同為家電行業(yè)翹楚，美的集團(tuán)、海爾智家和格力電器常被業(yè)內(nèi)拿來(lái)比較，經(jīng)營(yíng)類別看似相同，但市場(chǎng)策略和經(jīng)營(yíng)哲學(xué)卻特色分明。

2020年，疫情對(duì)全球制造業(yè)帶來(lái)了巨大的沖擊，已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)多數(shù)家電及消費(fèi)電子產(chǎn)品需求量出現(xiàn)了明顯滑坡。盡管出口市場(chǎng)的訂單量持續(xù)增長(zhǎng)，但是在原材料價(jià)格持續(xù)高增長(zhǎng)、人民幣升值、國(guó)際化物流受阻等諸多因素的影響下，企業(yè)的盈利空間被大幅壓縮。五一前夕， 被譽(yù)為“家電三巨頭”的美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器陸續(xù)發(fā)布了2021年第一季度業(yè)績(jī)。與去年同期相比，三家企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，展現(xiàn)出極為強(qiáng)大的韌勁，美的集團(tuán)穩(wěn)定增長(zhǎng)、海爾智家強(qiáng)勢(shì)反彈、格力電器逆市上揚(yáng)。相比去年同比暴增的營(yíng)業(yè)收入，業(yè)界似乎更關(guān)注誰(shuí)是單項(xiàng)冠軍，誰(shuí)是家電之王，誰(shuí)又是生態(tài)冠軍？

而在這三份業(yè)績(jī)報(bào)告中，藏著業(yè)界關(guān)注的所有問(wèn)題和三家巨頭未來(lái)的發(fā)展脈絡(luò)。

美的集團(tuán)穩(wěn)定增長(zhǎng)，全年有望突破3000億營(yíng)收

4月29日，美的集團(tuán)（000333.SZ）發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，2020年美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2842億元、同比增長(zhǎng)2%，歸母凈利潤(rùn)272億元、同比增長(zhǎng)12%；2021年一季度營(yíng)業(yè)收入825億元、同比增長(zhǎng)42%，歸母凈利潤(rùn)65億元，同比增長(zhǎng)34%。如果全面保持穩(wěn)定增速，美的集團(tuán)在2021年的營(yíng)收將突破3000億元。

作為是一家覆蓋智能家居事業(yè)群、機(jī)電事業(yè)群、暖通與樓宇事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部和數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)五大業(yè)務(wù)板塊的全球化科技集團(tuán)，美的集團(tuán)的絕大部分核心品類市占有率穩(wěn)居行業(yè)前列。貫徹多元化布局的美的已經(jīng)在AI、芯片、傳感器等新興領(lǐng)域著手布局。而信奉“唯一不變就是變”的企業(yè)文化，也令美的在不斷調(diào)整戰(zhàn)略的同時(shí)，市值突破5000億元。顯然，控費(fèi)降本有效驅(qū)動(dòng)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，良好的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量在產(chǎn)銷協(xié)同、交期透明、下線直發(fā)、供方協(xié)同等方面有所體現(xiàn)。

（1）全品類進(jìn)入行業(yè)三甲

從2016年以來(lái)，美的的營(yíng)收一直都是三家中最大的，這個(gè)我們不難理解，美的的產(chǎn)品線確實(shí)要豐富很多。從具體業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)來(lái)看，2020年美的集團(tuán)暖通空調(diào)業(yè)務(wù)收入為1212億元，高出處于轉(zhuǎn)型陣痛的格力電器33億元。美的集團(tuán)在年報(bào)中稱，2020 年，美的家用空調(diào)的全渠道份額提升明顯，線上市場(chǎng)份額接近36%，全網(wǎng)排名第一，線下市場(chǎng)份額也超過(guò)33%。

“要么第一，要么唯一?！边@八個(gè)字，是美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波在2019年美的第24屆科技月上爆出的“豪言”。美的人未來(lái)的使命，就是要讓美的在未來(lái)的某一天顯得與眾不同。與此同時(shí)，美的還要解放思想、突破思維，進(jìn)一步構(gòu)建產(chǎn)品能力和創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)全面的數(shù)字化、全面智能化。在2021年的第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告中，美的公布了16個(gè)家電產(chǎn)品的線下市場(chǎng)份額排名和19個(gè)家電產(chǎn)品的線上市場(chǎng)排名，全部都排在行業(yè)前三。2020年美的消費(fèi)電器的收入為1139億元，同比增長(zhǎng)4%。

