記者丨寧曉敏 見習生丨 姜丹

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

斗魚（DOYU.US）一紙聲明指出，聯(lián)合創(chuàng)始人張文明辭去董事兼聯(lián)席CEO，系個人原因。

但事實，斗魚的日子確實不好過了，就在不久前，斗魚發(fā)布了一份多項核心數(shù)據(jù)下滑的三季度財務報告，實現(xiàn)營收23.48億元，去年同期為25.465億元，同比下滑7.8%；毛利潤為2.78億元，相比于去年同期的3.69億元，下滑24.6%；凈虧損1.435億元，去年同期凈利潤為5960萬元。

這已經(jīng)是斗魚連續(xù)第四季度虧損，如此來看，和虎牙（HUYA）的差距越來越大。如今，力捧的一姐馮提莫合同到期后轉向對手平臺，打賞業(yè)務急劇下滑，新的盈利模式尚未站穩(wěn)腳跟，又被對手攔了道。

主播流失面臨嚴峻考驗

兩年前，斗魚TV在納斯達克順利敲鐘，終圓上市夢，這是斗魚最高光的時刻。

彼時的斗魚，有強大的主播矩陣、多元化的業(yè)務布局、龐大的用戶流量、利好的直播數(shù)據(jù)，甚至和騰訊深度的綁定，也是投資人看好的寵兒。

從千播大戰(zhàn)中脫穎而出，斗魚成為公認的國內(nèi)游戲直播第一平臺。但在電競領域，無論是賽事直播或是個人直播，缺乏版權始終是斗魚直播平臺越不過去的坎。

這些年，斗魚燒了大量真金白銀，頻頻發(fā)力拿下各大賽事的獨家直播權，目的就是想憑借有分量且高水準優(yōu)質的賽事直播內(nèi)容，打造出自身豐富并獨有的直播體系。

上市之后，斗魚也有過一段時間盈利。然而，隨著市場競爭白熱化，斗魚盈利高度依賴直播的短板很快就暴露出來。

今年三季度，斗魚直播收入為22.1億元，去年同期為23.49億元，占總營收比重超9成；廣告及其他業(yè)務收入為13.7億元，去年同期為1.98億元。也就是主營業(yè)務均處在下滑態(tài)勢，且廣告業(yè)務直接縮水超10億元，占總營收近三分之一。

主營業(yè)務數(shù)據(jù)下滑，主要原因是斗魚優(yōu)質主播資源在逐步減少。眾所周知，直播平臺最核心的資源就是主播。自從熊貓TV入場后高價挖主播一炮打響后，圈子里不是今天你挖我，就是明天我挖你。

近些年，斗魚也挖過一些主播，和虎牙之間還因為挖主播扯上官司。但遺憾的是，挖過來的直播難成氣候，曾經(jīng)的一哥一姐卻已經(jīng)去了別家。作為斗魚一姐，馮提莫在直播圈算得上是風云人物，斗魚為了培養(yǎng)她，上綜藝、和明星同臺之類，頂級資源安排了不少，但合約到期后，馮提莫還是去了b站。此外，炫神、久哥、神超、青蛙等熱門主播都被虎牙從斗魚挖走。

斗魚的主要經(jīng)濟來源依靠直播，而直播的主要盈利模式是通過主播獲取粉絲，再根據(jù)精準的流量分析，從而投放精準的廣告賺錢。吸金能力強的主播被對手平臺挖走，意味著斗魚平臺已經(jīng)發(fā)出危險信號。

目前，斗魚還在大力培養(yǎng)新的主播，但整體情況未見起色，有一些科技圈人士直指，斗魚女主播在直播間通過各種接近低俗的行為吸引流量，引導更多人為其刷禮物外，平臺自身也在通過這種低俗的擦邊球做法吸引用戶，并曬出一些配圖，圖片上出現(xiàn)舔瓶蓋、蹭抱枕等軟色情、性暗示動作。在監(jiān)管越來越嚴的趨勢下，斗魚直播能持續(xù)多久成了未知。

盈利模式單一出現(xiàn)虧損

斗魚也意識到問題，想要走泛娛樂路線，拓寬盈利渠道，定位是“以電競為核心的多元化社區(qū)”。

在泛娛樂風口上，目前虎牙、b站（09626）各有千秋，短視頻巨頭抖音、快手（01024）也在布局，斗魚要切入這個市場需要大手筆投入，能否搞定資金問題，將會是斗魚要面臨的重大難題。

根據(jù)近日斗魚發(fā)布的2021年第三季度財報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收23.48億元，去年同期為25.465億元，同比下滑7.8%；毛利潤為2.78億元，相比于去年同期的3.69億元，下滑24.6%；凈虧損1.435億元，去年同期凈利潤為5960萬元。

這已經(jīng)是斗魚今年連續(xù)三季度營收下滑，Q1、Q2、Q3營收分別下降6%、7%、8%。與此同時，虧損也持續(xù)了四個季度，2020年第四季度至2021年第三季度，斗魚分別虧損2.29億元、1.02億元、1.82億元和1.44億元。

反觀虎牙年內(nèi)營收持續(xù)增長，Q1、Q2、Q3同比增長8%、9.8%、5.7%；凈利則連續(xù)十六個季度正向盈利。

更不妙的是，用戶數(shù)方面，斗魚出現(xiàn)整體增長放緩，平均付費用戶降低的難題。報告期內(nèi)，斗魚平均移動MAU達到6190萬，較2020年同期的5960萬增長3.9%。平均付費用戶數(shù)量達到720萬，而2020年同期為790萬。

如今，聯(lián)合創(chuàng)始人張文明辭職。根據(jù)斗魚公告，新一輪的接班人將任命斗魚分管法律事務的副總裁鄧揚為董事會董事，任命公司董事兼首席戰(zhàn)略官蘇明明為董事會薪酬、提名和公司治理委員會成員，2021年12月7日生效。

高層換血后，能否為斗魚注射強心劑？