民間委托理財(cái)，一般是指作為自然人的委托人與受托人約定，委托人將其資金、證券等金融性資產(chǎn)委托給受托人，由受托人在一定期限內(nèi)負(fù)責(zé)投資于證券、期貨市場(chǎng)，并按約定分享投資收益的資產(chǎn)管理活動(dòng)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民間委托理財(cái)也日益普遍，其糾紛也日益見(jiàn)多。

一、自然人之間委托理財(cái)關(guān)系的法律性質(zhì)

一般委托理財(cái)案件難點(diǎn)在于如何正確區(qū)分民間借貸與民間委托理財(cái)。有的觀點(diǎn)認(rèn)為，只要當(dāng)事人之間的委托理財(cái)協(xié)議中涉及固定收益、保本收益等條款的，就應(yīng)認(rèn)定為以委托理財(cái)為表現(xiàn)形式的民間借貸法律關(guān)系。有的觀點(diǎn)認(rèn)為，不能僅以協(xié)議中存在保底條款或者固定收益的條款約定，就否定當(dāng)事人雙方具有委托理財(cái)?shù)囊馑急硎尽?/span>

判斷合同的性質(zhì)，還應(yīng)看其是否有委托理財(cái)?shù)木唧w內(nèi)容、委托期限、風(fēng)險(xiǎn)和收益如何分配等要件。民間借貸與民間委托理財(cái)在合同主體及款項(xiàng)交付方面具有共性，但兩者之間的區(qū)別還是頗為明顯的。民間借貸本質(zhì)上就是自然人之間的資金融通行為，當(dāng)事人的合意即是資金拆借。民間委托理財(cái)則具有其他的內(nèi)容，如委托人看重受托人的品行、投資經(jīng)驗(yàn)等，將一定的資金交付予受托人，由其進(jìn)行證券投資，并約定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、報(bào)酬分配等事項(xiàng)。

不能僅憑委托理財(cái)合同中存在的保底條款、固定收益條款就排除委托理財(cái)合同法律性質(zhì)的認(rèn)定。還需要重點(diǎn)審查是否存在實(shí)際投資項(xiàng)目、資金的去向，受托人的具體投資管理情況，期間是否按約定分配利潤(rùn)等，以此確認(rèn)雙方之間確實(shí)存在真實(shí)的委托關(guān)系。

二、民間委托理財(cái)合同的合同效力及保底條款效力認(rèn)定

在民間委托理財(cái)合同中，常會(huì)產(chǎn)生爭(zhēng)議的條款是固定收益（保底）條款。固定收益（保底）條款是不論最后投資是否盈利，受托人（操盤(pán)手）都須按約定向委托人（投資人）支付固定或最低收益。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，類(lèi)似約定應(yīng)屬無(wú)效，因?yàn)楣潭ㄊ找妫ū５祝l款明顯違背了資本市場(chǎng)的交易原則和民法的公平原則，同時(shí)也與委托代理制度中由委托人承擔(dān)代理后果的一般原則相違背。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，證券法僅對(duì)證券公司受托理財(cái)時(shí)固收（保底）條款的效力作出否定性評(píng)價(jià)，并未對(duì)自然人之間關(guān)于該類(lèi)條款的約定明確予以禁止，在此情況下，該類(lèi)條款沒(méi)有違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，法律理應(yīng)尊重和保護(hù)當(dāng)事人之間就投資收益及風(fēng)險(xiǎn)分配作出的真實(shí)意思表示，承認(rèn)條款的法律效力。

三、民間委托理財(cái)過(guò)程中發(fā)生的投資損失處理

若民間委托理財(cái)合被認(rèn)定為委托合同的一種，那應(yīng)適用民法典中的委托合同規(guī)范予以調(diào)整。依據(jù)民法典第九百二十九條規(guī)定：“有償?shù)奈泻贤?，因受托人的過(guò)錯(cuò)給委托人造成損失的，委托人可以要求賠償損失。無(wú)償?shù)奈泻贤?，因受托人的故意或者重大過(guò)失給委托人造成損失的，委托人可以要求賠償損失。

受托人超越權(quán)限給委托人造成損失的，應(yīng)當(dāng)賠償損失?！惫适芡腥顺袚?dān)損失應(yīng)以其存在過(guò)錯(cuò)為前提，若委托人未能舉證證明受托人存在過(guò)錯(cuò)，受托人不承擔(dān)賠償責(zé)任。若受托人存在過(guò)錯(cuò)，法院會(huì)根據(jù)具體過(guò)錯(cuò)并結(jié)合有無(wú)分紅、分紅比例等因素，酌定一個(gè)損失分擔(dān)比例。

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