首先理解買入看跌期權(quán)的基本原理

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買入看跌期權(quán)，買方向賣方支付一定數(shù)量的權(quán)利金，獲得在未來某一時(shí)間以行權(quán)價(jià)格賣出標(biāo)的物的權(quán)利。

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標(biāo)的物價(jià)格下跌，期權(quán)買方可以行權(quán)或平倉，獲得價(jià)格下跌的收益。

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當(dāng)投資者預(yù)期市場價(jià)格將快速下跌，可以買入看跌期權(quán)。買入看跌期權(quán)可以避免因價(jià)格上漲而擴(kuò)大損失，同時(shí)用較少的資金獲得價(jià)格下跌時(shí)更大的收益。

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盈虧說明

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對于看跌期權(quán)買方來說，理論上，當(dāng)市場價(jià)格下跌時(shí)，潛在盈利無限，當(dāng)市場價(jià)格上漲時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)有限，最大虧損是支付的權(quán)利金。

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期權(quán)到期時(shí)的盈虧平衡點(diǎn)等于行權(quán)價(jià)格減去買方買入期權(quán)時(shí)支付的權(quán)利金（不考慮交易成本）。

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盈虧平衡點(diǎn)=行權(quán)價(jià)格-支付的權(quán)利金

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期權(quán)到期時(shí)，市場價(jià)格低于盈虧平衡點(diǎn)越多，期權(quán)買方的盈利越多。

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時(shí)機(jī)與方法

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① 時(shí)機(jī)

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一般選擇在波動(dòng)率較低和歷史價(jià)格高點(diǎn)時(shí)買入看跌期權(quán)。

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預(yù)期市場波動(dòng)率回歸。市場波動(dòng)率較低時(shí)期權(quán)價(jià)格較便宜，資金成本較低。另外，市場經(jīng)常呈周期性波動(dòng)，往往會(huì)出現(xiàn)一個(gè)階段波動(dòng)率很低，下一個(gè)階段波動(dòng)率很高的情形。這樣，在市場波動(dòng)率較低時(shí)買入看跌期權(quán)，獲得收益的可能性更大。

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預(yù)期趨勢逆轉(zhuǎn)時(shí)出現(xiàn)極端價(jià)格。在其他條件既定的情況下，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格不斷上漲至歷史高點(diǎn)時(shí)，買入看跌期權(quán)的權(quán)利金往往不斷下跌，標(biāo)的物價(jià)格最高點(diǎn)時(shí)，期權(quán)權(quán)利金最少。如果市場價(jià)格出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，歷史最高點(diǎn)附近買入看跌期權(quán)經(jīng)常會(huì)獲得盈利。

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② 方法

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選擇流動(dòng)性充足的期權(quán)合約，有利于達(dá)成交易。一般來說，標(biāo)的物流動(dòng)性好、做市商成熟、平值、淺實(shí)值和淺虛值期權(quán)合約的交易較為活躍

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選擇合適期限的期權(quán)。到期時(shí)間越長，期權(quán)價(jià)值越高，權(quán)利金成本也越高；到期時(shí)間較短，期權(quán)時(shí)間價(jià)值損耗較快。因此， 買入看跌期權(quán)，應(yīng)選擇合適期限的期權(quán)合約

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對市場價(jià)格預(yù)期下跌的幅度越大，買入的看跌期權(quán)虛值程度應(yīng)該越深。

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更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬

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