第一章金融市場(chǎng)概論

名1、金融市場(chǎng) 是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。

名2、金融資產(chǎn) 是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱(chēng)為金融工具或證券。

3、金融市場(chǎng)的類(lèi)型 按標(biāo)的物劃分：（1）貨幣市場(chǎng)

（2）資本市場(chǎng)

（3）外匯市場(chǎng)

（4）黃金市場(chǎng)

（5）衍生市場(chǎng)

簡(jiǎn)4、金融市場(chǎng)的功能：（1）聚斂功能

（2）配置功能（導(dǎo)向）

（3）調(diào)節(jié)功能

（4）調(diào)節(jié)功能

名5、資產(chǎn)證券化 是指把流動(dòng)性較差的資產(chǎn)通過(guò)商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，

以這些資產(chǎn)作抵押來(lái)發(fā)行證券，實(shí)現(xiàn)了相關(guān)債權(quán)的流動(dòng)化。

本章其余要點(diǎn)整理

1、（1）資本市場(chǎng) 是金融市場(chǎng)的核心。

（2）金融市場(chǎng) 是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的核心。

三層含義：1）金融資產(chǎn)交易的有形和無(wú)形的場(chǎng)所

2）反映金融資產(chǎn)之間的供求關(guān)系

3）包含金融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制

2、金融資產(chǎn)： （1）基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)：債務(wù)性資產(chǎn)、權(quán)益性資產(chǎn)

（2）衍生性金融資產(chǎn)：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換。

3、 金融5個(gè)基本要素：

（1）資金供給者

（2）資金需求者

（3）中介機(jī)構(gòu)

（4）投機(jī)者

（5）管理者

4、 金融市場(chǎng)的主體：（五類(lèi)主體的六種參與者）

（1）政府部門(mén)

（2）工商企業(yè)

（3）居民個(gè)人

（4）存款性金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) 、信用合作社

（5）非存款性金融機(jī)構(gòu)：

保險(xiǎn)公司、 養(yǎng)老基金

投資銀行、 投資基金

證券公司、 消費(fèi)金融公司

（6）中央銀行：（央行三大法寶： 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)）

5、 資產(chǎn)證券化趨勢(shì)的原因：

（1）金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展。

（2）國(guó)際債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。

（3）現(xiàn)代電訊及自動(dòng)化技術(shù)的發(fā)展為資產(chǎn)的證券化創(chuàng)造了良好的條件。

6、資產(chǎn)證券化的主要特點(diǎn)：將原來(lái)不具有流動(dòng)性的融資形式變成流動(dòng)性的市場(chǎng)性融資。

第二章貨幣市場(chǎng)

名1、貨幣市場(chǎng)（資金市場(chǎng)）：一年期內(nèi)的短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制的綜合。

名2、同業(yè)拆借市場(chǎng)：指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。

名3、商業(yè)票據(jù)：大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保承諾憑證。

本章其余要點(diǎn)整理

1、頭寸拆借主要為了補(bǔ)足存款準(zhǔn)備金。

2、回購(gòu)協(xié)議：指在出售證券的同時(shí)，和證券的購(gòu)買(mǎi)商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回

所賣(mài)證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。

從形式上看，它是一種證券買(mǎi)賣(mài)行為，

從本質(zhì)上說(shuō)，回購(gòu)協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。

3、證券回購(gòu)協(xié)議是“一筆交易、兩次清算”

過(guò)程：

注意流向是不同的。

反方的交易的資金里包含了融資方付給融券方的利息。

信用風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法：（1）設(shè)置保證金

（2）根據(jù)抵押品市值的變化適時(shí)調(diào)整

4、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的市場(chǎng)要素：

（1）發(fā)行者：銀行控股公司

大企業(yè)的子公司

經(jīng)紀(jì)人

（2）面額及期限

（3）銷(xiāo)售

（4）信用評(píng)估：標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司、

穆迪投資服務(wù)公司，

惠譽(yù)國(guó)際公司。

（5）發(fā)行價(jià)格和發(fā)行成本

發(fā)行成本：①貼現(xiàn)率②承銷(xiāo)費(fèi)③簽證費(fèi)④保證費(fèi) ⑤評(píng)級(jí)費(fèi)