（2）海外市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)

在海外市場(chǎng)的布局，美的還是超出了我們的想像，其國(guó)際化的程度并不低。據(jù)了解，美國(guó)外業(yè)務(wù)在2019年占比達(dá)到43%，2020年還上升了一個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了44%。產(chǎn)品已出口至全球超過(guò) 200 個(gè)國(guó)家及地區(qū)，擁有 17個(gè)海外生產(chǎn)基地及 24個(gè)銷售運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。通過(guò)國(guó)際業(yè)務(wù)組織變革，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式多樣化。難能可貴的是，美的集團(tuán)自有品牌在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)了巨大突破，2020年OBM業(yè)務(wù)全球同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到了32%，新增海外自有品牌銷售網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)17,000家，而海外OBM電商業(yè)務(wù)規(guī)模為3.3億美元，過(guò)去三年復(fù)合增長(zhǎng)180%。??? ToB業(yè)務(wù)也在增長(zhǎng)，2020年實(shí)現(xiàn)同比增幅超過(guò)35%。這一點(diǎn)在機(jī)電事業(yè)群上體現(xiàn)的尤為明顯，2020年家用空調(diào)壓縮機(jī)銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)，銷量同比逆勢(shì)提升6%，全球占比突破40%并繼續(xù)穩(wěn)居全球第一；冰箱和冷柜壓縮機(jī)銷量突破3600萬(wàn)臺(tái)，全球占比達(dá)到了17%，進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)；家用電器電機(jī)銷量突破2億臺(tái)，其中家用空調(diào)與洗衣機(jī)的電機(jī)銷量全球占比分別為37%和18%，均位列行業(yè)第一。

（3）研發(fā)保持巨額投入

據(jù)美的集團(tuán)2020年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入超過(guò)了100億元，過(guò)去五年在研發(fā)方面的累計(jì)投入接近450億元。2020年，美的集團(tuán)擁有研發(fā)人員超過(guò)了16000名，該人數(shù)規(guī)模同比增長(zhǎng)了17.08%，研發(fā)人員規(guī)模占其員工總數(shù)的比例達(dá)到了10.77%。如此巨大的投入讓美的集團(tuán)的科技化形象日趨豐滿。公告顯示，過(guò)去 5 年美的集團(tuán)研發(fā)投入超過(guò) 400 億元，2020 年研發(fā)投入高達(dá)100億元，在包括中國(guó)在內(nèi)的11個(gè)國(guó)家設(shè)立了28個(gè)研究中心，逐步形成“2+4+N”全球化研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，建立研發(fā)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)以順德總部全球創(chuàng)新中心和上海全球創(chuàng)新園區(qū)為核心，海外以美國(guó)研發(fā)中心、德國(guó)研發(fā)中心、日本研發(fā)中心、 米蘭設(shè)計(jì)中心為主，發(fā)揮區(qū)位技術(shù)優(yōu)勢(shì)，整合全球研發(fā)資源，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的區(qū)域性技術(shù)研發(fā)中心，以科技領(lǐng)先戰(zhàn)略牽引人才密度和厚度，成建制地構(gòu)建全球研發(fā)布局。目前，美的研發(fā)人員超過(guò)15000人，外籍資深專家超過(guò)500人。在2021年的規(guī)劃中，堅(jiān)持加大研發(fā)投入、構(gòu)建研發(fā)規(guī)模優(yōu)勢(shì)高居經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)第一位。

（4）多品牌運(yùn)營(yíng)進(jìn)入深水區(qū)

2020年，美的集團(tuán)面向用戶分層匹配推出多品牌戰(zhàn)略矩陣，強(qiáng)化品牌核心價(jià)值傳播，為終端零售與用戶運(yùn)營(yíng)賦能。品牌端，除COLMO外，2020年，布谷品牌營(yíng)收突破2億元，同比增長(zhǎng)超過(guò) 260%，實(shí)現(xiàn)新生品牌積極進(jìn)取下的逆勢(shì)增長(zhǎng)。

