作者丨李秋霞

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

國(guó)美與蘇寧，黃光裕和張近東，吃瓜群眾坐等一場(chǎng)商戰(zhàn)。張近東卻揮一揮衣袖，不玩了。

2月25日中午，蘇寧易購(gòu)（002024.SZ）公告稱，收到公司實(shí)際控制人、控股股東張近東以及股東蘇寧電器集團(tuán)有限公司的通知，其擬籌劃本公司股份轉(zhuǎn)讓事宜，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)讓比例 20%-25%，股權(quán)受讓方屬于基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)。根據(jù)擬轉(zhuǎn)讓股份比例，預(yù)計(jì)可能涉及公司控制權(quán)變化。

有消息稱，入股方為江蘇當(dāng)?shù)氐膰?guó)資，蘇寧易購(gòu)則將轉(zhuǎn)身成為一家國(guó)有控股企業(yè)，而且阿里系持股近20%，股權(quán)結(jié)構(gòu)可稱得上“混改”。

蘇寧易購(gòu)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，與缺錢(qián)有關(guān)。統(tǒng)計(jì)顯示，蘇寧易購(gòu)比較棘手的負(fù)債超過(guò)380億元，2020年9月底，蘇寧易購(gòu)手握的現(xiàn)金為308.37億元，不足以覆蓋將到期的債務(wù)，而且公司總負(fù)債達(dá)1099.67億元。

盡管?chē)?guó)資可能入主，但蘇寧易購(gòu)大的策略不會(huì)改變，公告中稱將有助于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化以及長(zhǎng)期戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)。

2月19日，張近東在團(tuán)拜講話中提出，2021年蘇寧要牢牢把握“聚焦”和“創(chuàng)效”兩大發(fā)展主基調(diào)，實(shí)現(xiàn)從商業(yè)模式向盈利模式的轉(zhuǎn)變、從零售商向零售服務(wù)商的升級(jí)。

針對(duì)不在零售主賽道的業(yè)務(wù)，張近東說(shuō)：“就要主動(dòng)做減法、收縮戰(zhàn)線，該關(guān)的關(guān)，該砍的砍?！?/p>

未來(lái)，國(guó)美的“翻身戰(zhàn)”與蘇寧的“收縮戰(zhàn)”，或許會(huì)少了黃光裕和張近東的互懟，但絕對(duì)少不了沒(méi)有硝煙的競(jìng)爭(zhēng)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)可稱得上“混改”

蘇寧易購(gòu)的停牌公告可謂“字字珠璣”。

最新資料顯示，蘇寧易購(gòu)股權(quán)組成中，張近東持股20.96%、淘寶（中國(guó)）軟件有限公司持股19.99%、蘇寧電器集團(tuán)有限公司持股19.88%。

張近東和蘇寧電器集團(tuán)合計(jì)持股40.84%，按照轉(zhuǎn)讓20%-25%的比例，有可能失去對(duì)蘇寧易購(gòu)的控制權(quán)。不過(guò)，目前公告并未透露此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的細(xì)節(jié)。

截至2月25日，蘇寧易購(gòu)每股股價(jià)為7元，總市值達(dá)651.7億元。按照當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，此次股權(quán)交易金額在130億元至163億元之間。誰(shuí)來(lái)接盤(pán)蘇寧易購(gòu)轉(zhuǎn)讓的股份？公告中，蘇寧易購(gòu)表示受讓方屬于“基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)”，引起了各方的猜想。

有消息稱，交易方可能是來(lái)自江蘇國(guó)企等組成的財(cái)團(tuán)，包括江蘇省國(guó)信集團(tuán)有限公司、江蘇交通控股有限公司、江蘇省農(nóng)墾集團(tuán)有限公司和南京新工投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。

工商信息顯示，江蘇省國(guó)信集團(tuán)有限公司、江蘇交通控股有限公司、江蘇省農(nóng)墾集團(tuán)有限公司的控股股東為江蘇省人民政府。南京新工投資集團(tuán)有限責(zé)任公司控股股東為南京市國(guó)資委。