（6）發(fā)行商業(yè)票據(jù)的非利息成本：信用額度支持的費(fèi)用

代理費(fèi)用

信用評(píng)估費(fèi)用

（7）投資者

5、匯票：出票人簽發(fā)的，委托付款人在見(jiàn)票時(shí)或者指定日期無(wú)條件的向持票人或者收款人支付確定金額的票據(jù)。

分類(lèi)：商業(yè)匯票、銀行匯票

商業(yè)匯票：商業(yè)承兌匯票，企業(yè)、私人承兌的。

銀行承兌匯票，由銀行承兌的。

6、銀行承兌匯票特點(diǎn)：（1）信用好，承兌性強(qiáng)

（2）流通性強(qiáng)，靈活性高

（3）節(jié)約資金成本

7、在未經(jīng)付款人承認(rèn)兌付之前，匯票不具有法律效力，不能確定收款人與付款人之間的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。

匯票經(jīng)過(guò)承兌后才能轉(zhuǎn)讓

8、再貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的區(qū)別：

（1）貼現(xiàn)關(guān)系人不同。

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是貼現(xiàn)的商業(yè)銀行與商業(yè)銀行之間的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為；

再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行與中央銀行之間的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。

（2）貼現(xiàn)是否為最終的轉(zhuǎn)讓。

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的票據(jù)只要未 到期，還可以在銀行之間辦理轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

再貼現(xiàn)則是最后的貼現(xiàn)，即辦理再貼現(xiàn)的匯票就退出了流通領(lǐng)域。

9、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單按照發(fā)行者的不同分為：

（1）國(guó)內(nèi)存單

（2）歐洲美元存單

（3）揚(yáng)基存單

（4）儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單

歐洲美元：指一切存放于美國(guó)境外的非美國(guó)銀行或美國(guó)銀行設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款

揚(yáng)基存單：外國(guó)銀行在美國(guó)的分支機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓的定期存單。

（選擇）一般期限較短，大多三個(gè)月內(nèi)。

10、信用風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行銀行在存單期滿(mǎn)無(wú)法償付本息的風(fēng)險(xiǎn)。

11、大額可轉(zhuǎn)讓存單收益取決于三個(gè)因素：

（1）發(fā)行銀行的信用評(píng)級(jí)

（2）存單的期限

（3）存單的供求量

12、短期政府債券市場(chǎng)

含義：政府部門(mén)以債務(wù)人身份承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的期限在一年以?xún)?nèi)的債務(wù)憑證。

期限：一年以?xún)?nèi)，以3～6個(gè)月居多。

國(guó)庫(kù)券一般以貼現(xiàn)方式發(fā)行（貼現(xiàn)發(fā)行也就是折價(jià)發(fā)行）

目的：（1）滿(mǎn)足政府部門(mén)短期資金周轉(zhuǎn)的需要

（2）為中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供可操作的工具

拍賣(mài)方式發(fā)行：競(jìng)爭(zhēng)性方式投標(biāo)

非競(jìng)爭(zhēng)性方式投標(biāo)

市場(chǎng)特征：

（1）違約風(fēng)險(xiǎn)小

（2）流動(dòng)性強(qiáng)

（3）面額小

（4）收入免稅

14、貨幣市場(chǎng)共同基金的特征：

（1）投資于貨幣市場(chǎng)中高質(zhì)量的證券組合

（2）提供一種有限制的存款賬戶(hù)

（3）所受到的法規(guī)限制相對(duì)較少

貨幣市場(chǎng)基金均為開(kāi)放式基金

第三章資本市場(chǎng)

名1、股票：投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。

2、信用交易：又稱(chēng)墊頭交易、保證金交易

指證券買(mǎi)者或賣(mài)者通過(guò)交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的證券買(mǎi)賣(mài)。

