9月9日，首席財經(jīng)獲悉，昆山亞香香料股份有限公司(下稱“亞香香料”)創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理，平安證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

公司主營業(yè)務(wù)為香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品可分為天然香料、 合成香料、涼味劑等，天然香料主要包括丁香酚香蘭素、阿魏酸香蘭素、天然桂 酸甲酯、天然覆盆子酮等產(chǎn)品，合成香料主要包括女貞醛、格蓬酯、蘋果酯等產(chǎn) 品，涼味劑主要包括WS-23、WS-3等產(chǎn)品，前述產(chǎn)品主要作為配制香精的原料 或直接作為食品添加劑，終端產(chǎn)品主要應(yīng)用于食品飲料、日化等行業(yè)，公司產(chǎn)品 具有廣泛的下游應(yīng)用領(lǐng)域和發(fā)展空間。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年、2019年營收分別為3.70億元、4.49億元、5.11億元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為0.49億元、0.53億元、0.84億元。

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亞香香料稱本次擬募資5.73億元用于6,500t/a 香精香料及食品添加劑和副產(chǎn) 15 噸 肉桂精油和 1 噸丁香輕油和 20 噸苧烯項目、償還銀行貸款項目、補(bǔ)充流動資金項目。

截至招股說明書簽署日，周軍學(xué)持有公司53.24%股份，系公司控股股東及實(shí)際控制人，持有公司5%及以上股份的股東包括周軍學(xué)、鼎龍博暉、涌耀投資、永丁投資。

亞香香料坦言公司存在以下風(fēng)險：

（一）主要原材料價格波動的風(fēng)險

公司生產(chǎn)香料產(chǎn)品的主要原材料包括丁香油、薄荷腦等天然香原料及己二醇、 2-溴丙烷等化工原材料。其中，天然香原料的價格易受天氣、產(chǎn)地、產(chǎn)量等因素 影響，化工原材料受原油價格波動等因素影響，導(dǎo)致報告期內(nèi)公司原材料采購價 格有所波動。如果未來發(fā)生主要原材料供應(yīng)短缺、價格大幅上升的情況，或公司 內(nèi)部采購管理措施未能得到有效執(zhí)行，將可能導(dǎo)致公司不能及時采購生產(chǎn)所需的 原材料或采購價格較高，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（二）客戶集中的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司向前五名客戶銷售額合計占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為71.78%、71.95%和72.72%。若上述主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化或 未來發(fā)展計劃發(fā)生變化，需求下降，或因?yàn)楣驹诋a(chǎn)品品質(zhì)、及時交付以及持續(xù) 競爭力等方面出現(xiàn)問題，導(dǎo)致主要客戶轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商采購相關(guān)產(chǎn)品，將給公司 的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的不利影響。

（三）新冠肺炎疫情影響的風(fēng)險

受新冠肺炎疫情影響，公司 2020 年較上年同期延期復(fù)工，以及因物流等因素導(dǎo)致公司 2020 年初部分訂單延期交付，進(jìn)而對短期生產(chǎn)經(jīng)營造成一定影響。

公司產(chǎn)品出口地主要為美國、歐洲等國家和地區(qū)，且境外銷售收入占主營業(yè) 務(wù)收入的比例分別為 63.36%、65.56%和 72.27%，占比相對較高。隨著新冠肺炎 疫情在歐洲、美國等國家或地區(qū)的進(jìn)一步擴(kuò)散，若公司主要客戶國際香料香精、奇華頓、芬美意等因新冠肺炎疫情遭受停產(chǎn)停工、限制物流等不利影響，前述不利影響將進(jìn)一步傳導(dǎo)至公司，進(jìn)而對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（四）存貨金額較大及發(fā)生減值的風(fēng)險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為13,095.51萬元、20,641.14萬元和 25,305.05萬元，占公司資產(chǎn)總額的比例分別為31.29%、36.24%和28.89%。公司原材料、庫存商品和半成品的金額較大，導(dǎo)致存貨余額較高。較高的存貨金額， 一方面對公司流動資金占用較大，從而可能導(dǎo)致一定的經(jīng)營風(fēng)險；另一方面如市 場環(huán)境發(fā)生變化，可能在日后的經(jīng)營中出現(xiàn)存貨減值的風(fēng)險。

（五）應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險

報告期內(nèi)，隨著經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的增長，公司應(yīng)收賬款總體規(guī)模較大。報告期各期末，公司應(yīng)收賬款分別為11,103.00萬元、9,651.94萬元和12,691.49萬 元，占同期營業(yè)收入的比例分別為29.98%、21.50%和24.84%。

如果未來香精香料行業(yè)景氣度下降或主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生不利變化，導(dǎo)致公司不能及時取得回款，會造成自身經(jīng)營性現(xiàn)金流減少，對公司的經(jīng)營造成不利影響。