【本文為觀察者網(wǎng)視頻欄目《懂點(diǎn)兒啥》的圖文版本。作者：@肝帝董佳寧 陳辰 柳葉刀 大包。主講：@肝帝董佳寧 視頻地址：BV17Z4y1K7SS】

這一集我來說說李嘉誠在內(nèi)地的發(fā)展。近四十年時(shí)間，中國已經(jīng)發(fā)生天翻地覆的變化。李嘉誠在投資內(nèi)地的過程中，個(gè)人資產(chǎn)也番了幾番，甚至做了連續(xù)16年全球華人首富。但是，他卻從最初的“愛國商人”、“拓荒者”，變成了所謂“無良奸商”。為什么會(huì)有這么大反差？李嘉誠做了什么？他又是怎樣認(rèn)識(shí)自己的？我就來介紹一下。

早在1950年，李嘉誠創(chuàng)辦長(zhǎng)江塑膠廠時(shí)，就很重視和內(nèi)地的商業(yè)關(guān)系。但受時(shí)局影響，生意一直沒有擴(kuò)展到這里。直到1978年初，中央領(lǐng)導(dǎo)意識(shí)到：要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，就要利用外商投資，而香港是一個(gè)很重要的窗口。于是中央政府邀請(qǐng)一批香港地產(chǎn)大佬，北上參加國慶典禮，其中包括霍英東、李嘉誠、胡應(yīng)湘和馮景禧。當(dāng)港澳代表團(tuán)聽到將實(shí)施改革開放政策時(shí)，所有人都舉雙手擁護(hù)。

他們明白，這次建立的關(guān)系，就是未來幾十年的機(jī)會(huì)。李嘉誠的感受尤為深切，他在香港的幾次大動(dòng)作，幾乎都與內(nèi)地有關(guān)系。60年代末，內(nèi)地有一波移民香港潮，李嘉誠趁機(jī)大舉收購廉價(jià)地產(chǎn)，后來房?jī)r(jià)攀升，他一躍成為四大地產(chǎn)家族之一；70年代末，華人資本家開始崛起，英資財(cái)團(tuán)信心動(dòng)搖，李嘉誠一舉收購百年洋行和記黃埔，名震香江。正值事業(yè)高點(diǎn)，他又在內(nèi)地看到了事業(yè)的第二春。

1979年，國務(wù)院批準(zhǔn)香港招商局，在蛇口建立第一個(gè)出口加工工業(yè)區(qū)。香港招商局，不是港資企業(yè)，而是一家低調(diào)運(yùn)營(yíng)的國企。在開發(fā)項(xiàng)目時(shí)，一批香港大佬受邀考察蛇口。李嘉誠走在霍英東、包玉剛等人中間，是最年輕，也是最活躍的一位。他大膽提出，能否讓港商參與蛇口的建設(shè)。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人哈哈一笑，搪塞了過去。這笑聲背后，透露出改開初期，深圳人還非常謹(jǐn)慎，沒有那么大膽。

港商大佬們也看得明白，雙方都在試探。因此港商在內(nèi)地的投資，大多聚焦于公益：邵逸夫造教學(xué)樓，包玉剛修游泳館，霍英東建賓館。此外，在胡應(yīng)湘牽頭下，李嘉誠、鄭裕彤、李兆基、陳啟宗，還共同出資10億建設(shè)廣東第一家五星酒店，中國大酒店。大酒店運(yùn)營(yíng)十年回本后，他們上交給了國家。

這時(shí)李嘉誠也回到闊別39年的家鄉(xiāng)，首先捐建了汕頭大學(xué)和附屬醫(yī)院。1984年，汕頭大學(xué)建成時(shí)，李嘉誠受到中央領(lǐng)導(dǎo)的單獨(dú)會(huì)見和高度肯定。也是在這一年，中英發(fā)布聯(lián)合聲明，李嘉誠積極靠攏，擁護(hù)香港回歸和一國兩制。與此同時(shí)，他高調(diào)入資中信信托，還趁機(jī)一舉收購了英資香港電燈。

