2021年的過去不知道能不能讓你長(zhǎng)舒一口氣，2021大事小情有太多太多，疫情之后迎接我們的時(shí)代是急劇分化的時(shí)代，去年有一句話：是時(shí)代的塵埃落到我們每個(gè)人的的頭頂上都是一座巨山。目前看還是不斷加劇，疫情在持續(xù)，經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，消費(fèi)在恢復(fù)，就業(yè)在改善，各種瓜浮現(xiàn)出來又流走，這一年過得有何不漫長(zhǎng)。
今年我們的回顧，還是想從先回顧2021的大事件，讓我們掌握脈絡(luò)，之后再聊聊香帥老師今年的財(cái)富報(bào)告，最后再聊聊我個(gè)人思考和自我轉(zhuǎn)變，希望整理思路讓我們?cè)?022年可以虎虎生威，勇往直前！2021從疫情、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)等等方面有特別多的事情，但是我也進(jìn)行了一些匯總，共計(jì)45件大事。

2021的大事件

• 2021年1月6日美國(guó)國(guó)會(huì)山動(dòng)亂。

• 2021年1月7日馬斯克登頂世界首富。

• 2021年1月7日拜登上任總統(tǒng)。

• 2021年1月11日2021年開年前六個(gè)交易日公募基金募資累計(jì)超過2000億元。

• 2021年GME游戲驛站股票事件，開始散戶大戰(zhàn)空頭，YOLO主義。

• 2021年1月21日張坤成為中國(guó)第一位主動(dòng)權(quán)益類的“千億基金經(jīng)理”。

• 2021年2月9日工信部就汽車芯片供應(yīng)鏈短缺問題與相關(guān)企業(yè)座談交流。

• 2021年2月11日該日前6個(gè)月，大宗商品價(jià)格飆升，之后漲價(jià)仍在持續(xù)。

• 2021年2月20日富士康母公司鴻海集團(tuán)也加入造車新勢(shì)力陣營(yíng)。

• 2021年2月22日耶倫公開質(zhì)疑比特幣，“木頭姐”凱瑟琳·伍德犀利回懟，比特幣價(jià)格短暫回調(diào)后續(xù)上行。

• 2021年3月17日黃崢發(fā)表2021年度股東信，宣布將董事長(zhǎng)職位交給現(xiàn)任CEO陳磊。

• 2021年3月17日廣州多家銀行嚴(yán)查購(gòu)房首付來源。

• 2021年3月24日H&M“停用新疆棉”的聲明被網(wǎng)友曝光，全網(wǎng)沸騰。

• 2021年3月29日華爾街對(duì)沖基金Archegos爆倉(cāng)，Bill Hwang單日虧損超過百億美元。

• 2021年4月4日“深房理”事件曝光。

• 2021年4月10日阿里巴巴集團(tuán)反壟斷調(diào)查結(jié)束作出行政處罰。

• 2021年5月1-5日“五一”假期國(guó)內(nèi)旅游2.3億人次出游，機(jī)票、酒店、門票等預(yù)定出行量全面刷新歷史峰值。

• 2021年5月份，世衛(wèi)組織將最早在印度發(fā)現(xiàn)的新冠病毒變異毒株B.1.617.2命名為“德爾塔”變體。

• 2021年5月8-9日狗狗幣狂漲“251%”，隔天收跌25.08%。

• 2021年5月中下旬全民熱議“躺平”。

• 2021年5月20日張一鳴卸任字節(jié)跳動(dòng)CEO。

• 2021年5月20日鏈家創(chuàng)始人左暉去世，享年50歲。

• 2021年5月22日“雜交水稻之父”袁隆平在湖南長(zhǎng)沙去世，享年91年。

• 2021年6月15日國(guó)家開始“清朗”系列專項(xiàng)活動(dòng)。

• 2021年6月16日SOHO中國(guó)宣布，美國(guó)著名私募股權(quán)基金黑石將以每股5港元的價(jià)格收購(gòu)SOHO中國(guó)91%的股份。

• 2021年7月1日黨的生日，中國(guó)共產(chǎn)黨建黨100周年。

• 2021年7月2日國(guó)家網(wǎng)信辦發(fā)布公告稱對(duì)“滴滴出行”實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查，期間停止新用戶注冊(cè)。

• 2021年7月17-23日河南持續(xù)遭遇極端強(qiáng)降雨天氣，多地受災(zāi)嚴(yán)重。

• 2021年7月20日三胎政策出臺(tái)。

• 2021年7月22日，鴻星爾克爆火事件。

• 2021年7月23日-26日教育股集體大跌，全線下挫。

• 2021年7月24日-30日雙減政策出臺(tái)。

• 2021年8月17日習(xí)近平總書記主持召開中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十次會(huì)議，強(qiáng)調(diào)“共同富裕是社會(huì)主義的本質(zhì)要求”。

• 2021年9月初中國(guó)和北美之間集裝箱貨柜價(jià)格超過2萬美元。

• 2021年9月2日證監(jiān)會(huì)宣布將設(shè)立北京證券交易所，支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

• 2021年9月12日恒大財(cái)富數(shù)百名投資者圍堵恒大總部，恒大資金鏈問題引起資本市場(chǎng)關(guān)注。

• 2021年9月26日東北居民的“電荒”登上熱搜。

• 2021年10月16日習(xí)近平總書記在《求是》雜志上發(fā)表《扎實(shí)推動(dòng)共同富?！罚瑥?qiáng)調(diào)“要積極委托推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法和改革，做好試點(diǎn)工作”。

• 2021年10月28日美國(guó)社交巨頭臉書宣布從“Facebook”更名為“meta”。

• 2021年11月7日“立冬大雪”和“EDG奪冠”，同時(shí)登上熱搜。

• 2021年11月22日主播“雪梨”和主播“林珊珊”被爆出偷逃稅款。

• 2021年11月26日世界衛(wèi)生組織將編號(hào)為B1.1.529的新型冠狀病毒其定義為第五種“關(guān)切變異株”取名Omicron，中文名奧密克戎。

• 2021年12月份傳出互聯(lián)網(wǎng)公司“裁員潮”。

• 2021年12月10日中央召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，提出“三重壓力”與“六穩(wěn)六?！薄?/p>

• 2021年12月20日主播“薇婭”被稅務(wù)行政處理處罰款共計(jì)13.41億。

熟經(jīng)濟(jì)

首先我們來解釋一下啥叫熟經(jīng)濟(jì)？何為熟？哪里熟？

熟就是成熟，一塊牛排有3分熟、5分熟、7分熟、全熟等等，又或是年齡上面的成熟，內(nèi)在焦慮，外在風(fēng)韻，2021年之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入一個(gè)增速放緩為中高增速，同時(shí)人口老齡化在不斷加深的熟齡期，半開玩笑的講，中國(guó)更像3分熟、美國(guó)更像5分熟。

從2012年，中國(guó)GDP的增速跌破8%，如果不是疫情，去年的GDP增速很難再回到增長(zhǎng)速度為“8”的時(shí)代。

如果把2012作為分水嶺，2001-2011相比，2012-2019年這個(gè)階段，中國(guó)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都有所下降，例如在社會(huì)融資總額和固定投資增速都跌了一半不止，還有制造業(yè)、采掘業(yè)、金融業(yè)的增速也都大幅下降，降幅從30%到70%不等。

同時(shí)中國(guó)的人口年齡中位數(shù)也呈現(xiàn)出進(jìn)入比較“熟”的狀態(tài)，在1990年是25.3歲，2000年是30.8歲，2021年是38.8歲。