選3、公司債券按抵押擔(dān)保狀況可以分為：信用債券、抵押債券、擔(dān)保信托債券、設(shè)備信托證

4、債券與股票的區(qū)別：

（1）股票一般是永久性的，無(wú)需償還。

債券是有期限的，到期日內(nèi)必須償還本金。

（2）公東從公司稅后利潤(rùn)中分享股利。

債券持有者從公司稅前利潤(rùn)中得到固定利息收入。

（3）在求償?shù)燃?jí)上，股東的排列次序在債權(quán)人之后。

（4）限制性條款設(shè)計(jì)控制權(quán)時(shí)，股東可以通過(guò)投票來(lái)進(jìn)行使剩余控制權(quán)，

債權(quán)人一般沒(méi)有投票權(quán)。

（5）權(quán)益資本是一種風(fēng)險(xiǎn)資本，不涉及抵押擔(dān)保問(wèn)題，

債務(wù)資本可要求以某一或某些特定資產(chǎn)作為擔(dān)保償還的抵押。

（6）在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，

債券則更為普遍。

簡(jiǎn)5、投資基金的種類(lèi)：

根據(jù)xx（1）組織形式 ： 公司型基金、契約型基金。

（2）投資目標(biāo) ： 收入型基金、成長(zhǎng)型基金、平衡型基金。

（3）地域不同 ： 國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金、區(qū)域基金、國(guó)際基金。（詳見(jiàn)P78）

（4）投資對(duì)象細(xì)分： 股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等。

（5）組織形式： 公司型基金、契約型基金

名6.投資基金：通過(guò)發(fā)行基金券 (基金股份或收益憑證)，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)業(yè)管理人員分散

投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。

7、股票的種類(lèi)：普通股，優(yōu)先股

8、普通股東的基本權(quán)利：

（1）公司決策參與權(quán)。（參加股東大會(huì)）
（2）收益（利潤(rùn)）分配權(quán)。 （形式一般為紅利）

（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。（認(rèn)購(gòu)新股）
（4）剩余資產(chǎn)分配權(quán)。（破產(chǎn)清算）

（5）轉(zhuǎn)讓自由
9、證券交易所的組織形式：公司制，會(huì)員制

10、投資基金特點(diǎn)：

（1）規(guī)模經(jīng)營(yíng)——低成本

（2）分散投資——低風(fēng)險(xiǎn)

（3）專(zhuān)家管理——更多投資機(jī)會(huì)

（4）服務(wù)專(zhuān)業(yè)化—方便

11、股票交易程序：

開(kāi)戶(hù) → 委托 →競(jìng)價(jià)→清算 →交割 →過(guò)戶(hù)

本章其余要點(diǎn)整理

1、藍(lán)籌股——中國(guó)遠(yuǎn)洋、工商銀行

成長(zhǎng)股——新疆城建 、新興產(chǎn)業(yè)

收入股

投機(jī)股——奧運(yùn)門(mén)票：中體產(chǎn)業(yè)

2、大小非：指大額小額限售非流通股，解禁就是允許上市流通。大小非解禁就是限售非流通股允許上市。

大非指的是大規(guī)模的限售流通股。占總股本5%以上；

小非指的是小規(guī)模的限售流通股。占總股本5%以?xún)?nèi)。

3、一級(jí)市場(chǎng)（也稱(chēng)：發(fā)行市場(chǎng)）：指公司直接或通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行的股票。

4、 股份公司：指全部注冊(cè)資本為等額股份，通過(guò)發(fā)行股票籌集資本，股東以其所持股份為限對(duì)公司以其全部資

產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。

5、經(jīng)理由董事會(huì)任命。

6、 監(jiān)事會(huì)由一定數(shù)目(一般不少于3人)的監(jiān)事組成，

監(jiān)事人選除股東代 表外還必須包括適當(dāng)比例的公司職工代表。

7、股票發(fā)行方式的選擇：公募、私募

8、證券交易所的職能：（先背前四條）

（1）提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施

（2）接受上市申請(qǐng)，安排證券上市

（3）對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管

（4）設(shè)立證券結(jié)算登記機(jī)構(gòu)