1992年，明確目標(biāo)、把握方向成為當(dāng)務(wù)之急，以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的思想，十分需要穩(wěn)固和加強(qiáng)。于是，十四大確立了“建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”的國家新戰(zhàn)略。

這時(shí)，李嘉誠也開始對(duì)內(nèi)地勇猛進(jìn)擊。比如在汕頭開發(fā)了50萬平米的商住樓“汕頭第一城”；在廣州，籌建最高的摩天大廈——國際金融中心；在福州，改建整個(gè)老城區(qū)的“三坊七巷”；在上海，投建金山標(biāo)準(zhǔn)集裝箱碼頭，國際深水港碼頭；在北京，入股順義中央別墅區(qū)的譽(yù)天下項(xiàng)目等等。

李嘉誠在深圳曾經(jīng)吃的“閉門羹”，也變成“開門紅”。1993年，他與鹽田港集團(tuán)組建鹽田國際，共同投資60億元，建設(shè)集裝箱碼頭。這是深圳當(dāng)年度最大的外資引進(jìn)項(xiàng)目。馬化騰的父親馬陳術(shù)，是鹽田港集團(tuán)的董事兼副總經(jīng)理，他也是這項(xiàng)合作的重要推動(dòng)者。

比起鹽田港，李嘉誠當(dāng)時(shí)最有影響力的投資，是北京東方廣場(chǎng)。這是一塊寶地，位于長(zhǎng)安街以北，故宮東側(cè)，王府井和東單之間。李嘉誠要投資100億，建造亞洲最大的建筑群。不過他很快就碰到了規(guī)劃、審批等問題。首先，14位院士聯(lián)名反對(duì)，理由是破壞城市規(guī)劃；其次，計(jì)劃樓高80多米，但北京舊城限高45米；另外，需要移走十多家機(jī)關(guān)單位和1800余戶居民，還有一些文物。

因此，東方廣場(chǎng)建設(shè)過程中，幾次更改了規(guī)劃，比如把一到三期高度降低為48米、58米、68米，同時(shí)總投資額增加到200億，建設(shè)周期也長(zhǎng)達(dá)十年。2004年完全落成后，迅速成為內(nèi)地總租金收入最高的綜合體。李嘉誠雖然只獲得收租權(quán)，但也賺得盆滿缽滿。

投資家鄉(xiāng)，本來是很正常的操作，對(duì)雙方都好。不過，為了避嫌，李嘉誠曾公開表示：不在潮汕地區(qū)做任何投資，不想賺家鄉(xiāng)人的錢。但1992年之后，他突然開始在潮汕地區(qū)密集投資，項(xiàng)目包括高速公路、貨柜碼頭、海灣大橋、安居工程、電廠等等。

他對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目，都有清晰定位和計(jì)算，對(duì)投資回報(bào)率更是錙銖必較，甚至因此引起許多矛盾。比如在投資汕頭的三家電廠時(shí)，由于后期回報(bào)率沒有達(dá)標(biāo)，他差點(diǎn)與政府對(duì)簿公堂。

李嘉誠爭(zhēng)議最大的還是捂盤，而九十年代大量拿地，是他捂盤的基礎(chǔ)。1997年，李嘉誠在內(nèi)地的投資總額已達(dá)500億港元，項(xiàng)目包括地產(chǎn)、港口、交通、金融、能源、通訊等等。另外，他對(duì)醫(yī)療、教育、公益機(jī)構(gòu)及社會(huì)捐款，也超過23億港元。

進(jìn)入21世紀(jì)，中國加入了世貿(mào)組織，經(jīng)貿(mào)迅速發(fā)展。同時(shí)，內(nèi)地與港澳簽訂CEPA，進(jìn)一步向港資開放房地產(chǎn)。在以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的政策指示下，全國多地政府都對(duì)李嘉誠發(fā)出邀請(qǐng)，條件一個(gè)比一個(gè)優(yōu)越，只為請(qǐng)他過去投資，帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。很多地方官員，甚至需要?jiǎng)佑蒙蠈雨P(guān)系才能請(qǐng)到他。

