姓名?：同程藝龍

年齡?：3歲（2017年12月同程網(wǎng)絡(luò)與藝龍旅行網(wǎng)合并）

學(xué)齡?：2年（2018年11月港交所上市）

門派?：OTA（在線旅游）

江湖諢號?：小程序第一股

獨門絕技?：微信九宮格/流量頭等艙

英雄等級?：B級

Q3成績單總評?：C中等（2020年7月1日-2020年9月30日）

英雄介紹：

其歷史可以追溯至互聯(lián)網(wǎng)上古時期。

2002年5月，26歲的吳志祥開始發(fā)夢。

“馬云做了電商平臺，成了全世界最牛的老大。我如果做了旅游電商平臺，那我不就跟他一樣了嗎？”

隨后，吳志祥從阿里的中供鐵軍離職創(chuàng)立了同程。

更早一點，擁有豐富投行背景的唐越，在1999年5月于美國的特拉華州搭建了e龍網(wǎng)，通過眼花繚亂的財技并購進入中國在線旅游市場，背后的資本和最高管理者幾經(jīng)更替，但藝龍網(wǎng)終究還是在OAT這塊地盤上扎下了根。

2015年，隨著一樁樁大并購，精彩紛呈的戰(zhàn)國時代開始落下帷幕。攜程創(chuàng)始人梁建章聯(lián)合財團，先后買下了同程網(wǎng)絡(luò)、藝龍旅行的大部分股權(quán)，在此之前，3Q大戰(zhàn)后，騰訊轉(zhuǎn)向了開放平臺的路線，大規(guī)模進行產(chǎn)業(yè)投資，也同樣投中了同程和藝龍。

2017年末，同程旅游集團旗下的同程網(wǎng)絡(luò)與藝龍旅行網(wǎng)宣布正式合并為一家新公司“同程藝龍”。

近期成就：疫火重生

解鎖方式：

二零二零年，新冠黑天鵝降臨。全球政經(jīng)格局隨之巨變。

因隔離要求，與密集出行息息相關(guān)的旅游業(yè)無疑是受到最嚴重影響的行業(yè)之一。得益于國內(nèi)政府迅速應(yīng)對并實施有效的人流管制及公共健康措施，過去兩個季度內(nèi)國內(nèi)疫情已得到有效控制。國內(nèi)旅游業(yè)亦呈現(xiàn)出令人鼓舞的復(fù)蘇態(tài)勢。

商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰10月29日在商務(wù)部例行新聞發(fā)布會上表示，隨著我國疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果，在線服務(wù)消費增長持續(xù)回升。

商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，第三季度在線餐飲同比增長近10%，在線旅游同比增速由負轉(zhuǎn)正。

重壓之下，同程藝龍更是憑借國內(nèi)下沉市場及車客票等差異化打法，在過去的連續(xù)三個季度里持續(xù)盈利，也是全球上市OTA公司中唯一一家達成此成就的企業(yè)。

“300天前，那時我們內(nèi)心無比惶恐，甚至還有恐懼?！薄獏侵鞠?/p>

Q3各科得分

（A優(yōu)秀，B良好，C中等，D及格，F(xiàn)不及格）

營收：C中等

本季度，同程藝龍營收19.15億元人民幣，略高于市場預(yù)期（19億），環(huán)比增長59.5%，

住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)和交通票務(wù)業(yè)務(wù)開始復(fù)蘇。前者本季度營收6.84億元，占總比35.8%，大致恢復(fù)到去年同期水平；后者營收10.55億元，占總營收的55.1%，相比去年同期，同比下跌7.4%。

