前言：以下均為個人觀點，僅供學(xué)習(xí)分享交流，不構(gòu)成任何投資意見，股市有風(fēng)險，投資決策應(yīng)該建立在自己有足夠認(rèn)知的基礎(chǔ)之上，自行判斷與決策。

過去我們看過幾家食品行業(yè)公司的財報，今天再看一家，煌上煌——“鹵味三巨頭”之一。

煌上煌是一個家族企業(yè)，實際控制人為徐老板一家人，他們靠一手好廚藝發(fā)家，靠招商加盟發(fā)揚光大。

2022年，煌上煌的營業(yè)收入約19.54億元，其中，加盟特許經(jīng)營業(yè)務(wù)所貢獻的收入為13.36億，占總收入的68%；直營連鎖銷售收入為1.78億，占總收入的9%；

看到這里，是不是覺得賣鹵料也挺掙錢的？

過去確實是，但是這幾年，煌上煌的生意也不好做了，別看它2022年收入有19億多，但是營業(yè)利潤只有2948.8萬，而且，這2948.8萬里面，還包含了政府給的2436.9萬補助；如果我們扣減掉這部分補助的影響，煌上煌的核心業(yè)務(wù)利潤就所剩無幾了。

再加上終端門店不斷在倒閉，煌上煌未來的前景并不是很明朗?；蛟S是因為意識到自己的困境，所以煌上煌在這幾年，也強勢推出了真真老老米制品，試圖創(chuàng)造第二經(jīng)濟收入來源。但是效果并沒有預(yù)期那么好。

況且，對于食品類產(chǎn)品，競爭門檻低，還講究個人的口味偏好，就比如我，喜歡吃鹵料，但是不喜歡吃米制糕點。

作為一個小韭民，可能看到這里你已經(jīng)有了自己的初步判斷。但是我們不妨再深入挖一挖。畢竟我們剛才說的只是過去經(jīng)營的表現(xiàn)，更重要的未來的成長預(yù)期。未來的成長，一定源于今日的投入。

那么我們可以看看煌上煌的資本擴張情況。這幾年，他一直在投入建設(shè)新的生產(chǎn)基地，2022年，固定資產(chǎn)和在建工程總額達到8.59億，占總資產(chǎn)的28.66%；

看似對未來收入應(yīng)該會有很大幫助，但是這里面也有一個懸而未決的疑問——門店一直在倒閉，競爭又如此激烈，那么擴張的產(chǎn)能誰來消化？至于答案，沒有唯一，歡迎評論區(qū)討論。

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