一個(gè)罕見(jiàn)醫(yī)美IPO要來(lái)了。

投資界-天天IPO獲悉，日前，北京證券交易所官網(wǎng)顯示，武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“奇致激光”）的IPO申請(qǐng)已獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為長(zhǎng)江證券。此次IPO，奇致激光擬募集資金3.12億元。

誕生于武漢，奇致激光背后站著一位女掌門(mén)——彭國(guó)紅。出生于1968年，彭國(guó)紅畢業(yè)后就進(jìn)入了激光行業(yè)，于2001年將激光技術(shù)與醫(yī)療美容結(jié)合，聯(lián)合成立了奇致激光。鮮為人知的是，國(guó)內(nèi)“光子嫩膚”這一概念正是她引入且命名。

這一次，奇致激光選擇在北交所掛牌，堪稱(chēng)當(dāng)下專(zhuān)精特新“小巨人”集體沖刺北交所的一縷生動(dòng)寫(xiě)照。

女CEO創(chuàng)業(yè)

光子嫩膚第一人要敲鐘了

奇致激光的故事，要從她說(shuō)起。

彭國(guó)紅，早年化學(xué)系出身，進(jìn)入中國(guó)最早的工業(yè)激光生產(chǎn)企業(yè)之一——楚天激光集團(tuán)。彼時(shí)公司處于成立初期，連辦公室都是租的，但彭國(guó)紅認(rèn)定這是一門(mén)能夠把握未來(lái)發(fā)展方向的技術(shù)，堅(jiān)持了下來(lái)。

后來(lái)，彭國(guó)紅考入華中科技大學(xué)（當(dāng)時(shí)的華中工學(xué)院）的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。一開(kāi)始，她原本希望念管理學(xué)院，但發(fā)現(xiàn)華科經(jīng)濟(jì)學(xué)院的西方經(jīng)濟(jì)專(zhuān)業(yè)是國(guó)家級(jí)二級(jí)重點(diǎn)學(xué)科，人才濟(jì)濟(jì)。1996年，彭國(guó)紅順利畢業(yè)，同時(shí)晉升為策劃部部長(zhǎng)，進(jìn)入了管理層。

1998年，彭國(guó)紅迎來(lái)事業(yè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)——集團(tuán)開(kāi)始謀劃與一家國(guó)外知名激光醫(yī)療儀器制造商合資成立子公司的事情，她作為公司“元老”，自然而然地參與了談判。幾次溝通下來(lái)，彭國(guó)紅得到賞識(shí)，在2001年作為聯(lián)合創(chuàng)始人和總經(jīng)理，見(jiàn)證了奇致激光的誕生。

一次偶然赴美學(xué)習(xí)，彭國(guó)紅看中了一款名叫“光子返老還童”的激光美容儀器。她被其提亮膚色、消除皺紋、改善毛孔等功效吸引，決定將這種技術(shù)國(guó)產(chǎn)化，還創(chuàng)造了一個(gè)本土名字——光子嫩膚。

2002年，彭國(guó)紅帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)研發(fā)出中國(guó)第一臺(tái)光子嫩膚設(shè)備，打破了國(guó)外壟斷，憑借高性?xún)r(jià)比迅速占領(lǐng)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。時(shí)至今日，奇致激光已經(jīng)成為中國(guó)最大的激光醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)，成為首批國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。而在彭國(guó)紅的團(tuán)隊(duì)中，華中科技大學(xué)畢業(yè)生占據(jù)技術(shù)崗位的半壁江山。

一路走來(lái)，奇致激光身后集結(jié)一眾投資人。資料顯示，2015年，奇致激光獲得楚商資本和西江創(chuàng)投的戰(zhàn)略融資，這也是奇致激光首次接受外部融資，不久后便掛牌新三板；2016年，奇致激光先后完成兩輪定增；不到一年，公司再次以戰(zhàn)略投資的方式，引進(jìn)光谷人才基金等投資機(jī)構(gòu)。

為人熟知的是2021年，國(guó)內(nèi)最大的垂直類(lèi)醫(yī)美平臺(tái)新氧科技，以7.9億元的價(jià)格賣(mài)下了奇致激光約85%的股份，成為控股股東。招股書(shū)顯示，目前奇致激光的實(shí)際控制人正是新氧創(chuàng)始人金星。股東名單中，新氧及其子公司澤奇科技各持股約45.9%和41.7%，而彭國(guó)紅則持股約4.2%，為第三大股東。

