早些年，尤其是互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展期，游戲行業(yè)的“金主”主要是各類創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。如投資騰訊、吉比特、IGG、網(wǎng)龍、嗶哩嗶哩、莉莉絲、疊紙的IDG；投資英雄游戲、掌趣科技的紅杉（真格）；投資智明星通的創(chuàng)新工場(chǎng)；投資心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的梧桐樹；以及投資FunPlus的金沙江等等。

如今這些被投企業(yè)很多已經(jīng)上市或成為獨(dú)角獸公司，游戲行業(yè)已是巨頭林立，格局略顯固化。再加上兩次版號(hào)停發(fā)，資本對(duì)游戲公司的投資越來越謹(jǐn)慎。游戲行業(yè)的新“金主”已經(jīng)變成了之前被投的大公司，即游戲公司投資游戲公司。

本文主要介紹騰訊、網(wǎng)易、吉比特、三七互娛等8家大廠投資的游戲公司，并嘗試對(duì)所投公司的背景、投資的緣由進(jìn)行分析。

由于內(nèi)容較多（涉及500+游戲公司），文章較長(zhǎng)，可以先收藏，也可根據(jù)目錄按興趣閱讀：

一、A股大廠做CP--騰訊游戲的朋友圈（略）

二、一只特立獨(dú)行的豬--網(wǎng)易游戲的朋友圈（詳）

三、投資員工搞副業(yè)--吉比特雷霆的朋友圈（略）

四、獨(dú)立游戲之友--心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的朋友圈（詳）

五、方舟2nd在哪里--鷹角網(wǎng)絡(luò)的朋友圈（詳）

六、收留失意的游戲人--三七互娛的朋友圈（詳）

七、買出來的游戲大廠--英雄游戲的朋友圈（詳）

八、（不想）只有二次元--嗶哩嗶哩的朋友圈（詳）

說明：

1）本文主要討論各公司在游戲領(lǐng)域的投資，部分涉及文娛領(lǐng)域；

2）文中的“大公司”指的是具有一定資本的游戲公司；

3）數(shù)據(jù)主要來自工商系統(tǒng)和公開披露，是否存在股權(quán)代持未知；

4）部分投資日期未仔細(xì)核對(duì)，可能存在誤差，但不影響整體內(nèi)容。

一、A股大廠做CP--騰訊游戲的朋友圈

騰訊不光是全球最大的游戲公司，也是全球最大的游戲投資人，從2008年投資并購(gòu)部成立至今，騰訊在海內(nèi)外投資了近180家*游戲公司。

這180家公司里，有研發(fā)CP，也有發(fā)行、渠道商；有上市公司，也有初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)；從目的上看，早期多是為了綁定CP，代理游戲，以及減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如今更像是不想錯(cuò)過下一個(gè)米哈游。（騰訊投資的分析文章較多，本文不只做簡(jiǎn)單介紹）

1、國(guó)內(nèi)近120家

騰訊國(guó)內(nèi)的朋友圈里，很多都是上市公司，如世紀(jì)華通（盛趣+點(diǎn)點(diǎn)）、西山居（母公司金山軟件）、掌趣科技、祖龍娛樂、嗶哩嗶哩、創(chuàng)夢(mèng)天地等等，這些公司多數(shù)都和騰訊深度綁定了游戲代理。

除了大廠，騰訊國(guó)內(nèi)也投資了眾多獨(dú)立游戲團(tuán)隊(duì)：帕斯亞、GSQ Games、胖布丁、隊(duì)友游戲、宇宙罐、東極六感、Arrowiz、TiGAMES、數(shù)碼土豆等等。

2、海外60+

作為騰訊游戲未來增收的重點(diǎn)，騰訊已經(jīng)在海外通過投資和并購(gòu)，構(gòu)建了包含研發(fā)、發(fā)行、渠道在內(nèi)的完整體系。

研發(fā)：Supercell、拳頭、Krafton（藍(lán)洞）、Epic、動(dòng)視、CJ、育碧、角川、白金、Voodoo、Roblox、Fatshark、P社等；

發(fā)行：Outspark（美國(guó)）、Kakao Games（韓國(guó)）、CJ（韓國(guó)）、Garena（新加坡）、VNG（越南）等；

渠道：Snapchat、Discord等。*注1）只包含騰訊直投的公司；2）部分已退出、已注銷的公司未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。

注

1）只包含騰訊直投的公司；

2）部分已退出、已注銷的公司未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。

二、一只特立獨(dú)行的豬--網(wǎng)易游戲的朋友圈

與騰訊相比，網(wǎng)易在游戲行業(yè)的投資可謂保守，從2011年到2022年，網(wǎng)易一共投資了60余家游戲公司（根據(jù)公開披露信息統(tǒng)計(jì)），是騰訊投資數(shù)量的1/3，金額上更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及，網(wǎng)易多數(shù)為小額戰(zhàn)略投資，最大單筆投資為投給Niantic的2億美元。

而且與騰訊大中小通吃不同，網(wǎng)易國(guó)內(nèi)的投資版圖里，除了心動(dòng)的taptap，沒有其他大公司。反而是和小團(tuán)隊(duì)、獨(dú)立游戲走的很近。