在2021年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，有一句話：“必須堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，調(diào)整政策和推動(dòng)改革要把握好時(shí)度效，堅(jiān)持先立后破、穩(wěn)扎穩(wěn)打。必須加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，堅(jiān)持系統(tǒng)觀念?！边@也就證明著中國(guó)要穩(wěn)中向前，代表著“穩(wěn)定、規(guī)范和責(zé)任”。

經(jīng)濟(jì)更加規(guī)范化的同時(shí)，也就意味野蠻生長(zhǎng)會(huì)逐漸退出舞臺(tái)，頂層設(shè)計(jì)越來越來重視秩序和規(guī)范，法律也會(huì)越來越健全，共同富裕也提上日程。未來的政策基調(diào)、輿論導(dǎo)向和治理環(huán)境也都會(huì)以“穩(wěn)定、規(guī)范和責(zé)任”為線索。

那外部的格局：全球思潮開始整體左轉(zhuǎn)、各國(guó)政府都在開始"放水"，這會(huì)導(dǎo)致“低增長(zhǎng)、超低利率、高分化”的狀態(tài)持續(xù)加劇，全球的經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入穿越大峽谷的階段、分裂的與高度不確定的多極政治格局、極端天氣的頻繁出現(xiàn)。那全球可能不是一個(gè)“比美”時(shí)代，而是“比丑”時(shí)代。

我們回來接著說，熟經(jīng)濟(jì)下，監(jiān)管與創(chuàng)新是一種博弈，這里面既有權(quán)力的博弈也有效率與公平的選擇傾向。

2020年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確將“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”列為2021年八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一。

2021年之后我們都知道互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管越來趨向嚴(yán)格，并且還制定了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的分類分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。

目前互聯(lián)網(wǎng)或者說這些平臺(tái)型企業(yè)已經(jīng)嵌入我們生活密不可分，買個(gè)菜掃掃二維碼付一下款、打個(gè)車，打開打車軟件叫個(gè)車、中午忙了沒時(shí)間做飯，用外賣軟件點(diǎn)個(gè)飯、出去旅游找不到地方、先打開地圖軟件搜搜。

回想一下市場(chǎng)就是交換或者交易的場(chǎng)所，交易是一個(gè)很重要的職能，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)（以下稱為數(shù)字平臺(tái)）企業(yè)上面也有交易的職能，我們?cè)谏厦媸褂秘泿诺闹Ц豆δ懿还苁菍?duì)商品的購(gòu)買還是服務(wù)的交易都可以完成，已經(jīng)能完成市場(chǎng)最重要的職能了。

那數(shù)字平臺(tái)就更等同于市場(chǎng)，在數(shù)字平臺(tái)上面，這個(gè)市場(chǎng)效率極高、規(guī)模巨大、拓展性極強(qiáng)的市場(chǎng)，并且如果我們所用的這些app的服務(wù)器突然宕機(jī)，那對(duì)我們的生活也會(huì)產(chǎn)生很大的影響。

數(shù)字平臺(tái)的市場(chǎng)就是一個(gè)將復(fù)雜交易合約標(biāo)準(zhǔn)化并進(jìn)行批量處理的市場(chǎng)。標(biāo)準(zhǔn)化可以減少不確定性并且復(fù)制性極大增加；數(shù)字平臺(tái)市場(chǎng)有兩個(gè)很奇特的現(xiàn)象：第一個(gè)，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)化，平臺(tái)越大，每單交易的邊際成本越低，甚至趨近于零，但邊際收益卻是不斷增加的，平臺(tái)幾乎可以無限地快速擴(kuò)張規(guī)模，效率得到了極大的提升，同時(shí)這套打法也用到了很多地方上面，除了生鮮；第二個(gè)，原本的市場(chǎng)是去中心化的，但是數(shù)字平臺(tái)市場(chǎng)確是中心化的。

我們接著再問更深一下？那是什么讓數(shù)字平臺(tái)可以標(biāo)準(zhǔn)化，并且有那么大的影響力？

那就是數(shù)據(jù)，但這個(gè)數(shù)據(jù)還有些不一樣。

第一點(diǎn)就是數(shù)據(jù)量的“大”，我們?cè)诓煌膱?chǎng)景，例如：購(gòu)物、搜索、社交、娛樂、學(xué)習(xí)等等產(chǎn)生了文本、圖像、音頻、視頻在內(nèi)的各種數(shù)據(jù)，從而形成了用戶畫像，全球的數(shù)據(jù)從2016年開始產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量越來越多。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

第二點(diǎn)就是“活”，在去年的文章里我也寫到了數(shù)字化背后就是因?yàn)閿?shù)據(jù)是流通，不是像之前都各自獨(dú)立在紙面，無法流通。

并且光有數(shù)據(jù)還不夠，再加上算法：數(shù)據(jù)+算法=數(shù)字資本。

數(shù)字資本這種新生產(chǎn)要素，讓平臺(tái)自身形成了正反饋循環(huán)：平臺(tái)擁有更多的用戶，可以收集更多的數(shù)據(jù)——數(shù)據(jù)量越大，平臺(tái)可借此實(shí)現(xiàn)供需匹配效率的提升——服務(wù)效率提升吸引更多用戶，形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

數(shù)字資產(chǎn)是用戶生產(chǎn)出來的，平臺(tái)企業(yè)用來自身發(fā)展，卻沒有反饋于用戶，前段時(shí)間有關(guān)于web3.0大家都在熱議，不僅僅是因?yàn)樵钪妫侨藗円蚕氤环N新的模式發(fā)展，但未來如何，我們都不知道，只能持續(xù)觀察。

“但與此同時(shí)數(shù)字資產(chǎn)也是一種附著在技術(shù)/業(yè)態(tài)上的無形資產(chǎn)，與其產(chǎn)出與技術(shù)/業(yè)態(tài)密切相關(guān)”，翻譯過來就是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更是一種新技術(shù)/業(yè)態(tài)對(duì)舊技術(shù)/業(yè)態(tài)的迭代與競(jìng)爭(zhēng)，如果新平臺(tái)取代了舊平臺(tái)，舊平臺(tái)所附著的數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值也會(huì)基本歸零，數(shù)字平臺(tái)所擁有的數(shù)字資產(chǎn)也確實(shí)更像“雨后彩虹”美而脆弱。

之前聽到一個(gè)人說下一個(gè)“Tencent”還在“Tencent”，當(dāng)然這句話多少帶點(diǎn)玩笑，但當(dāng)平臺(tái)企業(yè)意識(shí)到這問題，如果內(nèi)部制度和管理得當(dāng)?shù)脑?，留給其他人的機(jī)會(huì)可能會(huì)偏小。

國(guó)家從2021年對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，也是因?yàn)槠脚_(tái)企業(yè)與消費(fèi)者、生產(chǎn)者；勞動(dòng)者；政府之間的關(guān)系。

平臺(tái)企業(yè)與消費(fèi)者：平臺(tái)掌握著消費(fèi)者的數(shù)據(jù)同時(shí)也掌握著消費(fèi)者個(gè)人隱私信息，如何在保證消費(fèi)者隱私前提下發(fā)展；因?yàn)檎莆罩M(fèi)者的數(shù)據(jù)，平臺(tái)對(duì)生產(chǎn)者/廠商有著更強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，也會(huì)產(chǎn)生“站隊(duì)”問題；平臺(tái)對(duì)消費(fèi)者的營(yíng)銷方面也存在著一些問題，例如pdd的9.9搶手機(jī)等等類似；消費(fèi)者免費(fèi)/低價(jià)使用平臺(tái)提供的功能，平臺(tái)獲取消費(fèi)者個(gè)人信息，消費(fèi)者也會(huì)承擔(dān)很多隱性成本。

