自7月21日以來，A股成交額連續(xù)43個(gè)交易日超過1萬億元，尤其是9月1日成交額更是突破1.7萬億元，期間滬指一鼓作氣收復(fù)3700點(diǎn)。這次無論從持續(xù)時(shí)間，還是從日均成交金額看，在A股歷史表現(xiàn)上都是罕見的。

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首先，我們要明確，本輪持續(xù)破萬億的源頭不同于2015年的杠桿資金，主要是機(jī)構(gòu)資金、產(chǎn)業(yè)資金和個(gè)人投資者共同發(fā)力；那為什么錢這么多，質(zhì)量這么好，近期大盤卻在調(diào)整呢？原因在于，存量資金調(diào)倉換股，這部分資金僅基金產(chǎn)品市值已高達(dá)10.8萬億，占A股總市值的12.5%，調(diào)起倉來，影響不言而喻，輪動(dòng)自然要加速，市場波動(dòng)也會(huì)加??！

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本輪“錢多多”行情，主要來源于：

1、“聰明錢”非常典型，北向資金8月凈買入明顯遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于6月、7月，而九月中旬基本上已經(jīng)和8月整月持平了，悄悄配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不難看出；

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2、產(chǎn)業(yè)資本回購高達(dá)1585.6億元，也創(chuàng)2014年以來歷史新高，但今年以來減持金額不足去年的一半；

3、個(gè)人投資者投資熱情也不斷高漲，不僅兩融余額逼近2萬億大關(guān)，而且股票賬戶內(nèi)存款金額大幅增長，有市場消息稱，某頭部券商客戶保證金一天突然猛增近5%，在過去四個(gè)交易日累計(jì)增幅接近10%；

但以這種資金成色來看，行情延續(xù)可能性更大，一方面，15年查配資而引發(fā)連續(xù)下跌的烏龍不會(huì)再現(xiàn)了；另一方面，一旦存量資金調(diào)倉結(jié)束，新的開始馬上要來！

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操作上，調(diào)倉換股正當(dāng)時(shí)，優(yōu)選個(gè)股，低吸潛伏是主策略，跟資金是省力方式！

首先，8月中旬以來，板塊風(fēng)格出現(xiàn)了快速輪動(dòng)的現(xiàn)象，成長制造、上游資源品、金融基建、消費(fèi)醫(yī)藥等板塊交替成為強(qiáng)勢板塊，一定程度上也反映出存量資金開始在各板塊間進(jìn)行調(diào)倉和交易。

其次，本輪行情并非空穴來風(fēng)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，業(yè)績支撐也是實(shí)實(shí)在在的，近期雖然蹺蹺板效應(yīng)明顯，但強(qiáng)勢股其實(shí)業(yè)績都不弱，所以業(yè)績線也值得注意！

至于中秋節(jié)前，抽水蓄能、電力、風(fēng)能走強(qiáng)，其實(shí)也是由于電力緊缺，也就是資源緊缺所致，發(fā)展風(fēng)能和抽水蓄能的目的都是為了保障電力供給穩(wěn)定，接下來這塊還會(huì)輪動(dòng)，但逢低可關(guān)注！

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熱點(diǎn)機(jī)會(huì)

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熱點(diǎn)一：環(huán)保工程：9月18日，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋主持召開部常務(wù)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，生態(tài)環(huán)境部系統(tǒng)要強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)落地實(shí)施，積極推動(dòng)《關(guān)于深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》印發(fā)實(shí)施，抓緊推動(dòng)出臺(tái)“十四五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃和各領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)規(guī)劃及其配套方案，加快推進(jìn)生態(tài)環(huán)境部牽頭的各項(xiàng)中央改革任務(wù)，相關(guān)題材值得關(guān)注！

解析：環(huán)保作為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的重要方式，減污降碳協(xié)同效應(yīng)顯著。碳中和目標(biāo)下，生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)頂層設(shè)計(jì)及規(guī)劃正逐步落地及完善。隨著相關(guān)政策的推動(dòng)，我國萬億級(jí)生態(tài)環(huán)境保護(hù)市場望迎來加速爆發(fā)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。