很多媒體報(bào)道說網(wǎng)易是近兩年才頻頻出手，在國(guó)內(nèi)外買買買，其實(shí)網(wǎng)易在2013-2015年投資也很頻繁。

這3年里網(wǎng)易一共投資了13家游戲公司（其中14、15年投了10家），包括開發(fā)《功夫熊貓手游》的杭州頑熊，開發(fā)《影之刃》的靈游坊，開發(fā)《怒破千軍》的廣州軒意，開發(fā)《亂彈諸神》的廈門光游等等。不過這13家里有10家已經(jīng)倒閉或接近倒閉，投資戰(zhàn)績(jī)可謂慘烈。

這13家除了不鳴的戰(zhàn)意是網(wǎng)游，其他都是手游，相應(yīng)背景是網(wǎng)易當(dāng)時(shí)“全面擁抱”手游，內(nèi)部端轉(zhuǎn)手+自研，外部投資+代理布局。這也是網(wǎng)易早期投資的一個(gè)特點(diǎn)：投資是為了代理游戲。

“我給你錢，你給我，不是，咱倆合伙開發(fā)游戲，然后我代理。不行咱倆成立個(gè)新公司，一起開發(fā)游戲，然后我代理”。

到了2016年，網(wǎng)易“大夢(mèng)天”端轉(zhuǎn)手成功，陰陽(yáng)師、倩女幽魂等原創(chuàng)IP手游接連問世，網(wǎng)易手游產(chǎn)品池不說飽和，至少也是不缺，也就沒有對(duì)外投資的需求。

所以16、17年網(wǎng)易只投資了3家游戲公司，研發(fā)的游戲都是探索性質(zhì)：

檸檬互動(dòng)：開發(fā)rts手游《戰(zhàn)爭(zhēng)怒吼》，2016年投資

UNO游恩歐：與育碧、世紀(jì)工廠合資成立，開發(fā)音樂舞蹈游戲《舞力全開：活力派》，2016年

美國(guó)Niantic：開發(fā)AR游戲《Pokémon?Go》，2017年

也是從投資美國(guó)Niantic開始，網(wǎng)易的目光開始轉(zhuǎn)向海外，并且始終熱衷于投資VR/AR游戲開發(fā)團(tuán)隊(duì)。18-22年，網(wǎng)易投資了Bungie、Jumpship、Thatgame、Second Dinner、Behavior Interactive、Bossa Studios、Build a Rocket Boy、Kepler Interactive等等，十幾個(gè)海外團(tuán)隊(duì)。

到了2021年，網(wǎng)易國(guó)內(nèi)投資的熱情又高漲了起來，先后投資了閃焰回廊、月壤、暢娛時(shí)空、匆匆雪、鴿游網(wǎng)絡(luò)、心光流美、異美網(wǎng)絡(luò)、極妄工作室、貓之日等十幾家游戲公司。不過與早期投資是為了代理不同，此階段的投資大多沒有附加游戲代理，似乎單純是看好小團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新能力。

另外《煙云十六聲》的開發(fā)團(tuán)隊(duì)Everstone Games（公司主體：杭州執(zhí)炬）稱自己也是網(wǎng)易投資，并非是網(wǎng)易內(nèi)部團(tuán)隊(duì)。只能說有可能，但可信度不高，至少?gòu)暮贾輬?zhí)炬的股權(quán)信息上看不出是投資（除非是網(wǎng)易代持）。

除了直投，網(wǎng)易在2021年和鷹角、悠星等出資成立了上海游扳，專門投資獨(dú)立游戲和初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)。并且網(wǎng)易還和開發(fā)《戴森球計(jì)劃》的重慶柚子貓成立了重慶心語(yǔ)貓企業(yè)管理，也是投資獨(dú)立游戲團(tuán)隊(duì)。

游戲之外，網(wǎng)易還投資了動(dòng)畫、美術(shù)外包公司，動(dòng)漫公司，劇本殺等文娛公司，并且還投資了帝吧女團(tuán)“神龍妹子團(tuán)”，倒不是丁老板喜歡，而是為了網(wǎng)易的AR/VR布局。

三、投資員工搞副業(yè)--吉比特雷霆的朋友圈

吉比特雷霆*是國(guó)內(nèi)投資比較活躍的大廠，近年來投資項(xiàng)目幾十起，且所投公司多有建樹：

• 真有趣：香腸派對(duì)，不休的烏拉拉

• 青瓷數(shù)碼：最強(qiáng)蝸牛，不思議迷宮

• 勇仕網(wǎng)絡(luò)：深空之眼，碧藍(lán)航線

• 呸嘍呸嘍：Muse Dash

• 潤(rùn)夢(mèng)游戲：武俠乂

• 因陀羅：拉結(jié)爾，環(huán)形戰(zhàn)爭(zhēng)

• 淘金互動(dòng)：地下城堡，跨越星弧

• 數(shù)字狗：伊洛納

• 鴿游：Phigros，律動(dòng)軌跡

• 謙游坊：九黎

• 熱區(qū)網(wǎng)絡(luò)：阿瑞斯病毒

另外這些被投公司里，如青瓷、數(shù)字狗、淘金、勇仕等，創(chuàng)始成員里都有吉比特前員工，這在流動(dòng)性大，又競(jìng)業(yè)泛濫的游戲行業(yè)不太常見。吉比特官方說法是“尊重支持研發(fā)人員體外創(chuàng)業(yè)，共同把「蛋糕」做大”。

