時至今日，飲料界已經(jīng)分化出了諸多新品類，無糖氣泡水、功能飲料、碳酸飲料、茶飲料、含乳飲料等等層出不窮，令人眼花繚亂。這一現(xiàn)象促使全行業(yè)產(chǎn)品都在向多樣化轉(zhuǎn)變，其中乳制品的結(jié)構(gòu)分化尤為明顯。

然而，身處“局中”的李子園卻獨樹一幟。近日，李子園發(fā)布2023上半年業(yè)績快報，財報數(shù)據(jù)顯示，2023H1李子園實現(xiàn)營收7.01 億元，同增0.06%；歸母凈利潤達到1.35 億元，同增30.56%；扣非歸母凈利潤為1.30 億元，同增55.97%。

面對乳制品持續(xù)的結(jié)構(gòu)分化，李子園主打一款甜牛奶成功“出圈”，上半年的品牌升級以及部分產(chǎn)品提價策略也都在消費市場中獲得正向反饋。但面對瞬息萬變的消費市場，李子園是否會一直堅守大單品策略？上半年營收凈利雙增的業(yè)績表現(xiàn)能否一直持續(xù)？

營收凈利雙增，品牌升級煥發(fā)增長動力？

從業(yè)績快報來看，李子園2023H1整體營收增長穩(wěn)健，符合市場預(yù)期。盡管在2023年二季度，李子園實現(xiàn)營業(yè)收入3.56 億元，同比下滑0.9%，但并未影響上半年整體業(yè)績錄得正向增長。

凈利潤方面，2023年二季度，李子園實現(xiàn)歸母凈利潤為0.75 億元，同比增長21.1%。今年上半年歸母凈利潤也漲超30%，整體盈利能力可圈可點。

而今年上半年李子園盈利能力的明顯提升，受益于多重因素影響。其一，李子園對旗下部分產(chǎn)品進行了提價。2022年6月1日晚間，李子園宣布，將對部分甜牛奶乳飲料及風(fēng)味乳飲料系列的出廠價格進行調(diào)整，提價幅度為 6%-9%不等，新價格自2022年7月1日開始實施。

這一輪漲價，主要受前期包材、運輸、能源等成本持續(xù)增加所致。盡管，漲價初期，市場不太看好李子園的提價舉措，多數(shù)人一度認為產(chǎn)品調(diào)價不一定會使公司營收、利潤實現(xiàn)正增長，但結(jié)合今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)來看，李子園一定程度上緩解了市場的擔(dān)憂和質(zhì)疑。

值得一提的是，由于原材料大包粉價格下行，以及李子園加大了國產(chǎn)奶粉采購比例，相對便宜的價格也致使公司毛利率大幅提升。

據(jù)博亞和訊網(wǎng)消息，2022年，進口大包粉折原料奶的均價經(jīng)歷了先升后降的變化，直至2022年12月大包粉降至3.63元/kg，與最高點相比下降了10.8%。

其二，李子園對其品牌形象與定位進行了全新升級。今年七月，李子園與“華與華”建立長期合作關(guān)系后，便重新打造了品牌口號、產(chǎn)品包裝，以更年輕化的品牌形象擁抱新生代消費群體。

除此以外，李子園還通過投放央視廣告，借助權(quán)威平臺、線上新媒體渠道加強推廣覆蓋，并配合全國百余座城市的高鐵、地鐵和公交廣告迅速打開知名度，線上加線下搭配的組合拳確實打出了不錯的觸達效果。

據(jù)華鑫證券消息，李子園下半年仍將繼續(xù)加大廣告投放力度，覆蓋全國100 余個城市，并與5大央視頻道廣告合作，拉升品牌高度。

整體來看，上半年李子園嘗到了產(chǎn)品提價、品牌全新升級以及奶粉國產(chǎn)替代的甜頭，而持續(xù)波動的原材料價格也潛藏較大的不確定性。因此，下半年李子園想要保持營收凈利的持續(xù)上漲，仍面臨不小的考驗。

