作為AI芯片第一股，寒武紀過去一直給人的印象就是營收增長速度快，毛利高。據(jù)此前公開資料顯示，在2017-2019年寒武紀綜合毛利率分別為99.96%、99.9%以及68.19%。這從側面，可以展現(xiàn)出AI芯片賽道的盈利能力，其實是值得期待的。前不久寒武紀在A股科創(chuàng)板上市，也充分體現(xiàn)了資本市場對于賽道的看好。

行業(yè)大環(huán)境向好的情況下，寒武紀能夠成為獨角獸，那么其表現(xiàn)也是獲得一定的行業(yè)認可的。從技術表現(xiàn)來看，寒武紀是人工智能芯片設計初創(chuàng)企業(yè)中少數(shù)已實現(xiàn)規(guī)?；瘧玫墓局?，也是國際上為數(shù)不多的全面系統(tǒng)掌握智能芯片及其基礎系統(tǒng)軟件研發(fā)和產(chǎn)品化核心技術的企業(yè)之一，產(chǎn)品廣泛應用于消費電子、數(shù)據(jù)中心、云計算等諸多場景。

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在大家心里，芯片技術的路難走，但正因如此，壁壘才更深，所帶來的長期價值才更大。如果放眼到更大的領域中，不能發(fā)現(xiàn)，很多耳熟能詳?shù)募夹g公司，無一不是經(jīng)歷多年篳路藍縷的苦行才有今天的成就的。

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根據(jù)寒武紀此前發(fā)布的招股書和2020年中財報顯示，2017～2020年上半年，寒武紀研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為380.73%、205.18%、122.32%和318.10%，換言之，寒武紀的營收都用在了研發(fā)上。

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所以，寒武紀不是缺乏盈利能力，它的營收并不少，毛利也比較高，之所以遲遲不盈利，是因為它把錢用在了更重要的地方。

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對于未來，寒武紀也有著明確的規(guī)劃，預計未來3年內(nèi)，仍有其他5-6款芯片產(chǎn)品需進行研發(fā)投入。為了持續(xù)研發(fā)，快速迭代產(chǎn)品，寒武紀短期內(nèi)仍然需要更大的投入，這份投入，充分且必要。AI芯片是人工智能的引擎，也是技術要求和附加值最高的環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)價值和戰(zhàn)略地位遠遠大于應用層創(chuàng)新，其將對智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到?jīng)Q定性作用。