對(duì)此，江蘇國(guó)信方面表示，完全不知情，可能是控股股東國(guó)信集團(tuán)在操作。

公開(kāi)報(bào)告顯示，2020年7月，江蘇省委常委、蘇州市委書(shū)記藍(lán)紹敏會(huì)見(jiàn)了張近東一行。

藍(lán)紹敏在講話中稱贊蘇寧集團(tuán)是江蘇民營(yíng)企業(yè)的優(yōu)秀代表，為全省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)，希望在新一輪發(fā)展中深化與蘇州的合作，擴(kuò)大布局、做強(qiáng)增量、攜手共贏。

藍(lán)紹敏曾主政江蘇多地，他曾公開(kāi)表示，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)既是推動(dòng)我市發(fā)展不可或缺的重要力量，也是我市亟需補(bǔ)上的一塊短板，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存、壓力和動(dòng)力同在。

當(dāng)前，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)、融資、轉(zhuǎn)型等方面遇到了一些困難和問(wèn)題，但“這些困難是發(fā)展中的困難、前進(jìn)中的問(wèn)題、成長(zhǎng)中的煩惱”，越是這種時(shí)候，我們?cè)揭儔毫閯?dòng)力、化挑戰(zhàn)為機(jī)遇。

藍(lán)紹敏會(huì)見(jiàn)張近東是否與此次股權(quán)交易有關(guān)，外界不得而知，但一方主政領(lǐng)導(dǎo)對(duì)企業(yè)發(fā)展的超凡認(rèn)知，必定會(huì)造福當(dāng)?shù)孛衿蟆?/p>

而且，若入股方為國(guó)資，蘇寧易購(gòu)則將轉(zhuǎn)身成為一家國(guó)有控股企業(yè)，而且阿里系持股近20%，股權(quán)結(jié)構(gòu)可稱得上“混改”。更重要的是，蘇寧易購(gòu)作為江蘇的知名企業(yè)，得到當(dāng)?shù)貒?guó)資的支持，應(yīng)該能化解“遇到了一些困難和問(wèn)題”。

1100億負(fù)債壓頂

從“大場(chǎng)面”看蘇寧，缺錢(qián)成為最大的“困難”。

國(guó)際米蘭是不少球迷鐘愛(ài)的意甲老牌勁旅。2016年6月，蘇寧集團(tuán)宣布已經(jīng)出資2.7億歐元控股70%股份，正式收購(gòu)國(guó)米足球俱樂(lè)部，這是中國(guó)資本首次絕對(duì)控股一家歐洲豪門(mén)球隊(duì)。目前，國(guó)際米蘭在2020-2021賽季中，位列積分榜第一位。

此前，2015年12月，蘇寧集團(tuán)全面接手原江蘇國(guó)信舜天足球俱樂(lè)部，新的江蘇蘇寧足球俱樂(lè)部正式開(kāi)始啟動(dòng)。2020賽季中超聯(lián)賽中，江蘇蘇寧隊(duì)奪冠。

目前，蘇寧旗下的這兩家足球俱樂(lè)部都在謀求轉(zhuǎn)讓中。

2月25日，有消息稱，BC Partners提出的8億歐元外加獎(jiǎng)金的收購(gòu)國(guó)際米蘭股權(quán)的提議，預(yù)計(jì)很快就會(huì)得到蘇寧回應(yīng)。

據(jù)《足球報(bào)》消息，距離中國(guó)足協(xié)要求的遞交材料、完成俱樂(lè)部注冊(cè)準(zhǔn)入的最后時(shí)限2月28日已時(shí)日不多，已經(jīng)改名“江蘇隊(duì)”的衛(wèi)冕冠軍傳出消息，蘇寧集團(tuán)正在謀求低價(jià)轉(zhuǎn)讓俱樂(lè)部。自從接手江蘇足球以來(lái)，蘇寧持續(xù)為球隊(duì)注資達(dá)60多億元，目前有5億元負(fù)債。