吉比特旗下投資機(jī)構(gòu)是吉相資本。由于吉比特出色的投資成績(jī)，游戲圈一眾大佬，如騰訊、網(wǎng)易、IGG、鷹角、拳頭、趣加、快手等，紛紛和吉比特成立GP：

1）吉相天成

機(jī)構(gòu)合伙人（游戲領(lǐng)域，下同）：淘金互動(dòng)、勇仕

投資項(xiàng)目：納仕游戲、潤(rùn)夢(mèng)網(wǎng)絡(luò)、因陀羅、樂麥互娛、千道科技、凡帕斯網(wǎng)絡(luò)、謙游坊、飛鼠網(wǎng)絡(luò)、云山小雨、黑武士、魔劍網(wǎng)絡(luò)

2）諾惟啟豐

機(jī)構(gòu)合伙人：吉比特、趣加、快手、網(wǎng)易、拳頭

投資項(xiàng)目：方碑科技、光翼互娛、麒天文化、哇虎哇虎、吉昭夢(mèng)、松月網(wǎng)絡(luò)、靈光游戲

3）諾惟合悅

機(jī)構(gòu)合伙人：勇仕、鷹角、真有趣、騰訊、網(wǎng)易、IGG、淘金互動(dòng)

投資標(biāo)的：KataWorld、吾立方、潤(rùn)夢(mèng)網(wǎng)絡(luò)、點(diǎn)晴科技、夢(mèng)匠互娛、機(jī)核網(wǎng)、星空智盛、凡帕斯網(wǎng)絡(luò)、未及積木、Avalon

（*包含吉比特雷霆旗下的吉相資本，也包括吉相天成（吉比特、淘金、勇仕等公司和自然人成立的GP））

四、獨(dú)立游戲之友--心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的朋友圈

心動(dòng)*投資的團(tuán)隊(duì)不多，公開披露的有40余家（包括已退出的），其中獨(dú)立游戲團(tuán)隊(duì)占1/3，包括幻刃、皮克皮、椰島游戲、五十游戲、隊(duì)友游戲等。

商業(yè)游戲方面投資了不少頁(yè)游團(tuán)隊(duì)和草根站長(zhǎng)（早期），這其中有一些成了心動(dòng)的合伙人，或者核心制作人，對(duì)心動(dòng)影響深遠(yuǎn)。另外游戲媒體機(jī)核、觸樂也有心動(dòng)的投資。

心動(dòng)的投資主要在2018年以前，近兩年較少對(duì)外投資。

1、獨(dú)立游戲

心動(dòng)是國(guó)內(nèi)較早關(guān)注獨(dú)立游戲的廠商，尤其是成立taptap之后，需要精品游戲確定調(diào)性，吸引玩家入駐。心動(dòng)投資的團(tuán)隊(duì)多是天使輪甚至種子輪，從項(xiàng)目很前期就開始介入。投資眼光也不錯(cuò)，一些現(xiàn)象級(jí)獨(dú)立游戲背后都有心動(dòng)的身影：

• 幻刃：《艾?！?/span>

• 皮克皮：《風(fēng)來之國(guó)》

• 木七七：《冒險(xiǎn)與挖礦》

• 隊(duì)友游戲：《鯉》

• 五十游戲：《如果可以回家早一點(diǎn)》

• 壕游戲（拼命玩游戲）：《鍛冶屋英雄譚》

• LinkJoy：《小小航海士》

非常有爭(zhēng)議的椰島游戲，以及“一坨攪局的老鼠屎”的《幻》（已解散），也有心動(dòng)投資。

除了研發(fā)，心動(dòng)還投資了兩家獨(dú)立游戲發(fā)行商。一家是薪火游戲CIRCLE_Ent，主要做獨(dú)立游戲主機(jī)平臺(tái)發(fā)行，發(fā)行過《蘭島物語(yǔ)》（薪火游戲自研）《紙》《魔神少女》《Will：美好世界》《永進(jìn)》等；

另一家是深圳火星人創(chuàng)辦的易美工作室EMAY GAMES，主要做國(guó)外獨(dú)立游戲引進(jìn)，發(fā)行過《游蕩者:弗蘭肯斯坦的怪物》《豆胡》《六月衷曲》等評(píng)價(jià)不錯(cuò)的獨(dú)立游戲。

2、商業(yè)游戲

與獨(dú)立游戲相比，心動(dòng)投資的商業(yè)游戲團(tuán)隊(duì)不多，不過對(duì)心動(dòng)影響都不小。

1）BTchina創(chuàng)始人黃希威，后來的Taptap和心動(dòng)海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。2021年從心動(dòng)離開；

2）射手網(wǎng)創(chuàng)始人沈晟，與光環(huán)共同開發(fā)了《神仙道》手機(jī)版，后來曾擔(dān)任心動(dòng)CTO；吉標(biāo)工作室（現(xiàn)心動(dòng)極心社）