他加快了拿地步伐。憑借各地政策支持，他手握重金、一路攻城略地，低價(jià)拿下許多城市的核心地段。為了最大化攫取利益，他將預(yù)售制、公攤面積引入了內(nèi)地，同時(shí)大面積捂盤。其中的玩法也很簡(jiǎn)單：低價(jià)拿地、緩慢開發(fā)、坐等升值、出售獲利。

北京的譽(yù)天下別墅群項(xiàng)目，是一個(gè)經(jīng)典案例。早在1993年，李嘉誠旗下長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)就拿下了這個(gè)項(xiàng)目，樓板單價(jià)兩千塊。這個(gè)地方在東北五環(huán)外，距離機(jī)場(chǎng)近，升值潛力很大。樓盤光第一期，就開發(fā)了15年，剩下的再分為三期開發(fā)。直到2018年，這個(gè)項(xiàng)目建成，總面積80萬平米。歷經(jīng)25年開發(fā)，項(xiàng)目房?jī)r(jià)也漲到了四萬，升值20倍。

經(jīng)過時(shí)間的檢驗(yàn)，李嘉誠的“捂盤”的財(cái)富密碼逐漸為人所知，而且引起了高層注意。2004年，國土資源部出臺(tái)文件，從當(dāng)年8月31日起，所有經(jīng)營(yíng)性的土地一律都要公開競(jìng)價(jià)出讓。這一定程度上能避免地產(chǎn)商，利用政商關(guān)系“私下”拿地。李嘉誠在“8·31大限”的最后一天，拿下北京朝陽區(qū)姚家園的兩幅地塊。后來，他計(jì)劃在2021年底完成開發(fā)。也就是說，這個(gè)項(xiàng)目需要開發(fā)17年。

要公開競(jìng)價(jià)出讓，對(duì)李嘉誠的影響也并不大。他反而憑借充裕的資本，在全國大舉拿地”。

2005年，是李嘉誠在全國拿地最多的年份。其中，上海唯一的四線換乘大站，浦東世紀(jì)大道土地上蓋招標(biāo)時(shí)，長(zhǎng)實(shí)擊敗新鴻基，獲得一半開發(fā)權(quán)，代價(jià)是32億元。這個(gè)項(xiàng)目開發(fā)歷時(shí)十一年，好不容易在2016年建成，取名世紀(jì)匯廣場(chǎng)。隨后，李嘉誠迅速轉(zhuǎn)手，200億賣給中國人壽。減去成本，他凈賺了一百多億。

除了世紀(jì)匯廣場(chǎng)，李嘉誠在上海多個(gè)項(xiàng)目上，都是這樣，比如真如城市副中心項(xiàng)目，拿地13年開盤；古北新區(qū)項(xiàng)目，拿地7年開盤；世紀(jì)盛薈廣場(chǎng)，拿地15年至今沒有啟用。

類似的案例，在全國其他省市更是屢見不鮮，比如大連西崗黑嘴子項(xiàng)目，捂盤8年轉(zhuǎn)手；成都南城都匯項(xiàng)目，捂盤16年轉(zhuǎn)手；廣州西城都薈，拿地至少10年才開盤。其中，東莞海逸豪庭項(xiàng)目，拿地21年，至今仍未完工，當(dāng)?shù)卣P了李嘉誠8000萬元土地閑置費(fèi)，開發(fā)速度也絲毫沒有改進(jìn)。

有調(diào)研顯示，李嘉誠的地產(chǎn)開發(fā)周期最少7年。地方政府本來希望引入他的資本，帶動(dòng)周邊開發(fā)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，沒想到他卻自己做著打算，等到周邊配套都開發(fā)好了，地產(chǎn)升值了再動(dòng)工。我們不生產(chǎn)樓盤，我們只是土地的保管工。

