2019年環(huán)保產(chǎn)業(yè)大監(jiān)管格局形成，開(kāi)啟深耕時(shí)代

國(guó)內(nèi)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)邁入2019年，縱觀環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2019無(wú)疑是一個(gè)全新的局面，水土固廢氣的大監(jiān)管格局已形成。新的格局下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已從政策播種時(shí)代進(jìn)入到全面的政策深耕時(shí)代。

未來(lái)中國(guó)環(huán)保行業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)14萬(wàn)億

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)環(huán)保行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止至2017年中國(guó)環(huán)保行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到6.87萬(wàn)億元，前瞻初步測(cè)算2018年中國(guó)環(huán)保行業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)8.13萬(wàn)億元左右。預(yù)測(cè)2019年中國(guó)環(huán)保行業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)8.87萬(wàn)億元。未來(lái)五年(2019-2023)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為11.07%，并預(yù)測(cè)在2023年中國(guó)環(huán)保行業(yè)總產(chǎn)值將接近14萬(wàn)億元。

2017-2023年中國(guó)環(huán)保行業(yè)總產(chǎn)值統(tǒng)計(jì)情況及預(yù)測(cè)

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

中國(guó)環(huán)保行業(yè)存在短板分析

——節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)高端技術(shù)水平還有待提高

目前節(jié)能環(huán)保上游設(shè)備領(lǐng)域是一個(gè)接近充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，大量中小型企業(yè)圍繞價(jià)格、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)節(jié)能環(huán)保上游設(shè)備領(lǐng)域的行業(yè)集中度總體較差，市場(chǎng)化程度較低。節(jié)能環(huán)保常規(guī)技術(shù)產(chǎn)品已經(jīng)相對(duì)成熟，但在高端技術(shù)產(chǎn)品方面仍較為欠缺，企業(yè)規(guī)模普遍較小，低水平運(yùn)營(yíng)現(xiàn)象較為普遍。

2、中游融資能力較弱，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)模式有待完善

由于投資周期較長(zhǎng)、資金需求較大、投資回報(bào)較慢和受政策影響較大，而且現(xiàn)階段服務(wù)市場(chǎng)秩序尚不規(guī)范，大多數(shù)節(jié)能環(huán)保服務(wù)企業(yè)的規(guī)模較小、服務(wù)水平較低，因此企業(yè)普遍面臨“融資難、融資貴”的困境。

3、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理

一是環(huán)保企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理，其規(guī)模小，尚未形成一批大型骨干企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。二是環(huán)保產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，環(huán)保設(shè)備成套化、系列化、標(biāo)準(zhǔn)化、國(guó)產(chǎn)化水平低，低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重。

4、人才緊缺

大型環(huán)保企業(yè)需要高級(jí)技術(shù)人才來(lái)研制高附加值、高技術(shù)含量、滿足特種工藝污染治理需求的產(chǎn)品。而現(xiàn)在的環(huán)保人才中，能夠駕馭大工程、能同時(shí)承擔(dān)多項(xiàng)大型環(huán)境工程設(shè)計(jì)項(xiàng)目、可獨(dú)立設(shè)計(jì)多項(xiàng)大型環(huán)境工程項(xiàng)目的技術(shù)人才非常缺乏。人才緊缺的原因，一是高等教育對(duì)環(huán)保專業(yè)性人才培育太少;二是環(huán)保行業(yè)以前受重視程度低、人才整體存量偏少;三是環(huán)保行業(yè)人才需求在短期內(nèi)出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，凸顯了環(huán)保行業(yè)人才的整體結(jié)構(gòu)性失衡;四是環(huán)保行業(yè)人才配置和流動(dòng)有待整體優(yōu)化，環(huán)保行業(yè)的專業(yè)獵頭公司太少。

中國(guó)環(huán)保行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

——政府重點(diǎn)扶持環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

2016年12月發(fā)布的《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，明確提到要加快發(fā)展先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)。大力推進(jìn)實(shí)施水、大氣、土壤污染防治行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)區(qū)域與流域污染防治整體聯(lián)動(dòng)，海陸統(tǒng)籌深入推進(jìn)主要污染物減排，促進(jìn)環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)主要污染物監(jiān)測(cè)防治技術(shù)裝備能力提升，加強(qiáng)先進(jìn)適用環(huán)保技術(shù)裝備推廣應(yīng)用和集成創(chuàng)新，積極推廣應(yīng)用先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品，促進(jìn)環(huán)境服務(wù)業(yè)發(fā)展，全面提升環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。

