除夕夜，中國(guó)奶茶“獨(dú)角獸”—奈雪的茶邁出了IPO的關(guān)鍵一步。

2月11日（農(nóng)歷除夕）晚間，港交所披露奈雪的茶申請(qǐng)主板上市的招股書，其聯(lián)席保薦人為摩根大通、招銀國(guó)際和華泰國(guó)際。如果成功上市，奈雪的茶將成為國(guó)內(nèi)新式茶飲上市第一股。

隨著招股書的披露，奈雪的茶的業(yè)績(jī)面紗也被揭開了。據(jù)招股書，2020年前三季度，奈雪的茶營(yíng)業(yè)收入為21.1億元，虧損為2751萬元。截至2020年9月底，奈雪的茶店鋪數(shù)量為422間，覆蓋于中國(guó)大陸61座城市及中國(guó)香港、日本。

一度被捧為風(fēng)口的新式茶飲究竟是榮耀？還是泡沫？奈雪的茶剛剛披露的招股書或許給出了一些答案。

奈雪的茶“流血上市”：3年巨虧超1億

2020年，新茶飲、新消費(fèi)一度成為最火的賽道。泡泡瑪特上市首日突破千億港元市值；完美日記上市首日市值突破122億美元；另外，元?dú)馍值墓乐狄脖平?00億元。

另外，有數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，茶飲品牌一共有18起融資，披露總金額達(dá)17.43億元人民幣，同比增長(zhǎng)約700％，占到當(dāng)年食品/保健品賽道融資總額的36％。

風(fēng)口之下，資本的追捧熱情自然非常高，奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色等一眾奶茶品牌都紛紛傳出了IPO的消息。

而邁出第一步的是，奈雪的茶，其披露的招股書，也第一次向眾人展示了新式茶飲們的日子究竟過得如何？

招股書顯示，奈雪的茶在2018年、2019年及2020年前9個(gè)月營(yíng)業(yè)收入分別為10.9億、25億、21.1億元，同比增速分別為130.2%、20.8%。

在收入端呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的情況下，奈雪的茶凈利潤(rùn)卻非常慘淡。

據(jù)招股書顯示，奈雪的茶于2018年、2019年及2020年前三季度，分別虧損6973萬元、3968萬元、2751萬元。

在非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，2018年、2019年，奈雪的凈虧損分別為5658萬和1173.5萬元，2020年取得凈利潤(rùn)448.4萬元，但整體凈利潤(rùn)率僅為0.2%，盈利能力乏善可陳。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，截止2018年、2019年、2020年三季度，奈雪的茶門店數(shù)量分別為155、327和422家，其中2019年及2020年9月30日相比較上一報(bào)告期門店分別凈增加172家和95家。

盡管，奈雪的茶門店數(shù)量仍處于擴(kuò)張周期，但明顯看出其門店增速呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

眾所周知，奈雪的茶一直堅(jiān)持高端路線，部分單品價(jià)格甚至直逼星巴克。據(jù)招股書顯示，2020年前三季度，奈雪的茶每單平均銷售價(jià)格達(dá)43.3元，而中國(guó)茶飲行業(yè)的每單平均售價(jià)約為35元。

因此，奈雪的茶也一度被網(wǎng)友評(píng)價(jià)為“奶茶中的茅臺(tái)”。

但漲價(jià)的同時(shí)，卻帶來危險(xiǎn)的信號(hào)：?jiǎn)蔚赇N售額、單量都在下滑。

據(jù)招股書顯示，2018年、2019年、2020年前三季度，奈雪的茶每間茶飲店平均每日銷售額分別為30.7萬元、27.7萬元、20.1萬元，呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，特別是在2020年，公司平均單店銷售額出現(xiàn)快速下降。

另外，每間門店平均每天的訂單量也由2018年的716單降至2020年的465單。

由此可見，奈雪的茶的日子并不太好過，龍頭已是如此，其他奶茶品牌的日子只會(huì)更難。

被資本瘋狂追捧，估值超130億元

不斷虧損擴(kuò)張的奈雪，背后是由資本撐起來的。

自奈雪的茶成立以來，已取得天圖投資、云鋒基金、深創(chuàng)投、HLC、永樂高國(guó)際及PAGACNebula的融資。

具體來看，2017年1月，奈雪的茶獲得A輪融資7000萬元，投資者為北京天圖及成都天圖。同年11月，奈雪的茶獲得A+輪融資2200萬元，成都天圖再次加注。

一年后，2018年11月，奈雪的茶完成了B-1輪融資，總額為3億元。2020年4月及6月，奈雪的茶實(shí)施B-2輪融資，SCGC與HLC分別以人民幣2億元、500萬美元入股。