3）郭磊，《鈴蘭之劍》《將神》《三國(guó)羅曼史》負(fù)責(zé)人；

4）巨人技術(shù)出身的邢萬里，現(xiàn)為心動(dòng)B格貓工作室負(fù)責(zé)人，《RO手游》《萃星物語(yǔ)》制作人；

5）廈門光環(huán)《神仙道》制作人葉斌，后帶隊(duì)出走創(chuàng)立廈門真有趣，心動(dòng)投資，《仙俠道》《不休的烏拉拉》《香腸派對(duì)》《星之子》開發(fā)商。

其他投資的團(tuán)隊(duì)不算成功，不過被投團(tuán)隊(duì)的故事（八卦）倒不少。

1）肥熊工作室（已退出）：

就是米哈游砍掉的《戰(zhàn)爭(zhēng)2061》團(tuán)隊(duì)。2012年肥熊成立做《假冒三國(guó)》，2013年心動(dòng)出資成立公司，2015年項(xiàng)目?jī)纱未硎?，正式終止。心動(dòng)又支持肥熊立項(xiàng)《THE WAR》（2061前身），2018年獲有愛投資，繼續(xù)開發(fā)。2019年團(tuán)隊(duì)并入米哈游，2022年8月被砍，團(tuán)隊(duì)帶項(xiàng)目出走，成立上海拿破熊，暫未獲得投資。游戲現(xiàn)已改名《三日戰(zhàn)爭(zhēng)》。

2）端點(diǎn)游戲（已注銷）：

也跟米哈游有關(guān)：創(chuàng)始人史珉2020-2021年在米哈游擔(dān)任過執(zhí)行制作人。史珉也是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者了，2011年創(chuàng)立端點(diǎn)，獲心動(dòng)投資。2014年完成《深淵》頁(yè)游，由心動(dòng)代理。2016年《深淵》關(guān)服，端點(diǎn)解散，史珉加入上?；鸹辏ā赌Я氊愂钟巍费邪l(fā)商）任CTO，2019年火魂10億賣身創(chuàng)夢(mèng)天地一年之后，史珉加入米哈游，任執(zhí)行制作人。2021年離開米哈游，創(chuàng)立上海迷你帽，鷹角和紅杉投資。

3）擎月軟件：

創(chuàng)始人單雋，和陳星漢是交大同學(xué)。盛大《傳奇世界》項(xiàng)目出身，后帶隊(duì)開發(fā)《三國(guó)豪俠傳》，失敗后離開盛大。2014年創(chuàng)立擎月軟件，相關(guān)游戲有《快斬狂刀》《龍?zhí)子⑿邸贰讹L(fēng)卷殘?jiān)啤返取?/p>

4）廈門易靈：

廈門易靈做的東西很雜，一塊是游戲出海發(fā)行（東南亞），一塊是易課網(wǎng)，課程有互聯(lián)網(wǎng)培訓(xùn)，移民介紹等。這兩塊目前都不活躍。另外易靈是自媒體“CAOZ的夢(mèng)囈”商標(biāo)持有人，Caoz（曹政）也是廈門易靈創(chuàng)始人之一。此外曹政還是福州白鯨網(wǎng)絡(luò)（白鯨出海）、口袋傳奇、辰星互動(dòng)（與飛魚合資成立）等公司的股東。

3、其他

除了游戲，心動(dòng)也投資了游戲媒體機(jī)核、觸樂，動(dòng)畫制作公司海岸線動(dòng)畫、福利喵工作室、Sunflowers動(dòng)畫等。

（*指心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和控股子公司易玩Taptap）

五、方舟2nd在哪里--鷹角網(wǎng)絡(luò)的朋友圈

鷹角網(wǎng)絡(luò)雖然不是大廠，但投資十分活躍，近兩年來投資了30+*游戲公司，以及十幾家文娛公司（游戲動(dòng)畫、配樂外包，動(dòng)漫制作等）。

鷹角投資的團(tuán)隊(duì)多為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，成立時(shí)間較短，有上線作品的不多，研發(fā)的類型很多樣：

• 敘事恐怖（月壤）

• 戰(zhàn)棋（匆匆雪，光楔網(wǎng)絡(luò)）

• 像素解密（乙鈦游戲）

• 肉鴿（鍋燒捌角，貓爪星云）

• 女性向卡牌（阿佩吉）

• AVG（異美工作室）

• 海外SLG（探境科技，原百田成都）

除了以上團(tuán)隊(duì)，鷹角還投資了發(fā)行過《戴森球計(jì)劃》《煙火》《了不起的修仙模擬器》等獨(dú)立游戲的上海鏡心智能Gamera Game。

從背景來看，被投企業(yè)的創(chuàng)始人（團(tuán)隊(duì)）多來自大廠或知名項(xiàng)目，比如騰訊（三厘米），米哈游（迷你帽，閃焰回廊），網(wǎng)易(極妄工作室)等等。

從投資主體看，鷹角的投資主體除了其本身，還有原子朋克（鷹角+悠星）和上海扳機(jī)（網(wǎng)易+鷹角+悠星）。此外鷹角還入股了由吉比特牽頭，騰訊、網(wǎng)易、IGG等合伙成立的諾惟資本。不得不說，鷹角和網(wǎng)易似乎走的有點(diǎn)近。

