創(chuàng)元期貨日報：全年維持硅鐵空配、硅錳橫盤做對沖的觀點

合金：如預期硅錳波動率長時間受限，硅鐵因減產(chǎn)擴大在上周五工業(yè)品反撲修復時錄得大根陽線。供需方面，硅鐵累計減產(chǎn)超13%，理論庫存拐點已現(xiàn)，硅錳供需雙增，產(chǎn)量創(chuàng)五年新高過剩矛盾尤為突出；估值方面，邊際成本因蘭炭和錳礦讓利下降至硅鐵7350、硅錳7250，現(xiàn)貨貿(mào)易價硅鐵8000、硅錳7400，對應主力基本平水但給出硅鐵700盤面利潤，硅鐵出口價1460-1500美元折現(xiàn)貨均值8150左右，從錳礦深度倒掛支撐和硅鐵出口壓力位來看雙硅價差雖驅(qū)動尚在但估值近頂，全年維持硅鐵空配、硅錳橫盤做對沖的觀點，僅供參考。