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熱點(diǎn)二：北交所：易會(huì)滿在致辭中表示，當(dāng)前資本市場正邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)與最高人民檢察院的工作協(xié)同，健全市場法治和基礎(chǔ)制度建設(shè)，完善資本市場執(zhí)法司法體系，不斷推進(jìn)資本市場治理體系和治理能力現(xiàn)代化，保護(hù)投資者合法權(quán)益，相關(guān)題材值得關(guān)注！

解析：最高檢在證監(jiān)會(huì)常駐了，體現(xiàn)了對資本市場的重視，這個(gè)場子只有更加公平，最大程度的維護(hù)散戶利益，才能走向規(guī)范化，為開啟長牛保駕護(hù)航。北交所新進(jìn)度，相關(guān)題材值得關(guān)注！

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熱點(diǎn)三：綠色發(fā)電：國家發(fā)改委、能源局近日聯(lián)合派出督導(dǎo)組，赴相關(guān)重點(diǎn)省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價(jià)工作督導(dǎo)。此外，有關(guān)部門要求完善燃煤電廠安全存煤制度，降低旺季電廠存煤標(biāo)準(zhǔn)，守牢7天存煤安全底線，能耗雙控局面下，綠色發(fā)電才是最受關(guān)注的方向！

解析：隨著上游原材料的漲價(jià)，發(fā)改委和能源局幾次赴各地開展能源保供穩(wěn)價(jià)督導(dǎo)，主要落實(shí)煤炭增產(chǎn)+煤電中長期合同落實(shí)，確保供給和價(jià)格的穩(wěn)定。可各地限產(chǎn)并未放松，不管是云南能耗雙控的通知，還是江蘇“能耗雙限”動(dòng)真格，間接加劇了新能源原材料供需緊張格局，這種背景下清潔能源發(fā)電受關(guān)注，尤其是風(fēng)能！

自7月21日以來，A股成交額連續(xù)43個(gè)交易日超過1萬億元，尤其是9月1日成交額更是突破1.7萬億元，期間滬指一鼓作氣收復(fù)3700點(diǎn)。這次無論從持續(xù)時(shí)間，還是從日均成交金額看，在A股歷史表現(xiàn)上都是罕見的。

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首先，我們要明確，本輪持續(xù)破萬億的源頭不同于2015年的杠桿資金，主要是機(jī)構(gòu)資金、產(chǎn)業(yè)資金和個(gè)人投資者共同發(fā)力；那為什么錢這么多，質(zhì)量這么好，近期大盤卻在調(diào)整呢？原因在于，存量資金調(diào)倉換股，這部分資金僅基金產(chǎn)品市值已高達(dá)10.8萬億，占A股總市值的12.5%，調(diào)起倉來，影響不言而喻，輪動(dòng)自然要加速，市場波動(dòng)也會(huì)加??！

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本輪“錢多多”行情，主要來源于：

1、“聰明錢”非常典型，北向資金8月凈買入明顯遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于6月、7月，而九月中旬基本上已經(jīng)和8月整月持平了，悄悄配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不難看出；

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2、產(chǎn)業(yè)資本回購高達(dá)1585.6億元，也創(chuàng)2014年以來歷史新高，但今年以來減持金額不足去年的一半；

3、個(gè)人投資者投資熱情也不斷高漲，不僅兩融余額逼近2萬億大關(guān)，而且股票賬戶內(nèi)存款金額大幅增長，有市場消息稱，某頭部券商客戶保證金一天突然猛增近5%，在過去四個(gè)交易日累計(jì)增幅接近10%；

但以這種資金成色來看，行情延續(xù)可能性更大，一方面，15年查配資而引發(fā)連續(xù)下跌的烏龍不會(huì)再現(xiàn)了；另一方面，一旦存量資金調(diào)倉結(jié)束，新的開始馬上要來！

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操作上，調(diào)倉換股正當(dāng)時(shí)，優(yōu)選個(gè)股，低吸潛伏是主策略，跟資金是省力方式！

