隨著游戲版號逐漸恢復(fù)正常發(fā)行，我國游戲市場重回增長快車道，行業(yè)景氣度也逐步回升。伽馬數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月，中國自主研發(fā)游戲國內(nèi)市場實際銷售收入1217.84億元，環(huán)比增長24.53%。

近期，憑一句“我是渣渣輝，是兄弟就來砍我”走紅全網(wǎng)的“貪玩藍月”系列游戲迎來好消息，其母公司廣州中旭未來科技有限公司（以下簡稱“中旭未來”）成功通過了港交所上市聆訊，即將正式登陸港股主板市場。招股書顯示，中旭未來近三年營收復(fù)合增速高達75.25%，這一成績可謂十分亮眼。

未來中旭未來能否一直保持在這一增長態(tài)勢？競品日漸增多的情況下，中旭未來的“貪玩藍月”又能否一直屹立不倒？這份招股書中的內(nèi)容，或許有我們想要的答案。

中旭未來布局“吃喝玩樂”，助力營收持續(xù)增長

游戲產(chǎn)業(yè)與發(fā)展迅速的數(shù)字經(jīng)濟相伴相生，已然成長為一個體量巨大的產(chǎn)業(yè)板塊。據(jù)中商情報網(wǎng)消息，截至2023年6月，我國網(wǎng)絡(luò)游戲用戶規(guī)模達5.50億人，較2022年12月增長2806萬人，占網(wǎng)民整體的51.0%。

伴隨游戲產(chǎn)業(yè)的快速增長，近三年，中旭未來的營收業(yè)績也取得同步上揚。招股書顯示，2020年、2021年、2022年，公司產(chǎn)生收入分別為28.7億元、57.4億元、88.2億元，年復(fù)合增速高達75.25%。

自成立以來，中旭未來在“玩”上已經(jīng)營銷并運營超過310款游戲產(chǎn)品，目前正在運營的游戲產(chǎn)品多達90款。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中旭未來目前在運營的游戲產(chǎn)品已累計擁有近4.2億注冊用戶，其中平均月活躍用戶達到940萬，付費用戶轉(zhuǎn)化率達到17.7%，平均客單價（ARPPU）約為500元，整體超過行業(yè)平均水平的10倍。

從游戲板塊的收入分布來看，中旭未來主要有聯(lián)運和自營兩種模式。招股書披露，2020年、2021年、2022年和2023年截至4月30日，自營游戲收入在該公司總收入的占比分別為84.2%、82.8%、72.2%、73%和65%。

盡管目前自營模式仍然占據(jù)公司總收入的較大比例，但整體占比逐年呈下降趨勢，與此同時，聯(lián)運模式的收入占比則在迅速增長。這一趨勢的原因在于，聯(lián)運模式有助于游戲開發(fā)商與合作平臺共享利益和風(fēng)險，從而實現(xiàn)雙方利益的最大化。

游戲板塊的逐漸壯大，中旭未來沒有止步于此。近年來中旭未來也將業(yè)務(wù)拓展“吃”和“樂”兩大板塊，成功孵化出了“渣渣灰”即食品牌和BroKooli潮玩品牌。由于，中旭未來旗下最具影響力的傳奇系列游戲，其核心用戶主要集中在30-39歲年齡段，而潮玩和即食食品的“加入”有助于更好的觸達95后、00后，在擴大目標用戶群體上起到了補充的作用。

這其中，主打“吃”的“渣渣灰”速食食品創(chuàng)立于2020年底，主營產(chǎn)品為速食米粉。我們可以看到，在抖音平臺上，截至目前渣渣輝官方店已經(jīng)擁有72.5萬粉絲，累計銷量達735.3萬份。招股書顯示，按照商品交易總額計算，“渣渣灰”還是速食食品行業(yè)中增長最快的品牌之一。

“喝”方面，目前，中旭未來僅在官網(wǎng)主頁新增一欄，暗示后續(xù)會新增酒水品牌創(chuàng)新“喝”領(lǐng)域，具體詳情還需等待。

“樂”方面，中旭未來則瞄準了潮玩行業(yè)，2021年是中國潮玩行業(yè)集中爆發(fā)的一年，一路高開高走的泡泡瑪特，以及緊隨其后誕生了眾多的新興潮玩品牌。在這股熱潮下，中旭未來順勢推出了以西蘭花頭大叔為形象的潮流玩具“Bro Kooli”，并成功收獲了一批年輕粉絲的喜愛。

盡管，中旭未來抓住市場的風(fēng)向，結(jié)合自身游戲開發(fā)商的特性，完成了兩次較為成功的橫向跨界。然而，增長迅速的速食食品業(yè)務(wù)和潮玩業(yè)務(wù)，還不足以成為中旭未來新的支柱。

招股書顯示，2021年，速食食品業(yè)務(wù)收入為3033萬元，占公司總收入的0.5%；2022年上半年，該項業(yè)務(wù)收入6677萬元，占其收入的比重提升至1.5%。毛利方面，米粉產(chǎn)品2022上半年毛利為43%，而同期中旭未來自營游戲產(chǎn)品的毛利高達95%。同時，潮玩業(yè)務(wù)尚未實現(xiàn)有效營收。