2016年12月發(fā)布的《“十三五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，政府也明確提出了主要目標(biāo)，到2020年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、質(zhì)量效益顯著提升，高效節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品市場(chǎng)占有率明顯提高，一批關(guān)鍵核心技術(shù)取得突破，有利于節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制度政策體系基本形成，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一大支柱產(chǎn)業(yè)。

2017年10月工信部發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)環(huán)保裝備制造業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提到，要強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)協(xié)同化創(chuàng)新發(fā)展，推進(jìn)生產(chǎn)智能化綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)品多元化品牌化提升發(fā)展，引導(dǎo)行業(yè)差異化集聚化融合發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)國(guó)際化開(kāi)放發(fā)展。同時(shí)，加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范引導(dǎo)，加大財(cái)稅金融支持力度，充分發(fā)揮中介組織作用，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。

2、政府大力發(fā)展綠色金融

近年來(lái)，綠色金融正逐步成為環(huán)保融資的機(jī)遇和亮點(diǎn)。“十三五”時(shí)期，綠色金融制度將進(jìn)一步完善，繼續(xù)發(fā)展綠色信貸，支持有條件的銀行探索綠色金融專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將碳排放權(quán)、排污權(quán)、合同能源管理未來(lái)收益、特許經(jīng)營(yíng)收費(fèi)權(quán)等納入貸款質(zhì)押擔(dān)保物范圍。強(qiáng)化直接融資，支持綠色債券規(guī)范有序發(fā)展，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)發(fā)行綠色債券。引導(dǎo)和支持社會(huì)資本建立綠色發(fā)展基金、投資節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。探索發(fā)展綠色保險(xiǎn)、綠色擔(dān)保等新金融產(chǎn)品，逐步完善綠色金融體系。綠色金融的發(fā)展將有利于快速推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

3、環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)環(huán)境得到優(yōu)化

針對(duì)地方保護(hù)行為，中央政府正在逐步清理廢除地方自行制定的影響統(tǒng)一市場(chǎng)形成的限制性規(guī)定，嚴(yán)肅查處設(shè)立不合理招投標(biāo)條件等行為。針對(duì)惡意低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，中央政府也在探索改革環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)招投標(biāo)機(jī)制，建立質(zhì)量?jī)?yōu)先的評(píng)標(biāo)原則，大幅增加技術(shù)標(biāo)權(quán)重。加強(qiáng)信用體系建設(shè)，建立嚴(yán)重違法失信的市場(chǎng)主體信用記錄，實(shí)施跨部門(mén)聯(lián)合懲戒。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境正在得到優(yōu)化。

4、PPP加快環(huán)保產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

近年來(lái)，中國(guó)在環(huán)保領(lǐng)域積極推行PPP改革措施，以PPP為代表的混合所有制及第三方治理，為中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展提供了史無(wú)前例的機(jī)遇和條件。

首先，訂單向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。

其次，項(xiàng)目規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng)。這是由行業(yè)特征決定的，有的單個(gè)項(xiàng)目盈利性不強(qiáng)，比如自來(lái)水廠，關(guān)鍵在于規(guī)模效應(yīng)，由于過(guò)去單個(gè)項(xiàng)目是政府投資，對(duì)盈利性要求不高，但現(xiàn)在采用PPP，在市場(chǎng)的洗禮下，項(xiàng)目規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng)的速度會(huì)加快。

第三，收購(gòu)兼并促使行業(yè)集中度增加。環(huán)保領(lǐng)域中，并購(gòu)在資源整合和產(chǎn)業(yè)整合中將發(fā)揮越來(lái)越大的作用，一種類型是技術(shù)并購(gòu)，中國(guó)現(xiàn)在很多環(huán)保問(wèn)題，國(guó)外其實(shí)已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)了，環(huán)保技術(shù)是成熟的，資金雄厚的企業(yè)通過(guò)國(guó)際并購(gòu)的方式直接購(gòu)買;另一種是產(chǎn)業(yè)整合。

5、居民環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)

隨著居民生活水平的提高，其環(huán)保意識(shí)也在不斷加強(qiáng)。居民對(duì)環(huán)境保護(hù)的關(guān)注增加，參與范圍與程度逐步加深，加快推動(dòng)生活方式綠色化，形成全社會(huì)保護(hù)環(huán)境的強(qiáng)大合力，進(jìn)一步激發(fā)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)活力。