首先，8月中旬以來，板塊風(fēng)格出現(xiàn)了快速輪動(dòng)的現(xiàn)象，成長制造、上游資源品、金融基建、消費(fèi)醫(yī)藥等板塊交替成為強(qiáng)勢板塊，一定程度上也反映出存量資金開始在各板塊間進(jìn)行調(diào)倉和交易。

其次，本輪行情并非空穴來風(fēng)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，業(yè)績支撐也是實(shí)實(shí)在在的，近期雖然蹺蹺板效應(yīng)明顯，但強(qiáng)勢股其實(shí)業(yè)績都不弱，所以業(yè)績線也值得注意！

至于中秋節(jié)前，抽水蓄能、電力、風(fēng)能走強(qiáng)，其實(shí)也是由于電力緊缺，也就是資源緊缺所致，發(fā)展風(fēng)能和抽水蓄能的目的都是為了保障電力供給穩(wěn)定，接下來這塊還會(huì)輪動(dòng)，但逢低可關(guān)注！

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熱點(diǎn)機(jī)會(huì)

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熱點(diǎn)一：環(huán)保工程：9月18日，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋主持召開部常務(wù)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，生態(tài)環(huán)境部系統(tǒng)要強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)落地實(shí)施，積極推動(dòng)《關(guān)于深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》印發(fā)實(shí)施，抓緊推動(dòng)出臺(tái)“十四五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃和各領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)規(guī)劃及其配套方案，加快推進(jìn)生態(tài)環(huán)境部牽頭的各項(xiàng)中央改革任務(wù)，相關(guān)題材值得關(guān)注！

解析：環(huán)保作為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的重要方式，減污降碳協(xié)同效應(yīng)顯著。碳中和目標(biāo)下，生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)頂層設(shè)計(jì)及規(guī)劃正逐步落地及完善。隨著相關(guān)政策的推動(dòng)，我國萬億級(jí)生態(tài)環(huán)境保護(hù)市場望迎來加速爆發(fā)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。

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熱點(diǎn)二：北交所：9月18日，最高人民檢察院駐證監(jiān)會(huì)檢察室揭牌成立。易會(huì)滿在致辭中表示，當(dāng)前資本市場正邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)與最高人民檢察院的工作協(xié)同，健全市場法治和基礎(chǔ)制度建設(shè)，完善資本市場執(zhí)法司法體系，不斷推進(jìn)資本市場治理體系和治理能力現(xiàn)代化，保護(hù)投資者合法權(quán)益，相關(guān)題材值得關(guān)注！

解析：最高檢在證監(jiān)會(huì)常駐了，體現(xiàn)了對資本市場的重視，這個(gè)場子只有更加公平，最大程度的維護(hù)散戶利益，才能走向規(guī)范化，為開啟長牛保駕護(hù)航。北交所新進(jìn)度，相關(guān)題材值得關(guān)注！

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熱點(diǎn)三：綠色發(fā)電：國家發(fā)改委、能源局近日聯(lián)合派出督導(dǎo)組，赴相關(guān)重點(diǎn)省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價(jià)工作督導(dǎo)。此外，有關(guān)部門要求完善燃煤電廠安全存煤制度，降低旺季電廠存煤標(biāo)準(zhǔn)，守牢7天存煤安全底線，能耗雙控局面下，綠色發(fā)電才是最受關(guān)注的方向！

解析：隨著上游原材料的漲價(jià)，發(fā)改委和能源局幾次赴各地開展能源保供穩(wěn)價(jià)督導(dǎo)，主要落實(shí)煤炭增產(chǎn)+煤電中長期合同落實(shí)，確保供給和價(jià)格的穩(wěn)定。可各地限產(chǎn)并未放松，不管是云南能耗雙控的通知，還是江蘇“能耗雙限”動(dòng)真格，間接加劇了新能源原材料供需緊張格局，這種背景下清潔能源發(fā)電受關(guān)注，尤其是風(fēng)能！

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