一、金融機構(gòu)

金融機構(gòu)又稱金融中介，是指經(jīng)營貨幣、信用業(yè)務(wù)，從事各種金融活動的組織機構(gòu)。

二、金融機構(gòu)體系的分類

1.直接金融機構(gòu)和間接金融機構(gòu)（按融資方式）

直接金融機構(gòu)：在直接融資領(lǐng)域，為資金盈余者和資金短缺者提供中介服務(wù)的金融機構(gòu)，它們?yōu)榛I資者和投資者牽線搭橋，提供策劃、咨詢、承銷、經(jīng)紀(jì)服務(wù)的各種金融機構(gòu)，如投資銀行、證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人以及證券交易所等。

間接金融機構(gòu)：是指介于債權(quán)人和債務(wù)人中間，為資金余缺雙方進行資金融通的金融機構(gòu)。

一方面，他以債務(wù)人的身份從資金盈余者手中籌集資金，另一方面，它又以債權(quán)人的身份向資金的短缺者提供資金。商業(yè)銀行是最典型的間接金融機構(gòu)。

2.存款性金融機構(gòu)和非存款性金融機構(gòu)

存款性金融機構(gòu)的資金來源是指通過吸收各種存款而獲得可利用資金，并將之貸給需要資金的經(jīng)濟主體以及投資于證券等業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。包括：儲蓄機構(gòu)、信用合作社、商業(yè)銀行。

非存款性金融機構(gòu)是指以契約形式由資金所有者繳納的非存款性資金為主要來源的金融機構(gòu)。非存款性金融機構(gòu)的資金來源預(yù)存款性金融機構(gòu)吸收公眾存款不一樣，主要是通過發(fā)行證券或以契約性的方式積聚社會閑散資金。該類型的金融機構(gòu)主要有：保險公司、養(yǎng)老基金、證券公司、共同基金、投資銀行等。

3.銀行金融機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)

按照金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)的特征分類。

銀行類金融機構(gòu)，是指以存款、放款、匯兌和結(jié)算為核心業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，主要有中央銀行、商業(yè)銀行和專業(yè)銀行三大類，其中中央銀行是金融機構(gòu)體系的核心，商業(yè)銀行是金融機構(gòu)體系的主體。

除了銀行類的金融機構(gòu)以外的金融機構(gòu)都是非銀行類金融機構(gòu)。包括保險公司、信托公司、證券公司、租賃公司等等體系十分龐雜。

4.政策性金融機構(gòu)和非政策性金融機構(gòu)

按是否承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)，可以將金融機構(gòu)劃分為政策性金融機構(gòu)和非政策性金融機構(gòu)。

政策性金融機構(gòu)，是指為實現(xiàn)政府的產(chǎn)業(yè)政策而設(shè)立的、不以營利為目的的金融機構(gòu)。政策性金融機構(gòu)可以獲得政府資金或稅收方面的支持，如農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

非政策性金融機構(gòu)，是指以營利為目的的金融機構(gòu)，如商業(yè)銀行。

三、金融機構(gòu)的功能

1.存款功能

是指金融機構(gòu)在市場上籌措資金從而獲得貨幣資金將其改變并構(gòu)建成不同種類的更容易接受的金融資產(chǎn)。這類業(yè)務(wù)形成金融機構(gòu)的負(fù)債和資產(chǎn)。（存款類銀行）

2.經(jīng)紀(jì)和交易功能

是指金融機構(gòu)代表客戶交易金融資產(chǎn)，提供金融交易的結(jié)算服務(wù)，或者，金融機構(gòu)自身交易金融資產(chǎn)，滿足客戶對不同金融資產(chǎn)的需求。（投資性金融機構(gòu)）

3.承銷功能

是指金融機構(gòu)在市場上幫助客戶創(chuàng)造金融資產(chǎn)，并把這些金融資產(chǎn)出售給其他市場參與者。（與提供經(jīng)紀(jì)和交易功能的金融機構(gòu)重合度高）

4.咨詢和信托功能

是指金融機構(gòu)為客戶提供投資建議、保管金融資產(chǎn)、管理客戶的投資組合。（信托投資公司、商業(yè)銀行）

四、金融機構(gòu)存在的理論基礎(chǔ)