平臺(tái)企業(yè)與勞動(dòng)者：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，我國(guó)靈活就業(yè)人數(shù)達(dá)到2億人，這樣的數(shù)據(jù)也意味著，平臺(tái)與勞動(dòng)者之間的關(guān)系需要關(guān)注，是否屬于勞動(dòng)關(guān)系還是屬于雇傭關(guān)系，平臺(tái)勞動(dòng)者的工作時(shí)間與地點(diǎn)看似自由，實(shí)則被掌控。

在法律定義當(dāng)中，勞動(dòng)關(guān)系和雇傭關(guān)系是有很大區(qū)別的，勞動(dòng)關(guān)系是指勞動(dòng)者依據(jù)法律運(yùn)用勞動(dòng)能力，在實(shí)現(xiàn)社會(huì)勞動(dòng)過程中與用人單位形成的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，并且還有客觀上的隸屬性；雇傭關(guān)系是指雇員與雇主之間產(chǎn)生的由雇員向雇主提供勞務(wù)，雇主向雇員支付報(bào)酬的民事法律關(guān)系，不存在隸屬關(guān)系。除此兩者的福利待遇也是不相同的。

確認(rèn)勞動(dòng)關(guān)系方面，平臺(tái)企業(yè)最大的支出就是社保繳納費(fèi)用，尤其在外賣員、網(wǎng)約車司機(jī)等等方面，之前也看到有討論這方面的問題，那在這里面有部分人是想快速賺錢之后，去還債或者之后回鄉(xiāng)，但也有部分人是把它當(dāng)做一份職業(yè)，總的來說就是如何保障勞動(dòng)者的權(quán)利。

傳統(tǒng)雇傭關(guān)系的核心特征在與雇主對(duì)于雇員的控制，那對(duì)于勞動(dòng)者肯定是可以確定擁有雇傭關(guān)系，同時(shí)平臺(tái)對(duì)勞動(dòng)者的控制力更取決于對(duì)工作內(nèi)容的可標(biāo)準(zhǔn)化程度。

例如一個(gè)外賣小哥，每天按照分配好的路線進(jìn)行派送，又或者一個(gè)網(wǎng)約車司機(jī)按照好app內(nèi)規(guī)劃的路線進(jìn)行駕駛，并且定價(jià)規(guī)則、考核標(biāo)準(zhǔn)、交易對(duì)手、工作流程都要由平臺(tái)決定，更像達(dá)到了企業(yè)科層制控制，是新型勞動(dòng)（資）關(guān)系，需要新的法律框架或傾向勞動(dòng)法保障勞動(dòng)者權(quán)利。

相反，像教育、醫(yī)療、部分自由內(nèi)容創(chuàng)作者，這些都更加依賴個(gè)人能力，標(biāo)準(zhǔn)化難度更高，例如我在公眾號(hào)上面進(jìn)行內(nèi)容創(chuàng)作，開通了流量主功能，獲取廣告收入；又或者一個(gè)up主在B站上面進(jìn)行內(nèi)容創(chuàng)作，平臺(tái)給予激勵(lì)計(jì)劃也為其提供廣告合作平臺(tái)，像這樣平臺(tái)企業(yè)和勞動(dòng)者更接近于合作關(guān)系，可能更加社會(huì)傾向民法來調(diào)解雙方的矛盾和爭(zhēng)議。

說兩句題外話：每次我看到街上外賣小哥從我身邊風(fēng)馳電掣地略過，我在想，這安全嘛？看看國(guó)外的外賣小哥更像是體驗(yàn)職業(yè)的感覺，后來我又站在消費(fèi)者角度，當(dāng)然時(shí)間越短能吃上越好啊，但是也要在安全的前提下，平臺(tái)在中間恰恰應(yīng)該起到調(diào)節(jié)平衡的作用，而不是完全追尋效率至上的原則，而是公平導(dǎo)向的原則，科技向善。

平臺(tái)企業(yè)與政府：平臺(tái)企業(yè)作為一種社會(huì)組織其實(shí)也涉及到了傳統(tǒng)意義上的政府職能：平臺(tái)企業(yè)也能對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)上面的市場(chǎng)進(jìn)行“有形的手”，對(duì)商家收取管理費(fèi)（“稅收”）等等；社交媒體平臺(tái)在整個(gè)輿論環(huán)境當(dāng)中非常重要；這兩者其實(shí)也是監(jiān)管與創(chuàng)新的博弈：監(jiān)管過強(qiáng)，抑制創(chuàng)新；沒有監(jiān)管，難以持續(xù)。

很巧的是在寫文章的同時(shí)最近字節(jié)戰(zhàn)投部也被裁撤了、騰訊也把持有的京東股票用分紅式減掉；同時(shí)中央也出臺(tái)了有關(guān)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見，還有之前的《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)分類分級(jí)指南（征求意見稿）》《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)落實(shí)主體責(zé)任指南（征求意見稿）》再結(jié)合一下。

這背后其實(shí)都是暗示著未來平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管會(huì)從“臨時(shí)性突發(fā)式監(jiān)管”轉(zhuǎn)為“常態(tài)化持續(xù)性監(jiān)管”，高層也已經(jīng)給了正式的反饋，建議專注主業(yè)，不再大幅擴(kuò)張業(yè)務(wù)范圍，導(dǎo)致擠壓中小企業(yè)和邊緣行業(yè)生態(tài)，同時(shí)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

這也就意味著互聯(lián)網(wǎng)公司要從原來的“狩獵”時(shí)代到“農(nóng)耕”時(shí)代，同時(shí)市場(chǎng)上面最怕的是沒有消息，而不是有監(jiān)管政策出臺(tái)，這樣有了方向，有了部分確定性，市場(chǎng)也能恢復(fù)或者構(gòu)建一些預(yù)期。

聊完監(jiān)管，那互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展更具有潛力的在哪？

前面說過一句話，放到這里就變?yōu)?strong>下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的增長(zhǎng)點(diǎn)還在互聯(lián)網(wǎng)，只不過在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，那有人就會(huì)說元宇宙是不是呢？是，一是目前是個(gè)長(zhǎng)期規(guī)劃，時(shí)間稍長(zhǎng)至少5年起步；二是規(guī)則和條件也沒成熟。但互聯(lián)網(wǎng)公司也都在尋找能快速讓自己發(fā)展的新方向，那就是造電動(dòng)汽車。

之前我們提到互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司擁有數(shù)字資本，用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，也講到了互聯(lián)網(wǎng)很重要就是標(biāo)準(zhǔn)化，那為什么這么多互聯(lián)網(wǎng)公司選擇了造車？而不是別的。

這里有兩個(gè)背景條件：第一是電動(dòng)汽車和傳統(tǒng)燃油汽車的構(gòu)造不同，在智能化方面，電動(dòng)汽車更有優(yōu)勢(shì)，以前傳統(tǒng)燃油車分別有不同的系統(tǒng)，現(xiàn)在電動(dòng)汽車上面可以把整輛汽車系統(tǒng)打通。

這樣整輛車變成了一個(gè)類似智能終端的東西，并且時(shí)刻能收集數(shù)據(jù)，分析數(shù)據(jù)，之后根據(jù)數(shù)據(jù)改變產(chǎn)品推出新功能：華為的鴻蒙座艙、特斯拉提供的汽車保險(xiǎn)服務(wù)都屬于這些范疇內(nèi)。

