紫天科技(300280)要點解析20230221
概要：
一、近3日跌約1.85%，股價短期漲幅較大，走勢較強，近一月漲約11.9%，跑贏其行業(yè)指數(shù)。
二、當前估值：相對歷史平均值大幅高估，相對當前行業(yè)值高估。重要股東交易：大宗接盤方小賺，定增方盈虧平衡。券商預測：價格預期比較樂觀，業(yè)績預測相當樂觀，但或許過于樂觀，預期業(yè)績遠超當前行業(yè)值。
三、財務狀況：盈利能力與質(zhì)量一般，資本結(jié)構(gòu)與償債能力一般，營運能力較差，成長性一般，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營業(yè)務：公司當前以廣告業(yè)務為絕對主營業(yè)務，營收占比達100.0%。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約2起，問詢函約3份，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應引起警惕。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-20漲跌幅回顧分析
近3日跌約1.85%，股價短期漲幅較大，走勢較強，近一月漲約11.9%，跑贏其行業(yè)指數(shù)。
2. 當前60均線趨勢不明朗，股價(18.53)在布林帶中軌和上軌(2倍標準差)之間，相對位置并不高。
二、當前價格如何？
1. 當前估值狀況：
當前PE(TTM)為其近10年P(guān)E中位數(shù)的209.59%，為廣告營銷(行業(yè))當前PE估值的124.16%，處于平均PE上、下1倍標準差（即約68.3%的發(fā)生概率）之間，估值偏中性。
2. 大宗交易狀況：近半年(含半年以上連續(xù)交易的)大宗交易均價：15.92,累計交易約0.0013億股(約占當前流通股本的0.0008%)，累計大宗交易成交額約0.02億元。
3. 定向增發(fā)：
2022-06-21左右定增項目的定增價為17.68元/股，當前(最新價18.53元)定增方收益約4.81%。
4. 券商研報統(tǒng)計：
說明：a.推薦力度：10分制，賣出取負值;b.時效可信度：根據(jù)報告發(fā)布時間距離財報發(fā)布日(發(fā)布日當天可信度取1)的天數(shù)計算得來，越接近1可信度越高;c.推薦力度、預測EPS、預測價格、時效可信度均取相應平均值，PE價格取近10年中位數(shù)，行業(yè)PE取當前值;d.注意，以上僅為對可收集到的券商研報作出的統(tǒng)計分析，僅適用于中長期預測，且國內(nèi)研報普遍偏“樂觀”，請謹慎參考。
公司未來幾年的財報預測數(shù)合計約2份，時效可信度約2.0%，少有關(guān)注，或許是缺乏挖掘研究價值。若按當前PE估值(86.58)，取當前年報預測EPS(2.64)計算，股價約為228.57，對應當前股價(18.53)漲跌幅約為1133.51%。
三、財務狀況如何？
紫天科技(300280)2021年年報簡要財務分析(10分制)：
審計意見：“標準無保留意見”。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分4)：
銷售毛利率為34.15%，銷售凈利率為18.76%，公司業(yè)務獲利水平一般凈利率雖一般，但公司業(yè)務毛利轉(zhuǎn)凈利的轉(zhuǎn)化率還是相對較強的，近三年銷售凈利率在逐步下降，公司獲利能力受到一定的打壓。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為15.1%，回報率相對較高，近三年的ROE相對較為平穩(wěn)，波動較小。
扣非后凈利占比（凈利潤）為82.28%，盈利現(xiàn)金比率為18.06%，凈利潤或存在較大水份，凈利質(zhì)量差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分4)：
資產(chǎn)負債率為36.5%，公司負債水平偏中性，其中，流動資產(chǎn)占比為60.37%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏中性；流動負債占比為99.63%，短期債務占比偏高，需留意短期償債能力。
流動比率為1.66，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額/流動負債為0.05，或存在較大的短期償債壓力；長期債務與營運資金比率為0.0056，長期債務安全性高。