整體來看，中旭未來公司正圍繞“吃”“喝”“玩”“樂”進行戰(zhàn)略布局。目前，除了"玩"領(lǐng)域之外，這幾個戰(zhàn)略板塊尚未實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。為了實現(xiàn)持續(xù)增長，中旭公司目前的重點仍然是強化在"玩"領(lǐng)域的競爭壁壘，并擴展其邊界，為后續(xù)“吃”、“樂”發(fā)展提供有力的“彈藥”。

繼續(xù)在“玩”上下功夫，中旭未來計劃沖刺海外

盡管，中旭未來有大量在運營的熱門游戲，但隨著國內(nèi)游戲市場的成熟度逐漸提高，市場對游戲質(zhì)量和內(nèi)容的要求也在不斷提升，競爭越發(fā)激烈。

目前，公司旗下的標志性游戲包括原始傳奇、古云傳奇等。從題材來看，產(chǎn)品風(fēng)格大多是仙俠、武俠世界觀下的《傳奇》類游戲 。伽馬數(shù)據(jù)顯示，傳奇類游戲的核心用戶主要集中在30-39歲的中年男性。該年齡段用戶擁有較強的付費能力，但在線時間不長且流動性較大。因此，核心用戶的不穩(wěn)定也會給中旭未來的發(fā)展帶來壓力。

除了來自內(nèi)部的壓力，外部壓力也不容小覷。據(jù)DataEye游戲觀察消息，2022年傳奇題材賽道投放游戲數(shù)同比增長36.7%，增幅明顯。加之，游戲業(yè)務(wù)在較長一段時間仍會是公司的主要營收入來源。所以，整體的業(yè)務(wù)版圖上，中旭未來或許需要尋找新的突破點。

對此，中旭未來在招股書中表示，計劃投資開發(fā)根植于海外市場本地化的游戲產(chǎn)品，把募集資金用于開發(fā)海外營銷營運能力，通過邀請國際名人以及KOL參與線下玩家社區(qū)活動，拓展全球合作分銷渠道。

如今，游戲公司出海持續(xù)釋放積極信號，國產(chǎn)游戲產(chǎn)品以及出海發(fā)行商數(shù)量均呈現(xiàn)一定增長?！?022年中國游戲出海情況報告》顯示，在全球重要出海移動游戲市場流水TOP100的產(chǎn)品中，美國、日本、英國、德國市場中的國產(chǎn)游戲產(chǎn)品數(shù)量實現(xiàn)了連續(xù)兩年增長，日本、英國、德國市場的中國海外發(fā)行商數(shù)量也呈增長態(tài)勢。

面對巨大的藍海市場，近年來，絕大多數(shù)游戲公司，都在卯著勁出海，然而對中旭未來來說，出海之路依舊任重而道遠。

目前中旭未來旗下的標志性游戲類型基本為MMORPG（即大型多人在線角色扮演游戲）。與海外更青睞的策略類游戲（SLG）與休閑游戲（三消類）存在差異。鑒于不同類型游戲在故事背景、操作邏輯和用戶群體方面存在差異，中旭未來需要一定時間來調(diào)整以適應(yīng)海外市場的需求。

此外，一款游戲想在海外打開市場，其核心還是在于本地化運營思路。如何跨越文化差異貼合當?shù)赝婕业南埠?。例如，印尼市場用戶偏愛明艷色彩和大膽創(chuàng)意的廣告設(shè)計。而越南市場以女性為主，玩家更為青睞可愛的亞洲美術(shù)風(fēng)格。

對此，中旭未來有自己的王牌，其旗下的出海平臺菲凡游戲是廣州第一批出海先鋒，擅長MMO、ARPG，卡牌等中重度類產(chǎn)品發(fā)行運營，并熟知海外多地的細節(jié)化推廣。

據(jù)今報在線消息，近期，菲凡游戲出品的手游《MU：無限金蛋》上線當日即登頂越南雙端免費榜及暢銷榜第一，連續(xù)一個月霸占越南iOS及谷歌榜首，并獲得谷歌和蘋果雙推薦，首月新注冊用戶數(shù)達80萬。

但歸根結(jié)底，游戲出海考驗的是產(chǎn)品內(nèi)容。數(shù)量攀升的背景下，質(zhì)量上良莠不齊，同質(zhì)化的內(nèi)容更加無法嶄露頭角。目前，國內(nèi)游戲出海的頭部公司，騰訊網(wǎng)易都已經(jīng)重回這一思路，開發(fā)周期拉長，加大本地化投入，走精品化路線。

而在國內(nèi)市場，深耕“貪玩系列”和傳奇題材的中旭未來，如今重回內(nèi)容優(yōu)先的賽道，能否迅速適應(yīng)并打造出差異化，這是一次不小的考驗。

結(jié)語

過去三年，中旭未來憑借“貪玩藍月”不僅打造了自己的“傳奇”故事，還為眾多玩家續(xù)寫了IP情懷。此次，中旭未來即將登陸港股主板市場開啟新的旅程，快速成長中的速食食品板塊與潮玩板塊或?qū)⒅苯邮芤妗?/p>

如今，中旭未來正式開啟出海計劃，面對不同于國內(nèi)需求的海外市場，中旭未來在游戲類型和本地文化兼容等問題上，都將面臨不小的挑戰(zhàn)。一往無前的“貪玩游戲”模式能否再次引爆，我們拭目以待。

然而，將中國的游戲送出去，將中國的文化傳播出去，是我們這一代人勢在必行的事情，大勢當前中旭未來已經(jīng)充分展現(xiàn)了上市公司的擔(dān)當。

來源：港股研究社