這樣肆無忌憚地囤地，就沒有法律監(jiān)管嗎？早在1999年，國土資源部就通過了一個(gè)辦法 ，規(guī)定土地閑置時(shí)間超過兩年，將被有關(guān)部門收回。但對(duì)開工后的進(jìn)度，卻沒有明確時(shí)間規(guī)定。

對(duì)內(nèi)地地產(chǎn)商來說，兩年時(shí)間都已經(jīng)太久了。尤其2012年后，融資通路收緊，房地產(chǎn)大佬集體推崇“高周轉(zhuǎn)”，從拿地到開盤的平均周期，只有八個(gè)月左右。碧桂園更是發(fā)揮的極致，締造出“456”模式，就是拿地4個(gè)月開盤，5個(gè)月資金回籠，6個(gè)月資金再周轉(zhuǎn)。

不過，李嘉誠的地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)法則截然不同。他的特點(diǎn)是財(cái)力雄厚，現(xiàn)金流充沛，所以能大搞捂盤升值。面對(duì)檢查，反正只要開工了就可以么，來查的時(shí)候，開一開工，一走就停。另外，他還會(huì)采取多種方式，變相囤地，比如調(diào)整項(xiàng)目規(guī)劃方案、延緩施工時(shí)間，或者尋找政府政策的漏洞等等。因此，2012年，新《閑置土地處置辦法》出臺(tái)后，李嘉誠的地產(chǎn)開發(fā)速度仍然沒有大幅提高。

在內(nèi)地囤地捂盤近二十年后，2013年，長(zhǎng)實(shí)在內(nèi)地的營(yíng)收占比，已經(jīng)提升到了一半，但李嘉誠這時(shí)卻有點(diǎn)慌了，相繼出售長(zhǎng)實(shí)與和黃的核心資產(chǎn)，包括廣州西城都薈廣場(chǎng)，上海陸家嘴東方匯經(jīng)中心，南京國際金融中心大廈，以及香港的天水圍嘉湖銀座商場(chǎng)、百佳超市和電能實(shí)業(yè)，金額近500億港元。

民間猜測(cè)很多，有人說他是為了避稅，有人說他是為了繞開監(jiān)管，有人說他是為了家族繼承問題做準(zhǔn)備。甚至還有人說，李嘉誠是繞道歐洲，伺機(jī)重返內(nèi)地。眼看輿論環(huán)境十分不利，李嘉誠出來澄清了。他說，自己愛國愛港，旗下公司是“有買亦有賣”，而且絕不會(huì)將注冊(cè)地遷往別處，相信多年后也仍會(huì)屹立于香港。

可是他的拋售一直沒有停下來。2014年，他接連拋售北京盈科中心，上海盛邦國際大廈，重慶大都會(huì)，還有香港的屈臣氏、和記港陸、亞洲貨柜碼頭大量股權(quán)。2013年至2019年，李嘉誠在內(nèi)地和香港一共賣出20多處資產(chǎn)，其中大部分是房地產(chǎn)，金額少則數(shù)十億，多則上百億，累計(jì)獲得現(xiàn)金近2000億。

2015年，他又再次食言，宣布長(zhǎng)實(shí)、和黃重組，新成立長(zhǎng)江和記、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)，而且選擇英屬開曼群島為注冊(cè)地。緊接著，他通過一系列大規(guī)模資產(chǎn)騰挪，最終完成旗下10余家上市公司全部外遷。開曼群島是全球第四大離岸金融中心，是有名的避稅天堂。

那么，大筆撤走的資金去哪了？主要是英國。李嘉誠早在拋售內(nèi)地和香港資產(chǎn)之前，已不斷加大對(duì)英國的投資。從2010年至今，李家在英國累計(jì)已投入近4000億港幣，掌控英國約1/4 電力、三成天然氣供應(yīng)、7%的供水以及四成電信市場(chǎng)。此外，還有英國的三成以上碼頭，超50萬平米的土地資源。

