作者：清風(fēng)

隨著財(cái)報(bào)季的落幕，鹵味食品企業(yè)的年報(bào)也紛紛浮出水面。

2021年，在疫情反復(fù)、消費(fèi)不旺的情況下，鹵味食品企業(yè)的業(yè)績究竟如何呢？

財(cái)報(bào)顯示，2021年，鹵味食品企業(yè)上演“冰火兩重天”的境遇，有人營收凈利雙增，也有企業(yè)嚴(yán)重下滑。

營收65億元 ??絕味食品穩(wěn)坐鹵味行業(yè)頭把交椅

作為鹵味食品行業(yè)的龍頭，財(cái)報(bào)顯示，絕味食品的頭把交椅坐穩(wěn)了。

其2021年財(cái)報(bào)顯示，2021年，絕味食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.49億元，同比增長24.12%，凈利潤9.81億元，同比增長39.86%。和2020年的低迷業(yè)績相比，2021年絕味食品營收凈利均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，可以說出現(xiàn)了回暖。

對(duì)于營收增長，絕味食品表示，主要系門店擴(kuò)張及單店?duì)I收恢復(fù)所致。截至2021年末，絕味食品中國大陸地區(qū)門店總數(shù)13714家，全年凈增長1315家。而絕味食品2021年?duì)I收和凈利潤的增速也已恢復(fù)至疫情前水平。2019年，絕味食品的營收和歸母凈利潤分別為51.72億元和8.01億元，同比分別增長18.41%和25.06%。

在絕味食品的營收構(gòu)成當(dāng)中，其財(cái)報(bào)顯示，鹵制食品為絕味食品貢獻(xiàn)了大部分營收：

2021年，鹵制食品銷售收入57.43億元，同比增長17.27%；

其他收入5.41億元，同比增長212.27%；

其他業(yè)務(wù)收入1.97億元，加盟商管理收入6743.03萬元，同比下降1.46%。

由此可見，鹵制食品仍是絕味食品的主要收入來源，占其總收入的87.7%，這也給絕對(duì)食品的發(fā)展帶來了隱患，在激烈的市場競爭下，絕對(duì)食品的毛利率開始出現(xiàn)下滑。

財(cái)報(bào)顯示，2021年，絕味食品雖然業(yè)績?cè)鲩L，但是毛利率出現(xiàn)下滑，較2020年下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，事實(shí)上，絕味食品近五年來毛利率呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2021年，其毛利率分別為35.8%、34.3%、33.9%、33.5%、31.7%。

與此同時(shí)，從2021年的情況看，絕味食品毛利率下滑和其營業(yè)成本的增加不無關(guān)系。財(cái)報(bào)顯示，2021年，絕味食品營業(yè)成本為44.74億元，同比增長27.5%，明顯高于營收增速24.12%。

在營業(yè)成本中，絕味食品銷售費(fèi)用達(dá)5.24億元，同比增長62.78%。絕味食品稱，銷售費(fèi)用的增長主要是市場費(fèi)用及職工薪酬增加。數(shù)據(jù)顯示，2021年，絕味食品的廣告宣傳費(fèi)用為1.66億元，同比大增383.97%；職工薪酬較去年亦大幅增長238.53%。

此外，絕味食品還公布了終止實(shí)施2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的議案。絕味食品稱，2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃難以達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)目的和激勵(lì)效果，審慎研究并征求激勵(lì)對(duì)象的意見，公司董事會(huì)決定終止本激勵(lì)計(jì)劃。 ?

周黑鴨營收增長超三成 特許經(jīng)營模式“立功”

和絕味食品相比，周黑鴨的業(yè)績稍顯遜色，但仍然實(shí)現(xiàn)了營收凈利雙增長。財(cái)報(bào)顯示，2021年，周黑鴨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.70億元，同比增長31.6%；凈利潤為3.42億元，同比增長126.4%。

不過，在營收凈利增速方面，周黑鴨均高于絕味食品，實(shí)現(xiàn)了超越，但這與其2020年業(yè)績基數(shù)較低有關(guān)。

資料現(xiàn)實(shí)，2020年，由于周黑鴨最大工廠和主要銷售市場均在疫情重災(zāi)區(qū)武漢，業(yè)績?cè)獾綐O大沖擊。2020年，周黑鴨營收21.82億元，同比下滑31.52%，凈利潤1.51億元，同比下滑62.9%。2021年，隨著疫情好轉(zhuǎn)，周黑鴨的業(yè)績也呈現(xiàn)增長。

針對(duì)業(yè)績?cè)鲩L，周黑鴨表示，這主要得益于公司深化多元化策略，“直營+特許經(jīng)營”模式、互聯(lián)網(wǎng)O&O模式增長穩(wěn)健，社區(qū)市場探索初顯成效，供應(yīng)鏈優(yōu)化拉動(dòng)毛利，新一代爆款大單品、年輕化營銷方式獲消費(fèi)者青睞。

另外，周黑鴨的毛利率為57.8%，相較上年的55.5%同比提升2.3個(gè)百分點(diǎn)，這主要是周黑鴨持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈能力，降本增效所致。

應(yīng)該說，在疫情蔓延之下，全球供應(yīng)鏈緊張導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營承壓，因此周黑鴨取得業(yè)績?cè)鲩L顯得頗為不易。

事實(shí)上，周黑鴨的業(yè)績?cè)鲩L在很大程度上得益于門店的持續(xù)拓展。2021年，周黑鴨門店總數(shù)增至2781家，凈增門店數(shù)達(dá)1026家。其中，自營門店1246家，同比增89家，特許經(jīng)營門店1535家，同比增加937家。