（5）制定證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則

（6）組織、監(jiān)督證券交易；

（7）對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管；

（8）管理和公布市場(chǎng)信息；

（9）國(guó)家證券委許可的其他職能。

9、第三市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)的區(qū)別：

第三市場(chǎng)以“柜臺(tái)”和店內(nèi)交易為特征,

而不像場(chǎng)外市場(chǎng)那樣不擇場(chǎng)所，是上市證券的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

10、注意：無(wú)論是肯定性條款還是否定性條款，公司都必須嚴(yán)格遵守，否則可能導(dǎo)致“違約”。

11、目前最著名的兩大評(píng)估機(jī)構(gòu)是標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資者服務(wù)公司。

12、公司型基金與契約型基金的主要區(qū)別 ：

(1)資金的性質(zhì)不同

契約型基金的資金是信托財(cái)產(chǎn)，公司型基金的資金是公司法人的資本。

(2)投資運(yùn)用依據(jù)不同。

契約型基金依據(jù)基金契約運(yùn)用資金，公司型基金依據(jù)公司章程運(yùn)用基金。

(3)投資者的地位不同。

契約型基金的投資者購(gòu)買(mǎi)受益憑證只是契約關(guān)系的當(dāng)事人，對(duì)資金的運(yùn)用沒(méi)有發(fā)言權(quán)；

公司型基金的投資者購(gòu)買(mǎi)基金股票成為公司股東，可以通過(guò)股東大會(huì)參與公司資金運(yùn)用的管理。

第四章第四章外匯市場(chǎng)

即期、遠(yuǎn)期會(huì)出計(jì)算，課本講的比較詳細(xì)，此處不做整理了。

名1、外匯：以外國(guó)貨幣表示的能用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。

選2、外匯包括'：

（1）外國(guó)貨幣（紙幣、鑄幣）

（2）外幣支付憑證（票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證）

（3）外幣有價(jià)證券（政府債券、公司債券、股票）

（4）特別提款權(quán)

（5）其他外匯資產(chǎn)

3、簡(jiǎn)答或論述

購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)

（1）基本思想是：本國(guó)人之所以需要外國(guó) 貨幣或外國(guó)人需要本國(guó)貨幣，是因?yàn)檫@兩種貨幣在各發(fā)行國(guó)均具有對(duì)商品的購(gòu)買(mǎi)力。

（2）以本國(guó)貨幣交換外國(guó)貨幣，實(shí)質(zhì)就是以本國(guó)的購(gòu)買(mǎi)力去交換外國(guó)的購(gòu)買(mǎi)力。

因此，兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力之比就是決定匯率的基礎(chǔ)，而匯率的變化也是由兩國(guó)購(gòu)買(mǎi)力之比的變化而引起的

（判斷）。

（3）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：這是指一定時(shí)點(diǎn)上兩國(guó)貨幣的均衡匯率是兩國(guó)物價(jià)水平之比。

相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)將匯率在一段時(shí)期內(nèi)的變動(dòng)歸因于兩個(gè)國(guó)家在這段時(shí)期中的物價(jià)或貨幣購(gòu)買(mǎi)力的變動(dòng)

（4）評(píng)價(jià)：

優(yōu)點(diǎn)：揭示了匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期原因。因?yàn)?，從根本上說(shuō)，一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值是貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的體現(xiàn)。

不足：1）從理論基礎(chǔ)上來(lái)看，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是以貨幣數(shù)量論為前提的；

2）把匯率的變動(dòng)完全歸結(jié)于購(gòu)買(mǎi)力的變化，忽視了其他因素；

3）是建立在種種假設(shè)之上的；

4）在計(jì)算具體匯率時(shí)，存在許多具體的問(wèn)題：一是物價(jià)指數(shù)的選擇，

二是商品的分類(lèi)，

三是基期年的選擇。

論4、

影響匯率變動(dòng)的因素：

（1）、國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀狀況和經(jīng)濟(jì)實(shí)力

國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r主要從勞動(dòng)生產(chǎn)率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)三個(gè)方面對(duì)匯率產(chǎn)生影響。