華凌品牌持續(xù)通過(guò)“好看的設(shè)計(jì)、好用的功能、好玩的互動(dòng)”與二次元、潮流文化等代表年輕化特征的圈層建立聯(lián)系，同時(shí)基于品類特性積極拓展銷售渠道，2020年該品牌整體營(yíng)收規(guī)模近29億元，同比增長(zhǎng)超200%。

東芝品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43億元，同比增長(zhǎng)22%。該品牌在日本消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)尤其突出，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年日本家電市場(chǎng)零售規(guī)模同比持平，東芝家電逆勢(shì)增長(zhǎng)4%，六大品類市場(chǎng)份額提升至11%以上，并在空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、微波爐等領(lǐng)域的市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

而面向全球超級(jí)個(gè)體的AI科技化高端品牌COLMO已經(jīng)服務(wù)全球近10萬(wàn)個(gè)菁英家庭，部分品類在高端市場(chǎng)份額表現(xiàn)突出，單價(jià)7千元以上的家用空調(diào)(掛機(jī))市場(chǎng)占比近24%、在單價(jià)2萬(wàn)元以上的家用空調(diào)(柜機(jī))市場(chǎng)占比達(dá)20%以上。另外，數(shù)字化業(yè)務(wù)、東芝家電、智能裝備等等產(chǎn)品、服務(wù)或解決方案也都在呈現(xiàn)出積極樂(lè)觀的市場(chǎng)表現(xiàn)。

海爾智家強(qiáng)勢(shì)反彈，場(chǎng)景生態(tài)價(jià)值顯現(xiàn)

4月29日，海爾智家發(fā)布2021年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，第一季度海爾智家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入547.74億元，同比增長(zhǎng)26.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30.54億元，同比增長(zhǎng)185.33%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)28.23億元，同比增長(zhǎng)199.33%。

從首季的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，海爾智家第一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高額增長(zhǎng)主要受益于智慧成套銷售、卡薩帝高端品牌戰(zhàn)略、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的落地，以及在海外堅(jiān)持高端創(chuàng)牌戰(zhàn)略和本土化運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，由于2020年第一季度收入與業(yè)績(jī)表現(xiàn)深受新冠疫情影響，公司收入和利潤(rùn)同比2020年增速均高于較2019年同期的增長(zhǎng)。

（1）費(fèi)率持續(xù)改善，線上數(shù)字化升級(jí)提速

營(yíng)收超預(yù)期、現(xiàn)金流持續(xù)改善，海爾智家的利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了高增。最先揭開(kāi)利潤(rùn)面紗一角的，是費(fèi)率改善。根據(jù)財(cái)報(bào)，海爾智家一季度費(fèi)率延續(xù)2020年費(fèi)率優(yōu)化趨勢(shì)：整體費(fèi)率同比優(yōu)化1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率14.3%，同比優(yōu)化0.7個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用率3.9%，同比優(yōu)化0.6個(gè)百分點(diǎn)。

顯而易見(jiàn)，整合后的海爾智家不僅成為全球第一家“A+D+H”三地上市企業(yè)，賦能場(chǎng)景品牌轉(zhuǎn)型、生態(tài)品牌戰(zhàn)略落地全面提速，還通過(guò)卓有成效的措施讓降費(fèi)的初衷立竿見(jiàn)影。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海爾智家通過(guò)六個(gè)線上平臺(tái)的數(shù)字化營(yíng)銷與終端信息化建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)從線下到線上的經(jīng)營(yíng)模式升級(jí)，海外市場(chǎng)在可支配開(kāi)支的有效管控下，持續(xù)優(yōu)化整體費(fèi)用率。

也正是受益于線上數(shù)字化升級(jí)，未來(lái)海爾智家線上零售額占比將持續(xù)提升，這為費(fèi)率持續(xù)優(yōu)化提供了可能。實(shí)際上，外界對(duì)海爾智家費(fèi)率過(guò)高的質(zhì)疑，也成為影響海爾智家估值的因素之一。究其根本，海爾智家多年來(lái)在海外創(chuàng)牌、高端引領(lǐng)、智慧場(chǎng)景變革等領(lǐng)域的巨大投入，所導(dǎo)致的巨大成本開(kāi)支，費(fèi)用增加屬實(shí)正常。而今，受益于線上數(shù)字化升級(jí)，未來(lái)海爾智家線上零售額占比將持續(xù)提升，這為費(fèi)率持續(xù)優(yōu)化提供了可能。

