營(yíng)收3億虧損1億，龍芯中科上市一年業(yè)績(jī)大變臉

2023-08-29 20:52:19　來(lái)源:?數(shù)據(jù)猿DataYuan?

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在巨資投入研發(fā)之后，國(guó)產(chǎn)CPU龍頭企業(yè)龍芯中科8月24日發(fā)布了一份持續(xù)虧損的半年報(bào)。2023年上半年，龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.08億元，同比減少11.43%；歸母凈利潤(rùn)-1.04億元，同比大降216.92%。自2022年下半年以來(lái)，龍芯中科已連續(xù)四個(gè)季度虧損。

龍芯中科的主營(yíng)業(yè)務(wù)為處理器及配套芯片的研制、銷售和服務(wù)，按收入來(lái)源分為解決方案、工控類芯片、信息化類芯片三大業(yè)務(wù)。半年報(bào)顯示，解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.57億元，同比增長(zhǎng)85.39%，為龍芯中科第一大收入來(lái)源。工控類芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收，同比減少36.76%。信息化類芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3800萬(wàn)元，同比減少54.91%。

上半年，因收入結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，龍芯中科整體毛利率35.91%，同比下降19.05%。報(bào)告期內(nèi)，龍芯中科研發(fā)投入占比營(yíng)收高達(dá)86.94%，達(dá)2.68億元，同比上升65.57%。

毛利率下降+巨額研發(fā)投入，是龍芯中科持續(xù)虧損的主因。

龍芯3A6000問(wèn)世，僅比英特爾落后三年

作為中國(guó)自主CPU的引領(lǐng)者、自主生態(tài)的構(gòu)建者，龍芯中科在國(guó)內(nèi)通用處理器行業(yè)處于領(lǐng)先地位。

8月上旬，龍芯中科基于自主指令系統(tǒng)龍架構(gòu)（LoongArch）的新一代四核八線程處理器龍芯3A6000流片成功，成為國(guó)內(nèi)自主桌面CPU設(shè)計(jì)的里程碑成果。

作為龍芯第四代微架構(gòu)的第一款產(chǎn)品，龍芯3A6000處理器共有8個(gè)邏輯核，集成4個(gè)高性能6發(fā)射64位LA664處理器核，主頻達(dá)到2.5GHz，支持128位向量處理擴(kuò)展指令和256位高級(jí)向量處理擴(kuò)展指令，支持同時(shí)多線程技術(shù)。

與上一代龍芯3A5000桌面CPU相比，龍芯3A6000單線程性能提升60%以上，多線程性能成倍提升，在總體性能上，與英特爾2020年上市的第十代酷睿四核處理器相當(dāng)。

從頂層架構(gòu)到指令功能，中科龍芯的龍架構(gòu)實(shí)現(xiàn)完全自主設(shè)計(jì)，得到統(tǒng)信、麒麟、歐拉、龍蜥、鴻蒙等國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)的支持，可運(yùn)行微信、QQ、騰訊會(huì)議、釘釘、WPS等基礎(chǔ)應(yīng)用軟件，形成與x86、ARM并列的基礎(chǔ)軟件生態(tài)。

一邊追趕一邊補(bǔ)課，龍芯跑出加速度

1998年4月，由夏培肅、金怡濂、周毓麟三位院士召集，香山科學(xué)會(huì)議成功舉辦，第一次討論自主研發(fā)國(guó)產(chǎn)CPU。第二年，時(shí)任中科院計(jì)算所所長(zhǎng)的李國(guó)杰也大聲疾呼，希望在“十五”期間啟動(dòng)自主研發(fā)國(guó)產(chǎn)CPU。

在李國(guó)杰的支持，龍芯課題組在2001年5月成立，啟動(dòng)資金100萬(wàn)元，時(shí)年33歲的胡偉武為研發(fā)主力。經(jīng)過(guò)一年多的攻關(guān)，龍芯一號(hào)在2002年8月問(wèn)世，成為自主研發(fā)國(guó)產(chǎn)CPU征途中的節(jié)點(diǎn)事件。

龍芯一號(hào)取得突破之后，龍芯二號(hào)、龍芯三號(hào)、龍芯橋片系列相繼問(wèn)世。2008年，龍芯中科正式成立，由胡偉武擔(dān)任董事長(zhǎng)。