利潤：B良好

經(jīng)調(diào)整凈利潤3.73億。

相比于第二季度的疫情余波，七八月暑期假日帶來了一定利好，利潤環(huán)比增長89.9%。

相比去年，同比下降近11%。

經(jīng)調(diào)整凈利潤率19.5%，恢復(fù)去年水平。

用戶情況：C中等

Q3季度，月活用戶達2.46億，實現(xiàn)5%的同比正增長，超去年同期水平。

月付費用戶達2980萬人，回升至去年同期水平。

環(huán)比狀況均創(chuàng)歷史新高，但考慮到特殊背景，環(huán)比數(shù)據(jù)意義不大。

非一線用戶占總用戶的86.1%。該數(shù)據(jù)短期利好，長期增長承壓。

獨立性：F（不及格）

80.6%的平均月活躍用戶來自騰訊旗下平臺，其中大部分流量來自微信支付入口以及微信最愛或最常用小程序的下拉列表。

根據(jù)同程藝龍與騰訊協(xié)議，在2021年7月31日前，都是微信及移動QQ的移動支付界面“火車票機票”及“酒店”的獨家運營方。

微信作為國內(nèi)用戶黏性和用戶量最高的應(yīng)用，支付頁面直接對接十億級的國民流量，可謂是國內(nèi)流量的頭等艙。

一旦脫離騰訊的扶持，同程藝龍的商業(yè)價值將極大存疑。

“有這樣的流量入口，我奶奶開發(fā)個App都能上市”。

短期發(fā)展：B（良好）

市場選擇方面，同程藝龍始終將低線城市視作核心市場。

差異化的市場選擇和專精的相關(guān)戰(zhàn)略舉措，依然將在短期內(nèi)繼續(xù)支撐其獲取一定的生存空間。

比如去年年底開始推進的線下獲客項目，汽車票票機，酒店的掃碼住等舉措，顯著助力其在下沉市場加速提升在線化進程。

CFO范磊曾介紹，汽車票的線上化率不足5%，空間巨大。同程藝龍光是汽車票票機就能引流來90%的純新客。

Q3季度來看，酒店、汽車票機及景區(qū)票機為本季度帶來了11%月付費用戶，呈上升態(tài)勢。

“農(nóng)村是一個廣闊的天地，在那里是可以大有作為的”。

潛力值：C（中等）

隨著人口紅利全方位見頂，大魚吃小魚的故事將在各個領(lǐng)域重演。

迫于增長壓力，票務(wù)或酒店的在線市場，也將迎來新一輪的角逐。

如今，發(fā)力下沉市場已經(jīng)成為業(yè)界共識，美團、阿里等頭部玩家也開始向下沉市場中挖掘深耕。

2019年8月28日，第三方移動互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺Trustdata發(fā)布了《2019年上半年中國在線酒店預(yù)訂行業(yè)發(fā)展分析報告》。

報告顯示，2019年上半年，美團酒店訂單量占比首次過半，達到50.6%，即“線上訂酒店，一半用美團”。

同時，美團酒店間夜量占比達到47.3%，超過攜程、去哪兒、同程藝龍的總和。

在超級App面前，同程藝龍很難具備相應(yīng)的競爭優(yōu)勢。更可怕的是，以支付寶為支點的飛豬同樣虎視眈眈。

除開競爭對手，同程藝龍的自身情況也很成問題。

前文提到，同程藝龍80%以上的月活用戶來自騰訊，而另一邊，供應(yīng)方面也高度依賴自己的另一個股東攜程。

自攜程入股后，同程藝龍來自攜程的采購資源從2015年的4.4%一路高升到2017年的35.9%。過度依賴單一供應(yīng)商，在經(jīng)營發(fā)展中相對被動。

其實我有時候都感到困惑，為什么不干脆騰訊直接和攜程配合？何必要讓中間商賺差價呢？

事實上，隨著競爭的進一步加劇，這樣的資產(chǎn)重組未必不會發(fā)生。面對阿里和美團的步步緊逼，將整個同程藝龍的市場資源打散，揉碎進攜程體系，這是對攜程來說最好的結(jié)果。

變數(shù)在于騰訊和美團之間的控股關(guān)系會使得騰訊本身的態(tài)度微妙，但不管怎么說，肉都大概率會爛在企鵝的鍋里。

此外，互聯(lián)網(wǎng)平臺反壟斷法案的具體執(zhí)行情況，也將在一定程度上左右著同程藝龍的命運。

“經(jīng)商是得懂一大套生意經(jīng)的，而不光是買和賣。這里面，跟買賣緊密相關(guān)的，既有預(yù)算，又有行情，不懂得這些個，準會連本帶利一齊賠光的?！薄端阑觎`》

綜述：

事實上，深知前路泥濘的同程藝龍，也在上市后迅速做了相應(yīng)的調(diào)整，提出了“從OTA（在線旅行社）向ITA（智能出行管家）轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略之路。

具體來說，就是從2C到2B，業(yè)務(wù)重點逐步轉(zhuǎn)移到旅行產(chǎn)業(yè)鏈上數(shù)以萬計的中小商家，積極探索運用領(lǐng)先科技和創(chuàng)新產(chǎn)品，持續(xù)提升服務(wù)能力，推動旅行行業(yè)數(shù)字化進程。

比如線路規(guī)劃，智能出行方案，為機場、酒店、汽車站等提供線上化的技術(shù)解決方案等，為中國旅游產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的新基建出一份力。

但這類業(yè)務(wù)，反應(yīng)在營收上，幾乎可以忽略不計。

關(guān)于OTA領(lǐng)域，隨著競爭的不斷加劇，未來很有可能是美團、阿里、攜程的三國時代。

彼時，超級App可能只是一個入場券，在這樣的競爭維度下，攜程必須進一步整合手中的資源，屆時同程藝龍的命運將很有可能發(fā)生巨變。

而在發(fā)展方向上，內(nèi)容的重要性將在該領(lǐng)域中被提升至前所未有的高度。

十四五規(guī)劃明確提出，文化建設(shè)將成為我們下一時期的重要改進方向，而旅游業(yè)則是文化經(jīng)濟的重要組成部分。

今年5月，總書記在云岡石窟考察時深刻指出，要“讓旅游成為人們感悟中華文化、增強文化自信的過程”。預(yù)示著內(nèi)容建設(shè)，已經(jīng)成為該領(lǐng)域的下一個發(fā)展重點。

回歸至OTA領(lǐng)域，疫情之下，以旅游直播為代表的“云旅游”已然催生出一塊新的增量地帶。

而通過短視頻、直播等內(nèi)容積極搶占旅游消費的決策入口，大規(guī)模種草，將成為該領(lǐng)域的下一個增量。

今年年初，攜程創(chuàng)始人梁建章帶頭直播的舉動也說明了這一風(fēng)向的變化。

但內(nèi)容與文化建設(shè)的結(jié)合，目前尚未看到很好的案例。

下一個周期里，旅游賽道大有可為。

但單純地比拼科技賦能和渠道優(yōu)化，可能不會再有過去那么大的空間增量。

“其實生命的真正意義在于能夠自由的享受陽光、森林、山巒、草地、河流，在于平平常常的滿足。其他則是無關(guān)緊要的?！?——《戰(zhàn)爭與和平》