9月22日，國際評級機構(gòu)穆迪公告，將越秀地產(chǎn)的展望調(diào)整為負面；維持Baa3評級。越秀地產(chǎn)是房地產(chǎn)行業(yè)中地方優(yōu)質(zhì)國企的代表，且2023年以來一直保持了不錯的銷售業(yè)績，但在行業(yè)整體的“深秋”中，“優(yōu)等生”也一樣感到陣陣寒意。

在公告中，穆迪確認越秀地產(chǎn)股份有限公司(簡稱“越秀地產(chǎn)”)的“Baa3”發(fā)行人評級及其中期票據(jù)(MTN)計劃的臨時“(P)Baa3”高級無抵押評級，并將越秀地產(chǎn)及其全資融資工具卓?？毓捎邢薰荆ê喎Q“卓?？毓伞?的評級展望由穩(wěn)定下調(diào)為負面。

在穆迪的信用評級中，Baa級為中級，反映保證程度一般，利息支付和本金安全現(xiàn)在有保證，但在相當長遠的一些時間內(nèi)具有不可靠性，缺乏優(yōu)良的投資品質(zhì)。

Baa又分為三個等級。目前，頭部房企中，萬科、華潤置地、深業(yè)集團為Baa1級，保利發(fā)展、中國海外宏洋為Baa2級，越秀地產(chǎn)為Baa3級。

雖然穆迪維持了越秀地產(chǎn)的信用評級，但卻下調(diào)了其展望。

穆迪高級副總裁Kaven Tsang表示：“負面展望反映出越秀地產(chǎn)在未來12至18個月能否實現(xiàn)穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績以及支持其當前評級的信用指標的不確定性，而中國的房地產(chǎn)市場復蘇前景不確定，反映在穆迪對該行業(yè)的負面展望中?！?/p>

數(shù)據(jù)上看，越秀地產(chǎn)今年的經(jīng)營狀況相當不錯，甚至可以說增長兇猛。

越秀地產(chǎn)半年報數(shù)據(jù)顯示，越秀地產(chǎn)實現(xiàn)累計合同銷售額836.3億元，同比上升約71%；實現(xiàn)營業(yè)收入約為人民幣321.0億元，同比上升2.6%；權(quán)益持有人應占盈利21.8億元，同比上升27.5%；核心凈利潤約為21.5億元，同比上升0.8%。幾乎所有數(shù)據(jù)都保持了正向增長。

再看現(xiàn)金流，截至2023年6月30日，越秀地產(chǎn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物及監(jiān)控戶存款總額約為人民幣492.5億元，資金流動性充足。剔除預收款的資產(chǎn)負債率、凈負債率和現(xiàn)金短債比率分別為66.8%、53.2%和4.2倍，“三道紅線”指標維持“綠檔”達標。

當時，穆迪給出的信用評級為Baa3，展望穩(wěn)定。

7月，越秀地產(chǎn)實現(xiàn)合同銷售金額約為84.73億元，同比上升約42.4%，實現(xiàn)合同銷售面積約為21.02萬平方米，同比下降約2.4%。

8月，越秀地產(chǎn)實現(xiàn)合同銷售金額約為98.58億元，同比上升約21.3%；實現(xiàn)合同銷售面積約為32.82萬平方米，同比上升約14.5%。

綜合2023年前8個月數(shù)據(jù)，越秀地產(chǎn)合同銷售額飆升62%，至1020億元人民幣，達到全年目標1320億元人民幣的77%。

但是事實上從6月單月合同銷售金額不增反降1.3%開始，越秀地產(chǎn)合同銷售額的增速相比上半年整體在大幅下滑。

而越秀地產(chǎn)在三季度遭遇到的急轉(zhuǎn)直下，也是國內(nèi)整個地產(chǎn)行業(yè)市場狀況的反映。從6月份開始，上半年整體保持增長的萬科、保利發(fā)展、中海地產(chǎn)等頭部房地產(chǎn)企業(yè)均開啟負增長，至8月份，越秀地產(chǎn)已經(jīng)成為頭部房企中唯一保持正增長的企業(yè)。

穆迪對越秀地產(chǎn)評級展望的下調(diào)更多著眼于對其未來一年至一年半銷售勢頭的疑慮。穆迪預測，鑒于越秀地產(chǎn)擁有良好的土地儲備，并專注于高線城市，未來12至18個月，越秀地產(chǎn)的合同銷售額將溫和增長。

目前，越秀地產(chǎn)的大本營廣州已經(jīng)率先落地“認房不認貸”、放松限購、調(diào)整住房銷售增值稅年限等一系列房地產(chǎn)需求端刺激措施，但政策效果還有待觀察。

此前的9月14日，穆迪將中國房地產(chǎn)行業(yè)的評級展望從「穩(wěn)定」下調(diào)至「負面」，理由是雖然有政策支持，但經(jīng)濟增長面臨挑戰(zhàn)將抑制銷售。穆迪預計未來6至12個月，中國房地產(chǎn)合同銷售額下跌約5%，政府促進房地產(chǎn)購買措施的影響可能短暫且不均衡。

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