一般而言，國(guó)際收支狀況尤對(duì)一國(guó)匯率具有長(zhǎng)期影響

（2）相對(duì)通貨膨脹率

在紙幣流通條件下，匯率基礎(chǔ)由兩種貨幣的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)決定，因而當(dāng)發(fā)生通脹時(shí)或本國(guó)通脹率

高于外國(guó)則本幣匯率趨勢(shì)于下降

（3）相對(duì)利率

利率的高低影響外資的進(jìn)入，影響本幣匯價(jià)。

（4）宏觀經(jīng)濟(jì)政策

要是指一國(guó)為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)而實(shí)施的財(cái)政政

策和貨幣政策。

（5）國(guó)際儲(chǔ)備

儲(chǔ)備增加能加強(qiáng)外匯市場(chǎng)對(duì)本國(guó)貨幣的信心，從而有助于本國(guó)貨幣匯率的上升。

反之，儲(chǔ)備下降則會(huì)引誘本國(guó)貨幣匯率的下跌。

（6）心理預(yù)期和外匯投機(jī)。

（7）政治因素

論5、

人民幣升值之利弊：

利：
（1）有利于商品進(jìn)口。

（2）有利于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)和提高收入、提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

（3）有利于旅游和留學(xué)。
弊：

（1）不利于外國(guó)游客入境旅游。

（2）不利于商品出口。
（3）讓大陸失去對(duì)外資的吸引力 。

6、掉期交易：指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出相同金額的某種外匯但買(mǎi)與賣(mài)的交割期限不同的一種外匯交易。

形式：

（1）即期對(duì)遠(yuǎn)期

（2）明日對(duì)次日（銀行同業(yè)隔夜資金拆借）

（3）遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期（轉(zhuǎn)口貿(mào)易中的中間商所使用）

7、資產(chǎn)市場(chǎng)說(shuō)三個(gè)重要前提：

（1）一國(guó)的資產(chǎn)市場(chǎng)包括本國(guó)貨幣市場(chǎng)、本幣資產(chǎn)市場(chǎng)和外幣資產(chǎn)市場(chǎng)，并且這三

種市場(chǎng)均相當(dāng)發(fā)達(dá)，對(duì)利率和匯率的變動(dòng)十分敏感。

（2）三個(gè)市場(chǎng)緊密聯(lián)系，資金可在三個(gè)市場(chǎng)自由流動(dòng)。

（3）貨幣自由兌換。

本章其余要點(diǎn)整理

1、動(dòng)態(tài)上的外匯，其實(shí)質(zhì)是以非現(xiàn)金的方式進(jìn)行的國(guó)際支付。

2、匯率（又稱(chēng)匯價(jià)）：指一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格，或者說(shuō)是兩國(guó)貨幣間的比價(jià)。

3、外匯指定銀行在外匯市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有兩類(lèi)：

一是代客買(mǎi)賣(mài)外匯

二是自己進(jìn)行投資

4、外匯交易一般分為五大步驟：

詢(xún)價(jià) 報(bào)價(jià) 成交 證實(shí) 結(jié)算

5、外匯投機(jī)有兩種形式：

（1）先賣(mài)后買(mǎi)，即賣(mài)空或稱(chēng)“空頭”。

（2）先買(mǎi)后賣(mài)，即買(mǎi)空或稱(chēng)“多頭”

6、遠(yuǎn)期匯率前大后小時(shí)，表示單位貨幣的遠(yuǎn)期匯率貼水。

遠(yuǎn)期匯率前小后大時(shí)，表示單位貨幣的遠(yuǎn)期匯率升水。

7、間接套匯（又稱(chēng)三角套匯）：

指利用三個(gè)不同地點(diǎn)的外匯市場(chǎng)上的匯率的差異，同時(shí)在這些市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)外

匯的活動(dòng)，以賺取匯差利潤(rùn)的交易。

第七章金融遠(yuǎn)期、期貨和互換

名1、金融期貨合約：指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期按約定的條件(包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式) 買(mǎi)

