文 | 銀行螺絲釘 （轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處） ??

今天大盤(pán)又下跌，沒(méi)有重現(xiàn)昨天的「老鄉(xiāng)別走」行情。

截止到收盤(pán)，又回到了5.2星級(jí)。

港股相對(duì)堅(jiān)挺，今天整體微漲。

A股紅利、價(jià)值風(fēng)格波動(dòng)較??；

中小盤(pán)、成長(zhǎng)股下跌多一些。

創(chuàng)業(yè)板接近低估。

1. ?有朋友問(wèn)，定投了5年了，還沒(méi)啥收益，怎么回事呢？

我們回到5年前，2018年8-9月，以當(dāng)時(shí)的某一期發(fā)車(chē)為例。

這批基金，

（1）已經(jīng)止盈的：

基本面120：到2021年已經(jīng)止盈，止盈收益率64%。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)：到2021年已經(jīng)止盈，止盈收益率41%。

（2）還沒(méi)止盈的：

500低波動(dòng)：目前正常估值。2018年8月21日，到2023年8月21日，凈值上漲65%。

中證紅利：目前正常估值。2018年8月21日，到2023年8月21日，凈值上漲52%。

紅利機(jī)會(huì)：目前正常估值。2018年8月21日，到2023年8月21日，凈值上漲51%。

50AH：目前低估。2018年8月21日，到2023年8月21日，凈值上漲12%。

2018年年底12月才回到5星級(jí)。

2018年8-9月，市場(chǎng)還是4點(diǎn)幾星級(jí)。

但是2018年8-9月買(mǎi)的基金，到現(xiàn)在全部是盈利的。

其中50AH受到這兩年港股 H股低迷的影響，相對(duì)低一些。

其他的，要么已經(jīng)止盈，要么正常估值但收益率也在50%以上。

原因是：

2018年，是從3星級(jí)跌到5星級(jí)的熊市。

到了2019年-2021年，市場(chǎng)從5星級(jí)反彈到3點(diǎn)幾星級(jí)。

這是一輪完整的微笑曲線(xiàn)。

也是咱們估值表，所經(jīng)歷的第三輪微笑曲線(xiàn)。

2018年買(mǎi)入的基金份額，經(jīng)歷了這輪微笑曲線(xiàn)，收益也就出來(lái)了。

2. ?不過(guò)，2018年-2019年，投入的基金份額是盈利的。

但2021年之后，市場(chǎng)主要是下跌，是第四輪微笑曲線(xiàn)的左側(cè)。

暫時(shí)還沒(méi)有到右側(cè)上漲。

所以，雖然2018年投入的基金可能是賺錢(qián)的。

但2021、2022、2023年新投入的資金，短期浮虧。

如果后面幾年投入的資金比2018年多，看起來(lái)就是浮虧。

但實(shí)際上，2018年那輪熊市，投入的基金是盈利的。

這部分盈利并沒(méi)有丟失，只是后面新投入的資金，投入沒(méi)多長(zhǎng)時(shí)間，暫時(shí)浮虧。

讓2021年之后投入的基金盈利，也很簡(jiǎn)單：2021、2022、2023年，是這一輪微笑曲線(xiàn)的左側(cè)。

等到右側(cè)上漲，這一輪投入的資金，也就像2018年那樣，開(kāi)始盈利了。

3. ?投資時(shí)間越長(zhǎng)，經(jīng)歷的微笑曲線(xiàn)越多。

第一次經(jīng)歷微笑曲線(xiàn)，可能手頭錢(qián)少，只投入了一兩萬(wàn)，一輪下來(lái)，多了幾千塊錢(qián)盈利。

第二輪微笑曲線(xiàn)，增加投入了5萬(wàn)，結(jié)果微笑曲線(xiàn)底部，這5萬(wàn)浮虧就有1萬(wàn)，把第一輪微笑曲線(xiàn)的盈利吞沒(méi)了。

不過(guò)不要緊，第二輪微笑曲線(xiàn)走出來(lái)，盈利總額也會(huì)更多。

第三輪微笑曲線(xiàn)，收入增加，投入可能就更多了。

如果是2013-2014年關(guān)注螺絲釘，那就算是4代「長(zhǎng)老」了，經(jīng)歷了3輪微笑曲線(xiàn)，當(dāng)前是第四輪。

如果是2016年關(guān)注螺絲釘，那經(jīng)歷了3輪，3代「長(zhǎng)老」。

如果是2018年關(guān)注螺絲釘，2代「長(zhǎng)老」。

如果是2021年之后關(guān)注螺絲釘，那可能還是1代「長(zhǎng)老」。

以此循環(huán)往復(fù)，每多經(jīng)歷一輪微笑曲線(xiàn)，家庭資產(chǎn)中，盈利部分就會(huì)增加一塊。

這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第2222期估值表?

a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正?？梢詴和６ㄍ独^續(xù)持有，紅色為高估，藍(lán)色為債券類(lèi)參考資料。

b. 空白表示沒(méi)有或不適合參考這一項(xiàng)。

c. 證券行業(yè)為強(qiáng)周期性行業(yè)，波動(dòng)大，投資難度高，不適合新手定投。

d. 投資星級(jí)：1星為泡沫階段，5星為投資價(jià)值最高階段。

作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）?