也容易因?yàn)槠髽I(yè)階段性盈利出色而導(dǎo)致估值出錯(cuò)。 所以，市場(chǎng)上計(jì)算PEG的時(shí)候，采取的復(fù)合利潤(rùn)增長(zhǎng)率，也就是過往數(shù)年的企業(yè)利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率，可以去三年、五年或者10年來計(jì)算。 還是拿美的來舉例。 美的集團(tuán)2014年的凈利潤(rùn)是105.02億，經(jīng)過2015、2016、2017三年的發(fā)展之后，凈利潤(rùn)變?yōu)?72.84億。三年來凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率就是(172.84/105.02)^(1/3)-1=0.18， 也就是三年下來美的平均每年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為18%。 用美的的市盈率是16.88，除以18得出結(jié)果是，peg=0.938。數(shù)值略低于1，也是估值偏低，但是股價(jià)上漲空間就只有6.8%了。 股票估值選取辦法?

5、盡量選PEG遠(yuǎn)低于1的股票 peg的計(jì)算與凈利潤(rùn)增速如何選取有著非常密切的關(guān)系，選哪個(gè)數(shù)值作為計(jì)算因子，需要大家各自做判斷。 而選購股票的時(shí)候，應(yīng)該盡量選peg數(shù)值遠(yuǎn)低于1的來買。這也是股神巴菲特的選股原則，像目前美的這樣只是稍微低估了一點(diǎn)的股票，他是不會(huì)選擇的。他希望買入的股票，要遠(yuǎn)低于應(yīng)有的價(jià)值。