鷹角投資比較活躍的原因，一方面是《明日方舟》為鷹角（和悠星）帶來了巨量資金，只有投出去才能再掙錢，放在手里反而會(huì)增加成本。

另一方面，《明日方舟》之后，鷹角急需接棒產(chǎn)品，內(nèi)部擴(kuò)張，外部投資廣撒網(wǎng)，也是游戲行業(yè)的常見做法，比如《刀塔傳奇》之后的莉莉絲。當(dāng)然也可能是《明日方舟》開發(fā)過程比較苦（“姚老板賣房支持”），所以看到小團(tuán)隊(duì)心生同情，能幫一把就幫一把。

（*包括直投，也包括下文提到的扳機(jī)和原子朋克兩個(gè)GP）

六、收留失意的游戲人--三七互娛的朋友圈

2011年9月，上海三七玩成立，以頁(yè)游運(yùn)營(yíng)起家，2013 年成立廣州三七玩、江蘇極光網(wǎng)絡(luò)，收購(gòu)或投資成都米修斯、上海極光、深圳益玩、北京極致迅游等，進(jìn)軍手游。2014 年，三七玩通過借殼蕪湖順榮（奇瑞汽車零部件供應(yīng)商）在 A 股上市，并于 2015 年 3 月正式更名三七互娛。

三七互娛依靠研運(yùn)一體+流量運(yùn)營(yíng)，迅速超過盛大、巨人、暢游等一眾端游巨頭，一度躥升為營(yíng)收僅次于騰訊、網(wǎng)易的游戲大廠。

這兩年三七有轉(zhuǎn)型的意思，投資了很多二次元、女性向、模擬經(jīng)營(yíng)、SLG手游團(tuán)隊(duì)。代理和自研游戲有《Puzzles & Survival》《空之勇者團(tuán)》《云上城之歌》《叫我大掌柜》《斗羅大陸：魂師對(duì)決》等等。

整體來說，三七互娛游戲行業(yè)的投資特點(diǎn)是跟隨，投資市場(chǎng)成熟的游戲類型，投資有作品的制作人。比如前些年的頁(yè)游，這幾年的女性向，二次元，SLG，模擬經(jīng)營(yíng)，游戲制作人方面，投資了趣加出身的劉宇寧，多益的唐憶魯/鄒根盛，七道的曹凱，友塔的陳立，以及很多騰訊出身的游戲人。

這很符合廣州游戲公司的特點(diǎn)（網(wǎng)易不算，騰訊、網(wǎng)易屬于全國(guó)性廠商），嗅覺很靈敏，但不做出頭鳥。騰訊、網(wǎng)易雖然也投了很多熱門游戲類型，但他們也投了主機(jī)、單機(jī)游戲廠商，這點(diǎn)三七不會(huì)做，至少在看不到前景，也不具備投機(jī)價(jià)值（比如元宇宙，三七就入局了）的情況下，三七不會(huì)入場(chǎng)。

三七的投資（游戲行業(yè)）有幾個(gè)關(guān)鍵詞：頁(yè)游、失意的游戲人、二次元/女性向/SLG/模擬經(jīng)營(yíng)。

1、頁(yè)游

很好理解，三七能夠坐上“頁(yè)游之虎”的位子，跟廣泛投資頁(yè)游廠商有很大關(guān)系。三七早些年的頁(yè)游打法是投資影視、動(dòng)漫公司，拿到IP授權(quán)，交給CP改編成頁(yè)游，然后三七再發(fā)行。

可以說頁(yè)游這一古老的藝術(shù)形式能夠續(xù)命到現(xiàn)在，三七功不可沒（雖然只剩60幾億的盤子）。只不過三七投的很多頁(yè)游公司好像都是“一次性”的，很多推出一款游戲后就不再活躍。

這里有幾個(gè)公司很有意思，一個(gè)是深圳墨麟，新三板公司，曾經(jīng)的頁(yè)游巨頭。三七互娛曾在2016年前后與墨麟配合，高價(jià)買入上海墨鹍、上禾網(wǎng)絡(luò)、成都墨嘟、成都墨非等，墨麟子公司的股份，借以抬升墨麟的估值，以期賣個(gè)好價(jià)錢。

然而臥龍的并購(gòu)最終沒有實(shí)現(xiàn)。畢竟2016年花40億買個(gè)頁(yè)游集團(tuán)，股民的韭菜也沒那么好割啊。

另外就是紹興上虞掌娛，這個(gè)公司其實(shí)是三七互娛與世紀(jì)華通共同設(shè)立，作為“傳奇”IP合作的一部分。作為有著20年歷史的超級(jí)IP，“傳奇”之于頁(yè)游（三七），就好比耶路撒冷之于西方。

早期三七互娛跟盛大網(wǎng)絡(luò)因?yàn)椤皞髌妗盜P一直互砍（主要是盛大砍三七），從三七借殼上市，砍到盛大被世紀(jì)華通收購(gòu)。2018年三七跟世紀(jì)華通簽訂合作協(xié)議，盛趣終于不砍了，改成韓國(guó)娛美德砍三七和盛趣……畢竟大哥只能有一個(gè)吧。