第二是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)體中，房地產(chǎn)和汽車是兩大支柱行業(yè)，但房地產(chǎn)是屬于高度本地化和標(biāo)準(zhǔn)化偏低的行業(yè)，汽車更加高度標(biāo)準(zhǔn)化，并且消費(fèi)和生產(chǎn)全球化程度也比較高，再加上數(shù)字化，讓中國(guó)更有機(jī)會(huì)占領(lǐng)先機(jī)得到更大的發(fā)展。

從另一個(gè)角度，需求端也就是我們消費(fèi)者選購(gòu)商品、服務(wù)，已經(jīng)改變了很多，線上線下已經(jīng)深度融合，但生產(chǎn)端似乎改變較小，有一種商業(yè)模式叫做C2M，就是消費(fèi)者直接對(duì)工廠，提供個(gè)性化產(chǎn)品，這方面阿里的犀牛智造一直在發(fā)展。在今年支付寶的集五?；顒?dòng)當(dāng)中也有寫福字設(shè)計(jì)屬于自己的福字，花一分錢打印出來快遞送到家門，這就很接近這種商業(yè)模式，為消費(fèi)者提供越來越多個(gè)性化的產(chǎn)品，也是一件好事情。

經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展，同時(shí)帶來機(jī)遇的影響，年輕人都在思考我在哪？我是誰？我該去哪？當(dāng)然開個(gè)玩笑話，但是年輕人至少都在思考這個(gè)問題那就是躺平與內(nèi)卷。

這部分不講別人，講講我自己的想法。

大部分年輕人在網(wǎng)上沖浪，看著一些博主今天在那里喝下午茶，曬出自己的存款多少多少，明天去三亞海邊度假，后天又去商場(chǎng)瘋狂購(gòu)物等等，自己就會(huì)覺得各種焦慮，顏值焦慮、身材焦慮、金錢焦慮、旅游焦慮等等各種焦慮撲面而來。

其次熟經(jīng)濟(jì)的背后也意味著低垂之果被摘完，更高的果子需要“梯子”，但是之前得到“先機(jī)”的人們有能力去搭建“梯子”去摘取更高的果子，對(duì)于躍遷這件事，很殘酷。

其實(shí)年輕人躺平or內(nèi)卷最大的問題跟就業(yè)也是密不可分，現(xiàn)在就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)一種結(jié)構(gòu)化矛盾。大部分學(xué)校輸出的都是管理型人才，但管理型崗位很少，更多是基層崗位，有企業(yè)想要招技術(shù)類人才，但這方面人還招不夠。

此外疫情也對(duì)于就業(yè)有很大的沖擊，剛畢業(yè)或者快要畢業(yè)的同學(xué)都選擇升學(xué)或者考公，有一個(gè)比喻形容的非常恰當(dāng)：“劇場(chǎng)里第一排的人站起來，擋住了后排的視線，后面人只能一排排站起來，從坐票變?yōu)檎酒薄?，大家都付出了成本，但效果沒有提升。

我只想說我們每個(gè)人真的應(yīng)該找到自己的節(jié)奏，不要被帶偏掉，慢慢去挖掘，找到自己真正熱愛喜歡的事情，部分時(shí)候降低預(yù)期，讓自己沉穩(wěn)下來，不要太浮躁，不要自傲，虛心學(xué)習(xí)，做好我們每個(gè)人力所能及的事情，并且向前走，累的時(shí)候休息休息，之后收拾好行李，再出發(fā)！

新常識(shí)

新常識(shí)這部分就是想跟大家聊聊，我們之后需要持續(xù)關(guān)注和思考的內(nèi)容，主要有共同富裕、基民時(shí)代、老齡化社會(huì)、通脹問題和去年年底的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議解讀。重點(diǎn)想聊聊后面兩個(gè)。

2021年之后就開始了后疫情時(shí)代，或者我們也可以把它叫做分化時(shí)代，分化這可不是一個(gè)好聽的詞匯，在去年我們講了疫情反而沒有減少人們的貧富差距，反而加大了，同時(shí)去年共同富裕這個(gè)詞非常重要，這意味著效率和公平的傾向不同，但這個(gè)詞不是去年才提出來的，同時(shí)共同富裕也不意味著平均主義，政府也有一個(gè)初步的預(yù)期：“分階段促進(jìn)共同富裕：到“十四五”末，全體人民共同富裕邁出堅(jiān)實(shí)步伐，居民收入和實(shí)際消費(fèi)水平差距逐步縮小。到2035年，全體人民共同富裕取得更為明顯的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，基本公共服務(wù)實(shí)現(xiàn)均等化。到本世紀(jì)中葉，全體人民共同富?；緦?shí)現(xiàn)，居民收入和實(shí)際消費(fèi)水平差距縮小到合理區(qū)間?！敝拔乙哺蠹曳窒碛嘘P(guān)于第三次分配，第三次分配占比肯定是要小于初次分配和二次分配的，更多的是靠自發(fā)性和一些稅收對(duì)等優(yōu)惠政策去促進(jìn)，政府的發(fā)力在第二次分配會(huì)更多一些：例如目前準(zhǔn)備開展五年試點(diǎn)的房地產(chǎn)稅，還有采取累進(jìn)稅制方面：對(duì)巨額遺產(chǎn)收取重稅，對(duì)過高收入人群增加一些征稅；政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助方面進(jìn)行兜底支出，也就是轉(zhuǎn)移支付，這個(gè)不能過高也不能過低，過高可能缺乏創(chuàng)新的沖勁；過低無法支撐生活。還有提高中產(chǎn)的收入，有了收入才能消費(fèi)，才能消費(fèi)升級(jí)，畢竟消費(fèi)是收入的函數(shù)。

2021年的基金也是十分火爆，很多新基民，其中不泛95后、00后。未來我國(guó)也會(huì)有更多人投資基金，這是因?yàn)榉慨a(chǎn)當(dāng)中金融屬性被大幅的削弱，主要原因還有一個(gè)是每個(gè)人的收入主要分為勞動(dòng)性收入和資本性收入，在這方面大部分人都是靠勞動(dòng)獲取收入，基金、股票占比很小，未來占比有上升的趨勢(shì)。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

前部分提到了中國(guó)進(jìn)入了熟經(jīng)濟(jì)，人口老齡化。老齡化問題是我們需要面對(duì)的問題之一，同時(shí)我國(guó)的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)也需要發(fā)展起來，有關(guān)于老年人產(chǎn)業(yè)也需要得到發(fā)展，健全養(yǎng)老服務(wù)體系。???

接下來我們講講通脹，通脹這個(gè)話題從下半年就非常受關(guān)注，關(guān)注通貨膨脹率，一般是指CPI的增長(zhǎng)率，現(xiàn)代各國(guó)中央銀行的目標(biāo)之一就是盯住通脹，美國(guó)的理想目標(biāo)在2%，中國(guó)的理想目標(biāo)是在2%-3%之間，如果超出這個(gè)數(shù)，央行就很有可能通過貨幣緊縮的政策來打壓通脹，例如提高基準(zhǔn)利等等手段。20世紀(jì)70-80年代，美國(guó)的通脹率一直是在3%-13%的區(qū)間內(nèi)上躥下跳，同時(shí)還處于“滯脹”，后來美國(guó)總統(tǒng)里根改革和當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克通過鐵腕治理之后，通脹迅速走低。

