作者：李東耳

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

作為“十四五”的重要戰(zhàn)略之一，在“十四五”的開局之年全國各地紛紛拿出了自己實(shí)現(xiàn)碳中和、碳達(dá)峰的目標(biāo)。上海、深圳等地提出力爭2025年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，寧夏、四川等地表示要在2029年之前完成碳達(dá)峰目標(biāo)。

2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，這是當(dāng)前雙碳目標(biāo)的基本內(nèi)容。在此戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，至少在未來40年的時(shí)間里，碳達(dá)峰與碳中和都是投資的重點(diǎn)。

據(jù)《中國長期低碳發(fā)展戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型路徑研究》的估測，至2050年為止，實(shí)現(xiàn)1.5度目標(biāo)導(dǎo)向轉(zhuǎn)型路徑需要的累計(jì)新增投資額大概是138萬億元。據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和，光是能源系統(tǒng)的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投入可能就需要100萬億—138萬億元，總的投資可能需要174萬億元。

在此背景下，二級(jí)市場上不少碳中和概念企業(yè)成為投資者和投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的“香餑餑”。

碳中和：長達(dá)40年的投資機(jī)遇

在全社會(huì)都在積極為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)而努力的當(dāng)下，一系列相關(guān)企業(yè)和新興行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)都會(huì)因此發(fā)生大轉(zhuǎn)型，大量投資機(jī)會(huì)不言而喻；

中信證券認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)碳中和的關(guān)鍵，是在于使占85%碳排放的化石能源實(shí)現(xiàn)向清潔能源的轉(zhuǎn)變，這將主要導(dǎo)致四個(gè)方面的變革：電力系統(tǒng)完全脫碳、氫能源全面商業(yè)化、鋼鐵、建材、交通等能源消費(fèi)部門將進(jìn)行大規(guī)模的電動(dòng)化和氫能化改造、強(qiáng)化碳捕捉在實(shí)現(xiàn)碳中和中的力度。

如今，眾多能源、環(huán)保行業(yè)龍頭已經(jīng)開始受益。

截至2021年6月1日5個(gè)月的時(shí)間里，A股環(huán)保指數(shù)上漲6.76%，遠(yuǎn)高于上證指數(shù)4.37%的漲幅，以及深證成指3.90%的漲幅。

在此期間，不少環(huán)保相關(guān)企業(yè)也在通過大量回購反饋投資者。2020年9月至2021年5月，環(huán)保行業(yè)上市公司實(shí)際已回購金額14.3億元。在眾多大額回購的環(huán)保相關(guān)龍頭企業(yè)中，清潔供熱龍頭聯(lián)美控股（600167.SH）累計(jì)回購1.3億元。這些龍頭企業(yè)的現(xiàn)金流實(shí)力可見一斑。

除了大量回購?fù)?，?lián)美控股2020年度分紅率高達(dá)54.30%，同時(shí)承諾2020-2022年分紅率不低于50%，這樣的分紅率遠(yuǎn)超不少上市公司。

聯(lián)美控股有信心作出這樣的業(yè)績承諾，其底氣不光是因?yàn)橼s上了碳中和的東風(fēng)。

據(jù)了解，在其主營業(yè)務(wù)清潔供熱方面，僅在2021年上半年，聯(lián)美控股就先后收購了上海國家會(huì)展中心能源站冷熱電三聯(lián)供項(xiàng)目部分股權(quán)，布局南方市場；并簽訂沈陽市蘇家屯區(qū)投資建設(shè)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目協(xié)議書，預(yù)計(jì)總投資21億元。

隨著南方供熱的呼聲越來越高，這一歷史遺留問題正逐漸被重視并開始解決，聯(lián)美控股及時(shí)布局南方市場，并且將目標(biāo)鎖定在夏天供冷、冬天供熱的冷熱電三聯(lián)供項(xiàng)目上，有望加速南方供熱的發(fā)展，也符合當(dāng)前碳達(dá)峰的要求，業(yè)績?cè)鲩L指日可待。

在沈陽地區(qū)，聯(lián)美控股清潔供暖率已經(jīng)達(dá)到100%，未來隨著聯(lián)美控股投資的新熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目的投產(chǎn)，再加上沈陽地區(qū)核心地位的不斷提升以及老供熱管網(wǎng)淘汰等因素，僅在沈陽一地聯(lián)美控股就有非常大的增長空間。

除此之外，聯(lián)美控股在工業(yè)蒸汽方面也已有所布局，如在江蘇泰州醫(yī)藥技術(shù)開發(fā)區(qū)，聯(lián)美控股已成為國家級(jí)高新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園唯一的生物質(zhì)能工業(yè)蒸汽供應(yīng)商。

報(bào)告期內(nèi)，公司在主營業(yè)務(wù)清潔供熱領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張。公司供熱總規(guī)劃面積15232萬平方米。2020年實(shí)現(xiàn)平均供暖面積約6,815萬平方米，相較去年同期上漲235萬平方米；聯(lián)網(wǎng)面積約8,885萬平方米，同比上漲419萬平方米。整體供暖面積還有一倍以上增長空間。