（一）、降低交易成本

交易成本：在從事交易中花費的一切成本。

金融市場上的交易成本包括：在交易發(fā)生之前資金最終供求雙方相互尋找對方的搜尋成本、鑒別對方交易信息真假的鑒別成本以及討價還價的談判成本等；在交易發(fā)生后，還有監(jiān)控合約執(zhí)行的監(jiān)管成本以及可能發(fā)生違約而需要付出的訴訟成本等。

*銀行類金融機構(gòu)可以降低交易成本的原因

1.銀行類金融機構(gòu)可以把許多投資者的資金聚合起來，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。

2.銀行能很方便地將資金最終供求雙方吸引過來，節(jié)約搜尋成本。

3.銀行具有專業(yè)化經(jīng)營優(yōu)勢，又可以使它有條件、有能力比單個借款人或放款人在更大程度上節(jié)約其他各類交易費用。

4.銀行擁有降低交易成本的專門技術(shù)，如其投放運營的ATM機

（二）、緩解信息不對稱

信息不對稱：交易的一方對交易的另一方了解的不充分，雙方處于一種不平的地位。

在金融市場上，信息不對稱可能發(fā)生在當(dāng)事人交易達成之前；也可能發(fā)生在交易達成之后。我們將前者，事前信息不對稱造成“逆向選擇”的后果；將后者稱為事后信息不對稱，而事后信息的不對稱則可能造成“道德風(fēng)險”的問題。

1.逆向選擇：本意指人們做了不希望做的事情，而不去做希望做的事情。

2.金融市場上的逆向選擇：是指由于信息不對稱，貸款者將資金貸給了最有可能違約的借款者的現(xiàn)象。(這是因為，金融市場上那些最有可能造成不利結(jié)果的融資者，往往就是最積極的而且最有可能得到資金的借款者。)

“檸檬問題”：直接融資中的逆向選擇現(xiàn)象，“檸檬問題”，其實質(zhì)是：由于交易雙方的信息處在不對等的地位，使優(yōu)勝劣汰的市場機制失靈。比如：在證券市場上，證券的優(yōu)劣依賴于公司經(jīng)營狀況的好壞，優(yōu)良公司的證券比作“桃”，預(yù)期收益率高而且風(fēng)險小。劣質(zhì)公司的證券比作檸檬預(yù)期收益低且風(fēng)險大。但是，由于信息的不對稱，證券的潛在購買者并不能識別證券的優(yōu)劣，他們愿意支付的價格只能是反映發(fā)行公司平均質(zhì)量的證券的價格，這一價格低于優(yōu)良證券的真實價值，高于劣質(zhì)公司證券的真實價值。因此，優(yōu)良公司因投資者支付的價格低于其實際價值而不愿意出售其證券；只有那些質(zhì)量低劣的公司才愿意出售其證券。投資者對此也有察覺，市場上流通的大多是檸檬，此時他們也會拒絕在證券市場上直接投資。

3.道德風(fēng)險

由于經(jīng)營者或市場交易的參與者得到了第三方的保障后，使其因自身決策或行為引起的損失時不必完全承擔(dān)責(zé)任，甚至可能得到某種補償，這種情況將激勵他們傾向于做出風(fēng)險較大的決策，以博取更大收益。

金融市場上的道德風(fēng)險，是指貸款者把資金貸放給借款者后，借款者可能會從事那些為貸款者所不希望的風(fēng)險活動，這些活動很可能導(dǎo)致貸款不能如期歸還。

股票市場的代理問題：公司的所有權(quán)掌握在所有者（股東）手中，而公司控制權(quán)掌握在代理人（管理層）手中。所有權(quán)與控制權(quán)的分離導(dǎo)致道德風(fēng)險的產(chǎn)生。因為，代理人和所有者各自掌握的公司信息是不對稱，掌握控制權(quán)的管理層比擁有所有權(quán)的股東更加了解公司情況，由于管理層僅持有很少的股權(quán)，他們沒有使股東利益最大化的動機，可能會按照自己的利益可能不是股東的利益行事。

*銀行解決信息不對稱

1.銀行是公司信息的生產(chǎn)高手，因為銀行掌握多家借款者的私人信息，搜集信息的成本很低，具有規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢。