在2007年次貸危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)為了支持經(jīng)濟(jì)，2008-2014年先后出臺(tái)3輪量化寬松政策，通脹短暫上行，之后也迅速回落。那我們討論三個(gè)問題？通脹它的決定因素是不是完全都是“放水”？通脹都去哪里了呢？08年為什么沒有引起通脹，現(xiàn)在卻引起通脹了呢？第一個(gè)問題：不完全是“放水”決定的，實(shí)際情況下來說，通脹更主要的決定因素來自供需關(guān)系。通脹是一個(gè)價(jià)格指標(biāo)，通脹更大的決定因素來自于價(jià)格，流動(dòng)性會(huì)有影響，并沒有那么大的影響。在疫情前歐美和歐洲都較長(zhǎng)期處于一個(gè)負(fù)利率和零利率的環(huán)境，并不代表這樣環(huán)境一定會(huì)帶來這種通脹，通脹更多的時(shí)候是由供需價(jià)格和供需的預(yù)期來決定的。但如果經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在一個(gè)潛在增速附近，“放水”并不會(huì)帶來實(shí)質(zhì)性的需求擴(kuò)張的時(shí)候，“放水”是沒有辦法造成通脹，除非惡性通脹。第二個(gè)問題：中國(guó)的供給成為世界通脹了壓艙石，供給端持續(xù)提供廉價(jià)商品，同時(shí)中國(guó)勞動(dòng)力價(jià)格相對(duì)較低，同時(shí)期技術(shù)也在不斷進(jìn)步，摩爾定律和規(guī)模效應(yīng)一起促進(jìn)技術(shù)逐步快速迭代，還有就是當(dāng)時(shí)沃爾克的鐵腕治理，為之后刺激政策留下了足夠多的空間。在這幾個(gè)因素疊加下，通脹似乎沒有在頻繁進(jìn)入到我們眼中，只要中國(guó)供應(yīng)鏈穩(wěn)定，全球化不停止，貨幣政策不出現(xiàn)極端事件，只要需求和供給兩側(cè)不發(fā)生結(jié)構(gòu)性的重大改變，大概率我們就還會(huì)處于一個(gè)比較低通脹的年代。第三個(gè)問題：因?yàn)椤胺潘钡膶?duì)象不同：2008年后的6年間，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買了約3.6萬億美元資產(chǎn)，其中1.8萬億是住房抵押貸款債券，還有1.7萬億是國(guó)債。這些貨幣有兩個(gè)流向：一個(gè)是流向金融機(jī)構(gòu)。但是危機(jī)后美國(guó)的總需求萎縮，錢根本貸不出去，所以大量的資金就以準(zhǔn)備金的形式，停留在央行的資產(chǎn)負(fù)債表上。另一個(gè)流向是資本市場(chǎng)，造成美股持續(xù)上漲。

在疫情之后，美聯(lián)儲(chǔ)的海量貨幣是通過財(cái)政刺激直流向了居民和企業(yè)部門，幾萬億美金大部分以現(xiàn)金補(bǔ)貼的方式發(fā)給了“低收入人群”和小企業(yè)。或者換一種說法更精準(zhǔn)：“2020年和2008年美國(guó)的直升機(jī)撒錢完全不一樣，2008年是貨幣政策，這次是財(cái)政政策。”這同時(shí)導(dǎo)致了很有意思的現(xiàn)象——疫情中美國(guó)居民收入不但沒有下降，反而大幅上升。2021年第一季度，美國(guó)居民可支配收入同比增長(zhǎng)16.6%。美國(guó)儲(chǔ)蓄率非常低，拿到錢之后，就要買買買，因此貨幣發(fā)放，導(dǎo)致需求上升，但是供應(yīng)鏈并未完全恢復(fù)，物流受阻，導(dǎo)致“通脹之路”正式開啟，先從大宗商品開始，到芯片，然后一路蔓延到汽車、出行、耐用品消費(fèi)等等，美國(guó)的CPI和PPI數(shù)據(jù)雙雙飆升。然后通脹不斷傳導(dǎo)全世界，與此同時(shí)為應(yīng)對(duì)疫情，各國(guó)央行也在放水，進(jìn)一步加劇了全球的通脹：歐盟通脹4.4%，達(dá)到2008年之后的頂點(diǎn)，巴西、俄羅斯、印度等國(guó)通脹率飚至10%左右。就連中國(guó)也因?yàn)槟茉春驮牧瞎?yīng)緊張，PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）飆漲到13.5%，創(chuàng)歷史最高記錄。

那看到通脹這么高美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)不做出一些反應(yīng)嗎？這里簡(jiǎn)單提一下美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)，美國(guó)有一部《聯(lián)儲(chǔ)法案》，規(guī)定說了美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策的目標(biāo)有兩個(gè)：一個(gè)是“尋求就業(yè)最大化”，另一個(gè)就是“抑制通貨膨脹”。那在2020年8月，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明確表態(tài)說：美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)就是2%，在市場(chǎng)達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)之前，不會(huì)加息。到了2021年4月，鮑威爾又補(bǔ)了一句說，美聯(lián)儲(chǔ)尋求讓通脹適度高于2%，他自己更優(yōu)先關(guān)心就業(yè)。這兩次表態(tài)都等于是在說，政策鼓勵(lì)通脹發(fā)生，雖然物價(jià)在上漲，但美聯(lián)儲(chǔ)每次評(píng)論市場(chǎng)，論調(diào)基本都是，通脹是暫時(shí)的，不用加息。一直到2021年12月，用來衡量美國(guó)通脹程度的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI已經(jīng)沖到了7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出2%了。這個(gè)數(shù)字創(chuàng)造了美國(guó)40年來的最高紀(jì)錄。美國(guó)在尋常年份的GDP增速也才2%左右，等于說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于價(jià)格增長(zhǎng)。這下沒法再說通脹是暫時(shí)的了。美聯(lián)儲(chǔ)才在12月的議息會(huì)上表態(tài)說要加息和縮表，要收縮流動(dòng)性，來控制通脹。議息會(huì)之后，美聯(lián)儲(chǔ)還有七八位官員接連出來發(fā)聲，表示不但要加息，而且說2022年年內(nèi)就要加三四次。再看美國(guó)政府，2022年美國(guó)的中期選舉，那為了選票，拜登政府很難斷然地采取收縮的政策。除了以上這些，通脹也分為短期通脹、中長(zhǎng)期通脹，香帥老師團(tuán)隊(duì)做了一個(gè)推算，如果以10年為區(qū)間，那么即便是2021年CPI達(dá)到5.9%，2021-2023這三年CPI達(dá)到3.2%，美聯(lián)儲(chǔ)都能保證2%的“長(zhǎng)期通脹目標(biāo)”。只要通脹水平在大體在這個(gè)范疇內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)就不需要猛踩剎車。同時(shí)還有疫情變種的變化、就業(yè)數(shù)據(jù)好壞、政治因素等等也都導(dǎo)致在2022年，刺激和抑制通脹的兩種力量會(huì)交織博弈形成一個(gè)“走鋼絲”的局面，通脹水平會(huì)在相對(duì)高位波動(dòng)。反觀國(guó)內(nèi)，生產(chǎn)端的高漲和消費(fèi)端的低迷產(chǎn)生鮮明的對(duì)比，PPI和CPI的剪刀差越來越大，在10月達(dá)到一個(gè)頂點(diǎn)，10月份PPI同比漲幅13.5%，CPI同比漲幅1.5%，剪刀差達(dá)到12%！這個(gè)在去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提到需求收縮，同時(shí)也為原材料漲價(jià)，企業(yè)的利潤(rùn)也受到?jīng)_擊，大部分都是龍頭企業(yè)才敢去提高產(chǎn)品的售價(jià)，起步通常10%，這對(duì)于“高替代”的行業(yè)會(huì)受到?jīng)_擊，有良好口碑的品牌可能會(huì)受利。2022國(guó)內(nèi)的通脹也有累積的風(fēng)險(xiǎn)，首先是豬周期，其次就是今年的貨幣政策會(huì)更加寬松。這不央行發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2022年1月17日人民銀行開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。中期借貸便利（MLF）操作和公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作的中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。2022年1月20日，央行宣布降息，其中5年期LPR降5個(gè)基點(diǎn)。這很值得我們持續(xù)關(guān)注~

