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01

內(nèi)憂外患，

中小型企業(yè)越來越難

最近公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)指數(shù)更是證明了目前國(guó)內(nèi)和外貿(mào)出口共同面臨的困局。6月最新的PMI數(shù)據(jù)為49%，這個(gè)環(huán)比指標(biāo)如果大于50%，說明經(jīng)濟(jì)情況在快速?gòu)?fù)蘇，小于50%則說明比上個(gè)月的情況是更加收縮的，且需求降勢(shì)仍未緩解。

國(guó)內(nèi)情況嚴(yán)峻的同時(shí)，外貿(mào)的數(shù)據(jù)也并不樂觀。6月份新出口訂單指數(shù)為46.4%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示出口持續(xù)收縮，是導(dǎo)致需求不足的重要因素，這也將導(dǎo)致以出口外貿(mào)為主的企業(yè)開始在內(nèi)銷上下功夫，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)過剩情況更為普遍，競(jìng)爭(zhēng)也將愈發(fā)激烈。

面對(duì)當(dāng)前內(nèi)憂外患的市場(chǎng)行情，規(guī)模較大的龍頭企業(yè)，或者國(guó)企央企的情況會(huì)相對(duì)樂觀一些。從企業(yè)規(guī)模來看，6月大型企業(yè)PMI為50.3%，但小型企業(yè)僅為46.4%，這也就意味著，制造業(yè)大型企業(yè)將繼續(xù)樂觀，資源訂單都會(huì)集中涌向規(guī)模型企業(yè)，而中小企業(yè)PMI下滑速度較快，運(yùn)行放緩，經(jīng)濟(jì)壓力持續(xù)加大。當(dāng)需求端持續(xù)低迷之時(shí)，越來越多的企業(yè)面臨生存難題，價(jià)格戰(zhàn)也將是他們的主流競(jìng)爭(zhēng)生存方式，而逆勢(shì)上漲的企業(yè)能不能有效落地還是一個(gè)未知數(shù)。

02

漲價(jià)超20%！

揭秘這些化工品漲價(jià)原因！

PTA6月底報(bào)價(jià)5655元/噸，較年初報(bào)價(jià)上漲140元/噸，漲幅2.54%。市場(chǎng)上多家PTA企業(yè)正在集中停車檢修，獨(dú)山能源一套250萬噸/年產(chǎn)能短停，恒力石化年產(chǎn)250萬噸PTA-4裝置檢修，恒力石化、福建百宏有檢修計(jì)劃，國(guó)內(nèi)PTA檢修裝置依然集中，下游聚酯工廠裝置開工率提升至88%以上，對(duì)于PTA的需求也在逐漸加大，在近期持續(xù)提升了PTA的價(jià)格。

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縱觀這些漲價(jià)的化工原材料，要么是上游原材料的有力支撐加下游市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)，比如BDO、PTA等；要么就是寡頭壟斷格局，比如MDI或者鈦白粉產(chǎn)品，行業(yè)中大部分產(chǎn)能都集中在行業(yè)前幾大龍頭企業(yè)當(dāng)中，他們的議價(jià)權(quán)極大，能夠左右市場(chǎng)，也就可以短期之內(nèi)把控價(jià)格。還有一類具備漲價(jià)條件的，就是產(chǎn)品壁壘高的，短時(shí)間內(nèi)其他企業(yè)很難跨界分羹，因此可以依靠著這些不可替代性高的產(chǎn)品賣出高價(jià)位，這類企業(yè)多以外資企業(yè)為主。

另外就是正在處于價(jià)格波動(dòng)期的，比如很多化工品在經(jīng)歷了2021年的暴漲后，2022年開始“走下坡路”，經(jīng)過了半年多的下滑后，在2022年末至2023年初到達(dá)相對(duì)低點(diǎn)。而后在2023年下游不少領(lǐng)域稍有回暖之時(shí)有了一些明顯的提漲，但這種類型的落地情況普遍不太好。這也正應(yīng)了不少化工企業(yè)反饋的內(nèi)容：目前價(jià)格雖然不是歷史最低價(jià)，但在幾年的輸入型通脹之后還呈現(xiàn)出這樣的低價(jià)，已經(jīng)非常說明問題了。

當(dāng)下游市場(chǎng)復(fù)蘇乏力時(shí)，即便是上游調(diào)漲或者通過人為操控供給量來改變供需關(guān)系，試圖提價(jià)的行為，所起到的作用都是微弱的。這些逆勢(shì)漲價(jià)的也并非就是市場(chǎng)火爆，更多的是觸底反彈，或者人為因素導(dǎo)致的供給量減少的一種短期行為罷了。

展望三季度，預(yù)計(jì)PTA價(jià)格震蕩上行概率較大。

其理由是：

其一，美聯(lián)儲(chǔ)加息速度放緩且主要產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)，使得原油上漲概率較大，而2014-2022年的PTA產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)顯示，原油價(jià)格是與PTA市場(chǎng)價(jià)格正相關(guān)性最高的因素。

其二，PTA加工費(fèi)偏低，檢修增多，部分抵消新產(chǎn)能帶來的供應(yīng)壓力，且PTA供應(yīng)商仍可能通過計(jì)劃外減產(chǎn)或采購(gòu)PTA現(xiàn)貨來短暫影響現(xiàn)貨流通量。

其三，三季度聚酯可能整體維持偏高開工負(fù)荷，對(duì)PTA需求偏好。

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此外，歷史數(shù)據(jù)顯示，7-9月PTA季節(jié)性規(guī)律指數(shù)分別為1.01、1.02、1.01，整體處于一年內(nèi)上漲概率最大的季節(jié)。按2010-2022年三季度PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲跌年份的數(shù)量來看，2010-2022年P(guān)TA現(xiàn)貨價(jià)格在7-9月上漲的年份分別為6年、6年、8年，占比分別在46%、46%、62%，換言之7-8月現(xiàn)貨月均價(jià)下跌的可能性略高，而9月PTA現(xiàn)貨月均價(jià)上漲的概率較大，行情可能呈現(xiàn)先跌后漲趨勢(shì)。按歷史數(shù)據(jù)整體來看，預(yù)估三季度PTA現(xiàn)貨價(jià)格上漲的概率更大。

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2014年9月成立于武漢光谷，2015年取得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證、雙軟企業(yè)認(rèn)證。致力為制造企業(yè)用戶營(yíng)造精細(xì)化制造管理平臺(tái)，提供MES/MOM/ERP/WMS系統(tǒng)定制、數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)可視化；3D產(chǎn)品動(dòng)畫/云展廳/VR應(yīng)用產(chǎn)品等多項(xiàng)數(shù)字化服務(wù)。

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