2021年恒大債務(wù)危機引發(fā)市場對于地產(chǎn)風險的高度關(guān)注。2021年10月，我們推出《銀行地產(chǎn)：破局之道》，梳理銀行的地產(chǎn)風 險壓力和改善方法、摸索中長期房企經(jīng)營演化之路。

當時研判：

①流動性緊張是核心癥結(jié)。盡管房企盈利壓力上升，但還不至于 面臨資不抵債風險，流動性緊張是違約關(guān)鍵因素。

②從資金端發(fā)力緩釋風險。政府、監(jiān)管可通過協(xié)調(diào)開發(fā)資金、嚴監(jiān)管項目資金、 政策執(zhí)行糾偏等方式從資金端緩釋風險。

但過去一年中，疫情沖擊、經(jīng)濟下行、預期走弱背景下，地產(chǎn)銷售進一步承壓；同時房企資金壓力未得到明顯緩釋。這導致地產(chǎn)領(lǐng)域風險進一步暴露，保交樓壓力持續(xù)上升，房企從流動性緊張轉(zhuǎn)為出現(xiàn)資不抵債風險苗頭。

來源：浙商證券

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