今年的經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)分了7項(xiàng)來列，仔細(xì)去看，發(fā)現(xiàn)它們其實(shí)指向的是同一個(gè)重點(diǎn)任務(wù)：積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，我們分別看一下。第一，宏觀政策要穩(wěn)健有效；看看宏觀政策里的貨幣政策，去年說的是穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)，合理適度，今年就變成了穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。第二，微觀政策要持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)主體活力；第三，結(jié)構(gòu)政策要著力暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，而且重在國(guó)內(nèi)大循環(huán)；今年更聚焦國(guó)內(nèi)。第四，科技政策要扎實(shí)落地；第五，改革開放政策要激活發(fā)展動(dòng)力；第六，區(qū)域政策要增強(qiáng)發(fā)展的平衡性協(xié)調(diào)性；第七，社會(huì)政策要兜住兜牢民生底線。在會(huì)議通稿說，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變，但當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。需求我們都知道收入沒上漲，同時(shí)還受到疫情的影響，這是個(gè)長(zhǎng)期促進(jìn)的問題；供給沖擊這里面包含很多種，例如原材料沖擊、勞動(dòng)力沖擊、供應(yīng)鏈沖擊等等，并且對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)利潤(rùn)也會(huì)有所影響；預(yù)期轉(zhuǎn)弱方面也面領(lǐng)著諸多不確定事情的影響，新冠病毒的變種和防控政策如何變化、復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)等等同時(shí)還有出口預(yù)期的回落。

除了經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)還有5個(gè)正確認(rèn)識(shí)。第一，要正確認(rèn)識(shí)和把握實(shí)現(xiàn)共同富裕的戰(zhàn)略目標(biāo)和實(shí)踐途徑。會(huì)議說，共同富裕不是在存量里殺富濟(jì)貧，而是要在長(zhǎng)期里先做大蛋糕，再把蛋糕切好分好。企業(yè)和社會(huì)群體參與公益慈善也不是強(qiáng)制的，是盡力而為、量力而行的。這是讓有產(chǎn)者先安下心來。第二，要正確認(rèn)識(shí)和把握資本的特性和行為規(guī)律。要為資本設(shè)置「紅綠燈」，紅綠燈什么意思？是引導(dǎo)資本到哪里去，例如我們前面講到互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)投部門。第三，初級(jí)產(chǎn)品的供給保障也需要正確認(rèn)識(shí)和把握。農(nóng)產(chǎn)品、原材料和能源，要有自主生產(chǎn)能力，要愛惜資源，中國(guó)人的飯碗任何時(shí)候都要牢牢端在自己手中。第四，防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)是對(duì)著各個(gè)政府部門說的，要求各個(gè)部門不能只從自己的角度出發(fā)想問題，要用大局意識(shí)去統(tǒng)籌和互相配合，其中重點(diǎn)在金融領(lǐng)域。第五，正確認(rèn)識(shí)和把握碳達(dá)峰碳中和。首先承認(rèn)碳中和的積極作用，但同時(shí)也要提醒注重能源安全，比如說傳統(tǒng)能源要退出的時(shí)候，前提是新能源確實(shí)已經(jīng)做到了安全可靠的替代。這個(gè)意思是，能源安全，比能源結(jié)構(gòu)輪換要重要。會(huì)議還說了一件事：我們“要立足以煤為主的基本國(guó)”，“推動(dòng)煤炭和新能源優(yōu)化組合”。“新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制?！彪m然仍然是鼓勵(lì)開發(fā)利用新能源，但不能馬上把煤炭扔掉。用能企業(yè)如果用的是綠色電能，那就不占用限額指標(biāo)。電力市場(chǎng)在推動(dòng)供需兩端的市場(chǎng)化交易同時(shí)，這樣的一條策略，能夠引導(dǎo)企業(yè)們主動(dòng)去購(gòu)買綠色電能。

夢(mèng)資產(chǎn)

MEME時(shí)代與情緒價(jià)值

什么叫MEME，換種說法你可能就知道了“梗”文化，那就是，MEME翻譯過來叫做網(wǎng)絡(luò)模因，這個(gè)詞是在理查德·道金斯在作品《自私的基因》提出來的，本意是類似于基因，可以在人與人之間復(fù)制，具有一定共同符號(hào)意義的文化現(xiàn)象或者意象。情緒價(jià)值在我們生活和消費(fèi)的產(chǎn)品、服務(wù)越來與常見，例如：“?！蔽幕?、流行語、飯圈、聯(lián)名等等。

那這兩者為什么會(huì)連接到一起呢？是因?yàn)榇蟊姳唤尤氲交ヂ?lián)網(wǎng)，開始簡(jiǎn)化掉自己的情緒，去表態(tài)、站隊(duì)、去刷同樣的流行語、表情包，來換取身份認(rèn)同，甚至打造屬于自己的人設(shè)。同樣公關(guān)公司是最能捕捉大眾的情緒，他們也開始研究“梗”文化，研究情緒；去發(fā)現(xiàn)如何正反兩個(gè)方向影響情緒，向前推動(dòng)?，F(xiàn)在的網(wǎng)紅博主，幾乎都有屬于自己的“?！被蛘摺鞍堤?hào)”來帶動(dòng)粉絲的情緒，形成互相認(rèn)同。

再來舉個(gè)具體點(diǎn)的例子，去年下半年很火的一個(gè)詞我emo了，emo是啥意思，全拼emotional，意思就是我現(xiàn)在處于一個(gè)消極狀態(tài)，我自己一個(gè)人想靜靜。除此這些像yyds、妙啊、針不戳等等都是為了融入一個(gè)圈子，讓懂這個(gè)詞的人理解自己，甚至達(dá)到情緒上面的共鳴。我觀察最有代表的二件事情，第一件事情就是去年美國(guó)3月份發(fā)生的游戲驛站股票事件，號(hào)稱美國(guó)散戶對(duì)戰(zhàn)華爾街空頭，他們宣稱YOLO主義，YOLO的意思是you only live once，你只活一次，放手一搏。這個(gè)事件的過程非常有戲劇，甚至被拍成了紀(jì)錄片，感興趣可以看看。第二個(gè)事情就是狗狗幣暴漲，在2021年1月28號(hào)馬斯克發(fā)布了一張狗狗的雜志封面照片，之后不到兩天的時(shí)間，狗狗幣漲幅超過500%，此后馬斯克也出來時(shí)不時(shí)刺激一下。假設(shè)你在2021年1月1日花了1萬美元買了它，那么到了2021年5月8日最高價(jià)格為0.74美元/枚時(shí)，你的賬面上是157.4萬美元，這新時(shí)代造富的速度堪比魔幻，然后之后隨著各國(guó)政策出臺(tái)，受到?jīng)_擊，也迅速下滑。

除此之外，在網(wǎng)上簡(jiǎn)化掉自己的情緒，在公共場(chǎng)域或者自己的生活中，就要把自己的情緒和感受找補(bǔ)回來。但人人皆有有個(gè)情緒輸出桶嘛？來承接你的任何情緒嘛，不是的，之后產(chǎn)品和服務(wù)也登場(chǎng)，也很多企業(yè)和人看到這里面的機(jī)會(huì)，不斷入場(chǎng)。