與此同時(shí)，周黑鴨門店分布更加均衡，當(dāng)前進(jìn)駐的全國267個(gè)城市中，有116個(gè)城市為新覆蓋，華中、湖北、華南、華北、華東、華西的區(qū)域分別占比為18.9%、25.4%、18.8%、14.4%、13.2%和9.3%。

另外，周黑鴨大力推進(jìn)“直營+特許經(jīng)營”模式，特許經(jīng)營模式受到歡迎。2021年，周黑鴨新收到1.6萬份特許申請(qǐng)，特許商總?cè)藬?shù)達(dá)到400人，全年凈新增特許門店937家，特許門店總數(shù)量去年底增至1535家，首次超自營門店數(shù)量。

在特許經(jīng)營門店數(shù)量大增之下，特許經(jīng)營為周黑鴨貢獻(xiàn)了不少收入。2021年，周黑鴨特許經(jīng)營收入收入5.92億元，同比增長3倍多；總收入占比從上年同期6.4%升至20.6%。

在門店布局上，周黑鴨開始發(fā)力社區(qū)店。截至去年底，周黑鴨已在武漢開啟超200家社區(qū)店，并在華中、華南部分城市啟動(dòng)試點(diǎn)，有效緩解疫情導(dǎo)致客流下降的情況。

此外，周黑鴨互聯(lián)網(wǎng)O&O業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入達(dá)9.20億元，同比增長23.5%；新品貢獻(xiàn)收入超5億元，占比18%。

煌上煌減收減利 凈利下滑近五成

和絕味食品和周黑鴨相比，煌上煌的業(yè)績就暗淡得多。

2021年，煌上煌實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約23.39億元，同比減少4.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.45億元，同比減少48.76%；毛利率為32.71%，同比下滑2.3個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于營業(yè)收入下降，煌上煌稱，主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)國內(nèi)消費(fèi)市場持續(xù)萎縮低迷，終端門店的單店收入在年初略有恢復(fù)后，受疫情不斷反復(fù)、人流量下降（尤其高鐵、機(jī)場、商超等尤為明顯）等因素影響，后三個(gè)季度單店收入再度出現(xiàn)持續(xù)下滑；同時(shí)受疫情反復(fù)影響，各地人員流動(dòng)的管控措施使得門店拓展速度逐步放緩，最終使得公司營業(yè)收入下降。

而針對(duì)凈利潤下滑，煌上煌解釋，報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入同比出現(xiàn)下降未達(dá)成年初計(jì)劃，為降低疫情帶來的不利影響，公司各項(xiàng)經(jīng)營費(fèi)用仍按照年初計(jì)劃列支，其中銷售費(fèi)用中人工成本、門店租賃費(fèi)和市場促銷支持等各項(xiàng)費(fèi)用持續(xù)投入增加；營業(yè)收入下降、費(fèi)用支出增長造成收支兩頭擠壓，最終使得公司凈利潤出現(xiàn)下降。

并且，2021年，煌上煌門店數(shù)量也在減少，由2020年的4627家下滑至4281家，門店數(shù)量下降也不可避免地導(dǎo)致營收下降。

另外，煌上煌的營業(yè)成本和各項(xiàng)費(fèi)用也在增加。2021年，煌上煌營業(yè)成本為12.79億元，同比上升3.31%；銷售費(fèi)用為2.73億元，同比上升2.94%；管理費(fèi)用1.11億元，同比上升6.41%；財(cái)務(wù)費(fèi)用149.5萬元，同比上升125.69%。而成本費(fèi)用的上升將拉低凈利潤和毛利率。

雖然煌上煌早在2012年就在深交所上市，成為名副其實(shí)的“鴨脖第一股”，但其在業(yè)績上并未保持領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，漸漸掉到了后上市的周黑鴨和絕味食品后面。

從目前的情況看，鹵味食品賽道發(fā)展?jié)摿薮蟆?jù)CBNData《2021鹵制品行業(yè)消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2020年，中國休閑鹵味行業(yè)規(guī)模約1200億元，預(yù)計(jì)未來5年將以每年13%的增長率持續(xù)提升，到2025年市場規(guī)模有望突破2200億元。

在不俗的發(fā)展前景加持下，鹵味食品賽道受到了眾多資本的青睞，鹵味食品企業(yè)融資消息逐漸增多：

比如，主打長沙風(fēng)味的熱鹵品牌“盛香亭”于3月15日完成B輪融資；

定位佐餐熟食的菊花開鹵味2020年成立至今已獲得兩輪千萬級(jí)融資；

鹵味零食品牌王小鹵獲祥峰投資領(lǐng)投的B輪融資；

熱鹵輕餐品牌熱鹵食光由紅杉資本獨(dú)家出手完成天使輪融資；

2022年5月9日，社區(qū)冷鹵品牌“麻爪爪”宣布完成近億元A+輪融資，由番茄資本領(lǐng)投，金鼎資本、佳沃創(chuàng)投跟投。

而紫燕百味雞則沖擊A股上市。2021年，紫燕百味雞正式遞交招股書。據(jù)其招股書，2018年至2020年，紫燕食品營收分別為20.02億元、24.35億元和26.13億元；凈利潤分別為1.23億元、1.36億元和3.88億元。截至2021年6月30日，品牌門店合計(jì)超4700家。

隨著多個(gè)玩家入局，鹵味食品賽道的競爭也更趨激烈。而絕味食品、周黑鴨和煌上煌若想繼續(xù)保持領(lǐng)先，還需要不斷研究消費(fèi)者的口味變化，推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，拓展渠道和營銷方式。

2022年，鹵味食品企業(yè)發(fā)展如何？首席消費(fèi)官將持續(xù)關(guān)注！

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）