二十多年的發(fā)展，龍芯系列一邊補(bǔ)課，一邊追趕，跑出了加速度。龍芯一號(hào)的單核性能與當(dāng)時(shí)市場(chǎng)主流產(chǎn)品相比，相差20多倍；2021年推出的龍芯3A5000單核性能與市場(chǎng)主流產(chǎn)品相比，相差已經(jīng)不到一倍；2023年推出的龍芯3A6000，總體性能已居于世界先進(jìn)水平。

2020年，龍芯中科推出具有自主性、先進(jìn)性、兼容性三大特點(diǎn)的龍架構(gòu)?；谶@一自主指令系統(tǒng)，中科龍芯又啟動(dòng)軟件生態(tài)建設(shè)，構(gòu)建自主應(yīng)用體系。

上市之后業(yè)績(jī)變臉，創(chuàng)投股東減持

2022年6月，龍芯中科以60.06元/股的發(fā)行價(jià)登陸科創(chuàng)板，成為國(guó)內(nèi)CPU第一股。上市首日，龍芯中科大漲，市值超過(guò)350億元。

招股書顯示，2019年-2021年，龍芯中科分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.86億元、10.82億元、12.01億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到57.28%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1.92億元、7200萬(wàn)元、2.37億元。信息化類芯片業(yè)務(wù)在2019-2021年間，貢獻(xiàn)50%以上的營(yíng)收。

龍芯中科的控股股東為天童芯源，持股23.98%，實(shí)際控制人為胡偉武、晉紅夫婦。晉紅也在中科龍芯工作，歷任部門經(jīng)理、風(fēng)控總監(jiān)、投資總監(jiān)。除了天童芯源，持股比例超過(guò)5%的股東還有中科算源、中科百孚、橫琴利禾博、北工投。

上市之后，龍芯中科業(yè)績(jī)變臉，連續(xù)出現(xiàn)季度虧損。為期一年的鎖定期結(jié)束之后，創(chuàng)投股東紛紛減持。2023年6月，龍芯中科四大創(chuàng)投股東中科百孚、橫琴利禾博、鼎暉華蘊(yùn)、鼎暉祁賢計(jì)劃減持共計(jì)13.17%的股份，對(duì)應(yīng)市值70多億元。

2022年，龍芯中科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.39億元，同比下滑38.51%；歸母凈利潤(rùn)5175萬(wàn)元，同比下滑78.15%。

政策性市場(chǎng)下滑，轉(zhuǎn)戰(zhàn)開放市場(chǎng)

信息化類芯片下滑，造成龍芯中科毛利率下降、業(yè)績(jī)變臉。龍芯中科承認(rèn)，信息化政策性市場(chǎng)的大規(guī)模啟動(dòng)尚需一定時(shí)間。

為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，龍芯中科從2022年起啟動(dòng)三年行動(dòng)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)公司的第二輪轉(zhuǎn)型，其核心就是努力擺脫對(duì)政策化市場(chǎng)的依賴，打開充分競(jìng)爭(zhēng)的開放市場(chǎng)。在開放市場(chǎng)，龍芯中科選定行業(yè)終端、存儲(chǔ)服務(wù)器、打印機(jī)、五金電子等特定細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域，以解決方案帶動(dòng)，形成性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

2023年上半年，解決方案業(yè)務(wù)取代傳統(tǒng)的工控市場(chǎng)、信息化市場(chǎng)，成為龍芯中科的第一大市場(chǎng)。相比于信息化政策性市場(chǎng)，以解決方案業(yè)務(wù)為代表的開放市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，且毛利較低，這正是龍芯中科不得不面對(duì)的困境。

不過(guò)，在信創(chuàng)大背景下，信息化政策性市場(chǎng)的回暖只是時(shí)間問(wèn)題。證商證券的研報(bào)指出，自2018年以來(lái)，國(guó)內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模連續(xù)四年上漲，在2020年突破1萬(wàn)億元；預(yù)計(jì)到2025年，國(guó)內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到2.8萬(wàn)億元。

信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)迅猛，作為國(guó)產(chǎn)CPU的代表性廠商，龍芯中科當(dāng)然會(huì)從中獲益。