入或賣(mài)出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

（合約中規(guī)定的價(jià)格就是期貨價(jià)格）

2、遠(yuǎn)期合約與期貨合約的區(qū)別。課本P177（整理的會(huì)影響視覺(jué)記憶，不如直接看書(shū)）

現(xiàn)貨交易與期貨交易的區(qū)別：

（1）買(mǎi)賣(mài)的直接對(duì)象不同：現(xiàn)貨交易——商品本身，有樣品、有實(shí)物、看貨定價(jià)。

期貨交易——期貨合約，是買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出多少手或多少?gòu)埰谪浐霞s。

（2）交易的目的不同：現(xiàn)貨錢(qián)貨現(xiàn)交，馬上或一定時(shí)期內(nèi)獲得或出讓商品的所有權(quán)，是滿(mǎn)足買(mǎi)賣(mài)雙方需求的

直接手段。

期貨一般不到期得實(shí)物，套期保值者目的是通過(guò)期貨交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，

投資者目的是為了從期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。

（3）交易方式不同：現(xiàn)貨交易一般一對(duì)一談判簽訂合同，具體內(nèi)容由雙方商定，

期貨交易是公開(kāi)、公平競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行交易。一對(duì)一談判交易（或稱(chēng)私下對(duì)沖）被視為違法。

（4）交易場(chǎng)所不同：現(xiàn)貨交易一般不受交易時(shí)間、地點(diǎn)、對(duì)象的限制，交易靈活方便，隨機(jī)性強(qiáng)，可在任何

場(chǎng)所交易。

期貨交易必須在交易所內(nèi)依照法規(guī)進(jìn)行公開(kāi)、集中交易，不能進(jìn)行場(chǎng)外交易。

（5）商品范圍不同：現(xiàn)貨交易的品種是一切進(jìn)入流通的商品，

期貨交易品種有限。主要是農(nóng)產(chǎn)品、石油、金屬商品以及一些初級(jí)原材料和金融產(chǎn)品。

（6） 結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨交易是貨到款清，無(wú)論時(shí)間多長(zhǎng)，都是一次或數(shù)次結(jié)清。

期貨交易每日無(wú)負(fù)債結(jié)算，必每日結(jié)算盈虧，結(jié)算價(jià)格是按照成交價(jià)加權(quán)平均來(lái)計(jì)算的。

3、期貨市場(chǎng)的功能：轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（套期保值）

價(jià)格發(fā)現(xiàn)

4、遠(yuǎn)期利率協(xié)議流程圖：課本P169

簡(jiǎn)5、

6、金融遠(yuǎn)期合約：指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的金融資產(chǎn)的協(xié)定。

（1）交割價(jià)格：合約中規(guī)定的未來(lái)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物的價(jià)格。

＝即期或現(xiàn)金價(jià)格＋持有成本

（2）是適應(yīng)規(guī)避現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。

（3）多方：按約定在未來(lái)買(mǎi)入標(biāo)的物的一方

空方：——————賣(mài)出——————

（4）優(yōu)點(diǎn)：靈活性較大

缺點(diǎn)：1流動(dòng)性較差

2違約風(fēng)險(xiǎn)較高

3)市場(chǎng)效率低

7、金融互換：是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。

8、互換與掉期的區(qū)別：

（1）合約與交易的區(qū)別

掉期是外匯市場(chǎng)上的一種交易方法,是指對(duì)不同期限,但金額相等的同種外匯做兩筆反方向的交易,它沒(méi)有實(shí)質(zhì)的合約,更不是一種衍生工具.

互換則有實(shí)質(zhì)的合約,是一種重要的衍生工具.

（2）有無(wú)專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)

掉期在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行,其本身沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng).

互換則在專(zhuān)門(mén)的互換市場(chǎng)上交易.