（2）海外市場(chǎng)創(chuàng)牌，高端品牌引領(lǐng)

對(duì)海爾智家而言，巨大的投入終究會(huì)帶換來(lái)豐厚的回報(bào)。在全球化方面，當(dāng)同行還在忙于OEM貼牌出口時(shí)，海爾智家率先在業(yè)內(nèi)揚(yáng)起了品牌出海的風(fēng)帆，并在海外建設(shè)自己的研發(fā)中心、銷售渠道和生產(chǎn)基地。同時(shí)，去年底公司實(shí)現(xiàn)在上海、香港、德國(guó)法蘭克福三地同時(shí)上市， 從而助力海外業(yè)務(wù)優(yōu)化。海外創(chuàng)牌打開(kāi)高盈利上升通道，埃及、羅馬尼亞、土耳其等地工廠陸續(xù)投產(chǎn)，進(jìn)一步保障公司的海外供應(yīng)；美國(guó)市場(chǎng)收入增長(zhǎng)20%，可以說(shuō)后疫情時(shí)代海爾智家馳騁世界的腳步快馬加鞭。

據(jù)海爾智家相關(guān)人士透露，公司去年高端品牌卡薩帝的收入占比持續(xù)提升，此外，公司的中國(guó)智慧家庭業(yè)務(wù)推出了智慧成套產(chǎn)品引領(lǐng)創(chuàng)新，這些都對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到了一定作用。根據(jù)中怡康報(bào)告，2020年卡薩帝品牌已在中國(guó)高端大家電市場(chǎng)中占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位，在高端市場(chǎng)冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等品類的零售額份額排名第一。其中，就線下零售額而言，卡薩帝品牌洗衣機(jī)及冰箱在中國(guó)萬(wàn)元以上市場(chǎng)的份額達(dá)到76.7%、37.1%，空調(diào)在中國(guó)一萬(wàn)五千元以上市場(chǎng)的份額達(dá)到46.9%。冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)的線下市場(chǎng)均價(jià)達(dá)到行業(yè)均價(jià)的大約兩倍到三倍。

（3）場(chǎng)景生態(tài)變革，長(zhǎng)尾價(jià)值顯現(xiàn)

數(shù)字化變革、海外市場(chǎng)和高端品牌之外，海爾智家謀劃已久的場(chǎng)景生態(tài)變革開(kāi)始顯現(xiàn)出巨大的價(jià)值。2020年9月，海爾智家發(fā)布了全球首個(gè)場(chǎng)景品牌三翼鳥(niǎo)，依托成套展銷一體、沉浸式體驗(yàn)以及保養(yǎng)一站式服務(wù)等差異化優(yōu)勢(shì)，三翼鳥(niǎo)從產(chǎn)生的那一刻起，便肩負(fù)起提升獲客效率與客單價(jià)值的重任。

從獲客能效來(lái)看，憑借線下體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，三翼鳥(niǎo)匯聚起線下流量，提升了場(chǎng)景用戶留存，并推動(dòng)了線下與線上用戶的轉(zhuǎn)化。在三翼鳥(niǎo)場(chǎng)景化服務(wù)下，各類智慧家電/家居產(chǎn)品成套推出，既降低單品銷售費(fèi)用，又發(fā)揮長(zhǎng)尾效益，提高客單價(jià)值。按照此前數(shù)據(jù)，開(kāi)業(yè)50天三翼鳥(niǎo)海爾智家上海體驗(yàn)中心001人均客單價(jià)高達(dá)22萬(wàn)元。放眼整個(gè)2020年，三翼鳥(niǎo)場(chǎng)景方案有效帶動(dòng)成套產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)?41%，其中高端智慧成套銷量同比增長(zhǎng)?63.2%。