附：

中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資現(xiàn)狀、展望和建議

近年來(lái)，我國(guó)將生態(tài)文明建設(shè)，推動(dòng)綠色發(fā)展置于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的核心位置。在以習(xí)近平總書(shū)記為核心的黨中央領(lǐng)導(dǎo)下，推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)已經(jīng)寫(xiě)入《憲法》，并從多個(gè)維度形成了我國(guó)系統(tǒng)性推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)的“頂層設(shè)計(jì)”。當(dāng)前，在實(shí)現(xiàn)階段性目標(biāo)和長(zhǎng)期發(fā)展的過(guò)程中，生態(tài)文明建設(shè)和綠色發(fā)展領(lǐng)域的龐大需求，構(gòu)成了整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)遇和動(dòng)力。

　　但與此同時(shí)，2018年前后，中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)大面積遭遇了投融資困境。值此之際，黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)于通過(guò)金融供給側(cè)改革精準(zhǔn)支持綠色發(fā)展體系做出了重點(diǎn)部署。如何正確識(shí)別和認(rèn)知當(dāng)前環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨的問(wèn)題，同時(shí)把握金融發(fā)展的客觀規(guī)律，推動(dòng)解決環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資困境，已經(jīng)成為了當(dāng)前亟需研究和解決的重點(diǎn)問(wèn)題。

• 對(duì)于中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資發(fā)展的整體分析

　　分析當(dāng)前中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資事業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，特別是2018年中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資事業(yè)面臨的問(wèn)題，需要從整體的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展形勢(shì)出發(fā)，結(jié)合金融和環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)生邏輯，依托具體的客觀情況進(jìn)行系統(tǒng)研判。

• 生態(tài)環(huán)境新局激發(fā)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，短期和長(zhǎng)期資金缺口仍然巨大

　　在生態(tài)文明建設(shè)大背景下，進(jìn)一步加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)、發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)的政策陸續(xù)出臺(tái)。特別是在2018年5月舉行全國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會(huì)上，習(xí)總書(shū)記對(duì)中國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作所處形勢(shì)做出了精準(zhǔn)定位，對(duì)于如何開(kāi)創(chuàng)中國(guó)生態(tài)保護(hù)工作新局面進(jìn)行了系統(tǒng)規(guī)劃。除了整體謀篇布局規(guī)劃新時(shí)代生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作新局面以外，中央專門(mén)規(guī)劃了今后一段時(shí)期生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作重點(diǎn)攻堅(jiān)克難的具體任務(wù)，其中包括打贏環(huán)境保護(hù)和污染治理的七大標(biāo)志性戰(zhàn)役等。

　　實(shí)現(xiàn)上述政策目標(biāo)，需要大量資金的投入才能完成。長(zhǎng)期來(lái)看，根據(jù)測(cè)算，從2014年后的十年內(nèi)，中國(guó)綠色融資需求約在 41萬(wàn)億元至125萬(wàn)億元間 [1]，即每年的平均資金需求在2.4萬(wàn)億至7.3萬(wàn)億間。從短期來(lái)看，黨中央、國(guó)務(wù)院部署了打贏環(huán)境保護(hù)和污染治理的七大標(biāo)志性戰(zhàn)役，包括：打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、打好柴油貨車污染治理、城市黑臭水體治理、渤海綜合治理、長(zhǎng)江保護(hù)修復(fù)、水源地保護(hù)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村污染治理，實(shí)施七大標(biāo)志性戰(zhàn)役和土壤污染治理環(huán)保投資總需求約為4.3萬(wàn)億元，投資直接用于購(gòu)買環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)約1.7萬(wàn)億元，間接帶動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)增加值約4000億元[2]。