顯然，蘇寧集團(tuán)缺錢(qián)了，這也反映在蘇寧易購(gòu)身上。

1月30日，蘇寧易購(gòu)披露了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，2020年?duì)I收2575.62億元至2595.62億元，凈利潤(rùn)虧損39.53億元至34.53億元，同比下降140.16%至135.08%，扣非后的凈利潤(rùn)虧損65.8億元至60.8億元。

值得一提的是，自2014年以來(lái)，蘇寧易購(gòu)的扣非凈利潤(rùn)均處于虧損狀態(tài)，得益于每年的投資收益，使得凈利潤(rùn)均為正值。

2020年三季報(bào)顯示，蘇寧易購(gòu)的短期借款為280.97億元，主要是從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的1年內(nèi)到期貸款規(guī)模。此外，蘇寧易購(gòu)還有46.16億元1年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債。

不僅如此，同花順顯示，蘇寧易購(gòu)發(fā)行過(guò)21只債券，其中8只已到期債券，剩余13只債券余額累計(jì)113.05億元。13只未到期債券中，剩余期限不到1年的債券有5只，合計(jì)余額56.86億元。

僅此上述幾項(xiàng)比較棘手的負(fù)債就超過(guò)380億元，2020年9月底，蘇寧易購(gòu)手握的現(xiàn)金為308.37億元，不足以覆蓋將到期的債務(wù)。而且，2020年三季報(bào)顯示，蘇寧易購(gòu)總負(fù)債達(dá)1099.67億元。

向新而生，主動(dòng)做減法

當(dāng)然，蘇寧也不都是壞消息。

2月25日的公告中，蘇寧易購(gòu)特別提到，若該交易完成，將有助于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化以及長(zhǎng)期戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)。

2月19日，蘇寧全員開(kāi)工第一天，張近東圍繞2021蘇寧要堅(jiān)持什么、相信什么、倡導(dǎo)什么發(fā)表了團(tuán)拜講話。

張近東強(qiáng)調(diào)，2021年蘇寧要牢牢把握“聚焦”和“創(chuàng)效”兩大發(fā)展主基調(diào)，實(shí)現(xiàn)從商業(yè)模式向盈利模式的轉(zhuǎn)變、從零售商向零售服務(wù)商的升級(jí)。

“內(nèi)外部多種因素交織的2021年，注定會(huì)成為蘇寧發(fā)展過(guò)程中意義特殊的一年，也必將是蘇寧近十年發(fā)展的轉(zhuǎn)折之年”，張近東指出，唯有保持定力、迎難而上，才能抵御外部的不確定性，才有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)新一輪的向新而生。

針對(duì)不在零售主賽道的業(yè)務(wù)，張近東說(shuō)：“就要主動(dòng)做減法、收縮戰(zhàn)線，該關(guān)的關(guān)，該砍的砍。”

國(guó)美與蘇寧、黃光裕和張近東，一向被看做是冤家對(duì)頭。

2月16日，黃光裕正式獲釋。就在張近東“2.19講話”的前一天，國(guó)美控股集團(tuán)官方微信號(hào)刊發(fā)了一篇黃光裕在高管會(huì)上題為《拼搏奮進(jìn) 再攀高峰》的文章。

黃光裕表示，要推動(dòng)線下、線上以及供應(yīng)鏈平臺(tái)全方位升級(jí)，力爭(zhēng)用未來(lái)18個(gè)月的時(shí)間，使企業(yè)恢復(fù)原有的市場(chǎng)地位。

在黃光裕正式獲釋前，國(guó)美零售正在試圖改變這一局面。1月11日，上線近10年的“國(guó)美APP”正式更名為“真快樂(lè)”。

國(guó)美零售執(zhí)行副總裁、國(guó)美在線CEO向海龍將整體渠道運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)率降低8%，將國(guó)美零售自身的綜合運(yùn)營(yíng)費(fèi)率降低8%，最終通過(guò)廠商和國(guó)美成本的綜合壓降，傳導(dǎo)到消費(fèi)者端，有望讓顧客的實(shí)際購(gòu)物價(jià)格平均降低8%。

未來(lái)，或許不是黃光裕和張近東的“對(duì)抗”，但國(guó)美與蘇寧的商戰(zhàn)，還是會(huì)在市場(chǎng)上火花頻出。