一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)估值邏輯

去年在一級(jí)市場(chǎng)上一碗面一塊餅都能估出天價(jià)，創(chuàng)新藥，芯片，能源革命和元宇宙概念更是炙手可熱。7月，和府撈面完成8億的E輪融資，估值64億；虎頭局點(diǎn)心20家店估出20億，單店估值超1億。8月份，金斯瑞蓬勃生物獲得1.5億美元投資，投后估值近10億美金。11月份，12家元宇宙項(xiàng)目融資超過1個(gè)億，幾十家還停留在概念層面的元宇宙公司，估值都已經(jīng)過了10億元。

這些背后有一個(gè)估值邏輯跟大家聊一下。資金是聰明同時(shí)也是喜歡高增長(zhǎng)，一級(jí)市場(chǎng)更多的是看未來可能有的事情，再不確定性當(dāng)中尋找到一點(diǎn)點(diǎn)確定性，在進(jìn)行押注。去年的賽道看上復(fù)雜很多，簡(jiǎn)化一下可以分為三大賽道：民生消費(fèi)、科技強(qiáng)國(guó)、數(shù)字未來，它們之間不存在楚河漢界，但不同大賽道邏輯和估值也有差異。

首先看民生消費(fèi)，民生消費(fèi)屬于高于平均增長(zhǎng)的高增長(zhǎng)領(lǐng)域，投資期限相對(duì)較短，現(xiàn)金流能摸得著。邏輯是GBF，就是Get big fast，讓你快速長(zhǎng)大，那咋長(zhǎng)大？看中你之后，那就對(duì)標(biāo)行業(yè)頭部公司的估值，根據(jù)一個(gè)理想的狀況，認(rèn)為這個(gè)初創(chuàng)公司值多少錢，給你多少融資?！暗@種邏輯是雙頭部效應(yīng)，那就是頭部項(xiàng)目和頭部機(jī)構(gòu)，兩者各取所需，各取所長(zhǎng)。初創(chuàng)企業(yè)的死亡率太高，能穿越C輪融資死亡峽谷的企業(yè)不到2%。在“數(shù)字化+資本化”的大背景下，優(yōu)勝劣汰更明顯。強(qiáng)者跑得更快，弱者死得更早。資金向頭部項(xiàng)目?jī)A斜，更多的初創(chuàng)企業(yè)被放棄，小項(xiàng)目跑出來的機(jī)會(huì)更小了。頭部項(xiàng)目在這個(gè)過程中也獲得了選擇權(quán)。項(xiàng)目也會(huì)更注重投資機(jī)構(gòu)是否能帶來資金以外的附加值，比如人脈、市場(chǎng)名氣等等，更何況頭部機(jī)構(gòu)的彈藥充足，在后續(xù)融資和退出渠道上都占據(jù)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

接下來看一下科技強(qiáng)國(guó)部分，科技強(qiáng)國(guó)屬于增長(zhǎng)潛力更大、投資期限長(zhǎng)，不確定性相對(duì)高，估值的邏輯在GBF和極值定價(jià)之間，靠得是利潤(rùn)+想象。最后就是數(shù)字未來，數(shù)字未來是增長(zhǎng)非線性的，就是資金在賭未來，當(dāng)中也包含著一些敘事邏輯，估值的博弈像二叉樹，初創(chuàng)企業(yè)一定會(huì)選擇出價(jià)更高的投資人, 而投資人按照自己“愿望理想”給出價(jià)格。幾個(gè)回合下來，初創(chuàng)公司的估值最后由那些最樂觀的投資人決定，本質(zhì)上面沒有什么錨，全靠信念，指夢(mèng)為馬。

在二級(jí)市場(chǎng)上面市場(chǎng)從茅指數(shù)的風(fēng)格切換到寧指數(shù)，市場(chǎng)整體還是分化為主。我們不聊個(gè)股，簡(jiǎn)單聊聊邏輯。好生意可能不等于好投資，一個(gè)產(chǎn)業(yè)，擁有確定性未來競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越激烈，因?yàn)橹牢磥淼哪繕?biāo)或者“天花板”在那里，贏家越不確定，這對(duì)于產(chǎn)業(yè)投資者是可以的，因?yàn)榍捌谕顿Y后期市場(chǎng)預(yù)期好，也有退出通道，破發(fā)的可能性偏小。

但對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的投資者找到輸家的概率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于找到贏家的概率，這同時(shí)跟差異化是密不可分，例如像汽車、航空業(yè)，提供都是相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，比較難實(shí)現(xiàn)差異化，如果在博弈當(dāng)中，服務(wù)和產(chǎn)品都很難差異化，最后往往可能打起激烈的價(jià)格戰(zhàn)，都無限貼近成本。

除此當(dāng)這個(gè)行業(yè)有技術(shù)周期的話，也不一定是有利的，相反因?yàn)楫?dāng)前看似的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，過兩年可能變?yōu)槁浜螽a(chǎn)能，這會(huì)逼著企業(yè)不停地投入大量的研發(fā)和資本支出，否則容易被市場(chǎng)拋棄，這提醒我們一點(diǎn)就是行業(yè)前景和投資收益率不能完全畫上等號(hào)，行業(yè)前景取決于需求端，二級(jí)市場(chǎng)的投資收益很大程度取決于供給端。投資是一門關(guān)于常識(shí)、智慧和人性的藝術(shù)，而不是算數(shù)。
自我成長(zhǎng)

2021我覺得我自我的成長(zhǎng)還是自我能明顯感知到的。我也想總結(jié)一下，時(shí)時(shí)刻刻想提醒自己/回顧自己的時(shí)候可以看看，順便與大家分享一下~

觀察到的現(xiàn)象：一刀切/快刀斬亂麻、（自）媒體的道德缺失

當(dāng)然兩個(gè)話題些許敏感，快刀斬亂麻不一定治標(biāo)不治本，帶來的問題也需要時(shí)間消化，但這個(gè)值得思考一下，觀念是否能急速改變過來？

自媒體是一個(gè)很好的事情，大家可以某種意義上面在某一個(gè)平臺(tái)上面平等自由的發(fā)聲，但當(dāng)平臺(tái)想要廣告收入或者吸引其他平臺(tái)的自媒體創(chuàng)作者，當(dāng)創(chuàng)作出來的文章可以變現(xiàn)后，某些自媒體就非常懂得流量吸引過來然后變得現(xiàn)金。

這里插一句，平臺(tái)扶持或者推流不是一件壞事，但原來分為兩大派，一派傾向算法，另一派傾向讀者自行探索，但當(dāng)下大部分都加入了算法大軍，也有將兩者融合的，算法有好也有壞，不同角度罷了，但對(duì)于不想思考的人就很容易形成“信息繭房”。

接著說，部分自媒體放棄掉一個(gè)前提，就是內(nèi)容，本來內(nèi)容的好壞，是以是否真實(shí)、有創(chuàng)意又或者深度思考等等為主去判別，而不是百分之一百通過瀏覽量、展示多少?gòu)V告而是好文章；很有意思的事情，我前段還正好親身經(jīng)歷類似這樣的事情，讓我體會(huì)更加深刻。