除了英國，李嘉誠還在加拿大，荷蘭、葡萄牙，澳大利亞、新西蘭，大規(guī)模收購一眾能源領(lǐng)域的公司，領(lǐng)域涵蓋廢物轉(zhuǎn)化、風(fēng)力發(fā)電、輸油管道、天然氣、供暖和制冷，涉及金額1500億港元以上。此外，他還投資了美國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，比如Facebook、Airbnb。

進(jìn)軍歐美市場(chǎng)，李嘉誠還是用他最拿手的“趁亂抄底”。2008年金融危機(jī)后，歐美企業(yè)的資產(chǎn)大幅縮水。他意識(shí)到這是展開并購的時(shí)機(jī)，于是抓緊時(shí)間布局。另外，英國要脫歐，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)前景不樂觀，李嘉誠逢低購入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，也是一場(chǎng)豪賭。這些投資多數(shù)取得了成功，當(dāng)然也有一些失敗。

經(jīng)過近十年的騰挪，長(zhǎng)和系全球業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)移。2018年，長(zhǎng)和一半銷售額來自歐洲，其中英國占16%。另外，加拿大占11%，中國內(nèi)地和香港都不到十分之一。但是，李嘉誠在國內(nèi)仍然囤有大量土地。2018年，長(zhǎng)實(shí)土地儲(chǔ)備1150萬平米，其中內(nèi)地占比九成。

這些年，“李嘉誠跑了”的說法一直不絕于耳。對(duì)此，他曾公開回應(yīng)：我不是道德家、教育家，更不是什么陰謀家、政治家，僅僅就是一個(gè)商人而已。正常的商業(yè)是不需要經(jīng)過政治選擇的，而是相對(duì)純粹的經(jīng)濟(jì)考量。他還強(qiáng)調(diào)，有正常的政治氛圍和良好的商業(yè)環(huán)境，就不會(huì)存在誰跑不跑的問題。

在一般的國家里，人們會(huì)期望這樣量級(jí)的人擔(dān)起更多的社會(huì)責(zé)任，比如兼顧民生，多做善事，甚至對(duì)地方的穩(wěn)定做出貢獻(xiàn)?？墒抢罴握\的態(tài)度也很明確，愿意承認(rèn)自己是一個(gè)徹頭徹尾的實(shí)用主義者，低買高賣，使用各種規(guī)則讓自己在商業(yè)上壯大。

除此之外，他對(duì)于外界寄予的期待，并沒有很關(guān)心，甚至在主動(dòng)剝離那些標(biāo)簽，如果有人非要給他加，在他眼里也是一廂情愿。他愿意成為資本本人，升值是自己的唯一目的和使命，其它的都不重要，都可以忽略。這也就是為什么他說出“摘瓜論”的時(shí)候，外界輿論這么強(qiáng)烈，可他仍然可以從容應(yīng)對(duì)的原因。

有人說他撤資是對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)沒有信心，可是從整體來看，中國內(nèi)地仍然是全球最強(qiáng)勁的引擎，不單單是一個(gè)利益性市場(chǎng)，也是戰(zhàn)略性市場(chǎng)。我想，這一點(diǎn)，其它資本已經(jīng)做出了與李嘉誠不同的選擇。

李嘉誠的上下兩集，到這里我們就介紹完了。希望大家能給點(diǎn)一個(gè)贊。下集拖了很久，也是因?yàn)槲覀內(nèi)肆Σ粔颍?，也希望能有更多志同道合的朋友，加入我們，一起做出更多的?nèi)容。如果有興趣，歡迎你附上自己的作品和簡(jiǎn)歷，給我們發(fā)郵件。這期我們還是有抽獎(jiǎng)，一共20份，詳情請(qǐng)看我的個(gè)人賬號(hào)。

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