2.銀行可以根據(jù)自己掌握的信息將資金發(fā)放給那些信譽好、效益高的企業(yè)。

3.銀行貸款是非公開進行的，具有一定的保密性，避免了其他人在信息上搭銀行的便車。

（三）、分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險

在直接投資的情況下，如果某個借款人違約，則會給單個放款人帶來100％的影響，放出的款項無法收回。如果直接投資股票債券等，風(fēng)險更大。

1.即使某個借款人違約，只要多數(shù)借款人沒有違約，銀行仍然有清償能力，仍然能向資金最終供給者還款。

2.銀行可以將大量小額資金聚集起來，形成規(guī)模效應(yīng)，然后實現(xiàn)貸款對象的多樣化和分散化，從而降低貸款風(fēng)險。

3.銀行具有鑒別、控制和強制實施貸款合約的專業(yè)技術(shù)。

因此，銀行可以幫助投資者承擔(dān)風(fēng)險，更好地保證資金運用的安全性。

（四）、協(xié)調(diào)流動性偏好

資金供給者對流動性偏好較強，希望隨時取回。資金需求者對流動性偏好較弱，希望籌集較長期資金，雙方存在期限選擇上的不一致。銀行作為中介，可以分別和雙方簽訂合同，通過借短貸長進行期限的轉(zhuǎn)換，滿足雙方需求。

五、金融機構(gòu)體系的構(gòu)成

金融機構(gòu)體系是以中央銀行為核心，商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)呈現(xiàn)多元化發(fā)展的格局，前者被稱為管理型金融機構(gòu)，后者被稱為業(yè)務(wù)型金融機構(gòu)。業(yè)務(wù)型金融機構(gòu)又可分為存款性機構(gòu)、合約性儲蓄機構(gòu)和投資性中介機構(gòu)三大類。而許多國家還設(shè)立有政策性金融機構(gòu)以服務(wù)于特定的部門或產(chǎn)業(yè)，執(zhí)行相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策等。

（一）、中央銀行

中央銀行，習(xí)慣上稱為貨幣當(dāng)局，是一國最高的貨幣金融管理機構(gòu)， 在各國金融體系中居于主導(dǎo)地位。中央銀行的職能是宏觀調(diào)控、保障金融安全與穩(wěn)定及提供金融服務(wù)等。

（二）、存款性金融機構(gòu)

存款性金融機構(gòu)，是指接受個人和機構(gòu)存款，并發(fā)放貸款的金融機構(gòu)，主要包括商業(yè)銀行、儲蓄機構(gòu)、信用社等。如前所述，中央銀行因其接受商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的存款，并對金融機構(gòu)提供貸款，也算做存款性金融機構(gòu)，但中央銀行的管理性職責(zé)更為重要，使其區(qū)別于其他存款性金融機構(gòu)而單列一類。

商業(yè)銀行

是間接金融領(lǐng)域最主要的金融機構(gòu)，也是存款性金融機構(gòu)的典型形式。它是指吸收各種存款(特別是活期存款)發(fā)放多種貸款，提供多種支付清算服務(wù)，并以利潤最大化為主要經(jīng)營目標(biāo)的金融機構(gòu)。

（三）、契約性金融機構(gòu)

契約性金融機構(gòu)，包括各種保險公司、養(yǎng)老基金及退休基金等，它們是以契約方式在一定期限內(nèi)從合約持有者手中吸收資金， 然后按契約規(guī)定向持約人履行賠付或資金返還義務(wù)的金融機構(gòu)。這類機構(gòu)的特點是資金來源可靠而且穩(wěn)定，資金運用主要是長期投資，契約性金融機構(gòu)是資本市場上重要的機構(gòu)投資者。

(四)、投資性金融機構(gòu)

投資性金融機構(gòu)，是指在直接金融領(lǐng)域內(nèi)為投資活動提供中介服務(wù)或直接參與投資活動的金融機構(gòu)。主要包括投資銀行、金融公司和投資基金等。這些機構(gòu)雖然名稱各異，但服務(wù)或經(jīng)營的內(nèi)容都是以證券投資活動為核心的。

（1）投資銀行

1.投資銀行的內(nèi)涵

投資銀行或投資公司、證券公司，是指依法批準(zhǔn)成立的專門從事各種有價證券經(jīng)營及相關(guān)業(yè)務(wù)的金融企業(yè)。與其他經(jīng)營某一方面證券業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)相比，投資銀行的基本特征是它的綜合性，即投資銀行業(yè)務(wù)幾乎包括了全部資本市場業(yè)務(wù)。投資銀行多數(shù)是股份制的盈利機構(gòu)，其資金來源主要靠發(fā)行股票和債券，其主要業(yè)務(wù)包括:證券承購、代銷、交易，公司兼并與收購，項目融資，風(fēng)險資本投資等。因此，投資銀行是資本市場上最主要的中介人和組織者。