值得一提的是，三翼鳥(niǎo)不再單單聚焦家電場(chǎng)景，而是立足用戶衣食住行各類需求，向綜合家庭家居場(chǎng)景擴(kuò)圍。以三翼鳥(niǎo)食聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景生態(tài)為例，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、廚藝&菜品標(biāo)準(zhǔn)化、烹飪程序數(shù)字化，春節(jié)期間食聯(lián)網(wǎng)交出了“零售1.5萬(wàn)套、12萬(wàn)道菜品”年夜飯?zhí)撞?。始于家電，終于家庭。搭乘三翼鳥(niǎo)的海爾智家不僅提高了產(chǎn)品利潤(rùn)，還找到了家電行業(yè)擴(kuò)圈的新路子。

格力多元化加速，利潤(rùn)率亮點(diǎn)十足

4月28日晚間，格力電器披露2021年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，格力第一季度營(yíng)業(yè)總收入335.17億元，較上年一季度同比上升60.30%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)34.43億，同比上升120.98%；基本每股收益從0.26上升至0.58，增幅達(dá)123.08％。值得一提的是，格力電器的利潤(rùn)率為例第一，其凈利潤(rùn)占總營(yíng)收的比例超過(guò)10%，而美的集團(tuán)和海爾智家的利潤(rùn)率都相對(duì)較低。從定價(jià)來(lái)看，格力雖然也參與到價(jià)格戰(zhàn)中，態(tài)度還頗為主動(dòng)，但高端態(tài)勢(shì)并未削弱，整體定價(jià)，相較美的與海爾，有一定優(yōu)勢(shì)。

伴隨疫情影響減弱，家電消費(fèi)市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)好，格力憑借品牌、技術(shù)、服務(wù)、渠道優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步回升，釋放積極經(jīng)營(yíng)信號(hào)，彰顯行業(yè)龍頭本色，成為提振家電市場(chǎng)消費(fèi)的又一強(qiáng)心劑。

（1）升級(jí)包修服務(wù)，強(qiáng)化空調(diào)地位

受上游銅、鋁、鋼材、塑料等大宗原材料價(jià)格持續(xù)上漲，家電企業(yè)生產(chǎn)成本不斷攀升，造成家電零售價(jià)格全面上漲。

格力電器逆“市”而行，于3月6日發(fā)布公告稱，對(duì)2021年3月1日起銷售的家用空調(diào)實(shí)施10年免費(fèi)包修服務(wù)，同時(shí)對(duì)老用戶提供以舊換新服務(wù)。將空調(diào)行業(yè)現(xiàn)行“六年包修”期限提升至十年，是格力今年一季度最受矚目的動(dòng)作之一?！笆臧蕖?“以舊換新”，格力連出服務(wù)組合拳，成為其鞏固市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)勁動(dòng)能和引領(lǐng)行業(yè)，更引領(lǐng)全行業(yè)提升產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)水平，促進(jìn)家電生產(chǎn)、消費(fèi)和回收再利用全流程的綠色循環(huán)，滿足國(guó)家環(huán)境友好型社會(huì)建設(shè)和可持續(xù)性發(fā)展需要。

（2）推動(dòng)渠道變革，巡回直播拉開(kāi)序幕

格力渠道改革優(yōu)化是2021年第一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因之一，伴隨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善，價(jià)格戰(zhàn)和新能效去庫(kù)存逐漸接近尾聲，價(jià)格戰(zhàn)和降價(jià)去庫(kù)存帶來(lái)的利潤(rùn)率下滑得以緩解。隨著空調(diào)零售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，零售價(jià)格逐漸回升，高毛利機(jī)型銷售占比提高，同時(shí)格力還得益于其大量低成本原材料庫(kù)存，成本壓力不大的情況下，盈利能力得到充分釋放。

