人民幣突然貶值，跌破7，特別最近7個(gè)交易日。

原因，中美基本面，中美貨幣政策差異，國(guó)際資本流動(dòng)，也可以是貿(mào)易順逆差，中國(guó)企業(yè)結(jié)售匯比例，還包括地緣政治沖突，等等不同方向。每個(gè)解釋有自身道理。

我認(rèn)為應(yīng)該從美元環(huán)流解釋。比如中美匯率，2022年9-10月，由于美加息縮表，全球金融市場(chǎng)大亂：英養(yǎng)老金暴雷，瑞士信貸向美聯(lián)儲(chǔ)借了很多錢，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)劇烈震蕩，10年期國(guó)債利率飆升。背后是美元環(huán)流紊亂，美元慌。越亂美元越升值，與美國(guó)國(guó)內(nèi)基本面或其他國(guó)家貿(mào)易沒有關(guān)系，實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都是慢變量，金融市場(chǎng)是快變量。所以要看美元環(huán)流。所以9-10月人民幣跌倒7.3，英鎊歐元都跌。

之后，11月到今年初，金融市場(chǎng)穩(wěn)定，美元慌沒那么厲害，人民幣升值到2月。之后，美國(guó)銀行的危機(jī)來了，金融市場(chǎng)緊張上升，美元大漲。

硅谷銀行破產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)拯救銀行，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上升，人們覺得轉(zhuǎn)向?qū)捤?。人民幣升值?/p>

5月兩黨激烈對(duì)峙，耶倫警告。美國(guó)國(guó)債可能違約，金融市場(chǎng)緊張。美國(guó)國(guó)債是影子銀行的重要抵押品，所有人都用美國(guó)債質(zhì)押，糖葫蘆串串，抵押品不夠，所有資產(chǎn)拋售。人民幣貶值是全球交易美國(guó)國(guó)債6月1日違約的可能，越是臨近，美元越往上沖。