　　從資金的實(shí)際劃撥和使用情況來(lái)看。雖然環(huán)保投資保持持續(xù)增加，但國(guó)家各項(xiàng)生態(tài)環(huán)境規(guī)劃的資金需求與實(shí)際資金供給不匹配，依照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，全社會(huì)環(huán)保投資達(dá)到GDP的2%-3%時(shí)，才能支撐環(huán)境質(zhì)量改善。國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的《全國(guó)城市生態(tài)保護(hù)與建設(shè)規(guī)劃》，提出到2020年，環(huán)保投入占GDP的比例應(yīng)不低于3.5%。根據(jù)GDP增長(zhǎng)率估算，2018年中國(guó)GDP約為88萬(wàn)億，相匹配的理想環(huán)保投資應(yīng)為3萬(wàn)億左右，但從2018年環(huán)保產(chǎn)業(yè)實(shí)際投資總量看，距離理想投資目標(biāo)尚有較大資金缺口。此外，目前統(tǒng)計(jì)口徑的環(huán)保投資包括大量園林綠化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整補(bǔ)助等資金，實(shí)際用于環(huán)境治理工程和運(yùn)營(yíng)服務(wù)的資金嚴(yán)重不足。

　　（二）內(nèi)外因素造成2018環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資困境

　　在發(fā)展需求旺盛，政策空間和利好不斷的客觀條件下，2018年中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍然遭遇了嚴(yán)重的投融資困境，其中包括債務(wù)問(wèn)題嚴(yán)重、融資渠道萎縮、資金成本急升、信用風(fēng)險(xiǎn)劇增等困境。綜合來(lái)看，2018年環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資困境的出現(xiàn)源于多重因素。

　　從2017年末開(kāi)始，我國(guó)金融“去杠桿”的力度不斷加大。隨著“資管新規(guī)”和PPP清庫(kù)等工作的實(shí)施，環(huán)保產(chǎn)業(yè)中此前由于早期大幅擴(kuò)張導(dǎo)致的資金壓力進(jìn)一步升高。與此同時(shí)，一些環(huán)保企業(yè)由于資金空轉(zhuǎn)抬高實(shí)體企業(yè)融資成本，杠桿無(wú)序擴(kuò)張，剛性兌付等問(wèn)題開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　與此同時(shí)，整體經(jīng)營(yíng)狀況趨緊的情況下，部分環(huán)保企業(yè)的債務(wù)違約事件，對(duì)于資本市場(chǎng)信心造成了影響。2018年上半年間，盛運(yùn)環(huán)保、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)等債務(wù)違約和東方園林發(fā)債失利等事件導(dǎo)致了資本市場(chǎng)信心的波動(dòng)。與此同時(shí)，伴隨著2018年國(guó)內(nèi)外整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的不確定性增強(qiáng)，資本市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好減低，對(duì)于環(huán)保企業(yè)融資投放則更加緊縮。具體來(lái)看，2018年環(huán)保產(chǎn)業(yè)遭遇的投融資困境，主要源于和體現(xiàn)在長(zhǎng)期積累的以下問(wèn)題：股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)高企；PPP項(xiàng)目慎貸甚至停貸；融資成本和期限錯(cuò)配問(wèn)題嚴(yán)重；融資兩級(jí)分化，中小企業(yè)融資難度進(jìn)一步加大等。此外，如環(huán)保產(chǎn)業(yè)價(jià)稅政策執(zhí)行慢或執(zhí)行不到位，地方政府的不科學(xué)執(zhí)法等問(wèn)題也對(duì)環(huán)保企業(yè)造成了較大造成較大影響。

　?。ㄈ﹪?guó)資入場(chǎng)和政策工具推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資“紓困”

　　在環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體遭遇資金困境的背景下，集中尋找“紓困”的突破口，成為了當(dāng)前環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資的另一明顯特征，其中最為明顯的舉措是國(guó)有資本的進(jìn)入。

　　事實(shí)上，國(guó)企進(jìn)入注資民營(yíng)環(huán)保企業(yè)，特別是大型環(huán)保龍頭從2014年即以開(kāi)始，國(guó)禎環(huán)保、萬(wàn)邦達(dá)等企業(yè)在2014年、2016年已先后獲得了國(guó)有資本的注資。2018年開(kāi)始，隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資困境的短期加劇，先后有16家A股民營(yíng)環(huán)保上市公司迎來(lái)了國(guó)有資本的注入，其中不乏碧水源、啟迪桑德等環(huán)保企業(yè)龍頭。長(zhǎng)期來(lái)看，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)引入國(guó)有資本有助于解決短期內(nèi)的債務(wù)、質(zhì)押?jiǎn)栴}，有助于在使用融資工具時(shí)，解決增信、擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問(wèn)題。此外，國(guó)有資本的進(jìn)入有助于對(duì)接更加豐富的地方政府資源，在國(guó)資的幫助下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資“紓困”工作得到了一定程度的解決。

