作者 | 王雨桐

快遞物流行業(yè)再迎新變局。

3月11日晚間，德邦股份發(fā)布控制權變更復牌公告。公告稱，京東集團控制的京東卓風通過受讓德邦控股部分股份且同時接受德邦控股部分股東委托獲得德邦控股部分股份對應的表決權的方式，合計可取得德邦控股99.9870%股份的表決權并實現對德邦控股的控制，從而間接控制德邦控股所持有的德邦股份66.4965%股份。

這意味著，德邦股份此次被京東卓風收購完成后，京東的物流版圖將進一步擴大。

業(yè)績疲軟的德邦

近年來，德邦快遞的日子并不好過。早在今年1月，市場就傳出德邦股份被收購的消息，傳聞中的潛在收購方包括京東、韻達股份和抖音等，不過均被德邦否認。

德邦成立于1996年，一度被稱為快運界的“黃埔高校”“零擔之王”，是較早成立的零擔領域直營制物流企業(yè)。相比于其他快遞物流企業(yè)的粗放式管理，德邦很早就引入IBM、麥肯錫、埃森哲等十多家全球頂級咨詢公司合作開展咨詢，當年也為快遞行業(yè)輸送了不少人才。

2018年，崔維星在德邦2018戰(zhàn)略發(fā)布會上宣布“德邦物流”正式更名為“德邦快遞”，并宣布德邦快遞將全面發(fā)展大件快遞業(yè)務，消除大件歧視。不過轉型過后的這幾年過得并不輕松，市場份額被侵蝕嚴重，業(yè)務營收節(jié)節(jié)敗退。宏觀環(huán)境整體景氣度有所下降以及大件運輸領域競爭加劇使得公司收入增速放緩，且全年油價處于高位對利潤產生不利影響。

從業(yè)績來看，2018年到2020年，公司營業(yè)收入分別為230.25億元、259.22億元、275.03億元，業(yè)績增速分別為13.15%、12.58%、6.10%，逐年下降。其中，快運板塊的頹勢尤為突出，2018年至2020年，德邦快運業(yè)務營收分別為112.06億元、146.67億元以及100.82億元，同比增速分別為-13.76%、28.69%和-6.5%。

德邦也始終沒在快遞市場打開局面，市場份額不足1％。在零擔市場，德邦也失去“零擔之王”寶座。運聯智庫調研的數據顯示，2020年安能物流以1025萬噸的零擔貨量成為行業(yè)榜首。

此種情況下，德邦創(chuàng)始人崔維星無心戀戰(zhàn)。物流行業(yè)去年就有德邦賣身的傳言。

錦上添花的京東

近年來，快遞行業(yè)的業(yè)務量在電子商務、懶人經濟、疫情等多方因素的推動下不斷上升。

2022年的快遞行業(yè)，依然充斥著各家的競爭與對抗，通達系、順豐、菜鳥網絡勢頭正勁，極兔發(fā)展迅速。于京東來說，在物流方面需要不斷開拓資源，獨立創(chuàng)新去帶動更多客戶群體，實現持續(xù)“造血循環(huán)”。

資料顯示，京東物流最開始歸屬于京東成立的內部物流部門，2017年開始正式獨立成為京東物流集團。2021年2月，京東物流提交招股書，并于三個月后成功登陸港交所。隨后，京東物流開始迅速擴張。

財報顯示，2021年京東物流新增了400個倉庫，相當于在過去一年每天新增一座倉庫；截至2021年12月31日，京東物流已在全國運營超1300個倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內，總管理面積超2400萬平方米。截至公告期內，京東物流已經在全國33個城市運營43座“亞洲一號”大型智能倉庫，2021年新增11座，深度覆蓋二三線及以下城市。

目前，京東物流方面板塊布局包括倉配、運輸、快遞、快運、大件、冷鏈、跨境、鄉(xiāng)村物流、醫(yī)藥配送、校園配送、最后一公里配送、無人配送、供應鏈、物流廣告、云倉、智能車設備系統(tǒng)、家居家電安裝維修售后等10余個細分賽道等。

此次將德邦收入囊中，意味著什么？

長久以來，京東集團一直在通過并購強化其“三駕馬車”之一的物流板塊。并購德邦，則有望強化京東在大件快遞優(yōu)勢，完善自身全產業(yè)鏈、全場景、生態(tài)化布局，能夠彌補其在傳統(tǒng)大件快遞上的不足。在德邦加入京東之后也使后者整個業(yè)務布局更加完整，像服務人員規(guī)模、快遞網絡覆蓋率都將擴大數倍。

快遞市場風云再起

從國內快遞物流行業(yè)的基本盤來看，據艾媒咨詢數據顯示，2020年，全年實物商品網上零售額97590億元，增長14.5%；2020年中國快遞服務業(yè)務量以30.7%的增速增長至830億件，較上年上升 5.4 個百分點。從2010年—2020年的10年期間，我國的快遞量始終都維持在25%以上的增速，并且連續(xù)8年成為全球第一。

京東和德邦的聯合，誰最受傷？

據相關從業(yè)人員表示，在德邦放出賣身消息后，順豐、韻達都曾是意向買家，也與德邦有過接觸，但最終并無下文。

歸根結底，在這次的并購事件中，國內的“快遞龍頭”順豐受到的傷害，首當其沖。

京東收購德邦快遞將是一次互補和強強聯合的收購，順豐在快運市場占據著絕對的優(yōu)勢，但在德邦加入京東之后也使后者整個業(yè)務布局更加完整，服務人員規(guī)模、快遞網絡覆蓋率都將擴大數倍。而壓力也會隨之來到順豐這一邊。

1月29日，順豐控股發(fā)布2021年度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤42億元–44億元，比上年同期下降40%–43%。對此，順豐控股解釋稱，公司2021年度業(yè)績同比下降。從股價表現來看，最近一年中，順豐的股價一直在下滑通道中，其歷史高點股價還是去年2月份的124元/股，此后便跌跌不休，目前僅為58.52元/股，市值距離高點已經蒸發(fā)超3200億元。

除順豐外，菜鳥系也將受到較大影響。早在2015年，德邦快遞就入駐了菜鳥，為天貓?zhí)詫毺峁?0公斤以下的大件物流服務。而曾接受阿里投資的韻達，盡管在2020年成了德邦第二大股東，持股比例6.5%，但阿里在韻達持股只有象征性2%的股份，因此菜鳥與德邦也無法形成有效地關系鏈，無法綁定任何利益。德邦并入京東陣營，對阿里系來說自然不是一件好事。從近處看，菜鳥在大件快運上少了一個頭部選項，話語權可能被稀釋。

對于這次并購，能夠給予企業(yè)哪些啟示？快遞行業(yè)發(fā)展到現在這個階段，需要進入一個高度的整合期，那可能會形成幾個大的快遞巨頭。

當市場本身已經在分化，如何在行業(yè)內部進行整合，企業(yè)并購重組可能是一個比較好的選項。