猛獸財(cái)經(jīng)獲悉，11月3日晚間，據(jù)港交所消息，熱交換系統(tǒng)龍頭生產(chǎn)商：興源動(dòng)力控股在港交所遞交招股書，國泰君安國際和交銀國際為聯(lián)席保薦人。

公司業(yè)務(wù)

興源動(dòng)力控股主要從事與熱交換系統(tǒng)、柴油動(dòng)力單元、及應(yīng)用于石油及天然氣行業(yè)的專用發(fā)動(dòng)機(jī)有關(guān)的產(chǎn)品及服務(wù)的提供。按中國2020年收益計(jì)，公司為柴油發(fā)電機(jī)組應(yīng)用領(lǐng)域及互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的最大熱交換系統(tǒng)生產(chǎn)商，市場份額約為9.4%及17.6%。公司的柴油動(dòng)力單元可用于中國的鐵路、工廠、商業(yè)建筑、電信基礎(chǔ)設(shè)施及采礦以及石油及天然氣行業(yè)的電源系統(tǒng)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2020年收入計(jì)算，公司在中國柴油發(fā)電機(jī)組解決方案市場名列第三，市場份額約為4.4%。公司的專業(yè)油田發(fā)動(dòng)機(jī)解決方案業(yè)務(wù)在中國名列第一，按2020年收益計(jì)，占市場份額15.0%。公司為石油及天然氣行業(yè)的主要制造商提供范圍廣泛的定制柴油發(fā)動(dòng)機(jī)及變速箱解決方案。

公司的三個(gè)主要業(yè)務(wù)分部為：（i）熱交換系統(tǒng)分部，主要包括熱交換系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售；（ii）動(dòng)力單元解決方案分部，主要包括柴油動(dòng)力單元銷售、電子調(diào)速系統(tǒng)制造與銷售、工業(yè)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)銷售及工業(yè)動(dòng)力單元集成與銷售；以及（iii）專業(yè)油田發(fā)動(dòng)機(jī)解決方案分部，主要包括專用發(fā)動(dòng)機(jī)及變速箱的銷售及售后服務(wù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

興源動(dòng)力控股與康明斯集團(tuán)自2006年起長期建立及互利關(guān)系，自2013年4月起，公司與康明斯集團(tuán)簽訂了長期框架協(xié)議，隨后續(xù)簽。公司不僅與康明斯集團(tuán)多家公司開展廣泛業(yè)務(wù)合作，亦繼續(xù)自康明斯動(dòng)力技術(shù)中獲利，截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度及截至2021年6月30日止六個(gè)月，公司占合資企業(yè)溢利分別約為6620萬元、5890萬元、5740萬元及3020萬元。

財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，公司的大部分產(chǎn)品于中國銷售，而小部分產(chǎn)品銷售予美國、歐盟及其他國家及地區(qū)的客戶。受益于中國整體經(jīng)濟(jì)的增長，公司于業(yè)績記錄期間實(shí)現(xiàn)了快速增長。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度及截至2020年及2021年6月30日止六個(gè)月，我們的收入分別約為6.86億元、13.3億元、10.2億元、4.72億元及5.6億元。

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行業(yè)概況

中國的熱交換系統(tǒng)市場按收入計(jì)算，由2016年的約人民幣892億元增加至2020年的約人民幣1,334億元，期內(nèi)復(fù)合年增長率為10.6%。2020年，COVID-19疫情暫時(shí)延緩中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于于2020年下半年中國政府對COVID-19疫情的有效控制及管理，疫情對熱交換系統(tǒng)市場的相關(guān)影響所改善，市場整體保持正增長。未來，中國熱交換系統(tǒng)市場規(guī)模預(yù)計(jì)將繼續(xù)穩(wěn)步增長，于2025年將達(dá)至約人民幣1,854億元，2020年至2025年復(fù)合年增長率為6.8%。

中國柴油發(fā)電機(jī)組行業(yè)用熱交換系統(tǒng)市場由2016年的人民幣20億元迅速增長至2020年的人民幣37億元，復(fù)合年增長率為16.5%。預(yù)計(jì)由2020年至2025年，期內(nèi)柴油發(fā)電機(jī)組用熱交換系統(tǒng)將以9.2%的復(fù)合年增長率增長，于2025年達(dá)至人民幣58億元。

熱交換系統(tǒng)為確保柴油發(fā)電機(jī)組性能的重要組成部分，通常作為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的備用電源使用，需求繼續(xù)穩(wěn)步增長?；ヂ?lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的熱交換系統(tǒng)由2016年的約人民幣1.47億元增加至2020年的5.63億元，期內(nèi)復(fù)合年增長率約為39.7%。至2025年，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心行業(yè)的熱交換系統(tǒng)的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)至約人民幣14億元，由2020年到2025年的復(fù)合年增長率約為21.2%。

公司股東

招股書顯示，興源動(dòng)力控股在上市前的股東架構(gòu)中，主要控股股東為：李佐元持股26.84%，徐能琛持股26.84%，張宇持股11.99%，羅會斌8.56%，凡曉持股8.4%，他們五人，作為一致行動(dòng)人，共同構(gòu)成一組控股股東。

中介機(jī)構(gòu)

興源動(dòng)力控股本次IPO的中介團(tuán)隊(duì)主要有：國泰君安國際和交銀國際為聯(lián)席保薦人。

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