2.商業(yè)銀行與投資銀行的比較

第一，資金融通過程的作用不同。商業(yè)銀行是通過自己與資金最終供求雙方達成兩份合約(如存款合同和貸款合同)來幫助雙方融通資金的，商業(yè)銀行在其中起到“中介人”的作用。而投資銀行雖然也幫助資金最終供求雙方實現(xiàn)交易愿望，但是，它只是幫助“資金最終需求者”把出于融資目的而發(fā)行的證券出售，賣給那些有閑錢并打算購買證券以獲利的“資金最終供給者”，又稱“投資者”。投資銀行所起到的作用只是“經(jīng)紀(jì)人”的角色，幫助資金最終供求雙方達成一份合約， 從而使雙方各得其所。

第二，資金融通交易中的風(fēng)險不同。商業(yè)銀行分別與債權(quán)人和債務(wù)人簽訂存款合同和貸款合同，所以，在資金融通過程中創(chuàng)造出了新的金融產(chǎn)品。一方面， 商業(yè)銀行承諾向債權(quán)人支付約定的收益;另一方面，如遇借款人違約，商業(yè)銀行會承擔(dān)損失。而投資銀行在交易過程中并沒有創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品，因此，投資銀行在收取傭金之后就全身而退，此后的事情與己無關(guān)，投資者風(fēng)險自擔(dān)。投資銀行不做與金融產(chǎn)品本身的收益和服務(wù)有關(guān)的任何承諾，也不再從中進一步謀利。

第三，對資金最終需求者提供服務(wù)的方式不同。商業(yè)銀行通常會與借款人談判，就期限等交易條件討價還價，并以個性化的方式發(fā)放貸款，每個貸款合同的條款都是有差異而且，商業(yè)銀行會愿意與信譽良好的客戶保持長期關(guān)系，向信譽良好的債務(wù)人繼續(xù)提供資金支持。而投資銀行則不同，固然它會幫助資金需求者融資，但僅限于以標(biāo)準(zhǔn)化的方式，一次性地幫助其完成證券的發(fā)行。

第四，提供金融服務(wù)的內(nèi)容不同。商業(yè)銀行還為借貸雙方提供流動性和交易結(jié)算服務(wù)，并在結(jié)算過程中創(chuàng)造存款貨幣，這是任何其他金融中介都不能替代的。而投資銀行的主要業(yè)務(wù)是為最終資金需求者進行證券承銷。因此，商業(yè)銀行與投資銀行是大不相同的兩類金融機構(gòu)。嚴(yán)格說來，商業(yè)銀行被稱做金融中介”，而投資銀行則不是。

(2）、財務(wù)公司

財務(wù)公司，又稱為金融公司，是指經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，它通過發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)或從銀行借款獲得資金，并主要提供耐用消費品貸款和抵押貸款業(yè)務(wù)。與商業(yè)銀行不同，財務(wù)公司并不通過吸收小額客戶的存款來獲取資金，財務(wù)公司是大額借款、小額貸款。

財務(wù)公司可以分為以下三種類型。

第一類，銷售財務(wù)公司，是指由一些大型零售商或制造而設(shè)立的、旨在以提供消費信貸方式促進企業(yè)產(chǎn)品銷售的非銀行金融機構(gòu)。

第二類，消費者財務(wù)公司，在我國稱為小額貸款公司，是指專門發(fā)放小額消費者貸款的非銀行金融機構(gòu)，它可以是一家獨立的公司，也可以是銀行的附屬機構(gòu)。

第三類，商業(yè)財務(wù)公司，在我國稱為企業(yè)集團財務(wù)公司，是為企業(yè)集團成員單位提供金融服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。資金來源和運用限于集團內(nèi)部。

(3)、基金管理公司

基金管理公司是指依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)設(shè)立的對基金的募集、基金份額的申購和贖回、基金財產(chǎn)的投資、收益分配等基金運作活動進行管理的公司。

基金，是投資基金的簡稱，是一種由眾多不確定的投資者自愿將不同的出資份額匯集起來，交由專家管理投資,所得收益由投資者按出資比例分享的一種金融投資產(chǎn)品。投資基金實行利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度。投資基金作為一種間接證券投資方式，使得基金管理公司成為重要的金融機構(gòu)之一。