招股書(shū)顯示，截至2023年6月30日，奇致激光資產(chǎn)總額為3.84億元。隨著新三板精選層公司平移進(jìn)入北交所，奇致激光再次開(kāi)啟了IPO之路。也許不久后，彭國(guó)紅將收獲人生中的第一個(gè)IPO。

抗衰醫(yī)美爆發(fā)，投資人來(lái)了

奇致激光靠什么撐起一個(gè)IPO？

招股書(shū)顯示，奇致激光主要從事激光及其他光電類(lèi)醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、代理及銷(xiāo)售，同時(shí)向客戶(hù)提供備品備件銷(xiāo)售及維保服務(wù)。招股書(shū)顯示，其主要產(chǎn)品包括光治療設(shè)備、激光手術(shù)設(shè)備及其他，涉足皮膚科、泌尿外科和眼科治療等領(lǐng)域。

更多秘密浮現(xiàn)。根據(jù)招股書(shū)，2020年、2021年、2022年及2023上半年，奇致激光實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為1.8億元、2.4億元、2.5億元和6260萬(wàn)元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2883.4萬(wàn)元、3356.8萬(wàn)元、4022.3萬(wàn)元和1112.3萬(wàn)元，毛利率達(dá)到55.5%、57.8%、55.6%和59.9%，處于較高水準(zhǔn)。

與此同時(shí)，公司主要產(chǎn)品占公司收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 99.74%、99.65%、99.61%和 99.63%，幾乎為全部收入來(lái)源。其中，光治療設(shè)備作為最核心的產(chǎn)品，為其貢獻(xiàn)了一半以上的營(yíng)收。

招股書(shū)顯示，光治療設(shè)備營(yíng)收分別占主要產(chǎn)品營(yíng)收的55.6%、65.6%、68.9%和62.7%，主要包括準(zhǔn)分子激光治療機(jī)、強(qiáng)脈沖光治療儀、半導(dǎo)體激光脫毛儀等，不僅可以嫩膚抗衰，還可以治療白癜風(fēng)等皮膚病，主攻光電醫(yī)美領(lǐng)域。

站在“顏值經(jīng)濟(jì)”的風(fēng)口，醫(yī)美強(qiáng)勢(shì)崛起。隨著抗衰需求深入人心，奇致激光所在的光電醫(yī)美賽道，正在冉冉升起。

一份《2021中國(guó)醫(yī)美抗衰消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，在輕醫(yī)美市場(chǎng)中，選擇光電類(lèi)項(xiàng)目的醫(yī)美抗衰消費(fèi)者比例高達(dá)86.23%。到了2022年，光電醫(yī)美依然是消費(fèi)者最青睞的輕醫(yī)美項(xiàng)目，消費(fèi)者占比超半數(shù)，貢獻(xiàn)GMV約40%，堪稱(chēng)醫(yī)美“印鈔機(jī)”。

兼具價(jià)格低、風(fēng)險(xiǎn)低以及效果好、恢復(fù)快等優(yōu)勢(shì)，光電醫(yī)美成為最賺錢(qián)的賽道之一。根據(jù)高禾投資測(cè)算，2025年光電類(lèi)醫(yī)美消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到508.12億元，CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）達(dá)13.61%。

如此一幕傳導(dǎo)至一級(jí)市場(chǎng)，一眾VC/PE出現(xiàn)了。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年至今，僅奇致激光這類(lèi)光電醫(yī)美上游企業(yè)，就有芙邁蕾、南京佰福、雅光醫(yī)療、京渝激光、威脈醫(yī)療等超30家企業(yè)獲得融資，吸金超過(guò)20億元，不乏騰訊、小米、軟銀、IDG、北極光、高盛、高瓴、真格基金、云鋒基金等知名投資機(jī)構(gòu)的身影，還有無(wú)數(shù)投資人趕來(lái)，十分熱鬧。

“抗衰已經(jīng)是醫(yī)美的剛需。光電醫(yī)美中的光子嫩膚、熱拉提、超聲炮、熱瑪吉等，都是不錯(cuò)的抗衰項(xiàng)目。“曾有投資人分析，光電醫(yī)美市場(chǎng)潛力巨大。

與此同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械技術(shù)愈加先進(jìn)，光電醫(yī)美產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化已是大勢(shì)所趨，這是一個(gè)國(guó)產(chǎn)替代的大邏輯。

但是，問(wèn)題也同樣擺在眼前——由于光電醫(yī)美超強(qiáng)的吸金能力，不少制假販假等行業(yè)亂象頻出。因此，強(qiáng)監(jiān)管正在成為一個(gè)新趨勢(shì)。