　　與此同時(shí)，2018年下半年起，特別是11月習(xí)總書(shū)記組織召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)工作座談會(huì)前后，針對(duì)民營(yíng)企業(yè) “紓困”的政策也陸續(xù)推出。在2019年全國(guó)兩會(huì)后，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議宣布從2019年1月1日至2021年底，對(duì)從事污染防治的第三方企業(yè)，減按15%稅率征收企業(yè)所得稅，為實(shí)際降低環(huán)保企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)提供了實(shí)際利好。總體來(lái)看，中央有關(guān)部門(mén)對(duì)于緩解民營(yíng)企業(yè)融資困境的一系列政策，對(duì)于恢復(fù)市場(chǎng)信心具有積極作用。

• 對(duì)于未來(lái)中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資的展望和建議

　?。ㄒ唬┖暧^政策環(huán)境長(zhǎng)期利好，針對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資政策目標(biāo)更加清晰

　　從整體宏觀政策的形勢(shì)觀察，環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為生態(tài)文明建設(shè)的實(shí)踐護(hù)體，將在未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)揮重要作用。預(yù)計(jì)2019年以及今后一段時(shí)期，針對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策利好仍將不斷釋放，針對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資的總量仍將保持繼續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　更為重要的是，中央對(duì)于針對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資的政策目標(biāo)更加清晰。在今年2月22日舉行的中央政治局集體學(xué)習(xí)中，習(xí)總書(shū)記專門(mén)指出，要在金融供給側(cè)改革過(guò)程中，對(duì)綠色發(fā)展體系提**準(zhǔn)的金融服務(wù)。近期，國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)人民銀行等部委共同發(fā)布了《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》，為落實(shí)構(gòu)建我國(guó)綠色發(fā)展體系的目標(biāo)提供了較為清晰的產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。與此同時(shí)，國(guó)家發(fā)展改革委、科技部發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建市場(chǎng)導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》為形成綠色產(chǎn)業(yè)以高技術(shù)為導(dǎo)向，長(zhǎng)期提升自身發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力的局面提供了規(guī)范性文件?？傮w而言，當(dāng)前中央各針對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展，提供了較為清晰標(biāo)準(zhǔn)化的政策依循，為環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投融資提供了較為清晰的標(biāo)的。未來(lái)通過(guò)金融供給側(cè)改革支持綠色發(fā)展體系的宏觀政策有望精準(zhǔn)傳導(dǎo)至環(huán)保產(chǎn)業(yè)當(dāng)中。

　　（二）環(huán)保產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的創(chuàng)新變革仍為贏得資本信任核心要素

　　2018年中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)面臨的較大規(guī)模的投融資困境，是當(dāng)前環(huán)保產(chǎn)業(yè)自身長(zhǎng)期面臨的問(wèn)題，如在生產(chǎn)和供求關(guān)系上，面臨的勞動(dòng)生產(chǎn)率、創(chuàng)新能力、核心技術(shù)擁有、高端產(chǎn)業(yè)占比等問(wèn)題，以及經(jīng)營(yíng)模式、融資模式、訂單獲取方式等問(wèn)題，加之整體宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)加速變化導(dǎo)致的綜合問(wèn)題。資本的逐利性必然導(dǎo)致更多資金從回報(bào)率低的行業(yè)向回報(bào)率高的行業(yè)流動(dòng)，反映在金融為環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供支持的過(guò)程中，導(dǎo)致了金融作為“血脈”在對(duì)于“肌體”進(jìn)行支持時(shí)流動(dòng)嚴(yán)重不暢的情況。

　　從2019年一季報(bào)觀察，環(huán)保板塊上市公司整體業(yè)績(jī)?nèi)匀焕^續(xù)放緩，資金方面改觀不大。就當(dāng)前的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整體業(yè)態(tài)而言，如果沒(méi)有針對(duì)行業(yè)自身發(fā)展的突破，資本對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然很難降低，而同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)保企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況將進(jìn)一步惡化，融資更加困難。隨著先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)裝備愈發(fā)成為環(huán)保企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素，在這一趨勢(shì)下，資本將優(yōu)先配置到技術(shù)和裝備領(lǐng)先的環(huán)保企業(yè)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資的技術(shù)創(chuàng)新導(dǎo)向?qū)⑦M(jìn)一步顯現(xiàn)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的創(chuàng)新變革，將成為未來(lái)贏得資本信任的核心要素。