2020年12月，奈雪的茶C輪融資完成，PAGACNebula投資100萬美元。

安信證券研究報(bào)告曾表示，2020年12月奈雪的茶完成C輪融資后，投后估值達(dá)到20億美元（約130億人民幣）。

招股書顯示，截至目前，創(chuàng)始人彭心、趙林夫婦通過林心控股持股為67.04%，奈雪的茶持股平臺(tái)Forth Wisdom Limited持股為8.32%，投票權(quán)歸彭心、趙林夫婦管理；天圖興立和成都天圖，分別持股4.57%、3.91%。

以此130億的估值計(jì)算，創(chuàng)始人彭心、趙林夫婦的身家已接近100億元，以目前港股市場(chǎng)的熱情，作為“新式茶飲第一股”，奈雪的茶上市后大概率將被資金追捧，彭心、趙林夫婦的身家或?qū)⒗^續(xù)水漲船高。

夫妻賣奶茶，賺到100億身家

130億茶飲“獨(dú)角獸”誕生的背后，是一個(gè)浪漫的愛情故事。

2010年，畢業(yè)于江西財(cái)經(jīng)大學(xué)的80后彭心，畢業(yè)后入職了一家上市IT公司，一路做到了品牌總監(jiān)。但與很多女孩一樣，彭心的內(nèi)心一直都有一個(gè)“奶茶烘焙夢(mèng)”。

2012年12月，彭心決定辭職創(chuàng)業(yè)，撰寫了一份商業(yè)計(jì)劃書，主打飲品、烘焙，兼做教學(xué)，卻一直苦于找不到合作伙伴，商業(yè)計(jì)劃書一直未能落地，直到遇見趙林。

2013年3月，在一個(gè)朋友的引薦下，彭心見到了餐飲界的前輩趙林。初次見面，彭心花了2個(gè)小時(shí)講述了自己的“奶茶烘焙”創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書。

當(dāng)時(shí)的彭心并不知道，趙林前來見面是抱著相親的目的前來。

對(duì)于二人的初次相遇，趙林在一次演講中回憶道：“我當(dāng)時(shí)看完她的計(jì)劃書以后，覺得這個(gè)女孩很有想法，但我心里也很清楚這個(gè)項(xiàng)目很難成功，沒有經(jīng)驗(yàn)是最大的短板?！?/p>

于是，趙林給出了一個(gè)解決問題的辦法，就是讓彭心成為他的女朋友?！八f可以?。∥艺f你是認(rèn)真的嗎？她說是的！從此以后，我們倆就每天在一起了，三個(gè)月之后我們就領(lǐng)證結(jié)婚了。”

很快，趙林便與彭心將創(chuàng)業(yè)夢(mèng)付諸實(shí)踐，在2014年注冊(cè)了“奈雪的茶”這一商標(biāo)。

之所以品牌叫做“奈雪”，是源自于彭心的網(wǎng)名，據(jù)趙林透露，看到奈雪二字，就會(huì)聯(lián)想到一位漂亮的女孩在泡茶做烘焙，也有人會(huì)想到漫天的飄雪……

2015年11月，奈雪的茶第一家店在深圳卓越世紀(jì)開業(yè)，緊接著一個(gè)月內(nèi)，歡樂海岸店、華強(qiáng)北九方店也陸續(xù)開業(yè)，當(dāng)時(shí)的趙林與彭心把名下房子都抵押給了銀行。

如此激進(jìn)的想法，現(xiàn)在來看趙林與彭心似乎是賭對(duì)了。憑借創(chuàng)新的“茶+軟歐包”雙產(chǎn)品線模式，奈雪的茶走上了火速擴(kuò)張之路。

據(jù)官網(wǎng)顯示，截至2020年12月，奈雪的茶已布局全國(guó)70個(gè)城市，開設(shè)近500家直營(yíng)門店。2020年11月，奈雪的茶還在深圳開出了全新店型“奈雪PRO”，這是繼奈雪的茶、奈雪酒屋、奈雪夢(mèng)工廠之后的第4類店型。

不僅如此，一直將星巴克視為行業(yè)標(biāo)桿的奈雪的茶，也悄悄上線了7款咖啡，大有發(fā)力咖啡賽道之勢(shì)?；蛟S在未來，我們將看到這一新式茶飲獨(dú)角獸將與咖啡巨頭在正面戰(zhàn)場(chǎng)相遇。

如今，奈雪的茶已經(jīng)站到了資本市場(chǎng)門口，即將上岸，未來將繼續(xù)講述中國(guó)新式茶飲的故事。