值得一提的是，渠道改革優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，精簡(jiǎn)了經(jīng)銷商層級(jí)，提升了渠道周轉(zhuǎn)效率和利潤(rùn)空間，渠道精簡(jiǎn)后渠道費(fèi)用降低，效率提升后運(yùn)營(yíng)摩擦成本降低，這些都是實(shí)打?qū)嵉睦麧?rùn)。而且，巡回直播更是受到奇效。除了在直播中傳遞中國(guó)制造發(fā)展理念和地域文化，針對(duì)家電消費(fèi)群體，格力直播以優(yōu)質(zhì)的選品、專業(yè)的解說(shuō)、沉浸式的體驗(yàn)真正為用戶打造垂直消費(fèi)場(chǎng)域，場(chǎng)景化營(yíng)銷突破了傳統(tǒng)電商平臺(tái)二維、三維式產(chǎn)品呈現(xiàn)方式，顯著提升消費(fèi)者在購(gòu)買過(guò)程中的互動(dòng)感和體驗(yàn)感，真實(shí)呈現(xiàn)不同家居場(chǎng)景下全品類家電的優(yōu)勢(shì)性能以及單品之間聯(lián)動(dòng)性。

除了巡回直播，“線上+線下”雙輪驅(qū)動(dòng)正成為格力踐行新零售的方法論。消費(fèi)者既可以先在門店體驗(yàn)，后在線上下單；也可以先在線上下單，后由就近門店發(fā)貨。格力經(jīng)銷商則可以通過(guò)店鋪二維碼將線下消費(fèi)者引流至線上平臺(tái)，以直播為銷售和服務(wù)形式，不斷提升新消費(fèi)場(chǎng)景下的用戶體驗(yàn)、推動(dòng)消費(fèi)者購(gòu)買意愿向購(gòu)買行為轉(zhuǎn)化。格力、線下經(jīng)銷商、線上觀眾三方深度跨屏互動(dòng)，突破了銷售渠道的時(shí)空局限，成功打開(kāi)流量與銷售雙贏的新局面。

（3）調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，筑起技術(shù)護(hù)城河

根據(jù)目前產(chǎn)品營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，中短期能夠?qū)Ω窳I(yíng)收起到?jīng)Q定性影響的只有空調(diào)，長(zhǎng)期看可能還有智能裝備和醫(yī)療。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，空調(diào)在未來(lái)十年依然會(huì)保持較好的增長(zhǎng)，格力作為行業(yè)龍頭將是最大的受益者。但在小家電領(lǐng)域，想要達(dá)到美的集團(tuán)同級(jí)別基本不太可能，小家電作為補(bǔ)充產(chǎn)品能夠盈利養(yǎng)活自己，同時(shí)幫助主業(yè)提升供應(yīng)鏈能力、持續(xù)積累產(chǎn)品和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)就很不錯(cuò)。值得一提的是，醫(yī)療產(chǎn)品毛利率非常可觀，白電廠商轉(zhuǎn)型很有優(yōu)勢(shì)，可以持續(xù)觀察。

從格力年報(bào)披露的研發(fā)成果來(lái)看，確實(shí)非常值得驕傲，31個(gè)“國(guó)家領(lǐng)先”技術(shù)，4項(xiàng)中國(guó)專利獎(jiǎng)金獎(jiǎng)，2項(xiàng)國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)，2項(xiàng)國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)，40195項(xiàng)發(fā)明專利，4個(gè)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室，1.5萬(wàn)名研發(fā)人員。這些數(shù)據(jù)不管是放眼整個(gè)家電行業(yè)還是整個(gè)A股市場(chǎng)，都是極其耀眼的存在，格力長(zhǎng)期對(duì)于研發(fā)的重視及投入也幫助其構(gòu)成了深而廣的護(hù)城河。另外，在經(jīng)營(yíng)改善方面，公司渠道改革成效顯著，公司渠道策略從壓貨轉(zhuǎn)向零售主導(dǎo)，未來(lái)產(chǎn)銷量提升彈性更大。

回溯過(guò)往，美的集團(tuán)、格力電器和海爾智家，無(wú)疑是拉動(dòng)國(guó)內(nèi)家電行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“三駕馬車”，而接下來(lái)的十年，家電行業(yè)勢(shì)必在新興技術(shù)推動(dòng)下迎來(lái)新一輪變革。雖然三家企業(yè)的側(cè)重方向和經(jīng)營(yíng)哲學(xué)以及產(chǎn)業(yè)布局各不相同，但卻同樣朝氣蓬勃，迎接黃金時(shí)代的到來(lái)。