2、失意的游戲人

是指三七投資了很多跟老東家鬧得不太愉快的游戲人，怎么形容呢，就是過不下去，離了。

1）北京羯磨科技，創(chuàng)始人是被“排擠”出走的趣加劉宇寧（劉自述），劉是趣加《阿瓦隆之王》《火槍紀(jì)元》制作人；

2）廣州離火網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)始人是多益CEO唐憶魯、神武事業(yè)部鄒根盛。去年二人在多益老板發(fā)起的反fu運(yùn)動(dòng)中被打倒，遂出走創(chuàng)辦離火網(wǎng)絡(luò)（其實(shí)在被打倒之前就已創(chuàng)辦）。今年年初三七入股。離火網(wǎng)絡(luò)在研MMO手游，不知道游戲上線之后徐老板會(huì)不會(huì)“找茬”，網(wǎng)易-多益當(dāng)年的瓜怕是要重演?。?/p>

3）深圳豈凡網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)始人是第七大道曹凱，頁(yè)游《彈彈堂》《神曲》的制作人。2010年左右，七道為了在美上市引入暢游，曹凱以為暢游只是單純的投資人，自己可以控制公司，所以讓暢游拿了68%的股權(quán)。準(zhǔn)備上市前夕，和暢游談同股不同權(quán)沒談妥，才知道自己早就無法控制公司，從創(chuàng)始人變成打工人。不甘心打工所以把手里股權(quán)全部賣給暢游，離開七道，創(chuàng)辦豈凡網(wǎng)絡(luò)，三七火速投資。只是豈凡一直沒啥產(chǎn)品，反而還官司纏身；

4）上海極光網(wǎng)絡(luò)（已退出），原上海趣嘉的團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立。上海趣嘉由北京趣游和頁(yè)游老兵代志立等人聯(lián)合創(chuàng)辦（趣游后來被360收購(gòu)），后來經(jīng)營(yíng)意見不合，代志立帶隊(duì)退出，成立上海極光，三七入股；

5）天津卡樂互動(dòng)（樂道）（已退出），原來的完美世界百戰(zhàn)工作室，《神雕俠侶》系列、《暗黑黎明》和《魔力寶貝》開發(fā)團(tuán)隊(duì)，2014年完美世界內(nèi)斗，獨(dú)立了出去，三七也順勢(shì)入股，并把從SNK那里拿到的“拳皇”IP，授權(quán)給樂道開發(fā)手游，也就是《拳皇97OL》；

6）上海易娛網(wǎng)絡(luò)，2020年三七互娛《大天使之劍》系列、《一刀傳世》和《精靈盛典：黎明》制作人陳夏璘覺得做管理沒意思，在三七沒有激情，就加入了易娛網(wǎng)絡(luò)，組建火鳳凰工作室，繼續(xù)研發(fā)RPG游戲?？嗔舨坏玫娜呋蜀R上就重金入股了易娛網(wǎng)絡(luò)。易娛是三七的出海爆款《Puzzles & Survival》研發(fā)商。易娛創(chuàng)始人陳浩熙也來自三七，靠給三七定制頁(yè)游起家。

除了以上公司，三七還投資過上海狩龍網(wǎng)絡(luò)（傲世堂），天津紫龍（已退出，暢游），廣州未知矩陣（谷得），廈門延趣網(wǎng)絡(luò)（不妨/點(diǎn)觸）等等，都是有故事的團(tuán)隊(duì)。

3、二次元/女性向/SLG/模擬經(jīng)營(yíng)

是三七近些年重點(diǎn)布局的賽道。不同于騰訊、網(wǎng)易處處掣肘的內(nèi)部研發(fā)體系，三七有數(shù)量眾多的CP，發(fā)現(xiàn)“爆款”之后，三七會(huì)迅速安排CP研發(fā)，并且為了利益最大化，三七甚至?xí)才?span id="s0sssss00s" class="color-blue-03">賽馬。比如三七會(huì)一邊代理星合的《小小蟻國(guó)》，一邊安排易娛做同樣是螞蟻題材的SLG《Ant Legion》。

1）二次元/女性向：?

• 成都格斗（91ACT）：蒼翼默示錄，電擊文庫(kù)：零境交錯(cuò)?

• 上海掌夢(mèng)網(wǎng)絡(luò)：半世界之旅?

• 上海茉丘莉：寶石研物語(yǔ)?

• 蕪湖螢火之光：山有靈兮

• 北京極炬網(wǎng)絡(luò)：長(zhǎng)夜微光

2）SLG：?

• 成都星合互娛：小小蟻國(guó)

• 上海易娛網(wǎng)絡(luò)：Puzzles&Conquest、Puzzles & Survival?

• 北京羯磨科技：MythWars Puzzles、Wild Frontier?

• 成都龍游天下：漢末霸業(yè)?

• 廣州楚門網(wǎng)絡(luò)：我的使命，巨獸戰(zhàn)場(chǎng)?

• 廣州未知矩陣：科幻SLG+RTS?

• 成都堅(jiān)果光年：-

3）模擬經(jīng)營(yíng)：?