9、利率互換：指雙方同意在未來(lái)的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流

根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算出來(lái)，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算。

本章其余要點(diǎn)整理

1、金融遠(yuǎn)期合約的種類(lèi)：

（1）遠(yuǎn)期利率協(xié)議

（2）遠(yuǎn)期外匯合約

（3）遠(yuǎn)期股票合約

2、金融期貨合約的特點(diǎn) ：

（1）均在交易所進(jìn)行,違約風(fēng)險(xiǎn)小

（2）采取對(duì)沖交易以結(jié)束其期貨頭寸 (即平倉(cāng))，而無(wú)須進(jìn)行最后的實(shí)物交割。

（3）標(biāo)準(zhǔn)化合約

（4）期貨交易每天結(jié)算，買(mǎi)賣(mài)雙方在交易之前都必須在經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)立專(zhuān)門(mén)的保證金賬戶(hù)。

3、金融期貨合約種類(lèi)：

（1）利率期貨（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格依賴(lài)于利率水平的期貨合約）

（2）股價(jià)指數(shù)期貨(標(biāo)的物是股價(jià)指數(shù))

（3）外匯期貨(標(biāo)的物是外匯)

4、期貨價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)格的關(guān)系：

（1）當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈正相關(guān)時(shí)，期貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格。

（2）當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈負(fù)相關(guān)性時(shí)，遠(yuǎn)期價(jià)格就會(huì)高于期貨價(jià)格。

5、遠(yuǎn)期價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)值的區(qū)別（P178）（答案不明顯，稍微看看）

6、遠(yuǎn)期價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）+持有成本（利息成本、倉(cāng)儲(chǔ)成本等）

在簽訂遠(yuǎn)期合約時(shí)因?yàn)槌钟谐杀具€沒(méi)有產(chǎn)生所以此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格和遠(yuǎn)期理論價(jià)格相等。

持有成本會(huì)隨時(shí)間增加，但是期貨價(jià)格已經(jīng)包含了持有成本，故只有現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)會(huì)給投資者帶來(lái)?yè)p益。

7、說(shuō)白了，背對(duì)背貸款就是兩個(gè)朋友（公司、個(gè)人、家庭等）對(duì)身在異地的親屬、朋友等相互給予金錢(qián)關(guān)照。

背對(duì)背貸款流程：

第八章 期權(quán)和權(quán)證

本章其余要點(diǎn)整理

1、金融期權(quán)：指它的持有者有權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)(標(biāo)的金融資

產(chǎn)) 的合約。

2、金融期權(quán)分類(lèi)：

（1）按期權(quán)買(mǎi)者的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)、看跌期權(quán) 。

（2）按期權(quán)買(mǎi)者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán)。

（3）按期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分：利率期權(quán)、貨幣（外匯）期權(quán) 、股價(jià)指數(shù)期權(quán)、股票期權(quán)、金融期貨期權(quán)

3、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別：

（1）權(quán)利和義務(wù)

（2）標(biāo)準(zhǔn)化

（3）盈虧風(fēng)險(xiǎn)

（4）保證金

（5）買(mǎi)賣(mài)匹配

（6）套期保值

4、期權(quán)的價(jià)值 (即盈虧) 取決于標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與協(xié)議價(jià)格的差距。

5、權(quán)證的基本要素：

發(fā)行人、到期日、執(zhí)行方式、認(rèn)股價(jià) (執(zhí)行價(jià))、交割方式、認(rèn)購(gòu)比率、桿比率

杠桿比率＝正股股價(jià)/(權(quán)證價(jià)格÷認(rèn)購(gòu)比率)

6、可轉(zhuǎn)換債券：以公司債券為載體、允許持有人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按規(guī)定價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司或其他公司股票的金

融工具。

特點(diǎn)：

（1）可轉(zhuǎn)換性

（2）利率較低

（3）多選擇性

（4）收益的不確定性

（5）期限較長(zhǎng)

基本要素：

（1）標(biāo)的股票

（2）轉(zhuǎn)換價(jià)格

（3）換比率

（4）票面利率

（5）轉(zhuǎn)換期

（6）贖回條款

（7）回售條款

（8）轉(zhuǎn)換調(diào)整條款和保護(hù)條款

第十二章投資組合理論

名1、金融風(fēng)險(xiǎn)：指金融變量的各種可能值偏離其期望值的可能性及其幅度。

選擇2、金融風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型-按風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分類(lèi)：

附加：

1、黃金市場(chǎng)（書(shū)上記得）

2、影響黃金變動(dòng)的因素（較重要）

3、黃金市場(chǎng)投資工具（較重要）

4、離岸金融市場(chǎng)