2018年9月26日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》，意見里對雙創(chuàng)工作提出了詳細的規(guī)劃和要求，其中提到了研發(fā)支出稅前加計扣除。在此之前，9月21日，財政部、稅務(wù)總局和科技部聯(lián)合發(fā)布99號文—《關(guān)于提高研究開發(fā)費用稅前加計扣除比例的通知》。通知指出，企業(yè)開展研發(fā)活動中實際發(fā)生的研發(fā)費用，未形成無形資產(chǎn)計入當期損益的，在按規(guī)定據(jù)實扣除基礎(chǔ)上，在2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實際發(fā)生額的75%在稅前加計扣除；形成無形資產(chǎn)的，在上述期間按照無形資產(chǎn)成本的175%在稅前攤銷。

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2022年，財政部繼續(xù)“變本加厲”，對科技型中小企業(yè)的研發(fā)費用稅前加計扣除比例提高到200%。

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重賞之下，必有勇夫。

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當然了，星空君說的是另外一個方向，利用特殊優(yōu)惠政策，對財務(wù)報告進行修飾，從而額外享受不該享受的加計扣除金額，最終實現(xiàn)美化凈利潤的效果。

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星空君研究了數(shù)千家A股上市公司財報，發(fā)現(xiàn)一個驚人的事實：絕大多數(shù)的研發(fā)支出，其實是研發(fā)人員的工資。

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一、中國軟件的半年報

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在各行各業(yè)中，研發(fā)支出最為“輝煌”的，主要是兩個行業(yè)，一個是醫(yī)藥，一個是軟件。

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而軟件行業(yè)的研發(fā)支出，學問最大。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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中國軟件發(fā)布2023年半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.35億，同比減少10.77億；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-5.15億，同比減少2.31億。

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業(yè)績欠佳的原因，公司稱，主要是由于本期稅務(wù)領(lǐng)域重大項目投入加大，同時網(wǎng)信領(lǐng)域業(yè)務(wù)量有所減少所致。

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2022年是網(wǎng)信領(lǐng)域業(yè)務(wù)的一個快速增長期，但并不代表以后就不發(fā)展了，隨著黨政機關(guān)、央企國企全面信創(chuàng)，這部分業(yè)務(wù)會成為常態(tài)，只是不會出現(xiàn)突發(fā)性的業(yè)績暴漲。

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二、研發(fā)費用的實質(zhì)

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半年報顯示，中國軟件的研發(fā)投入高達9.5億，占營收38%左右，屬于A股投入研發(fā)最多的公司之一。

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但其旗下品牌中標和麒麟的規(guī)模很小，研發(fā)投入可以忽略。歷年財報也顯示，研發(fā)費用的主要構(gòu)成是人員工資，2019年就占9.37億。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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中軟稱1萬多名員工中超過八成是技術(shù)人員，但并沒有列出具體研發(fā)人員情況。根據(jù)財政部的加計扣除相關(guān)規(guī)定，技術(shù)人員工資可以計入研發(fā)費用。

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分板塊來看，自主軟件收入只有7.9億元，主營業(yè)務(wù)是采購軟硬件的行業(yè)解決方案，毛利只有12.86%，類似集成商而非軟件研發(fā)。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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服務(wù)化業(yè)務(wù)本質(zhì)上是勞務(wù)外包，技術(shù)含量不高。而這些業(yè)務(wù)員工作為技術(shù)人員，工資都計入了研發(fā)。

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這意味著，除自主軟件外，中軟業(yè)務(wù)技術(shù)含量不高，核心競爭力弱。但利用政策將業(yè)務(wù)人員工資計入研發(fā)費用。

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星空君認為，這與國家鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入的初衷不符，有套取政策紅利之嫌，也誤導了投資者對公司的判斷。

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中國軟件的研發(fā)費用高但是并未帶來匹配的技術(shù)能力提升，其本質(zhì)上更多是在轉(zhuǎn)移人工成本。

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三、中國電子旗下的“現(xiàn)金奶?！?/p>

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2016年以來，公司分紅一直比較慷慨，甚至經(jīng)常超出公司的扣非凈利潤。2022年年報顯示，公司擬分紅2500萬，現(xiàn)金分紅比例為33.59%。

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公司長期分紅的重要原因之一，是公司超過29.39%的股份由大股東中國電子持有，6.35%由中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團持有，對于近年經(jīng)營不佳的中國電子來說，分紅是反哺大股東的最簡單的方式。

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之所以說中國電子經(jīng)營不佳，是因為前幾年其發(fā)行了債券，根據(jù)發(fā)債規(guī)則，該集團公司披露了近期財報。財報讓人大跌眼鏡，幾乎和當年三安集團發(fā)債暴雷如出一轍。

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相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國電子巨虧30億元。資產(chǎn)負債表顯示，公司長短期借款接近1000億元，公司資金周轉(zhuǎn)極為困難。利潤表顯示，2019年利息支出超過51億元。

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除了中國軟件，中國電子旗下其他子公司，如上海貝嶺等，有能力分紅的，也盡量多分紅。中國電子的資金周轉(zhuǎn)狀況，可見一斑。

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再回到中國軟件本身，從研發(fā)投入加計扣除的頂層設(shè)計初衷來說，是為了鼓勵企業(yè)投入資金進行研發(fā)創(chuàng)新，掌握核心技術(shù)。但中國軟件卻利用財技，挪騰人工成本到研發(fā)費用中，且并沒有提升多少科技實力，有套取政策紅利之嫌。

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而大股東經(jīng)營不善，周轉(zhuǎn)困難，也會對公司也存在著潛在的影響。

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星空君最近正在推進幾個信創(chuàng)項目，服務(wù)器均從CentOS切換到了麒麟操作系統(tǒng)，效果還不錯。

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對于中國軟件來說，核心子公司麒麟軟件實現(xiàn)營收4.36億元，同比增長6.08%；凈利潤1.15億元，同比增長12.75%(2022年上半年麒麟軟件營收4.11億元，凈利潤1.02億元)。

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半年報稱，報告期內(nèi)，麒麟聯(lián)合眾多合作伙伴共同成立中國首個桌面操作系統(tǒng)根社區(qū)openKylin，積極推進軟硬件生態(tài)適配認證工作，截至目前，麒麟軟件生態(tài)適配數(shù)量已突破260萬款，合作廠商超過7300家。

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這才是真正的研發(fā)，真正的核心競爭力。