　?。ㄈ┲С汁h(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融手段亟待創(chuàng)新

　　當(dāng)前環(huán)保投資主要來(lái)源于公共財(cái)政和銀行信貸，資金來(lái)源較為單一。環(huán)保產(chǎn)業(yè)股權(quán)、債券等融資形式的使用正在增加，但總體上看對(duì)于多層次資本市場(chǎng)的運(yùn)用仍然不足。在綠色信貸領(lǐng)域，我國(guó)當(dāng)前已有超過(guò)9萬(wàn)億的綠色信貸存量，但在實(shí)際授信的過(guò)程中，針對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)，特別是民營(yíng)環(huán)保企業(yè)的信貸產(chǎn)品仍然較為匱乏，仍以短期流動(dòng)資金貸款為主，不能完全匹配企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和回款周期，短貸長(zhǎng)用和頻繁轉(zhuǎn)貸的現(xiàn)象比較普遍。與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制工具也較為不足，可以利用的風(fēng)險(xiǎn)分散與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償手段匱乏。而針對(duì)中小環(huán)保企業(yè)，由于規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、輕資產(chǎn)，抵質(zhì)押不足、信用資質(zhì)不高等問(wèn)題更加難以達(dá)到授信條件。因此，如何通過(guò)政策引導(dǎo)和創(chuàng)新金融服務(wù)，在不擴(kuò)大信用風(fēng)險(xiǎn)敞口的基礎(chǔ)上，解決環(huán)保企業(yè)的融資困境，也需要重點(diǎn)研究和考慮。

　　綜合上述情況、宏觀政策形勢(shì)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，建議從以下幾點(diǎn)點(diǎn)，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資支持。

　?。ㄒ唬└骷?jí)政府應(yīng)通過(guò)有效手段，規(guī)范和引導(dǎo)環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的創(chuàng)先變革，實(shí)現(xiàn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是長(zhǎng)期解決環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資問(wèn)題的關(guān)鍵因素。當(dāng)前，各級(jí)政府既是制定環(huán)保政策的主體，又是提供環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目訂單的采購(gòu)主體，具備規(guī)范和引導(dǎo)環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量的立場(chǎng)和客觀條件。各級(jí)政府可從以下幾個(gè)角度考慮，規(guī)范和引導(dǎo)環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，一是加強(qiáng)對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)服務(wù)質(zhì)量的考量，形成對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)服務(wù)質(zhì)量的考核標(biāo)準(zhǔn)和體系，形成環(huán)保產(chǎn)業(yè)服務(wù)質(zhì)量的考核抓手。二是堅(jiān)持高技術(shù)導(dǎo)向，將環(huán)保企業(yè)是否掌握核心技術(shù)作為獲取訂單的重要考量條件。三是將環(huán)境治理的重心由末端遷移至生產(chǎn)的全過(guò)程，客觀上增加環(huán)保產(chǎn)業(yè)服務(wù)的應(yīng)用場(chǎng)景。四是嚴(yán)控行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，保持對(duì)于環(huán)保企業(yè)獲取訂單依靠低價(jià)、降低服務(wù)質(zhì)量的行政和法律監(jiān)管強(qiáng)度。與此同時(shí)，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)較為常用的PPP項(xiàng)目模式上，各級(jí)政府仍應(yīng)保持支持，并重點(diǎn)加以規(guī)范。

　?。ǘ├^續(xù)加大環(huán)保的資金投入，通過(guò)創(chuàng)新模式撬動(dòng)社會(huì)資本進(jìn)入

　　建議中央財(cái)政繼續(xù)加大環(huán)保資金投入，逐年增加大氣、水、土壤污染防治專項(xiàng)資金規(guī)模。通過(guò)規(guī)劃目標(biāo)考核、環(huán)保投資信息公開(kāi)等方式倒逼地方政府環(huán)保資金投入。園林綠化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整補(bǔ)助等資金不再納入環(huán)保投資統(tǒng)計(jì)。

　?。ㄈ┽槍?duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)，提升對(duì)貨幣政策和財(cái)稅政策綜合運(yùn)用的強(qiáng)度