在基金的運作中，有兩個重要機構(gòu)，即基金管理人(基金管理公司)和基金托管人(銀行)。為了保證基金資產(chǎn)的安全，基金應(yīng)按照資產(chǎn)管理和保管分開的原則進行運作，并由專門的基金托管人保管基金資產(chǎn)。基金管理人的主要職責(zé)是負(fù)責(zé)投資分析、決策，并向基金托管人發(fā)出買進或賣出證券及相關(guān)指令?；鹜泄苋?，主要是銀行，稱托管銀行，為保證基金資產(chǎn)的獨立性和安全性，基金托管人應(yīng)為基金開設(shè)獨立的銀行存款賬戶，并負(fù)責(zé)賬戶的管理。而基金管理人的指令必須通過基金托管人來執(zhí)行。因此，從某種程度上來說，基金托管人和基金管理人是一種既相互合作， 又相互制衡、相互監(jiān)督的關(guān)系。鑒于基金托管人的重要性，有人把基金托管人譽為“基金安全的守護神”。

（五）、政策性金融機構(gòu)

除了商業(yè)性金融機構(gòu)外，許多國家還設(shè)立了政策性金融機構(gòu)。政策性金融機構(gòu)，是指由政府創(chuàng)立、參股或保證的，不以營利為目的，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)從事政策性融資活動，以貫徹政府產(chǎn)業(yè)政策意圖的銀行金融機構(gòu)。政策性銀行的基本特征是:①不以營利為目的;②服務(wù)于特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域:③組織方式上受到政府控制:④不吸收居民儲蓄存款，以財政撥款和發(fā)行金融債券為主要籌資方式。

(1)、農(nóng)業(yè)政策性金融機構(gòu)

農(nóng)業(yè)政策性金融機構(gòu)，是指專門向農(nóng)業(yè)提供中長期低息信貸，以貫徹和配合國家農(nóng)業(yè)扶持和保護政策的政策性金融機構(gòu)。

(2)、進出口政策性金融機構(gòu)

進出口政策性金融機構(gòu)，是指國為促進本國商品的出口，貫徹國家對外貿(mào)易政策而由政府設(shè)立的專門金融機構(gòu)，其主要任務(wù)是通過提供優(yōu)惠的出口信貸來增強本國企業(yè)的出口競爭力，為私人金融機構(gòu)提供出口信貸保險及執(zhí)行政府的對外援助計劃等。如美國進口銀行、德國開發(fā)銀行、日本輸出人銀行等。

(3)、經(jīng)濟開發(fā)政策性金融機構(gòu)

經(jīng)濟開發(fā) 政策性金融機構(gòu)，是指為促進一國經(jīng)濟 持續(xù)增長與國力的增強，由政府出資設(shè)立的專門為經(jīng)濟發(fā)展提供長期投資或貸款的政策性金融機構(gòu)。這類機構(gòu)多以促進工業(yè)化、配合國家經(jīng)濟發(fā)展振興計劃或產(chǎn)業(yè)振興戰(zhàn)略為目的，貸款和投資方向主要是基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)的大中型基本建設(shè)項目和重點企業(yè)。

（六）、其他非銀行金融機構(gòu)

(1)、信托投資公司

信托投資公司,是一種以受托人的身份代人理財?shù)姆倾y行金融機構(gòu)。通俗地講，信托投資公司是“受人之托，代人理財”的非銀行金融機構(gòu)，主要業(yè)務(wù)內(nèi)容有:①資金信托;②動產(chǎn)信托;③不動產(chǎn)信托;④有價證券信托;⑤其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)信托;⑥作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù);⑦經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù);⑧辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù);⑨代保管及保管箱業(yè)務(wù)等。但是，信托投資公司不得代理存款業(yè)務(wù)，不得發(fā)行債券，不得舉借外債。

(2)、金融租賃公司

如前所述，金融租賃是指設(shè)備需求者(承租人)在需要添置技術(shù)設(shè)備而又缺乏資金時由出租人代其購進或租進所需設(shè)備并出租給其使用，按期收取租金，待租賃期滿，承租)可選擇退回、續(xù)租或者以象征性的價款購買租進設(shè)備的一種把金融 、貿(mào)易和技術(shù)更新結(jié)合起來的租賃方式。從事金融租賃業(yè)務(wù)的公司稱為金融租賃公司，也是重要的非銀行金融機構(gòu)。