統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)發(fā)布2022年上半年業(yè)績(jī)公告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收139.4億元，同比增加7.17%；毛利潤(rùn)下降至約人民幣41.99億元，相較于去年同期45.33億元同比下降7.4%；毛利率由去年同期的34.8%下降4.7%至30.1%；凈利潤(rùn)為6.14億元，同比減少27.49%。

對(duì)于利潤(rùn)下降，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)方面表示，主要受大宗原物料價(jià)格上漲、國(guó)際油價(jià)及疫情影響運(yùn)輸費(fèi)用增加所致。

消費(fèi)市場(chǎng)出現(xiàn)“增收不增利”，資本市場(chǎng)的反應(yīng)亦不容樂觀。今日收盤，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)股價(jià)下滑11.11%，報(bào)收6.56港元/股。面對(duì)“兩個(gè)市場(chǎng)”的考驗(yàn)，統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)究竟有無制勝法寶呢？

01

毛利持續(xù)下滑

報(bào)告顯示，統(tǒng)一業(yè)務(wù)主要包括食品板塊與飲料板塊。分業(yè)務(wù)看統(tǒng)一，2022年上半年，統(tǒng)一的食品業(yè)務(wù)收入53.69億元，同比增長(zhǎng)14%；飲品業(yè)務(wù)收入82.48億元，同比增長(zhǎng)4.9%。其中，食品板塊中的方便面業(yè)務(wù)期內(nèi)收入51.42億元，同比增長(zhǎng)16.9%，占統(tǒng)一食品業(yè)務(wù)收入超95%，“湯達(dá)人”收入雙位數(shù)拉動(dòng)增長(zhǎng)。

飲品板塊中主要分為茶飲料、果汁和奶茶等。今年上半年，茶飲料收入36.51億元，同比增長(zhǎng)4.9%；奶茶收入29.70億元，同比略微下滑0.1%；果汁收入14.01億元，同比增長(zhǎng)25.7%。

營(yíng)收普遍增長(zhǎng)，給市場(chǎng)釋放了消費(fèi)活躍的信號(hào)。但近兩年毛利率的持續(xù)走低，亦反映的增長(zhǎng)背后，企業(yè)面臨著不小代價(jià)。

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數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)一自2020年以來，期內(nèi)毛利率已呈“四連降”，從2019年上半年的36.6%，到2020年上半年的34.8%，至2022年上半年，降速進(jìn)一步提升，毛利率達(dá)30.1%。財(cái)報(bào)還指出，集團(tuán)的應(yīng)付貿(mào)易賬款主要由賒購(gòu)原材料、產(chǎn)成品產(chǎn)生，期內(nèi)應(yīng)付貿(mào)易賬款較上年末增加1.64億元至22.82億元。

02

未披露“老壇酸菜”相關(guān)數(shù)據(jù)

在食品板塊，統(tǒng)一方面對(duì)具體業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)披露。具體來看“湯達(dá)人”在上半年維持了雙位數(shù)增長(zhǎng)，“統(tǒng)一茄皇”上半年收益較去年同期倍數(shù)增長(zhǎng)，“開小灶”過去三年收益符合增長(zhǎng)率維持翻倍增長(zhǎng)。但曾因今年3.15成為眾矢之的的統(tǒng)一老壇酸菜牛肉面，以及“藤嬌”“滿漢全席”這三個(gè)品類未透露業(yè)績(jī)發(fā)展情況。

彼時(shí)，統(tǒng)一老壇酸菜牛肉面深陷“土坑酸菜”的食品安全問題，并在一段時(shí)間內(nèi)被商超、零售點(diǎn)等做下架處理。

目前來看，市場(chǎng)上相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)恢復(fù)正常銷售。統(tǒng)一方面表示，本集團(tuán)聯(lián)合幾家業(yè)內(nèi)老壇酸菜生產(chǎn)企業(yè)，向中國(guó)食品科技學(xué)會(huì)申請(qǐng)立項(xiàng)、制定“老壇酸菜生產(chǎn)品質(zhì)安全控制與管理技術(shù)規(guī)范”團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)立項(xiàng)，正在公示中。

除食品安全危機(jī)外，漲價(jià)傳聞中同樣有著統(tǒng)一的身影。此前有消息稱，統(tǒng)一對(duì)旗下部分方便面產(chǎn)品進(jìn)行了漲價(jià)，袋裝面從2.5元調(diào)整為2.8元。隨后，統(tǒng)一向媒體回應(yīng)稱，漲價(jià)的消息只是“坊間流傳”，公司還在繼續(xù)觀察市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。

誠(chéng)然，目前整個(gè)方便食品市場(chǎng)，包括飲品市場(chǎng)都進(jìn)入了比較大的市場(chǎng)轉(zhuǎn)換時(shí)期，傳統(tǒng)以低端產(chǎn)品為主的市場(chǎng)，逐步在向高端產(chǎn)品升級(jí)，向多元化領(lǐng)域發(fā)展。另外，眾多新方便食品品牌的出現(xiàn)，正在加速產(chǎn)品高端化進(jìn)程，方便食品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。

對(duì)此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，統(tǒng)一需要在整個(gè)運(yùn)營(yíng)過程中，有明確清晰的戰(zhàn)略來進(jìn)行產(chǎn)品矩陣重構(gòu)，并從中找到新的增長(zhǎng)曲線是目前需要解決的問題。

資本市場(chǎng)上，大和、中金、麥格理等多家券商紛紛給予“跑贏大市”評(píng)級(jí)。其中，大和研究報(bào)告稱，雖然上半年原材料價(jià)格維持高企，但橄欖油供應(yīng)壓力開始放緩。相信公司已有1-3個(gè)月庫存水平，或利好第3季末或第4季初表現(xiàn)。