伴隨著國考信息公布，又將有不少“考公人”迎來上岸時(shí)刻。而在近日，“公考三巨頭”之一粉筆科技有限公司（下稱“粉筆科技”）也終于“上岸”，兩度向港交所遞表后，最終“流血上市”。

公考教育賽道，似乎一直不缺需求。自2009年始，國考報(bào)名人數(shù)已經(jīng)連續(xù)14年超百萬，而在 2021年至2023年，國考報(bào)名人數(shù)則分別為150萬人、200萬人、250萬人，考公熱情有增無減。 當(dāng)然，這條賽道也不缺玩家。面對(duì)千億市場(chǎng)，中公教育、華圖教育、粉筆科技、腰果公考、筆航公考、格燃教育、縱橫公考等一系列企業(yè)都曾涌入賽道，渴望成為一代“考公神器”。 不過，質(zhì)疑聲也從未斷過。目前雖有中公教育、華圖教育和粉筆科技占據(jù)頭部位置，且被戲稱為“公考三巨頭”，但中公教育股價(jià)“跌跌不休”，華圖教育上市路屢屢受挫…… 從中公到華圖，巨頭們各有各的坎坷路

“中公、華圖和粉筆，到底選哪家好？” 如果在小紅書和微博等平臺(tái)輸入“考公”等關(guān)鍵詞稍加搜索，不難發(fā)現(xiàn)，提起公考培訓(xùn)，便少不了“公考三巨頭”。在小紅書上，關(guān)于“中公”的筆記多達(dá)9萬篇，“華圖”的筆記則超過10萬篇……然而，社交平臺(tái)上的繁榮，并沒有換來巨頭們的“高枕無憂”。 伴隨著粉筆最終上市，“三巨頭”們的上市浮沉路來到一個(gè)新的節(jié)點(diǎn)——作為“公考培訓(xùn)第一股”的中公教育股價(jià)大跌，華圖教育則在沖擊上市中屢敗屢戰(zhàn)?？梢哉f，巨頭們各有各的坎坷路。 先看一度被稱為“公考一哥”的中公教育。事實(shí)上，就在粉筆科技忙于向港交所遞交招股書時(shí)，中公教育正深陷泥潭，不斷傳出壞消息，先是被曝出大量拖欠學(xué)員退費(fèi)，甚至有部分學(xué)員在經(jīng)歷多次拖欠后被告知“分期退費(fèi)”；后有業(yè)績(jī)暴雷，股價(jià)一路下跌。 要知道，中公教育曾高舉高打，創(chuàng)造過高光時(shí)刻：2018年，中公教育借亞夏汽車之殼掛牌深交所，成為A股職業(yè)教育第一股；2020年，便以“不過包退”的協(xié)議班迅速攻城略地，其中，2020年三季度，中公教育實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.5億元，同比增幅達(dá)234%。2020年底，中公教育股價(jià)曾達(dá)到43.58元/股的歷史高點(diǎn)，市值突破2600億元。? 短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)如此可觀的突破，價(jià)格遠(yuǎn)高出普通班的協(xié)議班“功不可沒”——據(jù)“風(fēng)口財(cái)經(jīng)”，中公教育財(cái)報(bào)顯示，近年來協(xié)議班模式占據(jù)了中公教育75%的收入。 中公教育推出的協(xié)議班模式 然而，水可載舟亦可覆舟?！安贿^包退”的承諾既可以讓學(xué)生和資金在短時(shí)期涌入，也可以讓退費(fèi)率成為潛在的風(fēng)險(xiǎn)。僅僅一年后，中公教育就被“反噬”，根據(jù)其此前發(fā)布的公告，2021年前三季度退費(fèi)率達(dá)到65.8%，金額為124億元，比2020年增加24億元，接近2019年的兩倍，第三季度首次出現(xiàn)了現(xiàn)金流負(fù)數(shù)。 于是，從2021年開始，退費(fèi)問題就成為了盤旋在中公教育頭頂?shù)臑踉?，時(shí)至今日仍未散去。鋅刻度留意到，在黑貓投訴上，中公教育的相關(guān)投訴量已多達(dá)88248條，最新的投訴發(fā)起時(shí)間為2022年12月底，而投訴問題集中為“退款難”。 在中公教育的官網(wǎng)，仍然可以看到協(xié)議班的相關(guān)介紹，按照介紹，若學(xué)員筆試/面試不通過，（中公教育）將按照協(xié)議約定退還學(xué)費(fèi)，“一般自正式提交辦理之日起，30-45個(gè)工作日內(nèi)退款到賬。”然而，在黑貓投訴上，不少用戶指出，中公教育并未按照合同約定，按時(shí)退款，并“被中公教育要求簽訂新的分10期退款方案”。 更為直接的影響是業(yè)績(jī)跳水，甚至引起了證監(jiān)會(huì)和深交所的注意。其中，深交所于2022年6月向中公教育發(fā)出年報(bào)問詢函，11連問直指“高退費(fèi)率”。 當(dāng)中公教育在上市之后大起大落，后起之秀粉筆科技都已彎道超車，華圖教育卻仍然被困于漫長(zhǎng)的上市路。 回溯華圖教育沖擊上市的歷程，可謂頗為坎坷：早在2012年9月，華圖教育就進(jìn)行了上市輔導(dǎo)備案，由招商證券下場(chǎng)輔導(dǎo)；隨后，華圖教育轉(zhuǎn)戰(zhàn)了新三板，并于2014年7月成功掛牌；而在2015年和2016年，華圖教育試圖分別借殼新都酒店和揚(yáng)子新材上市，卻均以未果告終；2017年，招商證券宣布終止對(duì)華圖教育的上市輔導(dǎo)工作，給出的理由為，“鑒于公司上市計(jì)劃暫緩且已在新三板掛牌交易，決定暫時(shí)終止輔導(dǎo)工作?！倍銩股的獨(dú)立上市申請(qǐng)也因排隊(duì)時(shí)間過長(zhǎng)而流產(chǎn)；2018年，華圖教育兩度沖擊港股，但兩次招股書均因排隊(duì)超過6個(gè)月失效。 一個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2019年，華圖教育再度試圖借殼彼時(shí)的山鼎設(shè)計(jì)上市。然而，聯(lián)姻已3年，卻一直未披露進(jìn)一步進(jìn)展。 當(dāng)然，除了十年上市路屢戰(zhàn)屢敗，華圖教育也和中公教育一樣，投訴和行政處罰纏身。先是2021年底，因2020年《財(cái)務(wù)狀況》(F103表)中應(yīng)交增值稅本年(4021)指標(biāo)上報(bào)數(shù)為-29539千元，檢查數(shù)為5955千元，上報(bào)數(shù)與檢查數(shù)相差35494千元，差錯(cuò)率596.04%。北京市海淀區(qū)統(tǒng)計(jì)局對(duì)華圖教育“提供不真實(shí)的統(tǒng)計(jì)資料”的違法行為給予警告并處1.2萬元罰款的行政處罰；后是據(jù)“藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)”，2022年2月，華圖教育江西分公司的