作者：秋至

剛宣布提價的恒順醋業(yè)(600305.SH)，又推出了定增擴產(chǎn)預案，欲實現(xiàn)向調(diào)味品龍頭的跨越。

11月10日，恒順醋業(yè)發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票數(shù)量上限為1.30億股，募集資金總額不超過20.00億元。

公開資料顯示，恒順醋業(yè)是目前中國最大的制醋企業(yè)，主營產(chǎn)品包括醋和料酒。

向調(diào)味品龍頭發(fā)起沖擊

據(jù)公告，恒順醋業(yè)此次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象為不超過35名的特定投資者，采取詢價發(fā)行方式，特定對象均采用現(xiàn)金認購方式參與股票認購。

對于此次募集資金用途，恒順醋業(yè)表示，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于投資香醋、食醋、黃酒、料酒的擴產(chǎn)建設項目，調(diào)味品智能化生產(chǎn)項目、建設項目及補充流動資金。

據(jù)公告，上述項目投資總額為24.07億元，高于募集金額的20.00億元。對此，恒順醋業(yè)表示，募集資金不足部分自籌解決。

此外，恒順醋業(yè)表示，當前越來越多的企業(yè)開始將業(yè)務拓展到其他調(diào)味品品類，各品類中的品牌數(shù)量越來越多，競爭也就越來越激烈，品牌間的競爭不再局限于某一兩個品類，跨品類競爭時代已經(jīng)來臨。

而當前，恒順醋業(yè)產(chǎn)品更多的是集中于醋，其次是料酒。2021年上半年，該公司醋的營業(yè)收入為7.17億元，占總營業(yè)收入的69.26%；料酒的營業(yè)收入為1.50億元，占總營業(yè)收入的14.54%。

而此次定增，恒順醋業(yè)表示，除了能緩解現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸之外，還能豐富產(chǎn)品品類，搶占更多的市場份額。同時，恒順醋業(yè)擬借此搶占更多的市場份額，實現(xiàn)由醋企龍頭向調(diào)味品龍頭的跨越。

在此次募集資金用途中，恒順醋業(yè)擬將5.50億元用于補充流動資金，這也有利于改善其現(xiàn)金流下降的狀況。截至2021年三季度末，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入1.07億元，同比降62.42%。

業(yè)績下滑?漲價“救場”

2020年以來，恒順醋業(yè)的毛利率下滑，業(yè)績承壓。?

2021年前三季度，恒順醋業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入13.59億元，同比降6.37%；實現(xiàn)凈利潤1.35億元，同比降41.73%。

2020年，恒順醋業(yè)調(diào)味品毛利率為40.67%，同比減少5.84個百分點；2021年上半年，毛利率為37.59%，同比減少3.64個百分點。

在業(yè)績承壓的情況下，恒順醋業(yè)宣布產(chǎn)品漲價。11月3日，恒順醋業(yè)發(fā)布公告稱，鑒于原材料、運輸?shù)瘸杀敬蠓蠞q，自2021年11月20日起對部分產(chǎn)品進行價格調(diào)整，調(diào)整幅度5%-15%不等。

同時，恒順醋業(yè)亦表示，此次部分產(chǎn)品調(diào)價可能對該公司產(chǎn)品市場占有率有一定的影響，加上成本上漲因素，產(chǎn)品調(diào)價不一定使利潤實現(xiàn)增長。?

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）