3. 營運能力(得分3)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1020.46，初略看，公司營運能力似乎一般，著重看一下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.91，應收賬款周轉(zhuǎn)率為1.29，細分項營運指標均較差，公司運營能力或比較差。
4. 成長能力(得分6)：
營業(yè)收入增長率為16.56%，營業(yè)利潤增長率為-1.89%，營收增速與去年基本持平，營利增速也同步持平，成長動力不足，去年營收增速為64.37%,前年為28.83%，成長增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分3)：
經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額與財務費用、折舊、攤銷等費用倍數(shù)約4.62，現(xiàn)金購銷比率為87.4%，經(jīng)營性現(xiàn)金流不足以覆蓋費用、成本等現(xiàn)金支出，存在一定的現(xiàn)金流壓力。
6. 財務風險：
公司商譽約7.9362億元，占比（總資產(chǎn)）約22.87%，偏高，或存在一定的商譽減值風險。
應收賬款約14.3811億元，占比（總資產(chǎn)）約41.44%，過高，或存在較高的壞賬風險，請務必留意公司壞賬風險準備。
Z值財務風險預警模型：Z值2.9155，財務狀況：良好。
四、業(yè)務狀況如何？
主營業(yè)務：公司當前以廣告業(yè)務為絕對主營業(yè)務，營收占比達100.0%。
公司是國內(nèi)生產(chǎn)液壓機三大龍頭企業(yè)之一，專業(yè)從事鍛壓設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供個性化、多樣化、系統(tǒng)化金屬及非金屬成形解決方案。公司主要產(chǎn)品為各類液壓機、機械壓力機等數(shù)十個規(guī)格、上百個品種的鍛壓設備，擁有數(shù)十項授權(quán)專利、軟件著作權(quán)，廣泛用于汽車、航空航天、核電、軍工、能源、化工、船舶等諸多行業(yè)和領域。公司項目“新型框架式數(shù)控液壓機”、“雙層摩擦材料自動成型液壓機”被科技部列入國家火炬計劃項目，“大型高性能框架精密成型液壓機”被列入江蘇省2010年重大科技成果轉(zhuǎn)化專項資金項目。公司產(chǎn)品和品牌分別被評為“江蘇省名牌產(chǎn)品”、“江蘇省著名商標”。公司被認定為“高新技術(shù)企業(yè)”、“江蘇省創(chuàng)新型企業(yè)”、“江蘇省民營科技企業(yè)”、“江蘇省科技型中小企業(yè)”。2018年公司通過重大資產(chǎn)重組收購億家晶視70%股權(quán),公司主營業(yè)務拓展至商務樓宇視頻廣告行業(yè)，打造具備國內(nèi)領先的集樓宇視頻媒體廣告投放和移動互聯(lián)網(wǎng)廣告精準投放為一體的“全媒體”廣告業(yè)務板塊，進一步深化現(xiàn)代廣告服務業(yè)產(chǎn)業(yè)布局。
五、潛在風險有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約2起，問詢函約3份(清單如下)，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應引起警惕。
*【索賠】紫天科技股票索賠：大股東涉嫌信披違規(guī)被警示 投資者或可索賠，參與條件：2022-01-06到2022-01-24之間買入股票，且在2022-01-24收盤時仍持有的股東(P論S信或看我J介參與)。
* 紫天科技：關(guān)于收到江蘇證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書的公告( 2021-01-16)
* 紫天科技：關(guān)于收到江蘇證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書的公告( 2022-03-14)
* 紫天科技：2022-12-22 許可類重組問詢函(許可類重組問詢函 2022-12-22)
* 紫天科技：2023-01-13 許可類重組問詢函(許可類重組問詢函 2023-01-13)
* 紫天科技：2020-05-20 年報問詢函(年報問詢函 2020-05-20)
六、重要投資時點有哪些？
* 【紫天科技2022年報預約披露日期】: 首次預約 (2023-04-24)
* 【紫天科技(300280) 2023-03-06交易提示】:股東大會召開日、網(wǎng)絡投票結(jié)束日、網(wǎng)絡投票開始日
* 【紫天科技(300280) 2023-02-28交易提示】:股東資格登記日
免責聲明:本報告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風險自負。