IPO換道

北交所上市潮來(lái)了？

透過(guò)奇致激光，更重要的一幕徐徐拉開(kāi)——北交所大門(mén)正在敞開(kāi)。

正如大家所見(jiàn)，一邊是深交所上交所正在收緊IPO節(jié)奏；另一邊，北交所則在不斷擴(kuò)容。

尤其9月初，證監(jiān)會(huì)一紙《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)“深改19條”）出爐，引發(fā)不小轟動(dòng)——允許符合條件的中小企業(yè)直接IPO并在北交所上市，優(yōu)化‘掛牌滿(mǎn)12個(gè)月’的口徑，取消企業(yè)上創(chuàng)新層1000萬(wàn)融資要求……一時(shí)間，北交所被寄予厚望。

于是，嶄新一幕悄然出現(xiàn)——曾在其他板塊受挫的企業(yè)，開(kāi)始將IPO的希望轉(zhuǎn)向北交所。

比如曾兩次沖擊科創(chuàng)板失利的丹娜生物。早在2014年，哈佛大學(xué)博士周澤奇成立了這家體外診斷公司，于2020年底開(kāi)啟科創(chuàng)板沖刺之路，但很快就以“估值水平不能提前公司價(jià)值”主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)。2022年，丹娜生物第二次沖擊科創(chuàng)板，但中途改為申報(bào)北交所，遞交了新三板掛牌申請(qǐng)。直至今年9月中旬，丹娜生物再次輔導(dǎo)備案，擬北交所上市。

還有旭宇光電，幾乎同一時(shí)間啟動(dòng)了北交所IPO，開(kāi)始輔導(dǎo)備案。這是一家LED封裝器件研發(fā)企業(yè)，2011年由林金填成立，是國(guó)家首批專(zhuān)精特新“小巨人“企業(yè)，曾在新三板掛牌一年，同樣于2020年末開(kāi)始闖關(guān)科創(chuàng)板，后來(lái)失利，如今轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所。

以及武漢珈創(chuàng)生物，堪稱(chēng)近年來(lái)上市最坎坷的企業(yè)之一。71歲武大教授鄭從義2011年成立了珈創(chuàng)生物，2019年獲得達(dá)晨財(cái)智戰(zhàn)略融資，一年后申請(qǐng)科創(chuàng)板上市。2022年，珈創(chuàng)生物換道創(chuàng)業(yè)板，卻在半年后主動(dòng)撤回。如今，珈創(chuàng)生物又將IPO目光鎖定在北交所，9月初輔導(dǎo)備案。

這樣的案例正在越來(lái)越多，比如兩次上市失敗的網(wǎng)進(jìn)科技、折戟科創(chuàng)板的天威新材、撤回IPO申報(bào)的天光實(shí)生物、終止主板IPO輔導(dǎo)的捷眾科技.....紛紛在近兩個(gè)月轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所。

轉(zhuǎn)板常態(tài)化，正在成為IPO市場(chǎng)的新現(xiàn)象。曾有投行人士透露，北交所利好政策發(fā)布后，不少保薦人連夜重新審視了手上沖刺科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的項(xiàng)目，希望能多做北交所項(xiàng)目。

事實(shí)上，這樣的行動(dòng)確實(shí)已經(jīng)開(kāi)始了——“19條深改“發(fā)布后的一個(gè)月，已有至少30家北交所IPO企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)備案或者完成輔導(dǎo)備案，擴(kuò)容之勢(shì)明顯。

不過(guò)需要提醒的是，北交所上市門(mén)檻并不低——僅周期而言，從北交所受理上市材料之日起算，北交所形成審核意見(jiàn)2個(gè)月、報(bào)證監(jiān)會(huì)完成注冊(cè)20個(gè)工作日，大概需要3個(gè)月；而北交所審核通過(guò)的，向證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見(jiàn)和企業(yè)上市申請(qǐng)文件，當(dāng)中涉及的書(shū)面資料及審核要求，嚴(yán)格性在某種程度上也向主板看齊。

無(wú)論如何，國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)正在發(fā)生深刻的變化。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2023前三季度，A股共有187家上市中企獲得VC/PE支持，其中，北交所上半年共30家VC/PE支持IPO，數(shù)量同比上升57.9%。

而這只是一個(gè)開(kāi)始。一周前，《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號(hào)—轉(zhuǎn)板》正式發(fā)布，當(dāng)中提出了一條IPO路徑：創(chuàng)新層掛牌滿(mǎn)一年后北交所上市，上市滿(mǎn)一年后選擇是否轉(zhuǎn)入滬深交易所。

也許，北交所窗口期正在到來(lái)。