但平臺(tái)也有成本、自媒體創(chuàng)作者也有成本，那這時(shí)這種商業(yè)模式：平臺(tái)賺錢、自媒體創(chuàng)作者賺錢、閱讀者免費(fèi)獲得信息，大家都能賺何樂不為呢，但恰恰看起來不是這樣，對(duì)于大部分人來說信息太多了、有時(shí)候無法甄別、垃圾信息影響你的感受乃至決策，當(dāng)然政府和平臺(tái)官方也進(jìn)行了監(jiān)管，但更多需要個(gè)人對(duì)于自媒體有篩選，這就是獲取信息，構(gòu)建自己的信息渠道，盡可能避免接觸垃圾信息，遇到需要確認(rèn)的信息進(jìn)行交叉驗(yàn)證親自驗(yàn)證，這樣盡可能讓自己減少受到影響，雖然有“那些”自媒體，但也有很多有深度有意思有思考有趣味的自媒體，我也朝著能后者不斷努力。

理想與現(xiàn)實(shí)、理論與實(shí)踐的撕裂感，生存為前提條件

我個(gè)人是屬于一個(gè)理想主義者，但是接觸的越多，發(fā)現(xiàn)你需要接受現(xiàn)實(shí)，沉浸在自己的夢(mèng)世界，但活的是真實(shí)世界，現(xiàn)實(shí)世界就會(huì)讓你發(fā)生轉(zhuǎn)變，當(dāng)然認(rèn)清現(xiàn)實(shí)是極其痛苦，因?yàn)槔硐胩嘤械臅r(shí)候是幻想，誰又不曾想自己想過美好的東西呢？

理論是高度抽象的東西，哪怕自己懂了，在實(shí)踐中也會(huì)有偏差。

理想與現(xiàn)實(shí)；理論與實(shí)踐，這兩個(gè)看起來不太相關(guān)的詞語，為什么我能把它聯(lián)系起來，那就是有關(guān)于生存，這是我以前沒有意識(shí)到的點(diǎn)。

年輕人成長(zhǎng)時(shí)代背景

年輕人是互聯(lián)網(wǎng)的原住民一代，直到前段時(shí)間我看到了一個(gè)羅翔老師和喻恩泰老師對(duì)話才讓我重新去了解思考這段話，因?yàn)槲覀兂錾臅r(shí)候就是美國(guó)股市當(dāng)中互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的時(shí)刻，之后互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展更加迅猛，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)也慢慢興起，我們也正在成長(zhǎng)，在我上初中的時(shí)候，短視頻還不是那么火爆，最火爆的是微信、淘寶，2012也正好是中國(guó)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。

我們?cè)诔踔新犂蠋熣f他之前同學(xué)有的聯(lián)系不到，但當(dāng)時(shí)我們通過QQ、微信都加成為好友，之后我上了高中，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代正式到來，短視頻也逐漸興起，我一直沒法想象離開互聯(lián)網(wǎng)的世界，但后來我慢慢認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)是啥東西，它能傳播信息、在上面娛樂、消費(fèi)，主要互聯(lián)網(wǎng)還是人與人的關(guān)系，互聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展、讓我們生活變得更加便利等等。

但是我卻沒有真正的想象，還沒有互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代人們是如何生活的，慢慢地我意識(shí)到，有人選擇擁抱互聯(lián)網(wǎng)、有人也選擇逃離互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)有利有弊，但年輕一代確實(shí)比較適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)，但有太多人都沉迷于互聯(lián)網(wǎng)，無法自拔，要記住人才是本源，時(shí)刻提醒我自己。

除此很多年輕人的生活時(shí)代物質(zhì)資源比較富裕，大部分都是獨(dú)生子女，那很有可能對(duì)父母或者原生家庭依賴比較強(qiáng)，這跟家庭教育、經(jīng)歷、思考方式等等一系列事情很多。

會(huì)不會(huì)導(dǎo)致沒有立場(chǎng)、沒有主見、沒有膽量又或是沒有獨(dú)立思考，當(dāng)然這些問題都是問給我自己的，我其實(shí)也在想通過各個(gè)不同年齡的人是怎樣看待年輕人的，還有年輕人自己如何看待自己，當(dāng)然通過一些研究報(bào)告有一點(diǎn)總結(jié)，之后再寫一篇文章和大家聊聊吧。

立場(chǎng)與定見

“如果你陷入在互聯(lián)網(wǎng)的眾聲齊鳴，都會(huì)影響我們真正的目的或者做事情、學(xué)習(xí)的本質(zhì)，共相需要殊相，殊相也是需要共相，我們都陷在大海中遍布都是水，但是卻沒有解渴的東西，知識(shí)海洋永遠(yuǎn)不滿足，解決不了內(nèi)心渴望失去了對(duì)共相的追求，需要擁抱聲音的同時(shí)自己內(nèi)心也要有定見，要有一個(gè)共相去整合這些殊相，這所謂“大學(xué)之大”?！?/p>

上面聊到年輕人是互聯(lián)網(wǎng)的原住民，但互聯(lián)網(wǎng)帶給我們所有人有幾點(diǎn)很重要，信息爆炸、碎片化、之前有一些多元化。信息爆炸和碎片化的特點(diǎn)在互聯(lián)網(wǎng)上面就是表現(xiàn)出來魚龍混雜，如果是沒有定見的人，會(huì)很容易隨波逐流，左右搖擺不定，雖然矛盾且統(tǒng)一需要在我們腦子存在，但我們也要看到或者認(rèn)清真正有意義的聲音。

眾聲齊鳴，每個(gè)表達(dá)者的立場(chǎng)都不同，定見與立場(chǎng)都同樣重要，但首先有你自己的定見才能形成自己的立場(chǎng)，聽到別人說的話能夠明辨，可以存在矛盾的聲音，了解對(duì)方不同的思考想法這樣你的“定海神針”才不會(huì)被別人輕易拿走。

做事的同時(shí)不要忘了核心與本質(zhì)

我從去年就開始看一些宏觀數(shù)據(jù)和金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)已導(dǎo)致我后面有一點(diǎn)點(diǎn)忘了我做這件事情的本質(zhì)/核心是啥？

李小加先生說金融體系最核心是提供完整信息與交易完整執(zhí)行，這讓我想到我的專業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷它的本質(zhì)什么？核心又是什么？我想了想跟出的答案是：本質(zhì)就是連接，是人與人的連接、人與商品的連接、市場(chǎng)與人的連接、信息與人的連接。

這有點(diǎn)像一個(gè)玩笑話，“所有的產(chǎn)品的盡頭都是社交產(chǎn)品一樣?！蹦呛诵氖鞘裁?？是客戶關(guān)系（是與顧客維持長(zhǎng)時(shí)間的關(guān)系）、是（傳播）渠道、是數(shù)據(jù)/信息驅(qū)動(dòng)決策、是產(chǎn)品、是成本、也是信任。

為什么說這些是我們一直在走腳下的路，有的時(shí)候也不要忘了抬頭看看星空，為什么做這件事或者說做這件事情它的本質(zhì)是啥，這樣我認(rèn)為可能會(huì)事倍功半，思路更加清晰。

相關(guān)資料：《熟經(jīng)濟(jì)》——香帥
得到·《商業(yè)參考2》——蔡鈺
https://www.chinacourt.org/article/detail/2011/08/id/461699.shtml

http://www.gov.cn/xinwen/2021-10/15/content_5642821.htm

https://www.yicai.com/news/101213381.html

http://www.gov.cn/zhengce/2021-11/25/content_5653252.htm

https://mp.weixin.qq.com/s/zj4855EeyVTDqytTi9n3cg

http://www.gov.cn/xinwen/2021-12/10/content_5659796.htm

最后今天是除夕夜，虎年即將到來，祝大家新年快樂，新春?；⑺图?，金虎進(jìn)家富滿堂，肥虎祝你壽延長(zhǎng)，奶虎為你送健康，耕虎愿你糧滿倉(cāng)，紅虎祝你事業(yè)旺，虎郎望你愛情長(zhǎng)！