• 上海狩龍網(wǎng)絡(luò)：織夢(mèng)森林?

• 蕪湖聽松網(wǎng)絡(luò)：有錢我最大?

• 廈門延趣網(wǎng)絡(luò)：叫我大掌柜

除了投資和收購(gòu)，三七互娛海內(nèi)外還有一百多個(gè)主體，子公司都到了8級(jí)。這些主體一部分是游戲運(yùn)營(yíng)主體，一部分是投資主體。除了避稅，作為發(fā)行起家的公司，主體多一些很有必要。

一方面三七從頁(yè)游時(shí)代積累起來的名聲不怎么樣，屬于看到三七就“五星好評(píng)分期付款”的程度；另外三七的換皮小游戲?qū)嵲谔啵瑫r(shí)不時(shí)就得被“兄弟公司”起訴。三七好歹是A股大廠，三天兩頭被告（甚至被投資的公司告），面子上掛不住，所以多搞點(diǎn)主體，分散挨罵。

• 米哈游起訴廣州火山湖?

• 紫龍起訴北京極炬?

• 鄭州糖豆起訴廣州悅巖居?

• 盛大起訴上海三七玩?

• 娛美德起訴安徽尚趣玩?

• 上海益世界起訴海南尚軒?

• 廣州久久游起訴上海硬通?

• 北京中清龍圖起訴海南連弘?

• ……

三七互娛：沒錯(cuò)，都是在下。

補(bǔ)充：

就在文章撰寫期間，10月14日，三七又投了一家公司：廣州半糖加冰，法人是溫小力，三七互娛《傳奇霸業(yè)》的制作人，人稱“霸爺”。難道三七也學(xué)吉比特，投資員工搞副業(yè)？

七、買出來的游戲大廠--英雄游戲的朋友圈

2015年英雄游戲成立，火速引入紅杉資本、真格基金、華興資本，同年借殼塞爾瑟斯儀表登陸新三板，之后就開始買買買：全資收購(gòu)暢游云端，卓越晨星，奇樂無限，網(wǎng)易達(dá)，參股了庫(kù)洛游戲、游戲科學(xué)、鈦核互動(dòng)、奇?zhèn)b互娛等等……不夸張的說，整個(gè)英雄游戲就是買出來的。

相比網(wǎng)易，英雄的投資眼光要好得多，畢竟現(xiàn)任CEO吳旦是投資出身。吳旦早期在真格基金負(fù)責(zé)游戲投資，被投公司開發(fā)的游戲，吳旦給找中手游發(fā)行。后來中手游CEO應(yīng)書嶺單干成立英雄游戲，就把吳旦挖過來做CIO，到2021年應(yīng)書嶺辭任CEO，吳旦接任。

其實(shí)應(yīng)書嶺也是投資出身，渣打銀行的，2012年左右創(chuàng)辦成都卓星，后來和肖健的匯友數(shù)碼一起成為中手游主體之一。英雄游戲最早的本體--北京卓越晨星就是從成都卓星手里收購(gòu)。

英雄游戲的投資，一部分是全資收購(gòu)，吸收為自研工作室和發(fā)行團(tuán)隊(duì)，比如北京暢游云端（全民槍戰(zhàn)、風(fēng)色幻想：命運(yùn)傳說），上海祥游（天天炫舞），珠海網(wǎng)易達(dá)（彈彈島、一起來飛車）等。也因此英雄游戲的團(tuán)隊(duì)很分散，北京、廣州、成都、上海、杭州，甚至深圳都有團(tuán)隊(duì)。

另一些是參股公司，主要是為了獲取游戲代理，比較出名的庫(kù)洛游戲、游戲科學(xué)、鈦核互動(dòng)、奇?zhèn)b互娛，不算出名，但有潛力的

福州戰(zhàn)旗網(wǎng)絡(luò)（網(wǎng)龍《虎豹騎》核心團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，在研游戲《亂 失落之島》）；

上海陣星游戲（專注體育競(jìng)技，《球場(chǎng)風(fēng)云》《實(shí)況中超》開發(fā)商）；

杭州迅猛龍（在研游戲《零界之痕》）等。

另外英雄還和重慶帕斯亞合資成立重慶折耳根游戲，研發(fā)《無晝之?！?，一款含有模擬經(jīng)營(yíng)元素的ARPG游戲。

除了游戲公司，英雄游戲還參股了一些其他公司：

天津浪浪科技，也就是新浪電競(jìng)（持有游研社63%股權(quán)）；

人皇SKY李曉峰創(chuàng)立的上海鈦度智能，銷售制造電競(jìng)主機(jī)、耳機(jī)、鼠標(biāo)；

邏輯思維旗下的酷得少年，現(xiàn)任董事長(zhǎng)是張泉靈。

八、（不想）只有二次元--嗶哩嗶哩的朋友圈

B站于2013年成立游戲中心，開始涉足游戲業(yè)務(wù)，13年代理E社的《擴(kuò)散性百萬亞瑟王》、15年代理米哈游的《崩壞2》獲得初步成功，之后獨(dú)家代理了二次元手游神作《FGO》，以及后續(xù)的《碧藍(lán)航線》，游戲（發(fā)行）公司的名號(hào)逐漸坐穩(wěn)。