　　建議在2019年，繼續(xù)針對(duì)環(huán)保企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域領(lǐng)域?qū)嵤p稅降賦，建議對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)當(dāng)前15%的稅收標(biāo)準(zhǔn)，參照金融業(yè)6%的稅收政策酌情降低稅賦。同時(shí)，由人民銀行等金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域相關(guān)領(lǐng)域?qū)嵤┒ㄏ蚪禍?zhǔn)，并綜合運(yùn)用中期借貸便利、常備借貸便利等貨幣政策工具和配套政策工具。此外，此外針對(duì)新增貸款“一二五”目標(biāo)，拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款問(wèn)題等配套政策工具的使用也應(yīng)同步快速落實(shí)。

　?。ㄋ模┚C合利用多層次資本市場(chǎng)，從監(jiān)管層面鼓勵(lì)針對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的金融創(chuàng)新，不盲目進(jìn)行信用擴(kuò)張

　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，需要金融服務(wù)更加精準(zhǔn)化、多元化、綜合化。建議鼓勵(lì)環(huán)保行業(yè)掌握核心技術(shù)的高精尖端企業(yè)，在A股、科創(chuàng)板上市或轉(zhuǎn)板，通過(guò)發(fā)行股票的方式募集資金；在鼓勵(lì)和推動(dòng)股權(quán)市場(chǎng)融資政策出臺(tái)的同時(shí)，一些債券市場(chǎng)的政策也應(yīng)同步研究更新。其中諸如債券市場(chǎng)的信用評(píng)級(jí)體系完善等關(guān)鍵核心問(wèn)題，以及一些民營(yíng)企業(yè)債務(wù)融資必須解決的信用擔(dān)保、債項(xiàng)增級(jí)問(wèn)題，政府有關(guān)部門(mén)也應(yīng)具體出臺(tái)相應(yīng)政策，予以扶持和解決。與此同時(shí)，建議在現(xiàn)有的宏觀審慎和微觀審慎金融監(jiān)管體系中，增加引導(dǎo)金融產(chǎn)品創(chuàng)新支持綠色發(fā)展及相關(guān)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的條目。如在傳統(tǒng)信貸層面，鼓勵(lì)商業(yè)銀行以未來(lái)收益權(quán)，政府補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)資金開(kāi)發(fā)信貸產(chǎn)品。同時(shí)，把控住環(huán)保企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)的敞口，不盲目進(jìn)行信用擴(kuò)張，保證資金的流動(dòng)性松緊適度。

　?。ㄎ澹┻M(jìn)一步發(fā)揮綠色金融作用

　　發(fā)揮綠色金融的作用，對(duì)于培育新的更加綠色的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，引導(dǎo)環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有積極作用。從短期來(lái)看，一些綠色金融領(lǐng)域創(chuàng)新的創(chuàng)新舉措，可以有效疏解環(huán)保產(chǎn)業(yè)的融資問(wèn)題：一是降低商業(yè)銀行綠色債券、綠色信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。根據(jù)清華大學(xué)的一項(xiàng)初步估算，如果將綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重從100%降低為50%，就可以將我國(guó)所有綠色信貸支持項(xiàng)目的融資成本平均降低50個(gè)基點(diǎn)（即0.5個(gè)百分點(diǎn)）。這項(xiàng)措施估計(jì)可將全國(guó)綠色項(xiàng)目的融資成本平均降低0.4-0.5個(gè)百分點(diǎn)。二在推動(dòng)促進(jìn)綠色債券發(fā)行等方面，可以適當(dāng)拓寬募集資金的使用，綜合協(xié)調(diào)財(cái)政資金、稅收等政策工具的使用。三是宣傳、引導(dǎo)環(huán)保企業(yè)通過(guò)綠色保險(xiǎn)、碳交易、環(huán)境權(quán)益交易等綠色金融工具，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增加環(huán)境收益。

　　此外，一些如ESG等在國(guó)際社會(huì)已經(jīng)較為通用的確保金融支持高質(zhì)量發(fā)展的理念，也應(yīng)從監(jiān)管層面廣泛進(jìn)行推廣，一方面推進(jìn)ESG相關(guān)信息披露在資本市場(chǎng)中的廣泛運(yùn)用，另一方面提升金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)雙向?qū)τ贓SG理念的理解程度，把環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)自身治理、創(chuàng)新的水平進(jìn)行指標(biāo)化衡量和引導(dǎo)，通過(guò)金融手段支持和引導(dǎo)環(huán)保企業(yè)的創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，提升金融資源配置效率及暢通金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)金融對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的有效支持。