文獻標題（Title）：眾籌的回報是對風險的回報嗎？清潔技術(shù)項目的證據(jù)

作者（Authors）：Nuno Bento, Gianfranco Gianfrate, and Sara Virginia Groppo

發(fā)表雜志 （Journal）：Technological Forecasting and Social Change

發(fā)表年份（Year）: 2019

摘要 （Abstract）：關(guān)于眾籌的文獻越來越多，主要集中在活動成功(campaign success)的決定因素，以及作為創(chuàng)新項目融資手段的眾籌傳播的法律和宏觀經(jīng)濟驅(qū)動因素。但是，關(guān)于眾籌者的回報是否與眾籌項目的風險狀況相一致，仍然沒有證據(jù)。通過研究365個通過眾籌籌集資金的歐洲清潔技術(shù)項目(clean-tech projects)，我們表明，一旦考慮到國家風險(country risk)，回報與項目所采用的技術(shù)相關(guān)的風險并不一致。行為因素，如有限理性(bounded rationality)或投資者的文化維度（cultural dimension of investors），可以解釋這種明顯的風險定價錯誤(mispricing of risks)。雖然項目的回報平均來說與風險呈負相關(guān)(negatively related)，但我們發(fā)現(xiàn)，提供更好的風險調(diào)整回報的(better risk-adjusted returns)項目吸引了相對更大的平均捐款(larger average contributions)。我們的研究結(jié)果對于理解眾籌回報的驅(qū)動因素及其可持續(xù)性，特別是對于其作為促進向低碳經(jīng)濟過渡(transition to a low-carbon economy)的工具的傳播具有重要意義。

關(guān)鍵詞（Keywords）：眾籌 清潔技術(shù) 技術(shù)風險 創(chuàng)新融資 學習 可再生能源

引用（Reference 這里是用了MLA文獻引用格式） : Bento, Nuno, Gianfranco Gianfrate, and Sara Virginia Groppo. "Do crowdfunding returns reward risk? Evidences from clean-tech projects." Technological Forecasting and Social Change 141 (2019): 107-116.

鏈接: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0040162517310260

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翻譯：小鹿心里有光亮