近期相關(guān)報(bào)道顯示，聯(lián)美控股還在新能源和智能供熱方面進(jìn)行著積極地探索。

聯(lián)美控股：成立氫能事業(yè)部 加速氫能替代

在尋找替代能源的過程中，氫能被看作是一個(gè)重要替代方案。據(jù)了解，2020年，我國氫燃料電池及相關(guān)領(lǐng)域投資已達(dá)1600億元，各級(jí)政府發(fā)布的氫能政策高達(dá)70個(gè)，20多個(gè)省份在“十四五”規(guī)劃中布局氫能產(chǎn)業(yè)。

據(jù)中國氫能聯(lián)盟預(yù)測，在2060年碳中和目標(biāo)下，到2030年，我國氫氣的年需求量將達(dá)到3715萬噸，在終端能源消費(fèi)中占比約為5%。到2060年，我國氫氣的年需求量將增至1.3億噸左右，在終端能源消費(fèi)中的占比約為20%。

據(jù)了解，氫能憑借靈活性強(qiáng)的特點(diǎn)，可以成為間歇性工業(yè)領(lǐng)域的中高級(jí)熱能低碳解決方案。

不過，雖然氫能是清潔能源，但當(dāng)前的氫能制取需要使用大量的化石能源，與實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)并不相符，要利用氫能實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，首先就需要解決這一問題，以電解水制氫技術(shù)制取的綠氫成為眼下最符合脫碳要求的制氫技術(shù)。

聯(lián)美控股也在探索氫能的運(yùn)用，并成立氫能事業(yè)部，以綠氫的制?。ㄏ冗M(jìn)電解水制氫技術(shù)）為切入點(diǎn)，積極布局末端加氫站的建設(shè)運(yùn)營等氫能產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)了解，電解氫的成本主要為電力成本、電解槽投資成本、運(yùn)維成本構(gòu)成，其中電力成本和電解槽投資成本是主要成本來源。以歐洲100MW規(guī)模綠氫電解裝置為例，可再生電力成本占據(jù)綠氫全生命周期成本的56%，電解槽系統(tǒng)投資成本占據(jù)38%。

其中，可再生電力成本雖然目前占比很高，但主要原因是當(dāng)前可再生電力的生產(chǎn)成本高，這會(huì)隨著光伏等行業(yè)的發(fā)展得到好轉(zhuǎn)；電解槽投資成本主要包含電解槽電堆成本以及電解槽系統(tǒng)成本，雖然二者都可以通過規(guī)模化來實(shí)現(xiàn)降本的目的，但對(duì)于企業(yè)資金實(shí)力的要求非常高。

聯(lián)美控股年報(bào)顯示，2020年度實(shí)現(xiàn)貨幣資金60.48億元，資金優(yōu)勢顯著。依托行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)優(yōu)勢和資本優(yōu)勢，公司正積極布局生物質(zhì)能、地?zé)崮堋淠茴I(lǐng)域以及工業(yè)節(jié)能技術(shù)、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈等業(yè)務(wù)，并與既有城市集中熱力網(wǎng)絡(luò)融合，打造針對(duì)多網(wǎng)融合的智慧能源利用和管理系統(tǒng)。

聯(lián)手華為升級(jí)智慧能源運(yùn)營

在加強(qiáng)對(duì)氫能等清潔能源的研發(fā)的同時(shí)，聯(lián)美控股還在不斷利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)提高智能供熱能力，對(duì)能源生產(chǎn)、輸送、交易、消費(fèi)及監(jiān)管等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行數(shù)字化智能化升級(jí)，提高系統(tǒng)運(yùn)行管理效率，通過按需供能，以需定產(chǎn)等方式節(jié)能降耗。

近日，聯(lián)美控股與華為在智慧供熱方面達(dá)成了合作。

據(jù)聯(lián)美控股6月25日發(fā)布的公告顯示，華為將提供人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等智慧供熱數(shù)字化技術(shù)和服務(wù)，聯(lián)美控股負(fù)責(zé)智慧供熱平臺(tái)建設(shè)與運(yùn)營、供熱設(shè)施和供熱運(yùn)行調(diào)節(jié)，利用華為原的算法和聯(lián)美控股的專業(yè)知識(shí)及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)供熱智慧化的快速發(fā)展，形成以“聯(lián)美智慧能源”冠名的行業(yè)智慧供熱標(biāo)準(zhǔn)及國家標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，聯(lián)美控股還將與華為開展人才交流、教育培訓(xùn)、外部觀摩、專業(yè)學(xué)習(xí)、知識(shí)轉(zhuǎn)移等工作，為雙方高級(jí)管理干部和技術(shù)干部提供培訓(xùn)，參加雙方各類技術(shù)峰會(huì)，進(jìn)行技術(shù)研討與交流。

隨著聯(lián)美控股與華為合作的深入展開，聯(lián)美控股的智慧供熱服務(wù)不僅會(huì)因云計(jì)算、大數(shù)據(jù)能力而更上一個(gè)臺(tái)階，還能進(jìn)一步促進(jìn)資源優(yōu)化配置、降低能耗、減少污染物排放，企業(yè)管理和服務(wù)水平也將提升。

隨著與華為合作的深入，聯(lián)美控股在智慧供熱方面也將拿出更多的數(shù)智化科研成果，未來更好地發(fā)揮科技驅(qū)動(dòng)對(duì)減少碳排放以及業(yè)績?cè)鲩L的作用。

不難發(fā)現(xiàn)，深耕綜合能源智慧運(yùn)營的聯(lián)美控股有望在碳中和的大時(shí)代中迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。