爆款大單品能紅多久，多品類才是終點？

回顧2023上半年，李子園甜牛奶作為一款含乳飲料，其憑借突出的產(chǎn)品力、精準的定位以及差異化的特色，成為含乳飲料這一細分賽道的爆款。

然而，消費觀念等多重因素都在推動乳業(yè)市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，企業(yè)若僅靠一款大單品開拓市場，發(fā)展?jié)摿τ邢蕖?/p>

一方面，越來越多乳品企業(yè)入局，乳制品市場的消費人群也呈現(xiàn)出明顯的細分化趨勢。隨著健康意識的提升，國內(nèi)乳制品市場面向的消費群體從早期的上班族和在校生，拓展至50歲以上的中年人群體。消費場景也從早餐延伸至運動、健身、代餐等細分場景。

同時，消費者對于乳制品口味的需求逐漸趨向于多樣化，衍生的乳制品關(guān)聯(lián)產(chǎn)品如雪糕、奶酒、奶酪等也獲得更多重視。

基于此，業(yè)內(nèi)諸多乳品企業(yè)紛紛行動起來。2022年，光明集團推出光明優(yōu)倍鮮奶冰淇淋，成為上海地區(qū)高端冰淇淋的代表性品牌；2022年8月，菊樂乳業(yè)推出酸樂奶雪糕等。因此，挖掘市場新的增長點成為入局者博弈的重點。

另一方面，李子園甜牛奶的同類產(chǎn)品娃哈哈AD鈣奶、營養(yǎng)快線等都曾紅極一時，但競爭之下也逐漸式微。據(jù)國信證券消息，從競品銷售體量來看，AD 鈣奶于2009年銷售額就已超過30億人民幣；營養(yǎng)快線于2013年銷售額突破200億人民幣。而后隨著含乳飲料賽道涌現(xiàn)出越來越多的大單品，這些品牌面臨銷量下滑的風(fēng)險。比如，娃哈哈直至2022年，才終于重回百億銷售額，且市場中一度充斥著“再造下一個娃哈哈”之路越來越難走的聲音。

因此，無論是參考市場的變化趨勢，還是借鑒以往爆款的發(fā)展歷程，都在提醒李子園緊跟消費新趨勢，不斷開發(fā)符合消費者需求的產(chǎn)品，加速推出新品，拓寬產(chǎn)品矩陣。

目前來看，2023年，李子園已將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向加快推新。今年2月李子園新推320ml 的0 蔗糖系列新品，主打低熱量以及無需吸管的開蓋即飲設(shè)計，意在滿足差異化消費需求，進一步拓展消費群體。

然而，結(jié)合市場需求的同時，李子園還應(yīng)當(dāng)加強渠道的布局，尤其是線上渠道。過去，超市、大賣場、雜貨店等線下場所均為乳制品的主要零售渠道，但近年來，線上渠道的零售占比呈現(xiàn)逐年上升趨勢。

據(jù)智庫數(shù)據(jù)，2023年線上市場已經(jīng)成為了我國乳制品市場最為重要的銷售渠道之一，其占比由2022年的15%增長至近20.0%。

反觀李子園在各大線上平臺的布局，明顯有所欠缺。其中，李子園在抖音平臺僅有5.8萬粉絲，而在小紅書平臺粉絲數(shù)則并未過萬。據(jù)平臺消息，截至2023年8月15日，李子園入駐小紅書僅一年。

綜合來看，李子園在線上渠道的影響力較小，且起步時間較晚。因此，在逐漸被重視的線上渠道，李子園若想后來居上，還需奮起直追。

結(jié)語

繼7月舉辦的超級品牌發(fā)布會后，李子園將品牌形象與定位進行全新升級，加強了與“青春”的關(guān)聯(lián)，也強化了“甜”的產(chǎn)品屬性，鮮明的品牌形象更易獲取消費者心智，這無疑是李子園重新審視自身后的一大跨越。

而下半年李子園若想持續(xù)業(yè)績增長態(tài)勢，基于產(chǎn)品端進行品牌升級的同時，還需補足線上渠道的短板，并緊跟市場需求，加快產(chǎn)品推新速度。

承載8090后童年的李子園，能否圍繞“青春”與“甜”兩大關(guān)鍵詞塑造獨有的品牌價值，我們拭目以待。

作者：璟松

來源：松果財經(jīng)