B站跟英雄游戲很像，創(chuàng)始人同樣是大廠高管出身：英雄互娛應(yīng)書嶺是中手游聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁，B站陳睿是獵豹移動(dòng)聯(lián)合創(chuàng)始人；同樣是靠買買買迅速建立游戲發(fā)行和研發(fā)業(yè)務(wù)，同樣受到資本青睞，同樣需要一款自研游戲證明實(shí)力。

不同的是，英雄的投資是專業(yè)的，B站的投資是隨意的，至少“找項(xiàng)目”的能力不太行。

2013年至今，B站一共投資了近60家游戲公司，這其中有12家已倒閉或接近倒閉。包括：

研發(fā)《零界點(diǎn)》的上海萌鯨（創(chuàng)始人是米哈游出身）；

開發(fā)《源晶戰(zhàn)線》的上海貓箱網(wǎng)絡(luò)；

開發(fā)《寶石幻想?光芒重現(xiàn)》（后改名《七千兆億的星空》）的偶藻游戲（因沒有版號(hào)，團(tuán)隊(duì)解散）；

開發(fā)《琥珀效應(yīng)》的衍光網(wǎng)絡(luò)（因B站撤資）等。

和英雄游戲類似，B站的研發(fā)班底主要也來自投資（收購(gòu)），但多數(shù)和B站這個(gè)平臺(tái)的量級(jí)不匹配。做《神代夢(mèng)華譚》的華仁藝電，前身是榮光游戲，游戲是模擬經(jīng)營(yíng)《榮光醫(yī)院》《汽車工廠》；

做《機(jī)動(dòng)戰(zhàn)姬：聚變》《斯露德》的不忘初心/潛龍心誠(chéng)，創(chuàng)始人徐城是原上海五分鐘（開心農(nóng)場(chǎng)）COO，微游互動(dòng)（新浪游戲）CEO；

做《重裝戰(zhàn)姬》的時(shí)之砂工作室，從360手里收購(gòu)，底子是做拳皇wing的閃翼工作室；

北京源力星聚，做《伊蘇：夢(mèng)境交織的長(zhǎng)夜》，北京妙趣橫生CEO左力志帶隊(duì)；

上海偶藻，從盛趣手里收購(gòu)，研發(fā)的游戲是《寶石幻想:光芒重現(xiàn)》（七千兆億的星空），版號(hào)下不來，已經(jīng)解散；

廣州魔爆（心源互動(dòng)），那個(gè)難產(chǎn)的《雛蜂》團(tuán)隊(duì)，心源原來的陳老板熱衷資本，而不是游戲開發(fā)；

另外B站還和掌趣合資成立北京呆萌飛船，無疾而終，已經(jīng)注銷備案；與天上友嘉合投成都雙碧堂，CEO來自友嘉收購(gòu)的成都浩游。

……

B站近兩年的投資列表里，不乏心動(dòng)、中手游、青瓷數(shù)碼、網(wǎng)元圣唐、心光流美、掌派科技（傲嬌工作室）等“明星公司”，但以上公司無一例外，都早就有了“金主”，或者不缺錢。

另外B站還投過初創(chuàng)時(shí)期的蠻啾（18年退出），陳睿個(gè)人投資了還不是四小龍的疊紙。

所以B站也知道什么是好的，只是好的拉攏不住，只好退而求其次，但又沒有孵化能力，以及“化腐朽為神奇”的領(lǐng)導(dǎo)力。

另外就是B站的標(biāo)簽“二次元”。B站靠二次元發(fā)家，也依賴二次元掙錢。但二次元的尷尬之處在于，它需要顏值，又需要故事，前者費(fèi)錢，而且容易陷入擦邊球，后者講故事又逃不出災(zāi)難冒險(xiǎn)、宏大敘事的圈子，兩者不光讓玩家“審美疲勞”，也是版號(hào)審核重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

所以B站去二次元，想開發(fā)“party game”等中輕度游戲。但是半路出家，底子又弱，其他大廠的人很難會(huì)想去當(dāng)“小白鼠”。再加上過于強(qiáng)調(diào)游戲理想，也讓很多游戲人避而遠(yuǎn)之。在現(xiàn)在這個(gè)重產(chǎn)品的時(shí)期，靠四線開發(fā)，三線運(yùn)營(yíng)，二線發(fā)行，一線渠道，想打造頂級(jí)游戲公司，多少有些困難。除了以上8家公司，國(guó)內(nèi)其他公司，如杭州電魂、廣州星輝，以及唐斌森的挑戰(zhàn)者創(chuàng)投等，也投資了不少游戲公司。不過手握巨款的米哈游，卻沒怎么投資在游戲行業(yè)?？赡苁菍?duì)自身的研發(fā)能力自信，以及科技企業(yè)的定位。

另外椰島、鏡心，這些獨(dú)立游戲研發(fā)、發(fā)行商，以及上文提到的網(wǎng)易、心動(dòng)、嗶哩嗶哩等公司，也各自投資了不少獨(dú)立游戲團(tuán)隊(duì)。我們會(huì)單獨(dú)寫一篇文章，介紹“獨(dú)立游戲這塊蛋糕，有多少大廠在分”。